لا تفوت إثيريوم ولا تفوت Solana! لقد بدأ كبار رجال وول ستريت في التخطيط سراً، ماذا يجب أن تفعل قبل ليلة الموافقة على SOL ETF؟

بقلم White55 ، مارس فاينانس

تسببت “البجعة السوداء” الناتجة عن إغلاق الحكومة الأمريكية في حدوث اضطراب آخر، ففي الأول من أكتوبر، انهارت أسعار SOL فجأة إلى 204 دولارات، وتم تصفية المضاربين على الرافعة المالية في موجة التقلبات الشديدة.

ومع ذلك، كانت مدة هذا البيع الذعر قصيرة بشكل مدهش. في اللحظة التي وصلت فيها الأسعار إلى القاع، كانت البيانات على السلسلة تلتقط أن الكيانات الكبيرة كانت تتراكم بهدوء.

حتى وقت النشر، ارتفع سعر SOL بسرعة فوق 209 دولار، واستعاد بنجاح منتصف نطاق سعر افتتاح الأسبوع. على الرغم من أن عدم اليقين السياسي أدى إلى بيع أولي، إلا أن مؤشر داو جونز ومؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك جميعها سجلت ارتفاعات في ذلك اليوم، مما أدى إلى عكس سوق العملات المشفرة اتجاهها تبعاً لسوق الأسهم. هذه المرونة أرسلت إشارة واضحة إلى السوق: لم يغير المستثمرون المؤسسيون استراتيجياتهم طويلة الأجل بسبب الضجيج السياسي القصير المدى.

تراكم المؤسسات وإشارات على السلسلة

توفر البيانات على السلسلة أدلة واضحة على تراكم المؤسسات المستمر لـ SOL.

في 22 سبتمبر، بلغ إجمالي صافي التدفقات الخارجة من SOL 126.8 مليون دولار، محققًا واحدة من أكبر تدفقات الخروج في يوم واحد في الأسابيع الأخيرة.

تشير هذه التدفقات الكبيرة عادة إلى أن الحيتان وحاملي الأصول الكبار يقومون بنقل الأصول من البورصات إلى محافظ خاصة، مما يقلل من العرض السائل في السوق ويعد للاحتفاظ على المدى الطويل.

على مدار الأيام الخمسة الماضية، زاد المتداولون في سوق السلع الفورية بشكل مطرد من حيازاتهم من SOL بقيمة تتجاوز 100 مليون دولار. وكانت أكبر عملية شراء قد حدثت في 28 مارس، وبلغت قيمتها 89 مليون دولار. تتماشى هذه النمط من التراكم مع زيادة ثقة المؤسسات في آفاق SOL الطويلة الأمد. كما أن نشاط شبكة Solana نفسها يدعم هذه النظرة المتفائلة.

من 24 مارس إلى منتصف سبتمبر، زادت عدد معاملات شبكة Solana من 87.6 مليون إلى 92.7 مليون، مما يدل على زيادة نشاط المستخدمين. يُعتبر هذا التعزيز الأساسي دعماً إيجابياً لاتجاه الأسعار، مما يشير إلى أن زيادة استخدام الشبكة تسبق ارتفاع الأسعار.

لقد زاد إجمالي كمية العملات المستقرة على سولانا بأكثر من 300 مليون دولار في الـ 24 ساعة الماضية، مما يوفر إشارة رئيسية.

تشير البيانات التاريخية إلى أن زيادة عرض العملات المستقرة غالبًا ما تنبئ بارتفاع الطلب على SOL، حيث يحتاج المتداولون إلى شراء SOL للمشاركة في أنشطة DeFi وmemecoin ضمن نظام Solana البيئي.

بالإضافة إلى ذلك، بلغ إجمالي حيازة 18 كيانًا فعليًا لمخزونات سولانا 20,921,000 SOL، بقيمة 4.37 مليار دولار، حيث تم استخدام حوالي 12,468,000 SOL للتخزين، مما يمثل 59.6% من إجمالي حيازة هذه الكيانات. هذا السلوك في قفل العرض على المدى الطويل يوفر دعمًا هيكليًا للأسعار.

مرونة السوق في ظل التقلبات السياسية

كان من المفترض أن تمثل مخاطر إغلاق الحكومة الأمريكية عامل سلب كبير في سوق العملات المشفرة.

وفقًا للتحليل، قد يتسبب إغلاق الحكومة في خسارة الاقتصاد الأمريكي حوالي 7 مليارات دولار أسبوعيًا، وسيؤدي تأخير دفع أجور الموظفين الفيدراليين إلى تأثير على الإنفاق الاستهلاكي، وسيؤدي قلق السوق بشأن عدم اليقين السياسي إلى تفاقم التقلبات. ومع ذلك، فإن السوق تظهر مرونة مذهلة. يمكن تفسير هذه الظاهرة التي تبدو غير بديهية من خلال عاملين رئيسيين: لقد استوعب السوق توقعات إغلاق الحكومة مسبقًا، وتركز اهتمام متداولي العملات المشفرة أكثر على المحفزات المحددة للصناعة.

في سياق الجمود السياسي الأمريكي، يختار متداولو البيتكوين وSOL التركيز على العديد من المحفزات الإيجابية الموجودة في سوق العملات المشفرة. لا يزال متداولو البيتكوين يراقبون ثلاثة تخفيضات مرتقبة من الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى إمكانية تعيين رئيس احتياطي فيدرالي مؤيد لترامب. قد توفر هذه العوامل الكلية بيئة أكثر ملاءمة للأصول عالية المخاطر.

بالنسبة لـ SOL، يتوقع المتداولون أن تؤدي الزخم الصعودي للبيتكوين إلى تعزيز جميع العملات البديلة، ويركزون أنظارهم على الموعد النهائي للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 10 أكتوبر، حيث ستقرر اللجنة مصير العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في SOL الفورية. تعكس هذه الملاحظة الانتقائية نضوج سوق العملات الرقمية المتزايد، حيث تعلم المشاركون التمييز بين الضوضاء قصيرة الأجل والاتجاهات طويلة الأجل.

آفاق الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول في SOL والتغييرات التنظيمية

في 1 أكتوبر، قدم إريك بالتشوناس، المحلل الأول لصناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ، توقعًا هامًا، حيث اعتبر أن احتمال الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة لـ Litecoin وSolana وXRP قد وصل إلى 100٪.

هذا الحكم يستند إلى المعايير العامة للإدراج التي وافقت عليها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مؤخرًا، والتي تجعل عملية تقديم الطلبات 19b-4 السابقة غير صالحة، وتبسط بشكل كبير عملية الموافقة. بموجب القواعد الجديدة، يمكن تقليص وقت الموافقة من 240 يومًا إلى 75 يومًا، ويتوقع المحللون أنه قد يتم إطلاق أكثر من 100 صندوق استثمار متداول في العملات المشفرة خلال الـ 12 شهرًا القادمة.

تدلّ التحوّلات في بيئة التنظيم على حصول العملات المشفرة على اعتراف أوسع كفئة من الأصول. يتهيأ المصدّرون لاحتمال موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قريبًا على صندوق تداول SOL، وقد يتم ذلك في أقرب وقت الأسبوع المقبل. وكشفت مصادر أن المصدّرين يقومون بالتحضيرات خلف الكواليس لاحتمال إعطاء اللجنة الضوء الأخضر لصندوق SOL ETF في غضون أيام. أفاد أشخاص مطلعون مرتبطون بثلاثة مصدّرين مختلفين للصناديق بأن الأسبوع المقبل قد يكون هو الوقت المناسب للحصول على الموافقة لصندوق Solana ETF. ومع ذلك، قد تؤدي إغلاق الحكومة الأمريكية إلى تأخير هذه العملية مؤقتًا، حيث من غير المحتمل أن يحدث أي موافقة على الإدراج خلال فترة الإغلاق. ولكن بمجرد إعادة فتح الحكومة، قد تتسارع عملية الموافقة على صندوق SOL ETF. إن أهمية موافقة ETF تتجاوز بكثير التأثيرات السعرية على المدى القصير.

استحوذت غالاكسي ديجيتال على SOL بقيمة 11.6 مليار دولار، وتم نقل معظمها إلى كوينبيس، مما عزز ثقة السوق في سيولة سولانا ودعم المؤسسات. إن اعتراف البلوكشين على مستوى المؤسسات يمهد الطريق لتطبيق سولانا في التمويل التقليدي.

توقعات الشكل التقني والهدف السعري

تظهر التحليلات الفنية أن سولانا في نقطة تحول رئيسية. منذ مايو، كانت SOL تشكل نموذج “الكوب مع المقبض” الكلاسيكي، حيث تم تشكيل “الكوب” من مايو إلى يوليو، وكان أدنى مستوى بالقرب من 105 دولارات، بينما يتشكل “المقبض” حالياً بين 175-195 دولاراً.

عادة ما يخترق هذا الشكل المستمر الصاعد لأعلى، حيث يكون مستوى السعر المستهدف حوالي 282 دولار.

تشير نمط اختراق مقبض الكوب المؤكد في الرسم البياني الشهري إلى أهداف طويلة الأجل أكثر طموحًا. وفقًا لحسابات هذا النمط، قد تصل الأسعار المستهدفة طويلة الأجل لـ SOL إلى حوالي 550 دولارًا، مما يعني أن هناك إمكانات لزيادة تتجاوز 120% في الأرباع القادمة.

تسهم هذه السرد الفني في تعزيز العوامل الأساسية. من المتوقع أن يتم إطلاق ترقية Alpenglow المقترحة من Solana في وقت لاحق من هذا العام، والتي تهدف إلى تحسين قدرة الشبكة وكفاءتها. في الوقت نفسه، تم اختبار موثق Firedancer على نطاق واسع، ومن المتوقع أن يصبح المحفز الرئيسي لأداء شبكة Solana.

فيما يتعلق بمستويات الأسعار الرئيسية، يعتبر المتداولون منطقة 210-220 دولار كمستوى دعم هام، والذي يتماشى مع تجمع المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا. من ناحية الارتفاع، تشكل منطقة 246-252 دولار مقاومة رئيسية، وقد يؤدي اختراق هذه المنطقة إلى فتح مساحة للارتفاع نحو 265-320 دولار.

النظام البيئي والدعم الأساسي

النمو الأساسي لنظام سولانا البيئي يوفر دعماً قوياً لتقييمه.

في عام 2025، من بين 100 مليون رمز تم إصداره على الشبكات الرئيسية، تمتلك سولانا ميزة مطلقة تبلغ 85 مليون رمز. وهذا يعكس مكانتها المتزايدة كمنصة رائدة لرموز الميم، وأصول الألعاب، ورموز المشاريع.

تستمر هيمنة سولانا في مجال DeFi في التوسع. لقد تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في بروتوكولات DeFi الخاصة بها 12 مليار دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. يبرز هذا النمو الدور المتزايد لسولانا في منصات الإقراض اللامركزية، والتداول، والتخزين. إن تأثير شبكة سولانا يتشكل في حلقة إيجابية. المزيد من المستخدمين يجذب المزيد من المطورين، مما يؤدي إلى إنشاء المزيد من التطبيقات، وجذب المزيد من المستخدمين. حاليًا، تعمل سولانا كآلة حالة عالمية واحدة، مما يعني أن جميع العقد في الشبكة لديها نفس الرؤية لحالة blockchain، مما يجعل سولانا مقاومة بشكل كبير للغش والرقابة. إن سرعة سولانا، وقابليتها للتوسع، وانخفاض تكاليف المعاملات تجعلها خيارًا جذابًا للمطورين والمستخدمين. لقد أثبتت آلية التوافق التاريخية (PoH) أن سولانا يمكنها معالجة ما يصل إلى 50,000 معاملة في الثانية، بينما يمكن تجاهل الرسوم. هذه الميزة التكنولوجية هي أمر حاسم بشكل خاص في سيناريوهات التطبيقات التي تتطلب سعة عالية.

على المدى الطويل، ستعتمد مسار سعر سولانا على قدرتها على تحقيق اعتماد واسع النطاق. تشير التحليلات الفنية إلى نموذج الكوب والعروة الذي يشير إلى هدف 550 دولارًا، بينما يوفر نمو الأساسيات في النظام البيئي الدعم لذلك. مع إطلاق مُصادق Firedancer وتنفيذ ترقية Alpenglow، من المتوقع أن تحل سولانا مشكلات انقطاع الشبكة، مما يعزز قابلية التوسع الخاصة بها.