CZ吹响号角: Perp Dex أشعلت الحرب الثانية داخل السلسلة للتبادل

كتبه: لوك، Mars Finance

واو، الآن الجميع يريد أن يفعل Perp Dex. المد العالي يمكن أن يرفع جميع السفن… ولكن على المدى الطويل، سيكون أفضل البناة هم الفائزون. DYOR (قم ببحثك الخاص). عصر Perp Dex!

—— CZ ، مؤسس باينانس

عندما يعلن ملك التبادلات المركزية (CEX) بلسانه عن قدوم عصر جديد من السباقات اللامركزية، تعرف أنه قد تم تغيير قواعد اللعبة تمامًا.

في خريف عام 2025، تزداد قوة هذه العاصفة التي أثارها Perp DEX (بورصة العقود الآجلة اللامركزية) بشكل متزايد، حيث أصبح الملك الجديد ASTER في مركز العاصفة، حيث تجاوزت إيراداته اليومية عمالقة العملات المستقرة مثل Circle، وبدأت تلاحق Tether. في مواجهة هذا المشهد، أطلقت Gate بشكل بارز شبكتها L2 “Gate Layer”، بينما استقبل “X Layer” من OKX عملاق DeFi Aave. يبدو أن هذا المشهد المألوف يعيد عقارب الساعة إلى عام 2020.

ومع ذلك، إذا كنت تعتقد أن هذا مجرد إعادة تجسيد لسيناريو سلسلة بينانس الذكية (BSC) في زجاجة جديدة، فقد تسيء تقدير تعقيد وقسوة هذه الحرب. لم تعد هذه معركة بسيطة على حركة المرور. تحت الضغط الهائل من Perpetual DEX، أصبح الأمر أشبه بحرب “الغابة المظلمة” حول الاقتصاد والهيمنة على مستقبل Web3.

أصداء التاريخ - 2020 ، “اندلاع البورصات”

كانت بذور لعبة اليوم قد زُرعت في صيف عام 2020، عندما أشعل “صيف DeFi” الأجواء. في ذلك الوقت، كانت شبكة إيثريوم تمر بمرحلة من الازدهار الحلو المزعج. أدى النمو الهائل لتطبيقات مثل Uniswap وCompound إلى ازدهار غير مسبوق في الأنشطة على الشبكة، لكنه تسبب أيضًا في ازدحام الشبكة وارتفاع تكاليف الغاز. أصبحت تكلفة عملية السواب البسيطة تتجاوز عشرات أو حتى مئات الدولارات، مما أوقف العديد من المستخدمين العاديين خارج عالم DeFi.

رؤوس الأموال والمستخدمون يتجهون دائماً نحو الأراضي المنخفضة مثل الماء. لقد أدركت بينانس بذكاء هذه الفترة التاريخية. في سبتمبر 2020، تم إطلاق سلسلة بينانس الذكية (BSC) رسمياً. لم تكن ابتكاراً تكنولوجياً ثورياً، بل كانت قراراً تجارياً دقيقاً للغاية - من خلال “تفرع” الإيثريوم، مع الاحتفاظ بتوافق EVM الشهير، بينما تم استبدال آلية الإجماع بآلية إثبات السلطة (Proof of Authority) الأكثر مركزية.

النوايا الإستراتيجية لشبكة BSC واضحة كحد السكين: إنشاء “عالم موازٍ” متوافق تمامًا مع إيثريوم، ولكنه أسرع وأرخص. زمن الكتلة البالغ 3 ثوانٍ ورسوم المعاملات التي تصل إلى بضعة سنتات، يعتبران بالنسبة للمستخدمين والمطورين الذين عانوا طويلاً من رسوم الغاز المرتفعة في إيثريوم، كأرض موعودة. بعد ذلك، أطلقت بينانس صندوق بذور بقيمة 100 مليون دولار لدعم المشاريع البيئية بقوة. تطبيقات مثل PancakeSwap ارتفعت بسرعة، واستوعبت كمية كبيرة من السيولة والمستخدمين المتدفقين من إيثريوم.

بعد ذلك، أطلقت Huobi في ديسمبر من نفس العام سلسلة HECO المماثلة، وبدأت حرب سلاسل التبادلات رسميًا. جوهر هذه الحرب هو “حرب نهب الحركة” ضد Ethereum. تلعب التبادلات دور “التمردين”، حيث ترفع شعار “DeFi الأكثر شمولًا”، وتحاول إنشاء مملكة مستقلة عن Ethereum، محاوِلةً حصر المستخدمين والأصول في نطاق نفوذها قدر الإمكان. أسلحتها هي الأداء العالي والرسوم المنخفضة، والنقطة الاستراتيجية الأساسية هي “الإحلال”.

تحويل النموذج - من “قاتل الإيثيريوم” إلى “مستعمر الإيثيريوم”

ومع ذلك، بعد أربع سنوات من اليوم، حدث تحول جذري في السيناريو الجديد لكل من Gate و OKX. لم يعودوا يحاولون بناء ممالك مستقلة، بل اختاروا بناء “مدن” خاصة بهم داخل إمبراطورية الإيثيريوم الضخمة - لم تعد الشبكات العامة Layer 1 المستقلة هي ما يقدمونه، بل شبكة توسيع Layer 2 القائمة على الإيثيريوم.

هذه تحول استراتيجي من “البديل” إلى “المشارك في البناء”، وراءه نضوج التكنولوجيا وتطور التوافق الصناعي. هذه النموذج L2 بالمقارنة مع الجيل السابق من الشوكات L1، له مزايا ساحقة: إنه يرث أعلى أمان من إيثريوم، بينما يمكنه مشاركة السيولة الضخمة وبيئة المطورين في إيثريوم بسلاسة. إذا كان عام 2020 هو العام الذي حاولت فيه البورصات “الابتعاد” عن إيثريوم، فإن عام 2025 هو العام الذي “تحتضن فيه” إيثريوم. أهدافها لم تعد هي قتل إيثريوم، بل رسم “نطاق نفوذ” خاص بها على خريطة إيثريوم البيئية.

الدافع الأساسي - لحظة “بيرل هاربر” لـ ASTER

ما الذي دفع CEX لإجراء تعديل استراتيجي كبير مثل هذا؟ الجواب يوجه مباشرة إلى أهم وأربح أعمالهم - العقود الدائمة.

لفهم عمق القلق بشأن CEX، يكفي إلقاء نظرة على البيانات المذهلة للملك الجديد ASTER:

الإيرادات: في 24 سبتمبر، بلغت الإيرادات اليومية 8.56 مليون دولار، متجاوزة عملاق العملات المستقرة Circle (7.72 مليون دولار)، وتأتي بعد Tether، لتحتل المرتبة الثانية في عالم التشفير.

حجم التداول: بلغ حجم تداول العقود الآجلة الدائمة في الساعات الأربع والعشرين الماضية 32.4 مليار دولار، وهو أكثر من ضعف حجم تداول منافستها الرئيسية Hyperliquid.

نمو المستخدمين: تجاوز العدد الإجمالي للمستخدمين 2 مليون، وتم إضافة أكثر من 710,000 مستخدم جديد في الأسبوع الماضي فقط.

لم تعد هذه “إمكانات” أو “اتجاهات”، بل هي جيوش ضخمة بالفعل، قد اقتربت من المدينة. يشن ASTER هجومًا قويًا على قلب CEX بفضل الإدارة الذاتية، والشفافية العالية، والأداء الرائع. بعد انهيار FTX، أصبح المستخدمون أكثر حذرًا من “مخاطر الطرف المقابل” في CEX، بينما تسهم Perp DEX في حل هذه المشكلة.

في مواجهة هذا المشهد، أصبحت هجمات CEX أكثر تعقيدًا ووحشية. بالإضافة إلى إطلاق دعم L2 لـ “الابن المفضل”، أصبحت الخيارات الاقتصادية لضرب وتخويف قادة Perp DEX المستقلين أيضًا ضمن الخيارات المتاحة. مؤخرًا، أدت هجمة مدروسة ضد Hyperliquid إلى تصعيد هذه الحرب السرية، مما كشف عن الموقف الحقيقي لـ CEX تجاه Perp DEX: عندما لا تستطيع هزيمتك على المنتج، فإنها تسعى لتدميرك اقتصاديًا، عبر الرأي العام، وحتى على مستوى التنظيم.

لذلك، فإن استراتيجية CEX لإطلاق L2 ليست مجرد دفاع سلبي بسيط، بل هي عملية “جزرة وعصا” نشطة.

حرب الوكلاء - لعبة الشطرنج البيئية للعمالقة

تلاحظ أنماط السوق الحالية، وقد ظهرت خريطة واضحة لـ"حرب الوكلاء". لم تعد عمالقة CEX تتدخل شخصيًا في المعركة، بل تدعم لاعبي Perp DEX في معسكراتها من خلال الاستثمار والحضانة واستراتيجيات L2.

المصدر: دائرة العملات الرقمية @thegalxyone

توضح هذه الخريطة شكلًا جديدًا من أشكال الحرب، وASTER بلا شك هو الورقة الرابحة في معسكر بينانس. لقد حصلت على استثمار استراتيجي من بينانس، وتعتبر مشروعًا رياديًا في “Binance OGs”، بل هي أيضًا رائدة في DEX Perp على سلسلة BNB. لقد ذكر CZ شخصيًا عدة مرات على وسائل التواصل الاجتماعي، ودعمها بنفسه. هذا يجعل مواجهة ASTER من معسكر بينانس وBNB Chain ضد Avantis من معسكر Coinbase وBase مليئة بالتوتر.

الأكثر إثارة هو أن ساحة المعركة لا تزال تتصاعد. تمامًا كما تقوم CEXs ببناء بنية تحتية من المستوى الثاني، أعلنت ASTER أيضًا عن إطلاق سلسلة Aster الخاصة بها، وهي سلسلة بلوكشين حصرية تتمتع بتأكيدات في أقل من ثانية، وتكامل عقود دائمة أصلية، ورسوم معاملات منخفضة. وهذا يدل على أن التطبيقات الرائدة بدأت أيضًا في السير على طريق “سلسلة التطبيقات”، محاولين السيطرة على حقوق الكلام بشأن البنية التحتية.

ستكون الحروب المستقبلية لعبة مزدوجة بين بيئة CEX L2 وسلاسل التطبيقات الأصلية DEX.

الهدف النهائي للبورصات هو إنشاء “دولاب إيكولوجي” يمكنه تعزيز نفسه والنمو المستمر حول شبكة L2 الخاصة بها. هذه حلقة تجارية مثالية تجمع بين مزايا تدفق CEX ومزايا تقنية L2 ونموذج الاقتصاد الرمزي بشكل وثيق.

قوانين الغابة المظلمة والطريق إلى الأمام

لقد بدأت جولة جديدة من الحرب على سلسلة البورصات. لم تعد هذه مجرد مسابقة تقنية بسيطة، بل أصبحت حربًا شاملة تتعلق بمدخلات Web3 المستقبل، وتوزيع السيولة، وقيادة النظام البيئي، وهي تتبع قانون الغابة المظلمة - البقاء هو الحاجة الأولى، وأي وجود يكشف عن نفسه ويشكل تهديدًا للآخرين قد يواجه الضرب.

بالنسبة للاعبين الجدد مثل Gate Layer و X Layer ، فإن التحديات التي تواجههم ضخمة. إن منافسيهم ليسوا فقط بعضهم البعض ، وليس فقط سلاسل التطبيقات الأصلية مثل ASTER Chain ، بل أيضًا L2 “محايدة” مثل Arbitrum و Optimism التي تمتلك بالفعل مجتمعات قوية وعضوية وخصائص لامركزية.

بالطبع، تمتلك منصات التداول L2 ميزة لا يمكن مقارنتها من حيث الحركة ورأس المال، لكن العلامة “المركزية” الموروثة لها ستكون نقطة ضعف يصعب التغلب عليها. وقد تم الكشف عن مشكلة مركزية منظم (Sequencer) في حادثة Hyperliquid. عندما تتعرض لضغوط كبيرة، هل يحق لفريق مركزي التدخل في قواعد البروتوكول من أجل “مصلحة أكبر”؟ سيكون هذا الصراع مع اللامركزية وروح مقاومة الرقابة التي يسعى إليها عالم التشفير هو السؤال النهائي الذي يجب أن تجيب عليه جميع CEX L2.

ستكون ملامح المستقبل مليئة بالتغيرات. هل سيختار المستخدمون في النهاية النظام البيئي “الواحد” لـ Web3 المقدم من CEX، والذي يتمتع بتجربة سلسة ولكنه مركزي نسبيًا، أم سيصممون على اختيار الشبكات الأصلية L2 التي تتمتع بفتح أكبر ولامركزية ولكن قد تكون هناك عوائق أعلى للاستخدام؟

الشيء الوحيد الذي يمكن تأكيده هو أن البورصات قد بدأت في الهجوم. لم تعد راضية عن كونها مجرد جسر يربط بين العالمين الحقيقي وعالم التشفير، بل تسعى للنزول بنفسها إلى ساحة المعركة، لبناء مدنها الخاصة في هذه القارة الجديدة الواسعة على السلسلة. ستؤثر نتيجة هذه الحرب بشكل عميق على خريطة عالم التشفير في السنوات القادمة.