MMT ضغط حدث ملخص: لعبة مالية متقنة

صِفْر

المؤلف: زو، ChainCatcher

لقد مرت أربعة أيام على حدث سحب MMT، ولم يهدأ أثره في السوق بعد. حتى الشخصيات المؤثرة التي كانت تروج بقوة لإمكانات MMT لم تتمكن من الهروب من مصير السوق الذي يعلّم الدروس. حتى يومنا هذا، بدأت الصورة الكاملة للحدث تتضح، من خلق الزخم لجذب مستثمرين جدد، وتحذيرات بشأن انخفاض الأسعار قبل بدء التداول، إلى الارتفاع الجنوني للصفقات القصيرة، ثم الانهيار الحاد للصفقات الطويلة. لم يكشف هذا الانهيار فقط عن فقاعة المضاربة، بل كشف أيضًا عن مشكلات عميقة تتعلق بالتلاعب والأزمة في الثقة داخل الصناعة.

صورة المصدر: مستخدم X @cloakmk

وفقًا للتقارير، جذب Momentum، كأحد أبرز صانعي السوق المركزيين (CLMM) DEX على شبكة Sui، انتباهًا واسعًا بفضل هيكله القائم على Uniswap v3 وآلية التداول عالية الكفاءة. وفقًا لمعلومات Rootdata، حصل Momentum على استثمارات من مؤسسات مثل OKX Ventures وJump Crypto وVarys Capital وCoinbase Ventures وAmber Group وSui، وشارك في تمويل استراتيجي بقيمة 5 ملايين دولار لـ DeAgentAI (AIA) في أغسطس من هذا العام.

منذ إطلاق النسخة التجريبية في مارس 2025، حققت Momentum أكثر من 2 مليون مستخدم تداول مستقل، وتجاوز حجم التداول التراكمي 18 مليار دولار، بينما تجاوز إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) 500 مليون دولار. هذه الإنجازات البارزة جعلت السوق يعلق آمالاً كبيرة عليها، لكنها أيضاً وضعت مخاطر للمشاكل اللاحقة.

في أكتوبر 2025، سيبدأ Momentum Finance الاكتتاب المجتمعي لرمز MMT من خلال منصة Buidlpad، مع تحديد إجمالي مبلغ التمويل المخطط له بـ 4.5 مليون دولار. تم تحديد القيمة الأولية بـ 250 مليون دولار، مما يعود بالنفع على المستخدمين المؤهلين الذين قاموا بالتخزين عن طريق أنشطة HODL أو Wagmi عبر Buidlpad؛ بينما ستكون القيمة الثانوية 350 مليون دولار، موجهة إلى المشاركين المؤهلين الآخرين. تتراوح مبالغ الاكتتاب من 50 دولارًا إلى 2000 دولار، ويمكن لبعض المستخدمين الذين حققوا متطلبات التخزين أو الأنشطة الوصول إلى حد أقصى قدره 20000 دولار.

علاوة على ذلك، يمكن للمستخدمين الذين يراهنون بأكثر من 3000 دولار في حوض LP المؤهل من خلال نشاط Buidlpad HODL قبل 25 أكتوبر الاستفادة من تسعير المستوى الأول وزيادة الحد الأقصى للاستثمار إلى ما بين 3000 إلى 20000 دولار؛ يمكن لأعضاء المجتمع طويل الأمد المشاركين في Wagmi 1 و Wagmi 2 الحصول على تقييم من المستوى الأول دون الحاجة إلى الرهان؛ كما يمكن لمبدعي المحتوى تقديم محتوى أصلي لمMomentum 生态 للحصول على حصة مميزة إضافية تزيد عن 150 دولارًا. لقد أشعل هذا التصميم الذي يتميز بعتبة منخفضة وتحفيز عالٍ حماس الأفراد والمشاهير.

في يوم 4 نوفمبر، خلال تداول ما قبل السوق على منصة Bybit، انخفض سعر MMT إلى 0.3 دولار، وهو أقل من تكلفة ICO لمعظم المستثمرين الأفراد البالغة 0.35 دولار، مما أظهر اتجاهًا واضحًا نحو الانخفاض، مما دفع عددًا كبيرًا من المستثمرين لاختيار فتح صفقات قصيرة للتحوط، في محاولة لتأمين الأرباح من خلال البيع القصير؛ بعد الافتتاح الرسمي، ارتفع سعر MMT في السوق الفوري والعقود الآجلة إلى 0.8 دولار، وكان هذا الارتفاع القصير يتماشى مع النمط المعتاد للعملات الجديدة التي يتم إدراجها مؤخرًا، حيث عادة ما ترتفع ثم تتراجع، لذلك اعتُبر البيع القصير بعد الارتفاع إجراءً منطقيًا، مما جذب المزيد من الناس للانضمام إلى صفوف البائعين القصيرين.

ومع ذلك، بدأت الأمور تتغير في اليوم الثاني. ارتفع سعر MMT بشكل كبير بين الساعة 0:00 و 5:00 صباحًا في 5 نوفمبر، حيث صعد بسرعة من أدنى مستوى إلى 6.47 دولار (عقد بينانس)، ووصل حتى إلى 10.5 دولار على بايبت. هذا الارتفاع الحاد أدى بدقة إلى تفجير مراكز الشراء، حيث تجاوز حجم تفجير مراكز الشراء 100 مليون دولار في فترة زمنية قصيرة.

بعد ذلك، انخفض سعر MMT بشكل حاد من ذروته إلى أقل من دولار واحد، حيث تجاوزت نسبة الانخفاض 80%. وفقًا لبيانات Suiscan، قامت العناوين المرتبطة بفريق Momentum بتحويل 38 مليون رمز MMT إلى Binance، بقيمة تقارب 45.6 مليون دولار. جاءت هذه الرموز من العنوان الثاني الأكبر الذي يحتفظ بالرموز 0x1b4d2…7355c8، والذي يمتلك 18.57% من إجمالي إمدادات MMT، وقد أثارت هذه العملية حالة من الذعر في السوق.

تبدو أساليب هذه العملية مألوفة، حيث يخمن المجتمع أن هناك مؤامرة قد تكون موجودة بين داخلين في البورصة وصانعي السوق وراء هذه الحادثة. وقد أشار كاتب المحتوى الشهير في مجال التشفير “كريبتو ووي” إلى أن هذا الضغط القصير (MMT) كان بسبب تأخر فريق المشروع في توزيع الإطلاق مع صانعي السوق، وسحب الأسعار بشكل حاد في منتصف الليل، بالإضافة إلى وجود أسرار أكثر خفاءً: حيث قام موظفون داخل البورصة بمشاركة معلومات مراكز كبار المتداولين القصيرة مع صانعي السوق، مما أتاح لهم القدرة على الانفجار بدقة. وهذا يتشابه تمامًا مع حالات مشابهة تم الكشف عنها من قبل مجموعة سبارتان في عام 2023، مما زعزع الثقة في الصناعة أكثر.

بالنسبة للمؤثرين والمستثمرين الأفراد الذين شاركوا في الاكتتابات الأولية، كانوا يحصلون على رموز هوائية وحصص أولية من خلال الترويج، لكنهم تعرضوا للتصفية بسبب عمليات الرفع المالي العالية وتقلبات السوق الشديدة. ومن الأمثلة النموذجية المتداول @Elizabethofyou، الذي كان لديه مبلغ تحوط قدره 7000 دولار ولكنه تكبد خسارة قدرها 130000 دولار، وكان سعر التصفية 6.85 دولار، وقد صرحت بأنها تعرضت للتصفية المستهدفة في Bybit، وردت Bybit بأنها تتابع الأمر.

عند النظر إلى هذا الحدث، كان للترويج النشط من قبل KOL دور كبير في وضع أساس عميق للضغط على MMT. لقد خلقوا توقعات سوقية عالية جدًا من خلال وسائل التواصل الاجتماعي وإنشاء المحتوى، مما جذب الكثير من المستثمرين الأفراد للمشاركة، بالإضافة إلى أن تأثير الربح من المشاريع السابقة على منصة Buidlpad زاد من ثقة المستثمرين فيها. ومن الجدير بالذكر أن Buidlpad قد أعلنت عن آلية ضمان رأس المال في حالة الانخفاض، حيث وعدت أنه إذا انخفض سعر MMT بعد 30 يومًا من TGE تحت سعر الإطلاق المجتمعي، يمكن للمستخدمين الذين لم يسحبوا الرموز تقديم طلب لاسترداد كامل المبلغ.

نظرياً، إذا لم يتم البيع على المكشوف، كان يمكن للمستثمرين الجدد تجنب الخسائر. ومع ذلك، انخفض سعر Bybit قبل السوق، مما أدى مباشرة إلى توقعات كسر السعر، مما دفع المستثمرين إلى فتح مراكز بيع بشكل عاطفي للتحوط. من جهة أخرى، نجح فريق المشروع من خلال تأخير فتح القفل ورفع السعر بشكل حاد في الصباح الباكر، في تحويل أموال المستثمرين إلى أرباح خاصة بهم؛ كما أن بيع 38 مليون رمز كشف المزيد عن نية الفريق لتحقيق أرباح قصيرة الأجل.

سعر MMT الحالي يتأرجح حول 0.6 دولار، بانخفاض حوالي 85% عن ذروته، ولا يزال الاتجاه المستقبلي يعتمد على حركة الرموز المتبقية لدى الفريق. من الجدير بالذكر أن عملة DeAgentAI المخصصة للاستثمار Momentum، AIA، شهدت تقلبات مفاجئة وارتفاعا كبيرا منذ الساعة 12 ظهرا يوم أمس، حيث حققت زيادة مذهلة بنسبة عشرة أضعاف في يوم واحد. سابقا، قامت AIA بتفجير مستثمرين التحوط بدقة باستخدام نفس أساليب التلاعب، مما يثير القلق من علامات تكرار التاريخ.

بالنسبة للمستثمرين، فإن هذه الأزمة بلا شك تثير جرس الإنذار مرة أخرى: حتى لو كانت لتغطية المخاطر عن طريق البيع على المكشوف، وحتى لو كانوا متشائمين بشأن مشروع معين، يجب عليهم التحكم في المخاطر المحتملة في تداول العقود. في بيئة التداول غير الطبيعية، يجب استخدام أدوات مثل أوامر وقف الخسارة وضبط الهامش، وإلا سيتعرضون عاجلاً أم آجلاً لدروس قاسية من السوق. في بيئة السوق التي لم تكتمل فيها اللوائح بعد، قد تصبح مثل هذه الأحداث طبيعية.

انقر لمعرفة المزيد عن الوظائف المتاحة في ChainCatcher