أفادت تقارير بأن شركة Mastercard تدرس حالياً القيام باستثمار استراتيجي في Zerohash، وذلك رغم أن شركة البنية التحتية للبلوك تشين رفضت مؤخراً عدة عروض استحواذ من عملاق المدفوعات. تجري Zerohash الآن محادثات لجمع تمويل جديد يصل إلى 250 مليون دولار أمريكي، بقيمة تقديرية تبلغ حوالي 1.5 مليار دولار أمريكي. ووفقاً لمصادر مطلعة على الأمر، تهدف الشركة التي تتخذ من شيكاغو مقراً لها إلى بناء الجيل القادم من بنية البلوك تشين التحتية من خلال البقاء مستقلة، بدلاً من أن يتم الاستحواذ عليها من قبل إحدى شركات التكنولوجيا المالية الكبرى.
الطموحات وراء رفض الاستحواذ
في أوائل عام 2026، شهد قطاع البنية التحتية للبلوك تشين تطوراً مالياً لافتاً. فقد فضلت Zerohash الانسحاب من محادثات الاستحواذ مع Mastercard، واختارت بدلاً من ذلك السعي لجمع تمويل مستقل بقيمة 250 مليون دولار أمريكي عند تقييم يبلغ 1.5 مليار دولار أمريكي. تأتي هذه الخطوة في لحظة محورية، حيث يتزايد الطلب على بنية التشفير التحتية بشكل ملحوظ. ومع دخول المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى مجال تقديم خدمات ترميز الأصول على نطاق واسع، والعملات المستقرة، وتسوية المعاملات على السلسلة، يزداد احتياج السوق إلى منصات بنية تحتية متخصصة.
لم تتخل Mastercard عن فكرة التعاون مع Zerohash. فعلى الرغم من عدم إتمام صفقة استحواذ بمليارات الدولارات، لا تزال عملاقة المدفوعات تدرس الانضمام إلى Zerohash كمستثمر استراتيجي. ووفقاً لمصادر مطلعة، لا تزال المناقشات جارية بشأن إمكانية الاستثمار، وقد تشارك Mastercard كإحدى الجهات الداعمة في جولة التمويل الجديدة.
بصمة Zerohash في مجال البنية التحتية
تأسست Zerohash في عام 2017، وتعمل حالياً في 190 دولة وتدعم أكثر من 5 ملايين مستخدم. توفر الشركة واجهات برمجة تطبيقات (APIs) وأدوات تطوير مدمجة متوافقة مع المتطلبات التنظيمية، مما يمكّن المؤسسات المالية من إطلاق خدمات مرتبطة بالتشفير بسرعة وامتثال. وتضع Zerohash نفسها كمزود "بنية تحتية" للعملات المشفرة والعملات المستقرة والأصول المرمزة. وتتيح تقنيتها للعملاء دمج وظائف التشفير بسهولة في منصاتهم الحالية، دون الحاجة إلى بناء أنظمة بلوك تشين معقدة من البداية.
وعلى صعيد الامتثال، أنشأت Zerohash شبكة تنظيمية عالمية. ففي الولايات المتحدة، هي مسجلة كشركة خدمات مالية لدى شبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN)، وتحمل تراخيص في 51 ولاية قضائية. كما تدير الشركة كيانات منظمة في الاتحاد الأوروبي وأمريكا اللاتينية وأستراليا ونيوزيلندا. وتعد هذه القدرات التنظيمية القوية والبنية التحتية التقنية من أبرز عوامل الجذب لرواد قطاع المدفوعات العالميين مثل Mastercard.
مصفوفة رأس المال خلف الكواليس
تُعد رحلة Zerohash التمويلية نموذجاً يُحتذى في مجال بنية التشفير التحتية. وتبرز مسيرة جمع التمويل الخاصة بالشركة مدى اهتمام المؤسسات المالية التقليدية المتزايد بتقنية البلوك تشين.
ففي أكتوبر 2025، أتمت Zerohash جولة تمويل من الفئة D+ بقيمة 104 ملايين دولار أمريكي بقيادة Interactive Brokers، لترتفع قيمتها السوقية إلى مليار دولار أمريكي. وجذبت الجولة قائمة من كبار المستثمرين، من بينهم Morgan Stanley وSoFi وApollo Global Management وJump Crypto. ومن اللافت أن معظم هؤلاء المستثمرين ينتمون إلى القطاع المالي التقليدي وليس فقط إلى رؤوس الأموال المغامرة المتخصصة في التشفير. ويعكس هذا المزيج من المستثمرين كيف أصبحت بنية البلوك تشين التحتية جزءاً متزايد الأهمية من النظام المالي السائد.
وإذا نجحت جولة التمويل الجديدة البالغة 250 مليون دولار أمريكي، فإن تقييم Zerohash سيرتفع من مليار دولار إلى 1.5 مليار دولار في أقل من عام، أي بزيادة قدرها 50%. ويعكس هذا الارتفاع في التقييم ثقة السوق القوية في مزودي البنية التحتية المتخصصين في البلوك تشين.
منطق السوق والعملاء
تضم قائمة عملاء Zerohash نخبة من أبرز المؤسسات المالية والتقنية على مستوى العالم. من بين مستخدميها البارزين Interactive Brokers وStripe وصندوق BUIDL التابع لـ BlackRock وFranklin Templeton. وتكمن أسباب اختيارهم لـ Zerohash في حاجتهم إلى حلول بلوك تشين آمنة ومتوافقة وسهلة الدمج، دون عبء بناء بنية تحتية معقدة من الصفر.
ومع توسع سوق الأصول المرمزة، يتزايد الطلب على بنية تحتية احترافية بالتوازي. إذ يتطلب ترميز الأصول التقليدية—مثل السندات والأسهم—إلى جانب الفئات الناشئة مثل العملات المستقرة والمقتنيات الرقمية، بنية تحتية قوية وموثوقة.
المشهد التنافسي واتجاهات القطاع
يشهد قطاع بنية البلوك تشين التحتية تحولاً من "الأدوات" إلى "المنصات". ويعكس صعود شركات مثل Zerohash حاجة السوق إلى حلول متكاملة بدلاً من مكونات تقنية متفرقة. ووفقاً لمعهد Gate للأبحاث، بلغت أحجام تسوية العملات المستقرة على السلسلة 35 تريليون دولار أمريكي في عام 2025، ومع ذلك لم يُستخدم منها سوى أقل من 0.02% في المدفوعات الفعلية. ويشير ذلك إلى أن العملات المستقرة والأصول المرمزة تُستخدم أساساً في التسويات المالية والتحويلات عبر الحدود، وليس في المدفوعات اليومية للمستهلكين. وتكمن القيمة الأساسية لمزودي البنية التحتية في خدمة هذه الاستخدامات المؤسسية واسعة النطاق.
تتوسع شبكات مدفوعات البيتكوين، حيث بدأ المزيد من المتاجر التقليدية في أماكن مثل لاس فيغاس بقبول البيتكوين. ويستفيد التجار الذين يستخدمون مدفوعات BTC من تجنب رسوم بطاقات الائتمان التقليدية التي تتراوح بين 2.5% و3.5%.
الأداء الأخير لسوق العملات المشفرة
تأتي أخبار جمع التمويل من Zerohash في ظل سوق تشفير يتسم بالحذر. ووفقاً لبيانات سوق Gate، بلغ سعر البيتكوين حتى 27 يناير 2026 نحو 88,662 دولاراً أمريكياً، مرتفعاً بنسبة 0.99% خلال 24 ساعة، مع قيمة سوقية تبلغ 1.76 تريليون دولار أمريكي وحصة سوقية قدرها 56.49%. أما الإيثيريوم فسجل 2,939.25 دولاراً أمريكياً، بارتفاع 2.17% خلال 24 ساعة، وقيمة سوقية بلغت 351.54 مليار دولار أمريكي. وتُظهر بيانات Gate أن معنويات السوق كانت مؤخراً في منطقة "الخوف الشديد"، مع تراجع في التقلبات وشهية المخاطرة. ومع ذلك، لم يؤثر ذلك على تفاؤل المستثمرين المحترفين طويل الأمد تجاه بنية البلوك تشين التحتية.
وبالعودة إلى قصة Mastercard وZerohash: بعد رفض الاستحواذ، لا تزال عملاقة المدفوعات تدرس استثماراً استراتيجياً في Zerohash. وفي الوقت نفسه، تزداد مدفوعات البيتكوين حضوراً في متاجر التجزئة في لاس فيغاس، وبلغت أحجام تسوية العملات المستقرة 35 تريليون دولار أمريكي في عام 2025. وتعمل Zerohash على سد الفجوة بين التمويل التقليدي وعالم التشفير، مما يمكّن شركات كبرى مثل Interactive Brokers وStripe وBlackRock من تقديم خدمات التشفير دون الحاجة إلى بناء أنظمة بلوك تشين معقدة بأنفسهم. ومع استمرار تدفق رأس المال المؤسسي إلى بنية البلوك تشين التحتية، تصبح الجسور بين عالم التشفير والتمويل التقليدي أوسع وأقوى من أي وقت مضى.
