كان يُنظر إلى بيتكوين كنقطة انطلاق للثورة المالية، من رمز التمرد، وأداة لمقاومة التنظيمات إلى أصول عالمية بمليارات الدولارات. ومع ذلك، مع فتح الدول للأصول المرمّزة، وتحديث البنية التحتية المالية بشكل شامل، فإن رأس المال يغادر بهدوء بيتكوين.
الباحث @PillageCapital بعنوان “الهروب الكبير من العملات الرقمية: لماذا تترك الأموال البيتكوين” يعتقد أن البيتكوين قد أكمل مهمته التاريخية، لم يعد هو الحل النهائي، بل هو “آلة الحصار” للعصر السابق. لقد تحول السرد الرئيسي الحقيقي التالي إلى موجة ترميز الأصول.
شعلة التمرد السابقة: كيف أصبحت بيتكوين “آلة حصار مالية”؟
@PillageCapital منذ ظهور البيتكوين، يُشير إلى أن ظهورها لم يكن من أجل الكفاءة، بل من أجل البقاء.
من التسعينيات إلى الألفية الثانية، تم تدمير العديد من العملات الرقمية بسهولة من قبل الحكومات بسبب نقاط ضعفها المركزية، وأحد أبرز الأمثلة هو E-gold، الذي كان يحظى بشعبية بسبب خصائصه المجهولة والمريحة وعبر الحدود، ومع ذلك، فإن هذه المنصة التي كان لديها 5 ملايين مستخدم وحجم معاملات سنوية بلغ 2 مليار دولار، اختفت بعد إجراءات إنفاذ من قبل السلطات التنظيمية في عام 2005.
رأى ساتوشي ناكاموتو العيب القاتل، لذلك أنشأ نظامًا لامركزيًا لا يمكن تدميره ولا يمكن إنهاؤه من خلال تنفيذ القانون:
بيتكوين一直都不是عملة المستقبل، بل هي سلاح لمواجهة الحصار الوطني، وهي آلة حصار لكسر الاحتكار المالي.
الخيال الضروري: كيف أصبحت البيتكوين ثورة شاملة؟
كان الاستخدام المبكر لبيتكوين عملاً سياسياً، حيث يمكن تحميل المحفظة، ومسح رمز QR، وإجراء المدفوعات الفورية دون الحاجة إلى بنك أو رقابة. كانت هذه هي المرة الأولى التي يشعر فيها الناس بصدمة “العملة الحرة”، وقد دفع هذا السرد الثوري، بالإضافة إلى تأثير الشبكة ودورة القيمة المعززة ذاتياً، بيتكوين إلى التوسع المستمر.
من النقاشات الساخنة في مجتمع Reddit إلى جمع التبرعات في المعارض الكبرى، ثم إلى انضمام المؤسسات والجهات التنظيمية تحت الضغط، بما في ذلك طلب بلاك روك للحصول على ETF، والشركات التي تشتري BTC من خلال السندات، واقتراح الرئيس استخدام البيتكوين كاحتياطي وطني:
آلية التشغيل هذه تعتبر مثالية، من خلال استثمار في مشروع، نشر، تسويق، جدل وتوجيه المستخدمين الجدد، فهذا يزيد مباشرة من قيمة العملات في محفظتك ومحفظة أصدقائك، يمكن أن يمنحك هذا التمرد مكافآت.
ومع ذلك، يعتقد المؤلف أن كل هذا مجرد وهم، حيث يستمر البيتكوين في النمو بعد كل ضغوط تنظيمية وتقارير سلبية، ويبدو أن الجميع يؤمنون بأن هذه “عملة الإنترنت السحرية” هي الوجهة الحقيقية.
نهاية عصر الاحتكار: بيتكوين لم تعد الخيار الوحيد
أكبر خندق لبيتكوين لم يكن أبداً الكفاءة، بل كان “احتكاراً”. في عصر كانت فيه القيود المالية صارمة وقنوات الدفع متخلفة، كان الطريق الوحيد لتحقيق الرقمنة القيمة أو الحرية المالية الحقيقية هو بيتكوين.
الآن الوضع مختلف: بدأت المنتجات المالية مثل الأسهم الأمريكية والسندات والذهب في الاتجاه نحو ترميز الأصول، وعملة ترميز العملات ( عملة مستقرة ) بقيمة سوقية تصل إلى مئات المليارات، والبنوك تتصل بالعملة المستقرة، وشركات مثل Coinbase تدمج خدمات البنوك.
استخدم المؤلف انتقال USDT كمثال: “تم إصدار USDT على شبكة بِتكوين، ولكن بعد ذلك انتقل إلى الإيثيريوم بسبب رسوم المعاملات وقابلية الاستخدام، ثم انتقل إلى ترون.”
لا تبدي الشركات مثل العملات المستقرة ولاءً لأي سلسلة، بل تعتبر البلوكشين قناة يمكن التخلي عنها، الأصول والجهات المصدرة هي المهمة.
لذلك، عندما تظهر المزيد من القنوات المتاحة والتنافسية، ستفقد بيتكوين احتكارها وسلطتها على الأسعار.
(لا يهتم أحد بسلسلتك: بعد التكامل العمودي من المستوى الأول على مستوى المؤسسات، هل لا يزال هناك مكان للإيثيريوم و L2؟)
الواقع التقني: لم تكن بيتكوين أبداً نظام دفع جيد.
في الوقت نفسه، لا تزال بيتكوين تعاني من العديد من العيوب التقنية على مر السنين، بما في ذلك:
من الصعب تذكر العنوان، وسهل التحويل بشكل خاطئ أو فقدانه
رسوم المعاملات غير مستقرة، وقد ارتفعت إلى مئات الدولارات
محفظة غالبًا ما تواجه تأخير في المعاملات، وعدم عرض الرصيد
التحويل والتعقيد عبر السلاسل عرضة للأخطاء
أكثر ما يثير السخرية هو أن تحسين تجربة المستخدم لم يكن من خلال بروتوكولات لامركزية، بل من خلال مؤسسات مركزية مثل Coinbase و Binance، التي تعتمد على آليات Web2 مثل كلمات المرور، استعادة الحسابات، والدعم الفني لزيادة قابلية استخدام البيتكوين. من الصعب تخيل أن البيتكوين لم يتمكن في النهاية من تقديم الخدمات المالية التي ادعى أنه سيحل محلها.
لم تعد المكافآت تتجاوز: المخاطر العالية لم تؤدي إلى مكافآت عالية، بل تراجعت بشكل كامل
عند النظر إلى دورة الأربع سنوات هذه، تم تجاوز عائدات البيتكوين من قِبل العديد من المنتجات المالية التقليدية.
تحمل المستثمرون ضغوطات تنظيمية، هجمات قراصنة، وأنواع مختلفة من الاحتيال وروابط التصيد، وانفجارات في البورصات، وتقلبات حادة، لكنهم في النهاية لم يحققوا أداءً أفضل من مؤشر أسهم التكنولوجيا.
في جانب العرض والطلب، يحتاج الحوت القديم إلى تحويل الأموال كل شهر للحفاظ على معيشته، بينما تستثمر الأموال الجديدة المحافظة في صندوق ETF فقط بنسبة 1% إلى 2%: “يجب أن تتغلب هذه الأموال الضئيلة على عمليات البيع القاسية من حاملي الأسهم الأوائل، ورسوم المعاملات في البورصات، والرموز الاحتيالية، وهجمات القراصنة، لتتمكن بصعوبة من الحفاظ على الأسعار من الانخفاض.”
لقد انتهى عصر تحقيق أرباح هائلة من خلال التهرب من التنظيم.
توقف النظام البيئي للعملات المشفرة: يتحول المطورون إلى الذكاء الاصطناعي، ضعف الابتكار
فيما يتعلق بالتقدم التكنولوجي، يبدو أن المطورين قد شعروا أيضًا بأن هالة التكنولوجيا المتطورة لم تعد موجودة، وأن الأسعار لم تتقدم، حيث انخفضت مستويات النشاط إلى ما كانت عليه في عام 2017، وانتقل العديد من المهندسين الشباب إلى مجالات مثل الذكاء الاصطناعي والروبوتات.
عدد مقترحات المطورين لكل نظام بيئي في الأسبوع
الآن، من الصعب ترقية كود البيتكوين، وقد تباطأ سرعة تطويره الأساسي. بدون تطبيقات جديدة، وبدون تكرار تقني، وبدون طلبات إضافية، من الطبيعي أن يصعب زيادة القيمة.
الطبيعة البشرية واختيار النظام: ما يحتاجه العالم حقًا هو مالية “قابلة للتصحيح”
تدعو العملات المشفرة بقيادة بيتكوين إلى واقع لا يمكن عكسه “الشيفرة هي القانون (Code is law)”، وهذا يتناقض تمامًا مع منطق النظام الاجتماعي البشري.
ذكر أن السبب وراء استخدام Tether على نطاق واسع في جميع أنحاء العالم يشمل القدرة على تجميد الأصول المخترقة، ومعالجة التحويلات الخاطئة من خلال القوائم السوداء وإعادة الإرسال، ووجود عملية شكاوى والتحقق من الهوية (KYC):
من الواضح أن لا أحد يرغب حقًا في نظام مالي غير منظم تمامًا، وأن هذه الآليات “القادرة على الإصلاح” هي ما يمكن أن يوفر إحساسًا بالأمان لمعظم المستخدمين.
في عصر العملات المشفرة الذي يتجه نحو الامتثال، أصبحت اللامركزية المطلقة لبيتكوين غير ملائمة.
عصر جديد يأتي: تدفق رأس المال إلى ترميز الأصول الحقيقية
أوضح المؤلف أن البيتكوين لم يفشل، بل نجح في تحقيق مهمته: “لقد كسر الحصار الذي فرضته الدول على الأصول الرقمية، مما أجبر العالم على قبول ترميز الأصول المالية.”
الآن تظهر شخصية جديدة، من ترميز الأصول الذهبية، الأسهم الأمريكية إلى انفجار البنية التحتية المختلفة، هذه الأصول لها قيمة حقيقية، ولها إنتاج، ولها تنظيم، ولها قنوات شكاوى، ومن المتوقع أن تصبح تدريجياً أساس النظام المالي الجديد العالمي:
عصر البيتكوين يقترب من نهايته، ويفتح باب ترميز الأصول المادية. بدلاً من عبادة الأدوات التي اقتحمت، من الأفضل أن نبدأ في التركيز على الأصول والمعاملات الحقيقية المهمة في الطرف الآخر.
تتناول هذه المقالة مستقبل بيتكوين من حيث تحديد موقعه: انتهت مهمة ثورة BTC، وبدأت رؤوس الأموال في الانسحاب والتوجه نحو ترميز الأصول. ظهرت هذه المقالة لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.
