أغلق جميع المراكز بيتر ثيل، أبو التكنولوجيا في وادي السيليكون، حول نفيديا "فقاعة الذكاء الاصطناعي قد انفجرت"، لا تضع كل استثماراتك في ثلاث شركات تكنولوجيا.

أدى اكتساح بيتر ثيل في الربع الثالث إلى تصفية NVIDIA ، وتقليص محفظته ، وتسليط الضوء على شكوكه حول المبالغة في تقييم طفرة الذكاء الاصطناعي ، وتحول إلى Apple و Microsoft و Tesla (ملخص: انفجار الإنفاق الرأسمالي ولكن بدون ربح ، ستصبح طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي هي الأزمة المالية التالية؟) (إضافة الخلفية: أعلنت شركة أخرى لتعدين البيتكوين عن تحويل مركز قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي ، الرئيس التنفيذي لشركة Bitfarms: اربح أكثر من تعدين BTC) عندما كان الناس لا يزالون يهتفون للقيمة السوقية لشركة NVIDIA البالغة 5 تريليونات دولار ، قام بيتر ثيل ، المعروف باسم “الأب الروحي لوادي السيليكون” ، بتهدئة الابتهاج بإجراء. وفقا لتقرير Thiel Macro Q3 13F الصادر في منتصف نوفمبر 2025 ، قام صندوقه بتصفية جميع أسهم NVIDIA البالغ عددها 537,000 أسهم بقيمة سوقية تبلغ حوالي 100 مليون دولار ، مما قلل على الفور من المركز الطويل للأسهم الأمريكية للصندوق من 212 مليون دولار إلى 74.4 مليون دولار ، بانخفاض إلى النصف تقريبا. اعتبر السوق هذا الخروج المفاجئ بمثابة تهريج لجنون استثمار الذكاء الاصطناعي. يظهر التقرير أن Thiel Macro لم تبيع NVIDIA فحسب ، بل خفضت أيضا 76٪ من ممتلكات Tesla وأنهت تماما نشرها لشركة Vistra Energy. في ربع واحد فقط ، خفض الصندوق إجمالي ممتلكاته إلى ثلاث درجات فقط: مايكروسوفت حوالي 34 في المائة ، وآبل حوالي 27 في المائة ، وتم خفض تسلا لكنها لا تزال تتصدر 39 في المائة. مقارنة بالربع الثاني ، تقلص كل من عدد الحيازات وحجم الأموال بشكل كبير ، مما يعكس نهج ثيل الدفاعي النادر. جاءت هذه التعديلات في نقطة عالية حيث كان ينظر إلى الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي على أنه “لا يهزم” ، مما جعل السوق ملفتا للنظر. في حين أن معظم المؤسسات تختار تكبير حجم سلسلة أشباه الموصلات في هذا الوقت ، فإن Thiel يعمل في الاتجاه المعاكس ، تاركا وراءه أصولا بيتا عالية. استخدم إجراءات عملية لإخبار السوق: عندما يتم فصل التقييم عن الواقع ، حتى التقارير المالية الساطعة بالكاد تدعم صعود السعر إلى الربحية اللامتناهي. يظهر تحذير فقاعة الذكاء الاصطناعي شكوك ثيل حول ارتفاع درجة حرارة الذكاء الاصطناعي لا أساس لها من الصحة. وفقا للتقارير ذات الصلة ، فقد قارن مرارا وتكرارا الجو الحالي بفقاعة الإنترنت حوالي عام 2000 ، معتقدا أن “سرعة الضجيج تتجاوز بكثير هبوط التطبيقات”. حتى الزيادة بنسبة 56٪ على أساس سنوي في إيرادات مركز بيانات NVIDIA لن تكون كافية لتبرير السعر الحالي في نظره. بالنسبة إلى ثيل ، تستغرق القيمة الحقيقية ل الذكاء الاصطناعي وقتا لتسرع ، بدلا من القيمة السوقية من الثانية إلى الثانية بناء على كومة من الرؤية. تنعكس “وحدة المعرفة والعمل” في هذا. عندما أشاد السوق ب “العصر الذهبي الجديد” ، اختار سحب رقائقه وترك المشهد وشأنه. لا يأتي هذا النمط غير البديهي للتشغيل من الحساسية لدورة التكنولوجيا فحسب ، بل يردد أيضا منظوره الكلي المحافظ المعتاد: عندما تكون العواطف محمومة ، يجب وضع المخاطر أولا. قفل عمالقة المنصات وانتظار “حرق بطيء” بعد تقليص المحفظة ، لم يتبق لدى Thiel Macro سوى ثلاثة أسهم ، وكلها كانت رائدة في “المنصة” مع ميزانيات عمومية قوية وتدفقات نقدية وفيرة. ثيل مقتنع بأن تأثير الذكاء الاصطناعي سوف يتخلل بطريقة “بطيئة الاحتراق” ، مما يفيد في النهاية الشركات التي تستوعب الذكاء الاصطناعي في نظام بيئي واسع ، بدلا من مجرد بائعي الأجهزة. تمتلك Microsoft تكاملا عبر الحدود بين الخدمات السحابية والمؤسسات ، وتعتمد Apple على الأجهزة ومحركات الخدمة المزدوجة لاستهداف المستخدمين النهائيين ، وتحافظ Tesla على سرد طويل الأجل مع أنظمة القيادة والطاقة الذاتية. تشترك الثلاثة في القواسم المشتركة - حتى لو تضاءلت حرارة الذكاء الاصطناعي ، فلا تزال هناك تدفقات نقدية متعددة لدعم التقييمات. يبدو أن مثل هذا التكوين المركزي يخاطر بمبارد واحد على السطح ، ولكن بدلا من مبدأ “لا تذهب إلى حيث يوجد الكثير من الناس” ، يهتم ثيل أكثر بالدوس على جوهر الاتجاه مع تجنب “البالون الذي فجره الآخرون”. دق خروج ثيل وتراجع ناقوس الخطر للسوق. حذر SoftBank و Michael Berry أيضا من أصول الذكاء الاصطناعي قبل بضعة أيام ، ولا بد أن تؤثر الإجراءات المستمرة للاعبين من الوزن الثقيل على اتجاه العواطف. في مواجهة رأس المال العالمي الذي يبحث عن تقنيات جديدة ، قد يحتاج المستثمرون إلى إعادة التوازن إلى “سرد النمو” مع “انضباط التقييم”. قصص ذات صلة البيع على المكشوف الكبير يصبح مكتسب كبيرة! مايكل بيري يحل صندوقه ، ويتوقع أن تفقد فقاعة الذكاء الاصطناعي كل Ethereum ما هو بروتوكول ERC-8004؟ قم بإنشاء وكيل الذكاء الاصطناعي “معرف على السلسلة”: تؤيد Google و MetaMask و Coinbase بشكل مشترك “راتب ماسك البالغ 1 تريليون دولار” الذي وافق عليه مساهمو Tesla! يجب أن تلبي 10 سنوات هدف روبوتات الذكاء الاصطناعي (الأب الروحي لوادي السيليكون بيتر ثيل تخليص Huida “فقاعة الذكاء الاصطناعي مبكرا” ، لا تركز Nvidia على المراهنة على ثلاثة أسهم تكنولوجية) تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo “الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain”.