وينترميوت: سوق العملات البديلة ركود، وتستمر الأموال في التدفق إلى البيتكوين والإيثيريوم، ودخل السوق فترة من التماسك العميق

استعاد البيتكوين مكانته عند 92,000 دولار بعد أكثر من 2 مليار دولار من التصفيات، وسرعان ما تراجع تركيز السوق من العملات البديلة إلى الأصول الرئيسية مثل البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH). يشير ارتفاع تركيز رأس المال إلى أن المستثمرين يفضلون الأصول المشفرة ذات اليقين العالي في ظل حالة عدم اليقين الكلي الحالية.

من حيث أداء القيمة السوقية، تستقر حصة البيتكوين السوقية عند حوالي 59.11٪، بينما تبقى حصة إيثيريوم عند حوالي 12.80٪، مما يظهر نطاقا ضيقا جدا من التقلبات. يظهر أحدث تقرير من Wintermute أن كل من الصناديق الفردية والمؤسسات نادرا ما دخلت إلى BTC وETH في نفس الوقت، مما يعكس زيادة التجنب للمخاطر في السوق، حيث يفضل المستثمرون التعرض للمخاطر الانتقائية بدلا من ملاحقة تقلبات العملات البديلة العالية.

انخفضت قيمة BTC بمقدار 4,000 دولار على المدى القصير يوم الجمعة الماضي، ويرجع ذلك أساسا إلى تصفية متتالية تزيد عن 2 مليار دولار خلال ساعة واحدة. ومع ذلك، لم يؤد الهبوط إلى حدوث صفع ثانوي، مما يشير إلى أن السوق يميل أكثر نحو التثبيت التقني بدلا من عكس الاتجاه. أظهرت مؤشرات مثل تضييق الأساس وانخفاض الفائدة المفتوحة انخفاضا في الطلب على الرافعة المالية وانخفاضا في شهية المخاطر العامة إلى مستوى متوسط.

الخطوة التالية في السوق ستتأثر بأحداث البنك المركزي، حيث من المتوقع أن يؤدي قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي واجتماع بنك اليابان إلى تغييرات في تقلبات الأصول المشتركة في نهاية العام. أشار وينترموت إلى أن التقلب الضمني في نهاية العام مرتفع، ويتوقع المتداولون أن تختار البيتكوين اتجاها في نطاق 85,000 إلى 100,000 دولار، لكن السعر لا يزال أكثر احتمالا للحفاظ على نمط تقلبات في غياب الفوائد الكلية.

في هذا السياق، أصبحت استراتيجيات دلتا المحايدة والمراجحة خيارات سائدة، حيث يولي المستثمرون اهتماما أكبر لكفاءة رأس المال بدلا من الرهانات الاتجاهية. بينما لا تزال بعض الأصول ذات القيمة المنخفضة تتمتع بمزايا تمويل، فإن السوق الحالي بوضوح لا يدعم سوق العملات البديلة بالكامل. لرؤية العملات البديلة تستأنف ارتفاعها القوي، يجب تحقيق ثلاثة شروط: انخفاض عدم اليقين الكلي، اختراق البيتكوين مستويات المقاومة الرئيسية واستقراره، وإصلاح شهية السوق بوضوح. ومع ذلك، لا توجد أي من هذه الشروط على المدى القصير.

بشكل عام، من الصعب إعادة إشعال سوق العملات البديلة على المدى القصير، وتستمر الصناديق الرئيسية في التركيز على البيتكوين والإيثيريوم، ويحافظ السوق على هيكل توحيد عالي نموذجي. (كوين ديسك)