توقعات سعر الذهب لعام 2026: استمرار السوق الصاعد وسط تقلبات العملات المشفرة والتكنولوجيا

شهد الذهب أحد أقوى أدائه خلال عقود في عام 2025، حيث قفز حوالي 60–70% ليصل إلى أعلى مستوياته منذ سنوات متعددة. مع مواجهة بيتكوين وأسهم التكنولوجيا لاحتمال التوحيد في عام 2026، يرى المحللون أن زخم الذهب سيستمر — مما قد يحقق عامًا آخر من المكاسب القوية.

أداء الذهب الاستثنائي في 2025 يضع معيارًا عاليًا لعام 2026

(المصادر: TradingView)

كان ارتفاع الذهب في 2025 — الأفضل منذ عام 1979 — مدفوعًا بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وشراء البنوك المركزية القوية، وعدم اليقين الجيوسياسي، واتجاهات إزالة الدولار.

تتوقع مجلس الذهب العالمي استمرار المفاجآت في 2026، مع تخفيف إضافي من الفيدرالي، وضعف الدولار الأمريكي، وزيادة المخاطر التي تدعم المزيد من الارتفاع.

تتركز التوقعات الأساسية حول مكاسب تتراوح بين 5–15%، في حين أن السيناريوهات القصوى (تباطؤ عالمي، وتخفيف حاد) قد تدفع بعوائد تتراوح بين 15–30%.

لا تزال البنوك الكبرى متفائلة:

• جولدمان ساكس: 4900 دولار للأونصة بحلول نهاية 2026
• بنك أوف أمريكا: 5000 دولار للأونصة، مع الإشارة إلى العجز المستمر في الولايات المتحدة

الفضة مستعدة لتحقيق مكاسب على الطلب الصناعي

تفوقت الفضة بشكل كبير على الذهب في 2025، مع عوائد مرتفعة مدفوعة بنقص الإمدادات وضغط نسبة الذهب إلى الفضة.

(المصادر: X)

يحذر معهد الفضة من اتساع العجز الهيكلي في 2026 نتيجة الطلب الصناعي القوي (الطاقة الشمسية، السيارات الكهربائية، الذكاء الاصطناعي) وتدفقات الاستثمار المتعافية.

تستهدف UBS سعر 58–60 دولار للأونصة، مع إمكانية الوصول إلى 65 دولار؛ ويرى بنك أوف أمريكا أن السعر قد يصل إلى 65 دولار للأونصة.

بعد ارتفاع 2025 المذهل، تقدم الفضة مخاطر ومكافآت جذابة للاستمرار في الاستفادة من الدفع الصناعي.

بيتكوين: تمديد الدورة مقابل احتمال التوقف

وصلت بيتكوين إلى أعلى مستوياتها التاريخية في 2025 قبل أن تتراجع، منهية العام تقريبًا بدون تغير.

تتوقع ستاندرد تشارترد وبرنشتاين أن تصل إلى 150,000–200,000 دولار في 2026–2027، معتبرين أن الدورة ممتدة بسبب اعتماد المؤسسات.

وجهات نظر متباينة (مثل مورغان ستانلي) تحذر من أن النمط الربعي التقليدي قد لا يزال قائمًا، مع اقتراب ذروة السوق الصاعدة.

تظل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، والخزائن الشركات، وندرة الإمدادات داعمة، لكن ارتباط التكنولوجيا/الذكاء الاصطناعي قد يثبط بيتكوين إذا تراجع شهية المخاطرة.

ناسداك 100 والتكنولوجيا: قوية ولكنها عرضة للدوران

(المصادر: X)

حقق مؤشر ناسداك 100 زيادة بنسبة 22% في 2025، متفوقًا على مؤشر S&P 500، مدفوعًا بالإنفاق على رأس المال في الذكاء الاصطناعي.

يتوقع JPMorgan استمرار الإنفاق على الشركات الكبرى (أمازون، جوجل، مايكروسوفت، ميتا)، لدعم المكونات الرئيسية مثل إنفيديا.

السيناريوهات الصاعدة تدفع مؤشر S&P 500 نحو 7,500–8,000، مما يشير إلى أن ناسداك 100 قد يتجاوز 27,000.

ومع ذلك، فإن التقييمات المرتفعة والزخم المفرط يرفعان مخاطر الدوران في 2026.

إيثريوم: التوكنيشن كمحرك طويل الأمد

شهدت إيثريوم تقلبات أعلى من بيتكوين في 2025، وأغلقت تقريبًا بدون تغير.

يسلط JPMorgan الضوء على إمكانات التوكنيشن لإعادة تشكيل التمويل على بنية إيثريوم التحتية.

يتوقع توم لي (رئيس BitMine) أن تصل إلى 20,000 دولار على المدى الطويل، مع إمكانية أن تكون بين 7,000 و9,000 دولار في أوائل 2026.

أزواج العملات: مسارات مختلفة للبنوك المركزية

ارتفع اليورو/دولار بنسبة 13% في 2025 نتيجة ضعف الدولار. تتوقع معظم المؤسسات مزيدًا من المكاسب إلى 1.20–1.22 في 2026 إذا حافظ البنك المركزي الأوروبي على سياسته بينما يواصل الفيدرالي خفض الفائدة.

تباينت التوقعات لزوج USD/JPY: متفائل من قبل JPMorgan/باركليز حتى 164؛ ومتشائم من قبل نومورا/سيتي حتى 140 على خلفية إلغاء حمل العملات.

النفط الخام: مخاطر فائض العرض تهيمن

انخفض النفط حوالي 20% في 2025 نتيجة استعادة إنتاج أوبك+ وزيادة الإنتاج الأمريكي.

يرى جولدمان ساكس وجي بي مورغان أن هناك مخاطر هبوط، مع متوسط WTI حوالي 52 دولارًا وBrent حوالي 56 دولارًا في 2026 على خلفية الفوائض المستمرة.

توقعات سعر الذهب 2026: الإجماع والسيناريوهات

يفضل المحللون بشكل كبير الذهب لتحقيق عوائد ثابتة في 2026:

• السيناريو الأساسي: +5–15% $54 ~$4,800–$5,200 من السعر الحالي حوالي $4,530$58
• السيناريو الصاعد: +15–30% على التباطؤ/التخفيف
• المحركات: طلب البنوك المركزية، العجز، الجيوسياسة

بينما تقدم بيتكوين تقلبات أعلى في الارتفاع، وتوفر الفضة leverage صناعي، فإن مزيج الذهب من جاذبيته الدفاعية وزخم أدائه يجعله مرشحًا لتحقيق أداء متفوق موثوق به في بيئة ماكرو غير مؤكدة.