جي بي مورغان: قد تصل القيمة السوقية لعملة Base إلى 34 مليار دولار، وفرص القيمة في CEX تصل إلى 12 مليار دولار.

توقع محللو JPMorgan في تقرير بحثي يوم الجمعة أن تصل القيمة السوقية لبلوكشين Layer-2 Base إلى 34 مليار دولار إذا تم إطلاق عملة أصلية. يعتقد المحللون أن إطلاق عملة Base، بالإضافة إلى تحسين تحقيق المكافآت USDC، وتخفيف تهديدات التبادل اللامركزي (DEXe)، قد يزيد من السعر المستهدف لأسهم البورصة التي تقف وراءه بنسبة 14% ليصل إلى 404 دولارات قبل ديسمبر 2026. تحتل Base حاليًا المرتبة الأولى في إثيريوم Layer-2 بحجم نظام إيكولوجي DeFi يبلغ 5 مليارات دولار.

واحد، الإمكانيات الضخمة لتقييم عملة Base والفرص الاستراتيجية

Base هي بلوكتشين من الطبقة الثانية تم بناؤها بواسطة CEX. على الرغم من أن إدارة CEX كانت قد أعلنت في البداية أن هذه البلوكتشين لن تصدر عملة أصلية، إلا أن المحللين أشاروا إلى أن الموقف قد تغير في الأسابيع الأخيرة، مما يوفر لتلك البورصة مساحة كبيرة من الأرباح المحتملة.

القيمة السوقية المحتملة وقيمة الأسهم في البورصة

• الحجم البيئي: لقد وصل حجم نظام DeFi البيئي الحالي في Base إلى 50 مليار دولار، مما يجعله السادس بين جميع البلوكتشين، والأول بين بلوكتشين Layer-2 الخاصة بايثر.
• توقعات القيمة السوقية: توقع محللو جي بي مورغان أنه إذا تم إنشاء عملة Base، فإن قيمتها السوقية قد تتراوح بين 12 مليار دولار و34 مليار دولار.
• فرص CEX: إذا احتفظت بـ 40% من عرض العملة، فسوف تجلب هذه البورصة المشفرة فرصة قيمة تتراوح بين 4 إلى 12 مليار دولار.

DEX تكامل و تحويل رسوم ترتيب Base

تقوم هذه البورصة بنشاط بدمج تقنية التداول اللامركزي في تطبيق Base الخاص بها، وهذه الخطوة لا توسع فقط نطاق تغطية أصولها، بل تمهد الطريق أيضًا لنماذج ربحية جديدة.

• قابلية تداول الأصول: لقد أعلنت البورصة المركزية أنها ستدمج DEX في تطبيقها المحمول، مما يمكن المتداولين من شراء وبيع تقريبًا جميع أصول التشفير على السلسلة، بدلاً من الاقتصار على المئات المتاحة حاليًا.
• وجهة نظر التنفيذيين: أشار المدير التنفيذي في CEX ماكس برانزبورغ إلى أنه تم إنشاء وتداول ملايين الأصول على DEX، لكن القليل من الناس قادرون على استخدام هذه المنصات بشكل فعال. بعد الدمج، سيتداول المستخدمون بشكل افتراضي جميع الأصول على السلسلة في تطبيقاتهم.
• توقعات تحقيق الأرباح: يتوقع محللو JPMorgan أن يقوم CEX بتحقيق الأرباح من خلال رسوم مُرتب (Sequencer) Base للوصول إلى DEX.

٢. المسار الرئيسي لتعزيز الأرباح: تحسين المكافآت USDC وتقليل تهديدات DEX

بالإضافة إلى القيمة المحتملة لعملة Base، يعتقد المحللون أن CEX يمكن أن تعزز ربحيتها من خلال تحسين مكافآت USDC واستغلال تباطؤ نمو DEX.

USDC المكافآت تحويل الاستراتيجية

• تعديل الاستراتيجية: يمكن لـ CEX أن تحاكي خطة الذهب الخاصة بـ Robinhood، وتقلل من المكافآت المقدمة لمعظم المستخدمين، والتركيز بدلاً من ذلك على تقديم معدلات عائد أعلى على الودائع النقدية للعملاء.
• زيادة الأرباح: حسب تقديرات المحللين، فإن إلغاء جميع المستخدمين باستثناء العملاء يمكن أن يزيد من الأرباح لكل سهم بمقدار 1 دولار سنويًا (أو 347 دولارًا في السنة) عند احتسابها بمعدل الفائدة الحالي.

DEX تهديدات التراجع

تهديد DEX للإيرادات من CEX يتضاءل، مما يجلب لها مزايا جديدة.

• توقف النمو: لقد توقفت الزيادة السريعة في DEX هذا العام.
• CEX المستفيد: ستستفيد هذه البورصة من جهود دمج تقنية DEX في تطبيق Base، وتحويل التهديدات الخارجية إلى مزايا داخلية.

ثالثاً، توقعات سعر الهدف للسهم: دعم متعدد الجوانب عند 404 دولار

يعتقد محللو جي بي مورغان أن الجمع بين هذه العوامل الثلاثة الرئيسية يكفي لدعم النمو القوي لأسهم هذه البورصة.

• العوامل الرئيسية: التقييم المحتمل الضخم لعملة Base، تحسين تحويل مكافآت USDC، وضعف المنافسة في DEX.
• توقعات سعر الهدف: يتوقع المحللون أنه بحلول ديسمبر 2026، قد يرتفع سهمه بنسبة 14% ليصل إلى 404 دولار لكل سهم.
• معنى السوق: تشير هذه التوقعات إلى أن عمالقة التمويل التقليديين يبدون تأكيدًا كبيرًا على قيادة البورصة في بنية التشفير التحتية ومجال Layer-2.

الخاتمة

الإصدار المحتمل لعملة Base فتح بابًا أمام قيمة تصل إلى مئات المليارات من الدولارات لهذه البورصة. التحليل المتفائل من جيه بي مورجان ليس فقط اعترافًا بحجم نظام Base البيئي، ولكن أيضًا تأكيد شامل على قدرة البورصة المركزية على تعزيز الربحية من خلال خدمات المنصة وآليات المكافآت والابتكارات Layer-2. ستراقب السوق عن كثب القرار النهائي للبورصة المركزية بشأن إصدار عملة Base وكيفية تحويل تهديد DEX إلى فرصة ربحية للمنصة.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة هي معلومات إخبارية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق التشفير يتقلب بشكل حاد، ويجب على المستثمرين اتخاذ قرارات بحذر.