ستاندرد تشارتد: "الشركات التي تمتلك ETH ستبقى على قيد الحياة"

على عكس دورات الثور في الماضي، قسم سوق العملات الرقمية الذي ينمو من خلال المشتريات المؤسسية أصحاب المصلحة في القطاع إلى قسمين تقريباً. يعتقد جانب واحد أن ثور العملات البديلة لن يبدأ حتى يدخل مستثمرو التجزئة السوق، بينما يعتقد غالبية لا يستهان بها أن الأيام القديمة قد ولت وأن مصير السوق في يد الشركات المؤسسية.

ليس فقط صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، بل هناك زيادة ملحوظة أيضًا في عدد الشركات التي تضم أصولًا رقمية مباشرة في خزائنها. تُعرف Strategy (، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، بشراء البيتكوين بشكل عدواني، حيث تمتلك 74 مليار دولار، بينما تمتلك شركة MetaPlanet اليابانية للبرمجيات حوالي 2.3 مليار دولار من البيتكوين.

شركة تعدين البيتكوين حولت وجهها إلى الإيثريوم

تحتوي خزانة BitMine، التي كانت تقوم بتعدين BTC في الماضي لكنها غيرت نموذج عملها ووجهت تركيزها بالكامل نحو Ethereum وبدأت ببيع عملات البيتكوين الخاصة بها لشراء ETH، على حوالي 10 مليارات دولار من الإيثر. أما الشركة الأخرى التي تتبع استراتيجية نمو تركز على Ethereum، فهي Sharplink Gaming، التي تحتفظ في خزنتها بمبلغ قيمته 1.3 مليار دولار من ETH.

من السهل القول إن وزن هذه الشركات في السوق قد ازداد بشكل أكبر، حيث تواصل تحقيق العناوين الرئيسية من خلال عمليات الشراء التي تقوم بها كل أسبوع. وفقًا لتقييم بنك ستاندرد تشارترد البريطاني، قد تواجه الشركات التي تضم أصولًا رقمية في خزائنها بعض المخاطر.

أشار جيف كندريك، رئيس وحدة أبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد، إلى نسبة القيمة المؤسسية للشركات إلى قيمة الأصول الرقمية، أي القيمة الصافية السوقية (mNAV). في الواقع، تُظهر هذه النسبة العلاقة بين القيمة المؤسسية للشركات وقيمة الأصول الرقمية. إذا كانت قيمة mNAV تتجاوز 1، يمكن للشركة إصدار أسهم جديدة ومواصلة شراء الأصول الرقمية. أما إذا انخفضت عن 1، فإن الشراء يصبح أكثر صعوبة ويصبح محفوفًا بالمخاطر.

ذكرت ستاندرد تشارترد أن العديد من الشركات التي تحتفظ بالأصول الرقمية في خزائنها قد انخفضت تحت هذا العتبة الحرجة وفقدت قدرتها على إجراء عمليات شراء جديدة. وفقًا للبنك، ستؤدي هذه الحالة إلى تسريع التفريق والتوحيد في القطاع. أما الذين سيبقون على قيد الحياة، فسيكونون الشركات التي تمتلك أكبر وأرخص وصول إلى التمويل وقادرة على تحقيق عوائد من التخزين.

“تعتبر خزينة الإيثريوم ميزة للشركات على المدى الطويل”

قال كيندريك إن شركات خزينة الإيثيريوم لديها أعلى احتمالية للبقاء على المدى الطويل. وكان السبب الذي قدمه كيندريك هو أن إيرادات الستاكينغ من ETH توفر للشركات إمكانية الحصول على دخل غير نشط.

من ناحية أخرى، فإن الذين يعتقدون أن إيثريوم ستتميز عن منافسيها بين المؤسسات لا يقتصرون على ستاندرد تشارترد فقط. كان الرئيس التنفيذي لشركة فان إيك لإدارة الأصول العالمية، جان فان إيك، قد ادعى أن إيث (ETH) أصبحت خيارًا رائدًا مع تزايد اعتماد العملات المستقرة.

“إجمالي الأصول المحتفظ بها في الإيثيريوم سيشهد انفجارًا”

كما كان جون جيلين، الذي شغل منصب مدير تنفيذي رفيع المستوى في بلاك روك في الماضي، واحداً من الأسماء التي أبرزت العلاقة الإيجابية بين زيادة استخدام العملات المستقرة وتبني الإيثيريوم: “إمكانات العملات المستقرة، والبنية التحتية العامة للإيثيريوم، وموقعها في السوق يدعم هذا الاهتمام، وهذا يعني تدفق الأموال مباشرة إلى DeFi. أعتقد أن سعر ETH لن يرتفع فقط في الوقت الحالي، ولكن أيضاً أن إجمالي القيمة المقفلة للإيثيريوم في DeFi (TVL) سيشهد انفجارًا. لأن هذه الشركات ستقوم بمراهنة مليارات الدولارات من ETH.”

هذه المقالة لا تحتوي على نصائح أو توصيات استثمارية. كل استثمار وتحركات البيع والشراء تنطوي على مخاطر ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرارات.