هل وصلت SOL إلى القاع؟ بيانات متعددة الأبعاد تكشف عن الوضع الحقيقي ل Solana

في الربع الثالث من عام 2025 ، يقدم Solana قصة ذات وجهين: على السطح ، يجلب Meme Desb التبريد ، لكن الأساسيات أصبحت أكثر صلابة ، وينمو TVL بنسبة 26٪ ، ونمو TVL بنسبة 26٪ ، و稳定币供应增长三fold ، 技术升级持续advance. هذه المقالة مأخوذة من blocmates Time to Call the SOL Bottom؟، تم تجميعها وكتابتها بواسطة Dingdang ، Odaily. (ملخص: دليل إطلاق الرمز المميز لبناة Solana: لقد وجدت النظام الأساسي الوحيد الذي لا يقطع الكراث) (ملحق الخلفية: أعلنت Western Union عن اعتماد Solana كسلسلة عملات مستقرة وإصدار USDPT كرمز مميز متداول رئيسي) الربع الثالث من عام 2025 هو “قصة ذات وجهين على نفس السلسلة” ل Solana. على السطح ، جلب “مد المد والجزر” موجة من تأثيرات التبريد الواضحة: انخفضت العناوين النشطة اليومية ، وتآكلت هيمنة المستخدم تدريجيا من قبل المنافسين. ومع ذلك ، تحت السطح ، أصبحت أساسيات هذه السلسلة أكثر صلابة. حافظ فريق Solana الأساسي على تردد عال من التكرارات لمواصلة تطوير واحدة من أكثر خرائط الطريق التكنولوجية طموحا في صناعة التشفير. في الوقت نفسه ، نما TVL بأكثر من 26٪ في الربع الثالث ، وتضاعف عرض العملات المستقرة ثلاث مرات تقريبا منذ بداية العام. سيقوم هذا التقرير بشكل منهجي بفرز ترقيات التكنولوجيا الأساسية التي تحدد مستقبل Solana (مثل Alpenglow و Agave) ، وتحليل أداء البيانات على السلسلة بعمق ، وصحة التطبيقات البيئية ، وتلخيص وجهات نظرنا الرئيسية حول كيفية قيام Solana بتعزيز مكانتها باعتبارها “السلسلة العامة الافتراضية عالية الأداء”. الابتكار التكنولوجي متعدد الخطوط بينما ينشغل معظم مستخدمي النظام الأساسي بمطاردة أحدث ميمات الميمات ، كان الفريق الأساسي @solana يدفع بمسار ترقية طموح على مستوى النظام. هذا ليس ترقيحا بمقياس واحد ، ولكنه مجموعة من هندسة النظام لتحسين أداء الشبكة والأمان واللامركزية وتجربة المستخدم بشكل شامل. يمكن تقسيم هذه الترقيات على نطاق واسع إلى ثلاث فئات واسعة. الفئة 1: المحركات الأساسية (الإجماع والعميل) هذا إصلاح أساسي ل “محرك” Solana بهدف تحسين الأداء والسرعة والأمان على المستوى الأساسي. إليك تصور رائع للتعرف على النظام البيئي الحالي للتكديس إذا كنت فضوليا. الفئة 2: الطرق السريعة للشبكة (الإنتاجية والكفاءة) ينصب تركيز هذا الجزء على توسيع “حارة” الشبكة بعد تحسين الأداء الأساسي ، وتحسين جدولة حركة المرور بحيث يمكنها تحمل الأحمال العالية في المستقبل دون ازدحام. إذا كنت تريد أن يذهب المستخدمون المؤسسيون حقا إلى السلسلة في المستقبل ، فإن زمن الوصول المنخفض والتجربة المستقرة هما الأساس وليس الخيار. الفئة الثالثة: الوجهات (القدرات الجديدة للنظام البيئي وطبقة التطبيق) يستهدف هذا النوع من الترقية المطورين والمستخدمين النهائيين الأكثر مباشرة ، بهدف توفير المزيد من الوظائف الجديدة ، ودعم أنواع جديدة من نماذج التطبيقات ، وزيادة تحسين مستوى اللامركزية في السلسلة. بمعنى آخر ، إنها الوحدة التي تمكن “السلاسل من القيام بالمزيد”. التأثير الفعلي للتحسينات التكنولوجية من المستوى العملي للاستخدام: · Alpenglow: أقل من سرعة التأكيد النهائية البالغة 150 مللي ثانية ، يمكن لمستخدمي التجزئة استخدام تطبيقات DeFi عالية التردد أو الألعاب أو الدفع المصغر على السلسلة ، مع اقتراب الأداء من 100 مللي ثانية من Binance و Aptos 200 مللي ثانية. Firedancer: القوة المحتملة لأكثر من 1 مليون TPS أعلى بكثير من Ethereum و L2 (مثل OP حوالي 2k TPS) ، و Sui 300,000 TPS ، والبورصات المركزية (Coinbase تبلغ ذروتها عند حوالي 500,000 TPS). كما أنه يقلل بشكل كبير من المخاطر النظامية لفشل عميل واحد (لا يزال Geth الخاص ب Ethereum يمثل 60٪ من العقد). تحسينات مساحة الكتل وتخفيف الازدحام وتحسينات حد حجم المعاملات: قم بتحسين التجربة الإجمالية عند استخدام السلاسل ، مما يتيح المزيد من المعاملات الدقيقة الدقيقة ، وعمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية (مثل $PUMP) والمعاملات السريعة ، مع تقليل حالات الفشل بسبب الازدحام. اللامركزية وخفض تكلفة العقدة: يمكن للمستخدمين ذوي العتبات التقنية المنخفضة أيضا تشغيل العقد ، وبالتالي تحسين الأمان واللامركزية للشبكة بأكملها. ZK ودعم الخصوصية: يوفر أساسا متوافقا وخاصا وآمنا للوصول إلى RWA والمستخدم المؤسسي. BAM (التجارة العادلة ، مقاومة MEV): يضمن عدالة المعاملات ويحمي المستخدمين من خسائر MEV ، مما يجعل التجربة على السلسلة أقرب إلى بيئة CLOB منخفضة التكلفة التي يمكن التنبؤ بها. ACE (السيولة متعددة الضمانات): زيادة تعميق سوق رأس المال DeFi ، وتمكينها من التنافس مع منصات مثل Aave واستضافة أدوات مالية أكثر تعقيدا. PUMP ICO: التحقق من اختبار الإجهاد على السلسلة في يوليو 2025 ، أصبح ICO الخاص ب Pump.fun “اختبار إجهاد” حقيقي لاختبار أداء Solana. أكملت @pumpfun 500 مليون دولار و 100 مليون دولار على التوالي من خلال البورصات على السلسلة والمركزية في 12 دقيقة فقط ، وهو ما يتوافق مع تقييمات تصل إلى 4 مليارات دولار. خلال هذه الفترة ، أكمل 3,878 مستثمرا بشفافية الاشتراكات في منصات التداول اللامركزية الخاصة ب Solana مثل Raydium و Jupiter ، في حين أن بعض EXEXs (مثل Bybit) كانت عالقة بسبب فشل API المتعدد ، وحوالي 2,500 مستخدم أكدوا مساهماتهم لم يتمكنوا من تقديم الطلبات في الوقت المناسب بسبب تأخيرات واجهة برمجة التطبيقات واضطروا إلى استرداد أموالها. هل هذا يعني أننا نشهد احتمالا في المستقبل حيث يبدأ أداء سلاسل الكتل اللامركزية في عكس البورصات اللامركزية؟ إذن أين يقع سولانا حاليا؟ الحقيقة التي كشفت عنها البيانات من البيانات ، مع انتقال المتداولين من تكهنات الميم إلى العقود الدائمة ، فإن مقياس الأرباح على سلسلة Solana له تأثير واضح: انخفضت الرسوم على السلسلة كنسبة مئوية من القيمة السوقية ل SOL بأكثر من 60٪ منذ أعلى مستوى في يوليو. في الوقت نفسه ، على الرغم من مناقشة العملات المستقرة باستمرار مع وول ستريت في الكابيتول هيل ، إلا أن اللاعبين المهيمنين لا يزالون هم Ethereum و Tron ، و Solana في “المستوى الثاني” مع سلاسل مثل Base و BSC و Arbitrum. يكشف المزيد من التفكيك لسهم العملة المستقرة TVL أن Ethereum و Tron قد سيطرتا تقريبا خلال الأرباع القليلة الماضية ، في حين أن بعض سلاسل التطبيقات الناشئة مثل @Plasma بدأت في الضغط على هذا المشهد. ومع ذلك ، لا تزال Solana توفر بيئة سريعة ومنخفضة التكلفة وسائلة ل USDC ، وقد يكون هذا هو السبب في أن Western Union اختارت بناء أعمال عملة مستقرة على Solana. سيكون “التجريبي” أحد الموضوعات المركزية لهذا التقرير ، وتنعكس هذه الروح أيضا في النظام البيئي للعملات المستقرة: تعمل المشاريع الجديدة تدريجيا على تآكل هيمنة USDC ، مما يجلب المزيد من المنافسة إلى مشهد عملة Solana المستقرة. من هم اللاعبون البيئيون الذين يقودون نمو السلسلة؟ من منظور نمو TVL ، كانت منتجات التخزين نقطة مضيئة مطلقة في تطبيقات Solana في الربع الثالث ، حيث سجلت منتجات SOL و @Sanctumso المقدمة من Binance و Bybit نموا بأكثر من 50٪ في الربع الثالث. في المقابل ، ارتفعت منتجات DEX و DeFi والبنية التحتية ، بينما ارتفعت TVL أيضا ، لكنها فشلت جميعها في تجاوز زيادة SOL البالغة 28٪ - مما يعني أنه من حيث SOL ، كانت هذه الفئات في الماضي.