هل تتزعزع مكانة الدولار؟ محللون: ستستمر أسعار الذهب والفضة في الارتفاع حتى عام 2026، ومن المتوقع أن يشهد البيتكوين موجة ارتفاع جديدة

في ظل التشكيك في آفاق الدولار الأمريكي، تواصل الذهب والفضة قيادة سوق الأصول العالمية. وأشار التحليل إلى أن موجة ارتفاع المعادن الثمينة هذه لا تعكس فقط طلب السوق على التحوط، بل قد تشير أيضًا إلى تحول هيكلي في النظام النقدي الدولي، في حين يُعاد تقييم إمكانات التعويض عن الارتفاع في البيتكوين، الذي يتخلف نسبيًا، من قبل السوق.
（ملخص سابق: احتفال البيتكوين، وتوديع العملات المشفرة البديلة: استعراض سوق الثيران لمدة عامين، لماذا تتقلص أصولك؟）
（معلومات إضافية: دورة الأربع سنوات للبيتكوين انتهت! رئيس استثمار Bitwise: سوق التشفير يدخل حرب استدامة لعشر سنوات）

بينما تراجع سعر البيتكوين بعد أن سجل أعلى مستوى تاريخي في أكتوبر، يتحول التركيز في الأسواق المالية العالمية إلى المعادن الثمينة. ووفقًا لتقرير Forbes، أشار العديد من محللي السوق إلى أن الذهب والفضة، بعد ارتفاع قوي في عام 2025، لا تزال تمتلكان مساحة واضحة للارتفاع في عام 2026، وقد تكون هذه الموجة من ارتفاع المعادن الثمينة محفزًا رئيسيًا لاندلاع موجة جديدة في سعر البيتكوين.

التحول الهيكلي في النظام النقدي

حاليًا، يتداول سعر البيتكوين حول 90,000 دولار، بعد أن تراجع بشكل كبير عن أعلى مستوى تاريخي بلغ 126,000 دولار سابقًا. بالمقابل، أظهر الذهب والفضة أداءً لافتًا مؤخرًا، حيث حققا عدة مستويات قياسية جديدة، مما يدل على تسارع تدفق الأموال إلى الأصول التقليدية كملاذ آمن.

وفي هذا الصدد، قال رامنيفاس مونداادا، مدير الأبحاث الاقتصادية والأبحاث المؤسسية في مؤسسة GlobalData، إن الأمر لا يتعلق فقط بسوق التحوط، بل هو تحول هيكلي أعمق. ويعتقد أن النظام النقدي الدولي يتجه تدريجيًا من هيكل أحادي المركز يعتمد على الدولار إلى نظام أكثر تعددية. ووفقًا لتوقعاته، بحلول عام 2026، لا تزال هناك فرصة لارتفاع سعر الذهب بنسبة تتراوح بين 8% و15%، وقد تصل زيادة الفضة إلى 20% إلى 35%.

كما حلل مونداادا أن العوامل الداعمة لهذا الاتجاه تشمل: تباطؤ الزخم الاقتصادي في الولايات المتحدة، تصاعد المخاطر الجيوسياسية، استمرار التوترات التجارية العالمية، وتسريع البنوك المركزية في دفع عملية “إزالة الدولار”، وتقليل الاعتماد على الدولار في احتياطيات العملات الأجنبية. بالإضافة إلى ذلك، يتوقع السوق بشكل عام أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بمزيد من خفض أسعار الفائدة في عام 2026، مما يوفر دعمًا متوسط المدى وطويل المدى لأسعار المعادن الثمينة.

وعلاوة على ذلك، زادت حالة عدم اليقين السياسية في الولايات المتحدة من الشكوك حول مستقبل الدولار. حيث يقوم الرئيس الأمريكي ترامب بتقييم مرشحي رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، ويُعتقد أن المرشحين المحتملين يميلون إلى سياسات خفض الفائدة بشكل أكثر حيوية، مما قد يضعف جاذبية الدولار بشكل أكبر.

وفي ظل هذه الظروف، أبدى بعض المراقبين في السوق تحذيرات أكثر حدة بشأن الموقف طويل الأمد للدولار. حيث صرح بيتر شيف، أحد كبار المتفائلين بالذهب، ورئيس شركة أوروبا والمحيط الهادئ لإدارة الأصول، أن الهيمنة الحالية للدولار تواجه تحديات هيكلية، وأن الذهب قد يعود ليصبح الأصل الاحتياطي الرئيسي للبنوك المركزية في المستقبل.

من المتوقع أن يظهر البيتكوين موجة تعويض عن الارتفاع

ومن الجدير بالذكر أنه على الرغم من استمرار ارتفاع الذهب والفضة، إلا أن البيتكوين لم يواكب الارتفاع مؤخرًا، مما أثار مناقشات السوق حول تقييمه بـ “مُقدّر بأقل من قيمته”. على سبيل المثال، أشار المحلل في بورصة العملات المشفرة اليابانية Bitbank، هاسهغاوا يوتو، إلى أنه في ظل ظهور علامات على الإفراط في شراء الأسهم الأمريكية والمعادن الثمينة، فإن تقييم البيتكوين الحالي محافظ نسبيًا، وقد يجذب أموالًا تعتمد على التقييم القيمي في المستقبل.

بشكل عام، يعتقد المحللون أن مع تدرج إعادة توزيع رأس المال العالمي، وتحدي مكانة الدولار، إذا استمرت قوة الذهب والفضة، فإن موجة التعويض في البيتكوين قد تكون مجرد مسألة وقت.