نتائج سلسلة Base لعام 2025: نمو الإيرادات بمقدار 30 ضعفًا، وتعزيز مكانتها الرائدة في L2

عام 2025، عززت Base مكانتها كالرائد في مجال الطبقات الثانية (L2) في شبكة الإيثريوم من خلال العديد من المؤشرات البيانية. ارتفعت الإيرادات من 2.5 مليون دولار في ديسمبر 2023 إلى 14.7 مليون دولار في ديسمبر 2024، محققة حصة سوقية بنسبة 63%، واستمرت في التفوق في مؤشرات رئيسية مثل TVL التمويل اللامركزي وعدد المستخدمين، مع التركيز في عام 2026 على بناء تطبيقات Base لدعم اقتصاد المبدعين. هذا المقال مستوحى من مقال كتبه Messari، وتم تنظيمه وترجمته وكتابة محتواه بواسطة PANews.
(ملخص سابق: تقرير توقف شبكة Base عن إنتاج الكتل خلال 33 دقيقة: المخاطر المركزية وراء الكفاءة وتحديات نمو Layer 2)
(معلومات إضافية: عندما تلتقي Base مع Solana: انتهاء حرب السلاسل وبدء حرب التدفق)

عام 2025، عززت Base مكانتها كالرائد في مجال الطبقات الثانية (L2) في شبكة الإيثريوم من خلال العديد من المؤشرات البيانية. من بين هذه المؤشرات، تُعد الإيرادات الأكثر قدرة على إظهار سيطرتها على كامل نظام L2 البيئي.

على الرغم من أن إجمالي إيرادات L2 قد انخفض بشكل كبير من ذروته في 2024، إلا أن Base لا تزال تهيمن على سوق L2. في ديسمبر 2023، كانت إيرادات شبكة Base على السلسلة 2.5 مليون دولار، أي حوالي 5% فقط من إجمالي إيرادات L2 البالغة 53.7 مليون دولار. بعد عام، ارتفعت إيرادات شبكة Base على السلسلة إلى 14.7 مليون دولار، مع حصة نسبتها 63% من إجمالي إيرادات L2 البالغة 23.5 مليون دولار في ديسمبر 2024. واستمر هذا الاتجاه في عام 2025، حيث حققت Base منذ بداية العام حتى الآن إيرادات بقيمة 75.4 مليون دولار، تمثل 62% من إجمالي إيرادات L2 البالغة 120.7 مليون دولار.

ميزة Base في التفوق لا تقتصر على الإيرادات فقط، بل تشمل أيضًا TVL التمويل اللامركزي، الذي أصبح رائدًا في مسار L2. بعد تجاوز Arbitrum One في يناير 2025، استحوذت Base على 46% من سوق L2، مع TVL بقيمة 46.3 مليار دولار. والأهم من ذلك، أن نسبة TVL للتمويل اللامركزي في Base استمرت في الارتفاع طوال عام 2025، حيث زادت من 33% في بداية العام إلى المستويات الحالية.

الميزة الأكبر لـ Base مقارنة بحلول L2 الأخرى تكمن في قنوات التوزيع الخاصة بها، وهذه الميزة لا تحتاج إلى شرح كثير. وفقًا لأحدث تقارير Coinbase 10-Q، كان لديها 9.3 مليون مستخدم نشط شهريًا في الربع الثالث، مما مكنها من الوصول مباشرة إلى جمهور كبير من المستخدمين المبتدئين، وهو أمر يصعب على شبكات L2 الأخرى تحقيقه. بينما تتطلب معظم شبكات L2 حوافز أو تكاملات من طرف ثالث لجذب المستخدمين، فإن Base تستفيد من اتصالها المباشر بأكبر منصة تداول مركزية في الولايات المتحدة، مما يمنحها ميزة توزيع طبيعية.

كما تبرز Base بفضل تطور تطبيقاتها على نطاق واسع وخلق قيمة حقيقية في النظام البيئي. منذ بداية العام، حققت تطبيقات Base إيرادات بقيمة 369.9 مليون دولار. من بين هذه التطبيقات، تركز معظم الإيرادات على Aerodrome، الذي ساهم بـ 160.5 مليون دولار، أي 43% من إجمالي إيرادات التطبيقات. ومع ذلك، فإن أكبر DEX على Base لم يكن التطبيق الوحيد الناجح في عام 2025.

منصة الوكيل الذكي Virtuals حققت إيرادات بقيمة 43.2 مليون دولار، أي 12% من إجمالي إيرادات تطبيقات Base، كما أن تطبيق التوقعات الرياضية Football.Fun الذي أُطلق مؤخرًا حقق 4.7 مليون دولار من الإيرادات. تشير هذه البيانات إلى أن نظام Base قد شكل مجموعة من المنتجات المولدة للدخل عبر مجالات متعددة، وأن النشاط البيئي لا يعتمد على تطبيق واحد أو سيناريو استخدام واحد.

هذه الميزة التوزيعية تتجلى بشكل مثالي في تعاون Coinbase مع Morpho. يتيح هذا التعاون لمستخدمي Coinbase اقتراض USDC مباشرة على المنصة باستخدام أصول مشفرة كضمان. على الرغم من أن تجربة المستخدم مدمجة في موقع Coinbase، إلا أن إدارة الضمان وتنفيذ القروض يتمان عبر Morpho على شبكة Base. لم يمضِ على إطلاق هذا المنتج سوى أقل من عام، لكنه حقق معدل اعتماد مرتفع جدًا.

لقد قدم مستخدمو Coinbase طلبات بقيمة 8.663 مليار دولار من القروض عبر Morpho، وهو الآن يمثل 90% من القروض النشطة على شبكة Base. في الوقت نفسه، زاد TVL لـ Morpho على شبكة Base بنسبة 1906% خلال العام، من 48.2 مليون دولار إلى 966.4 مليون دولار. ميزة التوزيع لدى Base تعني أن النشاط على السلسلة يمكن أن يكون بمثابة منتج ثانوي لاستخدام منتجات Coinbase. هذا التدفق للمستخدمين هو ميزة لا تتوفر في شبكات L2 الأخرى، التي تعتمد بشكل رئيسي على برامج الحوافز لجذب السيولة والمستخدمين إلى نظام التمويل اللامركزي.

على الرغم من أن TVL التمويل اللامركزي على شبكة Base استمر في النمو منذ عام 2025، وأن الإيرادات على السلسلة ظلت مستقرة، إلا أن سلوك المستخدم على السلسلة بدأ يتغير. وفقًا لإحصائيات المستخدمين اليوميين الذين يمرون عبر الفلترة (وهو عدد العناوين المستقلة التي تقوم على الأقل بمعاملتين على عقد معين وتستهلك أكثر من 0.0001 وحدة من الوقود)، أصبح USDC التطبيق الأكثر استخدامًا على شبكة Base، حيث بلغ عدد المستخدمين اليوميين في نوفمبر 83,400، بزيادة 233% مقارنة بـ 25,100 في نفس الفترة من العام الماضي.

وفي الوقت نفسه، انخفض تفاعل الأفراد مع DEXs بشكل ملحوظ، حيث انخفض عدد المستخدمين اليوميين على Uniswap و Aerodrome بنسبة 74% و 49% على التوالي. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن حجم التداول على DEX على شبكة Base سجل أرقامًا قياسية في عام 2025، مما يشير إلى أن النشاط على منصتي Uniswap و Aerodrome يتركز بشكل متزايد بين المتداولين ذوي الأحجام الأكبر والمعاملات الأعلى.

$1 الخطط الرئيسية لـ 2026 لشبكة Base: تطبيق Base

بفضل ميزة Coinbase الطبيعية، تمتلك Base شروطًا فاخرة يصعب على سلاسل أخرى منافستها. لقد أنشأت حصنًا قويًا في مجالات قاعدة المستخدمين، والسيولة، والنظام البيئي للتطبيقات. تتصدر Base في إيرادات شبكات L2، وتتمتع بأعمق TVL للتمويل اللامركزي، وتستمر في جذب تدفقات المستخدمين من Coinbase. بمعنى آخر، على عكس معظم شبكات L2 التي لا تزال تحاول تثبيت أقدامها أو جذب المستخدمين، فقد تجاوزت Base هذه المرحلة من التطور.

وبفضل هذا الحصن، تتجه أنظار Base الآن إلى اقتصاد المبدعين، متجاوزة مؤشرات الشبكة الأساسية. إذا تمكنت من استغلال هذه الفرصة، فإن الحجم السوقي المحتمل يقترب من 500 مليار دولار. وللسيطرة على هذا السوق، تركز استراتيجية Base الأساسية على تطبيق Base، وهو “تطبيق فائق” يهدف إلى دمج إدارة الأصول، والتداول، والتواصل الاجتماعي، ووظائف المحفظة الأساسية في منصة واحدة. وعلى عكس معظم محافظ العملات الرقمية، فإن تطبيق Base يتضمن العديد من الوظائف المبتكرة التي تتجاوز إدارة الأصول الأساسية:

· تدفق المعلومات الاجتماعية المستند إلى Farcaster و Zora؛

· تمكين الرسائل المباشرة والمحادثات الجماعية عبر XMTP (دعم التفاعل مع المستخدمين الآخرين ووكيل الذكاء الاصطناعي مثل Bankr)؛

· وظيفة استكشاف التطبيقات المصغرة مدمجة، حيث يمكن للمستخدمين الوصول مباشرة إلى مختلف التطبيقات المصغرة واستخدامها داخل تطبيق Base.

بدأ اختبار النسخة التجريبية الداخلية لتطبيق Base في يوليو، وكانت الدعوات مقتصرة على المستخدمين المدعوين عبر القائمة البيضاء. ومع ذلك، حقق التطبيق نموًا ملحوظًا، حيث أنشأ 148,400 مستخدم حسابات، مع تسارع في التسجيلات في نوفمبر، حيث زادت بنسبة 93% على أساس شهري. كما أن معدل الاحتفاظ بالمستخدمين قوي، حيث بلغ عدد المستخدمين النشطين أسبوعيًا 6,300، بزيادة 74%، وعدد المستخدمين النشطين شهريًا 10,500، بزيادة 7%. وعلى الرغم من عدم تأكيد ذلك رسميًا، فمن المحتمل أن ينتهي اختبار النسخة التجريبية في هذا الشهر، مما يمهد الطريق لفتح التطبيق للجمهور قبل العام الجديد.

الهدف الأهم من بناء اقتصاد على السلسلة على منصة Base هو تمكين المبدعين من تحقيق أرباح مباشرة من المحتوى الذي يخلقونه. في تطبيق Base، يتم افتراضيًا تحويل المحتوى إلى رموز (على الرغم من أن المستخدمين يمكنهم اختيار عدم تفعيل هذه الميزة)، مما يحول كل منشور إلى سوق قابل للتداول. يمكن للمبدعين الحصول على حصة من رسوم المعاملات الناتجة عن المحتوى، بنسبة 1% من كل معاملة.

بالنظر إلى المستقبل، سيتمكن المستخدمون أيضًا من إصدار رموز المبدعين مباشرة على منصة Base، مما يفتح مسارًا آخر لتحقيق الدخل (هذه الميزة لا تزال في المرحلة التجريبية المبكرة). من الناحية التقنية، يتم ترميز رموز المبدعين ورموز المحتوى باستخدام بروتوكول Zora. حتى الآن، جمع المبدعون 6.1 مليون دولار من عائدات التوكن، مع متوسط دفع شهري قدره 1.1 مليون دولار منذ يوليو.

حتى الآن، تجاوز إجمالي رموز المبدعين والمحتوى التي تم ترميزها عبر Zora 6.52 مليون رمز. من بينها، 6.45 مليون (حوالي 99% من الإجمالي) لم تحقق خمس معاملات. فقط 17,800 رمز (0.3% من الإجمالي) لا تزال نشطة بعد 48 ساعة من الإصدار.

قبل تفسير هذه البيانات، من المهم فهم حقيقة أساسية: أن غالبية المحتوى المنشور على الإنترنت لا يحمل قيمة جوهرية. من هذا المنظور، فإن 99% من الرموز التي لم تحقق اهتمام السوق ربما تعكس ببساطة التوزيع الطبيعي للمحتوى على الإنترنت، وليس خللاً هيكليًا في نموذج Base. الأهم هو تلك الرموز التي استمرت في التداول بعد 48 ساعة. نعتقد أن استمرار التداول بعد 48 ساعة هو إشارة على أن المبدع أو المحتوى يمتلك قيمة حقيقية.

بعبارة أخرى، لم ينجح نموذج المبدعين والرموز المحتوى في إثارة اهتمام كبير في نظام Base حتى الآن. فقط 17,800 رمز للمبدعين والمحتوى تظهر نشاطًا مستمرًا، وهو رقم ضئيل مقارنة بكميات المحتوى الضخمة التي تُنتج يوميًا على الإنترنت. قد يظن المتشائمون أن هذا النموذج غير قابل للتنفيذ، لكن المتفائلين يرون أن: على الرغم من أن اختراق Base لاقتصاد المبدعين يكاد يكون معدومًا، إلا أن تحسين توزيع المحتوى، واستكشاف المحتوى، والأدوات الوظيفية يمكن أن يفتح آفاقًا واسعة للنمو. على أي حال، فإن زيادة عدد الرموز التي تظل قابلة للتداول بعد 48 ساعة يجب أن تكون هدفًا رئيسيًا لـ Base في عام 2026.

وأخيرًا، ربما تمتلك Base أكثر آليات الحوافز فاعلية في سوق العملات الرقمية: الرموز. في سبتمبر، أكدت Base أنها تستكشف إصدار رموز، لكنها لم تكشف بعد عن تفاصيل التوزيع، أو الوظائف العملية، أو موعد الإطلاق المحتمل. الأهم من ذلك، أن رموز Base ليست مجرد رموز، بل هي أدوات تطبيقية. على عكس معظم شبكات L2، لا تعتمد Base على الرموز لجذب السيولة، بل يمكنها استخدام الرموز لتحفيز مشاركة المبدعين على السلسلة، ومكافأة الأنشطة التي تجلب تفاعل المستخدمين، والإنتاج المحتوى، والنشاط الاجتماعي، بدلاً من المعاملات قصيرة الأمد.

باختصار، وبفضل النظام البيئي الأساسي القوي الذي أنشأته، تتقدم Base باستخدام قنوات التوزيع، وتغطية المنتجات، والحوافز المحتملة للرموز، لاستكشاف تطبيقات موجهة للمستهلكين والمبدعين. إذا نجحت هذه الاستراتيجية، فإن Base ستبني حول النظام البيئي للمبدعين والتواصل الاجتماعي سياجًا حصينًا، أكثر تماسكًا من TVL التمويل اللامركزي، وأرصدة العملات المستقرة، بينما لا تزال شبكات L2 الأخرى غير جاهزة بعد.