تداول ترميز الأصول في ناسداك: هل يتم بناء سلسلة خاصة أم سيتم اختيار إثيريوم؟

مؤخراً، قدمت بورصة ناسداك طلباً رسمياً إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، تطلب فيه السماح بتداول الأسهم و ETF وغيرها من الأصول في البورصة من خلال ترميز الأصول.

إذا تمت الموافقة على هذا الطلب، فستحتاج ناسداك إلى منصة تداول عملات لتحقيق هذه الميزة. نظرًا لأن ناسداك لا تمتلك حاليًا مثل هذه المنصة لتداول العملات، فقد حدثت مناقشات متعارضة على الإنترنت حول هذا الموضوع:

يعتقد البعض أن ناسداك من المرجح أن يبني هذه المنصة على شبكة الإيثيريوم أو على الطبقة الثانية من الإيثيريوم.

في حين أن الجانب الآخر أعرب عن مشاعر كبيرة تجاه هذه “التطلعات”، معتقدين أن هؤلاء المتعصبين للإيثيريوم قد أخذوا الأمور على محمل الجد واعتقدوا أنهم على حق.

في رأيي، من المحتمل أن لا تعتمد ناسداك على الإيثيريوم أو التوسع من الطبقة الثانية، فمن الممكن تمامًا أن تبني سلسلة بلوكتشين من الطبقة الأولى (L1) لاستيعاب نظامها البيئي.

هذا يشبه كيف أن العديد من المشاريع الرائجة تتقدم باستمرار لبناء L1 الخاصة بها.

فيتاليك قد ملخص ثلاثية مستحيلة للبلوك تشين: اللامركزية، الأمان، وقابلية التوسع. بمعنى أن البلوك تشين لا يمكن أن تحتوي على هذه العناصر الثلاثة في نفس الوقت، ويمكن أن تحتوي على اثنين منها كحد أقصى.

في الحالات الواقعية، هناك نوعان من أكثر التركيبات شيوعًا لهذه العناصر الثلاثة:

الأول هو الحفاظ على اللامركزية والأمان، مع التخلي عن قابلية التوسع؛

ثانياً، الحفاظ على الأمان وقابلية التوسع، مع التخلي عن اللامركزية.

لذا، إذا نظرنا إلى الأمر من منظور عقلاني بحت، فإن اختيار سلسلة الكتل بين هذين التركيبين يعتمد تمامًا على الأهداف التي تسعى لتحقيقها.

إذا كانت تأمل في بناء منصة يمكن أن تتجنب بشكل كبير نقاط الفشل الفردية، وتكون محصنة ضد تدخلات القوى الفردية، وتكون بيئة التطبيقات معقدة قدر الإمكان، فعليها بالتأكيد اختيار اللامركزية والأمان، مع التضحية بعض الشيء بالقدرة على التوسع.

إذا كانت ترغب في بناء شيء يخدم فقط شريحة معينة من المستخدمين، ويولي أهمية خاصة لتجربة المستخدم، فمن المحتمل جدًا أنها ستختار الأمان وقابلية التوسع على حساب اللامركزية. من الجدير بالذكر أنه في الحالات الواقعية، فإن اختيار هذا الهدف من قبل بلوكتشين يبدو ظاهريًا أنه يضحي فقط باللامركزية، لكنه في الواقع غالبًا ما يؤثر أيضًا على الاستقرار والاستدامة.

استخدم هذا المثلث المستحيل لتحديد منصة تبادل عملات ناسداك، من السهل نسبيًا تحديد الخيارات التي تتخذها:

! yfEDjbOWSQxF9Ms7Zdw5MR8KdMr3ufPDXpU1EyJM.png

تحتاج منصة التداول في ناسداك إلى أن تكون منصة تطبيق RWA نموذجية، فهدف هذه المنصة ليس الأول، وتطبيقها لا يحتاج فقط إلى عدم المركزية، بل يجب أن يحتضن المركزية بشكل وثيق، لأن كل تحركاتها تخضع لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. في أي يوم تنتهك فيه لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، لن أتعجب إذا تم إصدار أمر بإيقاف تشغيل تلك المنصة.

لذلك، فإن هدفه بالتأكيد هو الثاني.

أما بالنسبة لما يمكن أن تختاره من الحلول التقنية، فإن ذلك يعتمد بالكامل على الحكم التجاري واعتبارات التكلفة.

إذا اختارت بناء منصتها الخاصة على الإيثيريوم أو على توسيع الطبقة الثانية القائم على الإيثيريوم، فإنها ترغب في الاستفادة من الأمان والاستقرار الذي توفره الإيثيريوم، وتوفير تكاليف البناء وتكاليف الصيانة المستقبلية، ولكن سيتعين عليها تقديم جزء من العائدات للإيثيريوم.

إذا اختار سلسلة كتل أخرى أو حتى بناء L1 خاص به وبناء منصته الخاصة عليها، فإنه يريد التحكم في هذه المنصة بشكل أكثر مرونة واستحواذ جميع الأرباح من المنصة بالكامل، لكنه سيتعين عليه دفع ثمن كبير وتكاليف لذلك.

في الواقع، يمكن لهذا التطبيق من ناسداك أن يعمل تمامًا بدون بلوكتشين، تمامًا كما تفعل بينانس بإنشاء تبادل CEX عالي الأداء. يمكن لبينانس تداول العملات، ويمكنه أيضًا تداول العملات؛ يمكن لبينانس التداول 24 ساعة في اليوم، 7 أيام في الأسبوع، ويمكنه أيضًا التداول 24 ساعة في اليوم، 7 أيام في الأسبوع.

أعتقد أن السبب في استخدامه لتقنية blockchain هو أنه يريد استخدام معايير الرموز في تقنية blockchain وطريقة تنفيذ العقود الذكية لجعلها أكثر ملاءمة لإجراء التحويلات عبر السلاسل مع منصات blockchain الأخرى.

بعض منصات RWA الأخرى التي شهدناها مؤخرًا (مثل L2 من روبن هود وغيرها) اختارت توسيع الطبقة الثانية على Ethereum لأسباب تجارية، حيث تأمل في تقليل التكاليف المطلوبة في مجال الأمان وبناء المنصة بأسرع وقت ممكن لتحقيق الأرباح.

لا يحتاجون في الواقع إلى التفكير في ما إذا كان يجب أن يكونوا مركزيين أو لا.

لكن بالنسبة لي، أعتقد دائمًا أن أكثر التطبيقات نشاطًا وابتكارًا في هذا النظام البيئي يجب أن تكون موجودة على منصات لامركزية.