المصدر: جالاكسي؛ الترجمة: المالية الذهبية
على مدى الأسابيع القليلة الماضية، ظهرت أخبار عديدة حول بلوكتشين “المؤسسات” الجديد المصمم خصيصًا لسيناريوهات تطبيق معينة. تقوم DTCC بتوكنينغ الأوراق المالية المودعة في DTC على منصة Canton. أطلقت Stripe شبكة اختبار لبلوكتشين Tempo الذي يركز على المدفوعات. تعمل Robinhood على بناء طبقتها الثانية الخاصة لتخزين الأصول الواقعية.
بالنسبة لسكان العملات المشفرة الأصليين، قد تؤدي هذه التطورات إلى إثارة شعور بالقلق المألوف: القيم المرتبطة بالقرصنة التشفيرية التي تدعم العملات المشفرة يتم تخفيفها. ستتجاوز المؤسسات القائمة المعنية بالرقابة، التي تمتلك قنوات توزيع وميزانيات عمومية، سلاسل الكتل العامة وغير المصرح بها التي ساهمت في انتشار العملات المشفرة.
إذا تم نشر المزيد من الأصول الملموسة ورموز الاستقرار على مسارات خاصة أو شبه مرخصة، فما هو دور البروتوكولات اللامركزية بعد ذلك؟ هذا سؤال منطقي جداً. الجواب هو: دور كبير.
وجهة نظرنا:
بالاستناد إلى كلمات مارك توين، فإن الحديث عن موت L1 العام قد تم المبالغة فيه بشكل كبير. هذه الشبكات تلعب دورها كما هو مصمم لها. لا تزال هي البيئة الوحيدة التي تتدفق فيها التكنولوجيا المالية الجديدة بشكل كبير. مع تسارع تقدم التكنولوجيا، وتحسين التنظيم، وانخفاض تكاليف التجارب، ستصبح هذه الوظيفة أكثر أهمية.
نعم، أصبح مشهد المنافسة أكثر ازدحامًا. ومع ذلك، فإن المنافسة من سلاسل الكتل المتخصصة أو المرخصة لا تنفي دور الشبكات المفتوحة. على العكس، فإنه يبرز المشكلات المختلفة التي تحلها (ومن فضلك، لا تسيء فهم ذلك، فهذا لا يعني أننا بحاجة إلى إطلاق المزيد من سلاسل الكتل العامة من المستوى الأول).
الخطأ الجوهري هو افتراض أن البلوك تشين هو بنية تحتية قابلة للتبادل. الحقيقة ليست كذلك. تتميز بلوك تشين المؤسسات بقدرتها على توكين الأصول الحالية ضمن أطر قانونية ومالية معروفة. هذه ميزة ولكنها أيضًا قيد. بالمقابل، تعتبر بلوك تشين L1 العامة مكانًا لإنشاء أصول وأسواق وآليات تنسيق جديدة. لم ينشأ البيتكوين من مجموعة عمل الأمم المتحدة، ولا التمويل اللامركزي (DeFi) أو العملات المستقرة. تتطلب هذه الأنظمة بيئة يمكن لأي شخص فيها نشر الكود، وإصدار الأصول، والتكرار دون الحاجة إلى إذن. هذه القدرة ليست ميزة تابعة للبلوك تشين اللامركزي، بل هي المحرك الرئيسي لقيمته على المدى الطويل. ولدت تقريبًا جميع التقنيات الأصلية في التشفير التي جذبت انتباه المؤسسات لاحقًا (البلوك تشين، العملات المستقرة، إلخ) في بيئة بدون إذن.
في هذا المعنى، غالبًا ما تقوم سلاسل الكتل غير المصرح بها بـ “أكل نفسها”. بمجرد أن يتم التحقق من النموذج وتحديد الطلب في السوق، فإن أكثر الابتكارات نجاحًا سيتم تبنيها أو نسخها أو استيعابها في النهاية من قبل الكيانات المركزية. لكن هذه ليست فشلًا لسلاسل الكتل العامة؛ بل إنها تثبت بالضبط دورها كأداة لاكتشاف نظام مالي أوسع.
في الاقتصاد المدفوع بالذكاء الاصطناعي، تبدو هذه الديناميكية مهمة بشكل خاص. مع انخفاض تكاليف بدء التشغيل للمنتجات والخدمات وحتى الأعمال بالكامل بفضل الذكاء الاصطناعي، ستزداد الحاجة إلى بنية تحتية مالية قابلة للبرمجة ومحايدة. توفر أنظمة الدفع ذات المستوى الأول غير المصرح بها تسويات عالمية، وقابلية للتجميع، وميزات توزيع فورية للتجارب الاقتصادية، والتي لم يكن بالإمكان الحصول على موافقة أي جهة تنظيمية أو مؤسسات قائمة مسبقًا. تم تحسينها خصيصًا للابتكارات الاستكشافية. ستفشل معظم التجارب، لكن عددًا قليلًا من التجارب الناجحة يمكن أن يعيد تشكيل مشهد السوق.
إن الاعتقاد بأن وضوح التنظيم سيكون له فوائد حتمية على blockchain المركزي أو المصرح به هو أمر خاطئ. إذا كان مشروع قانون “Clarity Act” الذي تم تمريره مؤخرًا من قبل مجلس النواب الأمريكي يمكن أن يتنبأ بالهيكل النهائي للسوق، فقد تصبح اللامركزية أكثر قدرة على تقديم الحماية بدلاً من أن تكون عبئًا. يمكن أن تمنح الشبكات الأكثر لامركزية المطورين والتطبيقات حرية أكبر في الابتكار ضمن إطار قانوني أوضح. بعبارة أخرى، مع نضوج التنظيم، قد تتحول اللامركزية من اعتبارها مخاطرة إلى اعتبارها ميزة.
أخيراً، فإن مشاعر السوق تجاه رموز L1 مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأسعارها. عندما تكون رموز L1 أداؤها ضعيفًا، تزداد الشائعات غير المهمة حولها. هذه الدورة ليست جديدة، بل هي سمة تتكرر في دورات الازدهار والكساد في العملات المشفرة. في الواقع، فإن سلاسل الكتل مثل الإيثيريوم وسولانا مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بدورات الابتكار، وليس بإصدارات المنتجات الفصلية. يجب قياس قيمتها على مدى عقود. بيتكوين هو أفضل مثال على ذلك.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
