معركة منتجات عالم العملات الرقمية الأكثر إثارة في عام 2025، من سيربح في النهاية؟

كتابة: كوكو

تستطيع منصة pump.fun مقابل Letsbonk.fun حجز واحدة من أكثر القصص المثيرة في عالم العملات المشفرة لهذا العام في “معركة منصات الميم”. لقد وصلنا إلى بداية سبتمبر، وقد استحوذت pump.fun مرة أخرى على الأفضلية في هذه المنافسة المتبادلة.

عندما أفكر في كيفية بدء “معركة منصات الميم”، فإن ردي الأول هو أن الأداء الرائع لموقع pump.fun في عام 2024 وحتى بداية هذا العام أثار رغبة العديد من المشاريع في “تقسيم الكعكة”.

في الواقع، هذه “معركة منصات إطلاق الميمات” ليست مجرد حرب بين منصات إصدار الأصول. في اللحظة التي أطلقت فيها pump.fun PumpSwap، وتحولت إلى منصة إصدار + منصة تداول، أصبحت هذه المنافسة لا مفر منها. والأطراف المتنافسة هي pump.fun و Raydium.

فترة شهر العسل

pump.fun و Raydium كانا في علاقة تعايش مستمرة. قبل ولادة PumpSwap، كانت pump.fun منصة لإصدار العملات الميمية، وعندما تصل القيمة السوقية للعملة الميمية الجديدة على منصتها إلى 69000 دولار، يتم نقلها للتداول على Raydium.

المصطلحات “الداخلية” و"الخارجية" التي قد يشعر بها اللاعبون الجدد في عالم الميم بالارتباك، حيث أن هناك عملة واحدة ولكن لها عنواني عقد مختلفين، هو نتيجة لهذه العملية.

في عام 2024 ، ليس فقط عصر الذهب ل pump.fun ، ولكن أيضًا عصر الذهب لـ Raydium. وفقًا لبيانات Blockworks ، فإن إيرادات رسوم التداول لـ Raydium في عام 2024 تبلغ حوالي 160 مليون دولار ، وهو أكثر من خمسة أضعاف إيرادات عام 2023. من بين ذلك ، فإن إيرادات تداول العملات الميمية وصلت إلى حوالي 145 مليون دولار ، وهو ما يتجاوز 90٪ من إيرادات العام بالكامل. من بين ذلك ، ساهمت العملات الميمية من pump.fun بحوالي 62.5 مليون دولار من الإيرادات ، والتي تمثل حوالي 43٪ من إيرادات العملات الميمية وحوالي 39٪ من الإيرادات الإجمالية.

بالنسبة لـ Raydium، فإن pump.fun تشبه “آلة طباعة النقود” التي تتطور بسرعة، حيث تقف في أعلى تدفق السيولة، بينما تجلس هي بثبات في أسفل تدفق السيولة. أنت تأكل من جهة، وأنا آكل من جهة.

تفرقت السبل

استمرت فترة شهر العسل بين الطرفين حتى أواخر فبراير من هذا العام.

في 24 فبراير، اكتشف البعض على تويتر أن pump.fun كانت تختبر بركة السيولة AMM الخاصة بها. في اليوم التالي، نشر المساهم الرئيسي في Raydium @0xINFRA تغريدة طويلة تنتقد هذا الأمر. كانت هذه التغريدة الطويلة تحمل طابعًا حادًا، حيث كانت تؤكد بشكل أساسي أن Raydium لعبت دورًا كبيرًا في نجاح pump.fun، وأن Raydium لا تعتمد على pump.fun كما يبدو من البيانات الأخيرة. كانت أقوى تعبيراته هي الفقرة التالية في الصورة أدناه:

“استبدال pump.fun بـ Raydium باستخدام AMM الخاص به هو خطأ استراتيجي”

عند الرد على CoinDesk، استمر @0xINFRA في التأكيد على أن الانفصال عن Raydium ليس بالأمر السيئ، وأعرب عن قلقه بشأن pump.fun، “أي AMM جديدة قد تواجه العديد من المشكلات: البنية التحتية غير الكافية، انخفاض الحاجة إلى ترحيل الرموز، انخفاض حجم التداول.”

هذه الرسالة أثرت بشكل كبير على سعر عملة Raydium، حيث انخفضت $RAY بحوالي 30%، من 4.2 دولار إلى أقل من 3 دولارات. واستمر الانخفاض حتى منتصف أبريل، حيث انخفضت إلى حوالي 1.5 دولار.

في 21 مارس، أعلنت pump.fun رسميًا عن PumpSwap، ومنذ ذلك الحين لم تعد هناك تفريق بين العملات التي تم ضخها من الداخل والخارج. لكن قبل يومين من الإعلان عن PumpSwap، في 19 مارس، كشفت Cointelegraph أن Raydium على وشك إطلاق منصة إطلاق خاصة بها، باسم “LaunchLab”.

استغرق الإعلان الرسمي عن Raydium حوالي شهر تقريبًا ليظهر. في 16 أبريل، أعلنت Raydium رسميًا عن LaunchLab.

لم يعد هناك حلاوة “أخي، أنت تقف في مقدمة القارب، وأنا أجلس في مؤخرة القارب”. هذان هما أكبر الفائزين في جنون عملة سولانا الميم لعام 2024، أحدهما يسير مع التيار والآخر ضد التيار، كل منهما يبرز سلاحه نحو منطقة الآخر.

الحرب الكبرى

قد تتساءل، لماذا لم يحدث أي ضجة حول LaunchLab الخاص بـ Raydium، أليس الأبطال في معركة منصات الإطلاق الميم هم pump.fun و Letsbonk.fun؟

Letsbonk.fun هو بالضبط ما تم إنشاؤه باستخدام “Plug & Play SDK” من Raydium. ببساطة، يمكن فهم Letsbonk.fun على أنه نسخة مخصصة من Raydium LaunchLab.

وفقًا لبيانات defillama ، تجاوزت إيرادات الرسوم الإجمالية وصافي إيرادات الرسوم لـ PumpSwap في أبريل ومايو ويونيو Raydium. في يوليو حين تم قمع pump.fun بواسطة Letsbonk.fun ، كانت إيرادات الرسوم الإجمالية الشهرية لـ Raydium حوالي 2.76 مرة من الشهر السابق ، بينما كانت إيرادات الرسوم الصافية حوالي 4.66 مرة من الشهر السابق. في نفس الوقت ، كانت إيرادات الرسوم الإجمالية الشهرية لـ PumpSwap حوالي 30% من Raydium ، وكانت إيرادات الرسوم الصافية الشهرية حوالي 18% من Raydium.

من هذا المنظور، فإن pump.fun كانت تدعم باستمرار “العملات الجديدة” الخاصة بها على تويتر في الفترة الأخيرة، حتى أنها أنشأت مؤسسة Glass Full لشراء عملات meme الخاصة بها مباشرة، مما يوفر تفسيرًا أكثر عقلانية - أداء PumpSwap كمنصة لتداول الأصول مرتبط ارتباطًا وثيقًا بمنصة إصدار الأصول upstream pump.fun، لأن أساس PumpSwap ما زال ضحلًا، ولا يمكن أن تعتمد إلا على عملات meme التي تنتجها بنفسها.

بينما يشعر العديد من اللاعبين على السلسلة باليأس من حالة سوق العملات الميمية، مشيرين إلى أن سوق العملات الميمية الحالي هو “صعوبة الجحيم”، إلا أن العملات المدعومة من pump.fun حافظت على قوتها النسبية وسط تقلبات السوق الكلي للعملات المشفرة. سواء كانت $USDUC، $NEET، أو $TOKABU، فقد قدمت هذه الأصول الميمية على pump.fun وقتًا كافيًا “للصعود” في مرحلة القيمة السوقية من 1 مليون إلى 3 مليون دولار، وارتفعت بثبات إلى ما يقرب من 30 مليون دولار أو أكثر.

في الأسبوع الماضي، أصدرت pump.fun تحديث “Project Ascend”، وأهم تغيير جلبه هذا التحديث هو نظام Dynamic Fees V1. هذه الهيكلية الجديدة لرسوم المبدعين الهرمية غيرت تمامًا نموذج الرسوم الثابتة السابق. في النظام السابق، كان المبدعون يحصلون على نفس النسبة من تقسيم رسوم المعاملات بغض النظر عن القيمة السوقية للرموز. أما الآن، فقد أدخل النظام معدل رسوم ديناميكي مرتبط بالقيمة السوقية - كلما زادت القيمة السوقية للرمز، انخفضت رسوم المبدع، بينما تواصل المشاريع الصغيرة تقديم رسوم أعلى. المنطق وراء هذا التصميم هو تشجيع المبدعين على التركيز على النمو الطويل الأجل للرموز بدلاً من تحقيق الأرباح على المدى القصير.

الرسوم الخاصة بالرموز ذات القيم السوقية المختلفة في PumpSwap وعائدات منشئي المحتوى

تتناسب الرسوم الديناميكية V1 مع جميع رموز PumpSwap، بما في ذلك الرموز الجديدة الموجودة، مع الحفاظ على نفس البروتوكول وتوزيع رسوم مزودي السيولة. بالنسبة لتلك المشاريع “المهجورة” التي اختفى منشئوها، ستذهب الرسوم إلى المجتمع. يمكن لمشاريع CTO أن تتلقى رسوم المنشئ من خلال التقديم، بينما تعهد Pump.fun بتسريع عملية الموافقة بشكل كبير.

تدعي Pump.fun رسميًا أن هذا التحديث قد زاد من العائد المحتمل للمنشئين بمقدار 10 مرات. بالنسبة لأولئك الذين يمكنهم تشغيل نظام الرموز بنجاح، فهذا يعني أنهم لم يعودوا بحاجة إلى تحقيق الربح من خلال بيع حيازاتهم، بل يمكنهم الحصول على دخل ثابت من خلال المشاركة في رسوم المعاملات المستمرة. إن هذا التحول في النموذج هو خطوة رئيسية تحاول Pump.fun من خلالها معالجة مشكلة “التضخيم والتفريغ” المنتشرة في نظام memecoin.

الطريق المستقبلي الذي اختارته pump.fun هو “CCM” (أسواق رأس المال للمبدعين). سواء كان ذلك من خلال جذب المزيد والمزيد من البث المباشر، أو حل مشكلة الاستدامة لعملة meme “One Wave Flow”، في جوهرها، تسعى pump.fun لجذب المزيد من المبدعين المتميزين الموجودين حاليًا على وسائل التواصل الاجتماعي مثل Twitch وTiktok من خلال “تحقيق الدخل من إنشاء المحتوى”، مُطلقةً هجوم مصاصي الدماء على اقتصاد المبدعين من Web3 إلى Web2.

اختارت Letsbonk.fun اتجاهًا آخر للعمل عليه. في 1 سبتمبر، أعلنت حساب WLFI الرسمي على تويتر عن إطلاق USD1 على سولانا، وذكرت “تحتاج سولانا إلى دولار مليء بالحيوية مثل جوهرها: تنفيذ فوري، بدون إذن، ومتاحة عالميًا. يتم دعم USD1 بأصول احتياطية بنسبة 1:1، وفي يوم إطلاقه الأول على سولانا، تم دمجه مع Raydium وBONK.fun وKamino، مما يجلب عملة الدولار الرقمية المستقرة إلى أسواق رأس المال على الإنترنت.” أعلنت حساب BONK.fun الرسمي على تويتر أنها ستصبح منصة إطلاق USD1 الرسمية لـ WLFI على سولانا.

مؤخراً، تم إدراج عملة $USELESS الرائدة من Letsbonk.fun على Coinbase. تعكس هاتان الحادثتان أن ميزة Letsbonk.fun تركز أكثر على القدرة على دمج الموارد. بفضل تراكم سنوات من التطور في نظام Solana البيئي، لا تزال Letsbonk.fun تطلق المزيد من المشاريع.

لا يمكن مقارنة مزايا وعيوب هذين الطريقين للتنمية، يمكن القول فقط إن pump.fun و Letsbonk.fun قد عرضتا رؤى مختلفة للتنمية، وكلاهما يلعب بذكاء نقاط قوته. أما بالنسبة لما سيحدث في المستقبل، فلا يمكن أن تعطينا إلا الزمن الإجابة.

الخاتمة

“حرب منصات الميم ،” في الواقع كانت نتيجة تحول العلاقة التعاونية بين pump.fun و Raydium إلى منافسة. على السطح هي pump.fun مقابل Letsbonk.fun، لكن في الحقيقة هي pump.fun + PumpSwap مقابل Letsbonk.fun + Raydium.

في هذه المنافسة التجارية الكبيرة ، رأينا بالفعل بعض التغييرات الأفضل ، مثل آلية مكافآت المبدعين ، والتحفيز لـ CTO أو تحفيز لمواصلة تشغيل عملة الميم لفترة أطول ، وما إلى ذلك. فقط من خلال المنافسة الكافية ، سيكون السوق أفضل.