الشؤون المالية

تأتي شركة Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) ضمن قائمة الشركات العامة الأكثر قيمة عالميًا. عبر خدمة الأسهم من Gate، يستطيع المستخدمون تداول أسهم Apple مباشرة باستخدام USDT—دون الحاجة إلى حساب وساطة تقليدي منفصل—وإدارة الأصول الرقمية والأسهم العالمية من منصة واحدة.

تعد Tesla (Tesla, Inc.، المدرجة في بورصة NASDAQ تحت الرمز TSLA) من أكثر الأسهم متابعة عالميًا في قطاعي مركبات الطاقة الجديدة والذكاء الاصطناعي. يمكن للمستخدمين تداول سهم Tesla مباشرة باستخدام USDT عبر خدمات الأسهم في Gate، دون الحاجة إلى فتح حساب أوراق مالية تقليدي منفصل، مع إمكانية إدارة كل من الأصول الرقمية والأصول العالمية للأسهم على المنصة نفسها.

يتطلب الاستثمار التقليدي في أسهم هونغ كونغ عادةً فتح حساب أوراق مالية، وإتمام التحقق من الهوية، وربط الحساب المصرفي، وإجراءات إيداع الأموال. لكن مع التقدم العالمي نحو الرقمنة المالية، تعددت البدائل المتاحة للاستثمار في هذه الأسهم. فإلى جانب الحسابات التقليدية، يمكن للمستثمرين أيضًا المشاركة في سوق هونغ كونغ عبر Stock Connect، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) لأسهم هونغ كونغ، ومنصات تخصيص الأصول العالمية، ومنصات الأصول الرقمية.

يمثل SPCX مُعرّفًا للأسهم المُرمّزة يُظهر التعرض لأسهم شركة SpaceX (Space Exploration Technologies Corp.). لا يوجد حاليًا معيار موحد لـ SPCX في السوق؛ بل صدرت إصدارات متعددة عبر منصات مختلفة، منها: SpaceX Tokenized Stock (Backpack)، وSpaceX Tokenized Stock (xStocks) — SPCXx، وSpaceX Tokenized Stock (Ondo) — SPCXon، وSpaceX Tokenized bStocks (SPCXB)، وSpaceX (مشتقات)، وغيرها.

Dinari Financial Network (DFN) هي شبكة بنية تحتية للأوراق المالية تعمل على السلسلة، طورتها Dinari لتوفير إطار عمل موحد لإصدار الأسهم المُرمّزة والأصول الواقعية (RWA) وتسويتها وتوزيعها. عبر ربط أمناء الحفظ للأوراق المالية والمُصدرين وشبكات البلوكشين ومنصات التطبيقات، تسعى DFN إلى إنشاء طبقة بنية تحتية تتيح التداول الرقمي لأصول الأوراق المالية عالميًا.

ديناري هي شركة أمريكية للتكنولوجيا المالية متخصصة في البنية التحتية للأسهم المرمزة. من خلال منتجاتها من فئة dShares، تحول الأسهم الحقيقية إلى أصول رقمية على السلسلة. يعتمد نموذجها على حفظ الأوراق المالية الفعلية، وتصميم الهيكل القانوني، والإصدار القائم على البلوكشين، مما يتيح للأسهم التقليدية الحفاظ على طابعها المضمون بأصولها مع تحقيق السيولة على السلسلة.

Backed Finance هي شركة تكنولوجيا مالية متخصصة في ترميز الأصول الواقعية (RWAs)، حيث تقوم بربط الأصول المالية التقليدية كالأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) بشبكات البلوكشين عبر إطار إصدار خاضع للتنظيم. وتكون أصولها المرمزة مدعومة عادةً بالأوراق المالية الأساسية المقابلة، مع الحفاظ على علاقات ربط الأصول عبر أمناء الحفظ والكيانات القانونية وأطر الامتثال.

USDY و OUSG هما منتجان من أوراق الخزانة الأمريكية المرمزة من أوندو فاينانس، لكنهما يستهدفان فئات مختلفة من المستثمرين ويعتمدان هياكل قانونية متباينة. يُعد USDY سندًا رمزيًا مُدرًا للعائد يتيح التعرض لعائد الدولار الأمريكي، ويُتاح بشكل رئيسي للمستخدمين الدوليين المؤهلين. بينما يمثل OUSG التمثيل على السلسلة لحصص صناديق الخزانة الأمريكية، وهو موجّه بدرجة أكبر للمستثمرين المؤسسيين والمُعتمدين. ورغم أن كلا المنتجين يجنيان عائدهما من سندات الخزانة الأمريكية، إلا أنهما يختلفان جوهريًا من حيث متطلبات الوصول، وتصميم السيولة، والتوافق مع التمويل اللامركزي (DeFi)، والإطار التنظيمي.

تقدم USDY وUSDT وUSDC للمستخدمين التعرض لـ USD، لكنها تختلف جوهريًا في أنواع الأصول على السلسلة. يُعد USDY أصل USD مُدر للعائد، مدعومًا بسندات الخزانة الأمريكية والودائع المصرفية، مما يمكّن حامليه من جني عوائد الخزانة بشكل غير مباشر. في المقابل، فإن USDT وUSDC هما عملتان مستقرتان للدفع، تُستخدمان بشكل أساسي في التداول والتسوية ونقل القيمة، بهدف الحفاظ على ربط يكاد يكون بنسبة 1:1 مع USD. وتظهر بين الثلاثة فوارق واضحة في آلية العائد، وهيكل الأصول الأساسية، وأداء السعر، والإطار التنظيمي، وسيناريوهات تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi).

USDC هي عملة مستقرة مربوطة بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، أُطلقت بالشراكة بين Circle وCoinbase، وتُدار من قبل اتحاد Centre Consortium.

كلا المنتجين SPCXX وSPCXON يمثلان أسهمًا رمزية مرتبطة بشركة سبيس إكس، لكنهما يتبعان نهجين مختلفين في التصميم. يركز SPCXX على السيولة على السلسلة وتتبُّع السعر، بينما يسعى SPCXON إلى محاكاة مجموعة أكثر شمولاً من الحقوق الاقتصادية للأسهم على السلسلة.

شبكة xStocks هي منصة لإصدار أسهم مرمزة، تعمل على ربط أسهم الشركات المدرجة فعليًا برموز رقمية على البلوكشين، مما يسمح باحتجاز الأصول السهمية ونقلها وتداولها على السلسلة. يمثل كل رمز xStocks عادةً قدرًا محددًا من السهم الأساسي، مع ضمان دعم الأصول عبر أمناء الحفظ وجهات الإصدار وإطار امتثالي.

تتضمن عملية إصدار سهم في xStocks عادةً عدة مراحل، منها شراء الأسهم الفعلية وحفظها، وإنشاء الهياكل القانونية، وسك الرموز على السلسلة، والتداول في السوق، والإدارة المستمرة للاحتياطي. يرتبط كل سهم ممثل برمز بكمية محددة من الأصول الأساسية للسهم، ويشرف أمناء الحفظ والجهات المصدرة على الحفاظ على علاقة ربط هذه الأصول.

غالبًا ما تُقارن منصة xStocks بشركات الوساطة المالية التقليدية، إذ تقدمان معًا للمستثمرين فرصة التعرض لسوق الأسهم. لكن الفارق الجوهري يكمن في طريقة الاحتفاظ بالأصول وتسويتها. فمنصة xStocks تقوم بترميز الأسهم الحقيقية على السلسلة، مما يتيح الاحتفاظ بها ونقلها عبر شبكات البلوكشين، بينما تسجل شركات الوساطة التقليدية مراكز المستثمرين في حسابات الأوراق المالية، وتعتمد على البورصات ومؤسسات المقاصة المركزية لإتمام التسوية.

معدل الفائدة المتغير، أو ما يُعرف بالمعدل العائم، هو أحد الهياكل الشائعة لأسعار الفائدة في سوق القروض والرهن العقاري. وعلى عكس المعدل الثابت، يتقلب المعدل المتغير مع تغيرات أسعار الفائدة في السوق أو تعديلات السياسة النقدية للبنك المركزي، ما يعني أن مدفوعات الفائدة التي يسددها المقتَرِض ليست ثابتة. فعند انخفاض أسعار الفائدة، قد يُخفف المعدل العائم عبء السداد؛ وفي المقابل، إذا ارتفعت الأسعار، فقد تزداد الأقساط الشهرية أيضًا.