لماذا انخفضت بيتكوين في نهاية العام؟ المستثمرون الأمريكيون يستغلون الفرصة لبدء استراتيجية الضرائب الموسمية

وفقًا لتقرير بلومبرج، فإن انخفاض سعر البيتكوين في نهاية عام 2025 يوفر لمستثمري العملات المشفرة فرصة نادرة وجذابة لـ«حصد الخسائر الضريبية» (Tax-loss Harvesting). نظرًا لأن القانون الأمريكي الحالي يعتبر العملات المشفرة «ممتلكات» وليس «أوراق مالية»، فإن هذه الأصول لا تخضع حاليًا لقاعدة «مبيعات الغسل» (Wash-sale Rule)، مما يسمح للمستثمرين بإعادة شراء الأصول بعد البيع مباشرةً بعد خسارتها. يمكن لهذا الإجراء أن يعادل بشكل فعال أرباح رأس المال السنوية، وحتى يقلل من بعض الدخل العادي.

آلية ومبادئ قانونية أساسية لـ«حصد الخسائر الضريبية»

«حصد الخسائر الضريبية» هو استراتيجية شائعة لتوفير الضرائب في إدارة الأموال، حيث يقوم المستثمرون ببيع الأصول التي تظهر خسائر على الورق لتحقيق «الخسائر المحققة»، وبالتالي تعويض أرباح استثمارية أخرى (مثل الأسهم أو العقارات) من الضرائب المستحقة. في الولايات المتحدة، إذا تجاوزت خسائر رأس المال أرباح رأس المال، يمكن للمستثمرين خصم ما يصل إلى 3,000 دولار من الدخل العادي (مثل الرواتب) سنويًا. تكمن فائدة هذه الاستراتيجية في تقليل العبء الضريبي الكلي، وتحويل الخسائر «المحتجزة» إلى أصول ضريبية ملموسة، مما يعزز العائد بعد الضرائب لمحفظة الاستثمار.

الاستثناءات الخاصة بـ«قاعدة غسل البيع» للعملات المشفرة

الفرق الأكبر بين تداول الأسهم والعملات المشفرة هو أن الأسهم تخضع لقاعدة «مبيعات الغسل»(wash-sale rule)، حيث إذا قام المستثمر بشراء أوراق مالية «متماثلة» خلال 30 يومًا قبل أو بعد بيع خسائره، فلن يتمكن من خصم تلك الخسارة. ومع ذلك، وفقًا لتصنيف مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS)، فإن البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى تعتبر «ممتلكات» (Property)، ولا تنطبق عليها حاليًا هذه القاعدة لمدة 30 يومًا. هذا يعني أن المستثمر يمكنه بيع البيتكوين في 31 ديسمبر وإعادة شرائه على الفور خلال دقائق. تتيح هذه «فترة الفراغ» القانونية لمستثمري العملات المشفرة تحقيق خسائر ضريبية دون تغيير مراكزهم طويلة الأمد.

شركة MicroStrategy كانت قد باعت البيتكوين في نهاية عام 2022 كجزء من استراتيجيتها لتوفير الضرائب، ثم زادت من حيازتها بمقدار 2,500 بيتكوين بعد يومين. وذكرت الشركة أن خسائرها من بيع البيتكوين يمكن خصمها من أرباح رأس المال السابقة، وإذا سمحت قوانين الضرائب الفيدرالية بذلك، فستحصل MicroStrategy على خصم ضريبي.

الموعد النهائي للضرائب في الولايات المتحدة: 31 ديسمبر

السنة الضريبية في الولايات المتحدة تعتمد على «السنة الميلادية»، لذا فإن الموعد النهائي للتخطيط الضريبي لعام 2025 هو 31 ديسمبر. يجب إتمام جميع المعاملات التي يرغب في خصمها خلال تلك السنة قبل هذا التاريخ. وبما أن سوق العملات المشفرة يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، فإن ذلك يمنح المستثمرين مرونة كبيرة لإجراء التعديلات حتى اللحظة الأخيرة.

ارتفاع سوق الأسهم وخسارة البيتكوين، وضرورة البيع قبل 31 ديسمبر لتوفير الضرائب

على الرغم من ارتفاع الذهب والأسهم هذا العام، إلا أن البيتكوين شهدت تراجعًا. يوفر هذا التباين دافعًا واضحًا للمستثمرين الذين يمتلكون مجموعة متنوعة من الأصول: بيع العملات المشفرة ذات الخسائر قبل 31 ديسمبر لتعويض أرباح الأسهم، خاصة للمستثمرين الذين اشتروا بالقرب من ذروة أسعار العملات المشفرة في أكتوبر.

قال ويلي كونج، أستاذ التمويل في كلية إدارة الأعمال بجامعة كورنيل، إن توقيت انخفاض سعر البيتكوين هذا العام مهم جدًا. يمكن للمستثمرين الذين اشتروا بالقرب من القمة أن يخرجوا الآن، وقد زادت تقلبات السوق هذا العام من فرصتهم.

ما زال من غير المعروف ما إذا كان البيتكوين سينتعش في يناير 2026. أظهرت أبحاث كونج أن العملات المشفرة لم تظهر «تأثير يناير» النموذجي إلا بعد تعزيز تنظيم مصلحة الضرائب الأمريكية في 2018. ومن المتوقع أن يتصاعد هذا التنظيم أكثر: بدءًا من 2026، ستضطر البورصات والوسطاء إلى تقديم تقرير أولي عن إجمالي أرباح مبيعات العملات المشفرة عبر النموذج 1099-DA إلى مصلحة الضرائب الأمريكية.