«العملات الرقمية للودائع» يمكن أن تُحتسب عليها الفوائد، ما هي التغييرات الأخرى في الرقمي يوان 2.0؟

كتابة: سانكينغ، أخبار فورسايت

29 ديسمبر، قام نائب محافظ بنك الشعب الصيني لو لي في مقال بـ«فاينانشال تايمز» بعنوان «التمسك بالابتكار والتنمية المستقرة لليوان الرقمي»، بتفصيل خطة «بنك الشعب الصيني ستصدر خطة عمل لتعزيز نظام إدارة وخدمات اليوان الرقمي والبنية التحتية المالية ذات الصلة» (ويشار إليها بـ«خطة العمل»)، حيث ستبدأ تنفيذ إطار قياس اليوان الرقمي الجديد، ونظام الإدارة، وآلية التشغيل، والنظام البيئي في 1 يناير 2026.

وأشار المقال إلى أن مشروع التجارب الذي تجريه البنوك المركزية في مختلف الدول، يتقدم اليوان الرقمي في الطليعة، ويتمتع بقدرات عملة مختلطة عامة، وقابلة للبرمجة، وفعالة في الرقابة، وشاملة لجميع السيناريوهات. اليوان الرقمي ليس مجرد أداة دفع، بل هو حجر الأساس للعملة الحديثة لبناء «قوة مالية قوية».

بالإضافة إلى ذلك، يرى المقال أن العملات الناشئة مثل العملات المستقرة، والأصول المشفرة التي تبتعد عن إصدار العملات من قبل البنوك المركزية، وتداول العملات خارج المؤسسات المالية المرخصة والمراقبة، من السهل أن تتكرر داخل النظام المالي بشكل مستقل، مما يؤدي إلى تقلبات حادة في أسعار الأصول المالية، ويشكل تحديًا لقدرة البنوك المركزية على إدارة السياسة النقدية الكلية.

من «النقد غير المربح» إلى «الودائع ذات الفوائد»

خلال عقد من البحث والتطوير في اليوان الرقمي، كان تحديد موقعه دائمًا كعملة متداولة (M0)، أي «نقد رقمي».

يُستخدم اليوان الرقمي بشكل رئيسي في سيناريوهات الدفع الصغيرة والتجزئة، حيث لا يتم دفع فوائد على رصيد المحفظة، وهذه الخاصية تحد من حماس المستخدمين للاحتفاظ والاستخدام. وأهم تحول في إصدار اليوان الرقمي 2.0 هو وظيفة «دفع الفوائد».

وفقًا لـ«خطة العمل»، ستقوم المؤسسات المصرفية بدفع فوائد على رصيد محافظ اليوان الرقمي للمستخدمين الحقيقيين، وسيتم الالتزام بمعدل الفائدة وفقًا لاتفاقية تحديد أسعار الفائدة على الودائع. هذا التصميم يكسر الحدود السابقة التي كانت تمنع الـM0 من أن يكون مربحًا، حيث سيتم تصنيف رصيد محفظة اليوان الرقمي وفقًا للسيولة ضمن مستويات العملة المختلفة.

من الترويج السياساتي للبنوك إلى إدراجه ضمن «ديون البنوك»

تمكن اليوان الرقمي من دفع الفوائد، ويكمن التغيير الأعمق في تحويل خصائصه إلى ديون. ستدرج خطة العمل العملات الرقمية للبنوك ضمن إطار نظام الاحتياطيات، حيث يُحتسب الرصيد ضمن قاعدة ودائع الاحتياط.

حدد الجيل الجديد من اليوان الرقمي أنه ينتمي إلى ديون البنوك التجارية في محافظ البنوك التجارية، وليس فقط ديون البنك المركزي كما كان سابقًا، ويمكن للبنوك إدارة أصولها وديونها بشكل مستقل على الرصيد.

وهذا يعني أن العملات الرقمية أصبحت رسميًا ضمن نطاق ضمانات التأمين على الودائع، وتحصل على حماية تعويض تصل إلى 50 ألف يوان، بنفس مستوى الأمان الذي توفره الودائع المصرفية التقليدية. كما يمكن للبنوك استخدام رصيد العملات الرقمية لإصدار القروض وتحقيق الأرباح، وليس فقط كوسيط للبنك المركزي.

من الرقابة على الدفع المسبق إلى نظام «محفظة مظلة» الذكي وبيئة العمل

حددت خطة العمل نظام «حساب + سلسلة العملات + العقود الذكية» المختلط للـ2.0 من اليوان الرقمي، مع اقتراح ترقية نظام الحسابات الحالي، وتعزيز تطبيق التقنيات الناشئة على أساس الحسابات الجديدة (محفظة اليوان الرقمي)، لرفع مستوى الرقمنة والذكاء في إصدار وتداول ودفع اليوان، وتطوير منصة خدمات العقود الذكية للـيوان الرقمي، ودعم بناء نظام بيئي مفتوح للعقود الذكية.

ويعتمد نظام الحسابات على البنوك، لحل متطلبات التحقق من الهوية ومكافحة غسيل الأموال؛ وسلسلة العملات هي شكل من أشكال اليوان الرقمي، وتتم عبر تسليم سلسلة العملات لإتمام الدفع، مع نقل الملكية؛ أما العقود الذكية فهي المسؤولة عن تنفيذ عمليات نقل العملات بين الحسابات تلقائيًا عند تفعيل شروط معينة.

في 8 سبتمبر 2022، أصدر معهد أبحاث العملات الرقمية ببنك الشعب الصيني أول منتج لإدارة أموال الدفع المسبق للعقود الذكية للـيوان الرقمي — «حارس اليوان»، الذي يدمج شروط العقود التجارية مع تدفق العملات الرقمية.

وفقًا لتقرير بنك البريد، أحد مؤسسات تشغيل اليوان الرقمي، الصادر في 2024، وصل عدد التجار الذين يستخدمون «حارس اليوان» إلى 551 تاجرًا حتى نهاية الفترة. ووفقًا لتقرير بيجين للأعمال التجارية في 14 مارس 2025، أصدر أكثر من 1300 تاجر بطاقة دفع مسبق باسم «حارس اليوان»، تغطي مجالات التعليم والتدريب، والرياضة واللياقة، والجمال والتجميل، والتسوق، والمطاعم والأطعمة.

صورة: من اليسار إلى اليمين، تتبعها أيقونات تطبيقات مثل ميتوان، خطوط الطيران الربيعي، وواجهة تطبيق اليوان الرقمي

قبل الاستخدام الفعلي، يظل المال ملكًا للمستهلك، ولا يتم تحويله إلا بعد تأكيد العقود الذكية على إتمام الخدمة، مما يمنع تقنياتًا من الاحتيال أو سرقة الأموال من قبل التجار.

وفقًا لتقرير بلومبرج في 24 يوليو 2024، بعد إغلاق سلسلة صالات رياضية كبيرة في تشينغداو بسبب ظروف تشغيل غير طبيعية، تلقى 51 مستهلكًا اشتروا بطاقات عبر منصة «حارس الذكاء المالي» لبنك البريد استردادًا تلقائيًا عبر العقود الذكية في 5 يوليو.

اتفاقية mBridge والمركز التشغيلي الدولي

في مجال المدفوعات العابرة للحدود، يركز الـ2.0 من اليوان الرقمي بشكل أكبر على مواجهة تأثير العملات المستقرة الخاصة، ومحاولة الحفاظ على السيطرة على السياسة النقدية الأساسية.

وفقًا لـ«خطة العمل»، يستخدم mBridge (جسر العملات الرقمية للبنك المركزي متعدد الأطراف) تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) لبناء طبقة تسوية من نظير إلى نظير، مع التركيز على موازنة السيادة النقدية بين الدول.

على الرغم من أن إجمالي المعاملات بلغ 387.2 مليار يوان، إلا أن حصة اليوان الرقمي تصل إلى 95.3%، مما يعكس أن السيولة الحالية تعتمد بشكل كبير على العقدة الصينية، ولم تتشكل بعد بيئة دولية متعددة الأطراف حقيقية.

سيتم تشغيل مركز التشغيل الدولي للـيوان الرقمي في شنغهاي، الذي سيبدأ في 2026، على أساس شبكة Chengfang، وسيعتمد نموذج «دفتر أصول موحد، وتقسيم الأعمال إلى مجالات»، بهدف تحقيق معاملات جوهرية للأصول (مثل الأوراق المالية، وأدوات التمويل التجاري، وحقوق الانبعاث الكربوني) والأدوات التسوية (e-CNY) ضمن دفتر أصول واحد. ويشبه هذا النظام شبكة مرخصة ومتوافقة، ويعمل كطبقة أساسية (Layer 0)، مع استبدال آلية التوازن في Web3 عبر إضافة عقد رقابة، واستخدام البيانات في الوقت الحقيقي لتحديد المخاطر.

الـ2.0 من اليوان الرقمي مقابل العملات المستقرة والأصول المشفرة

في نظام Web3، تعتمد الرواية الأساسية للعملات المستقرة والأصول المشفرة على «عدم الترخيص»، و«عدم الثقة»، و«إلغاء الوساطة». عادةً، يتم إصدار العملات المستقرة من قبل مؤسسات خاصة، وتحتفظ عادةً بأصول مثل سندات الخزانة قصيرة الأجل أو العملات القانونية كاحتياطيات، وتعد بنسبة 1:1 للتحويل.

يعتمد توسع العملات المستقرة بشكل أساسي على قدرة المصدر على تخصيص الأصول، وشفافية الحفظ، وثقة السوق. على الرغم من أن هذا النموذج ينقل عملية خلق السيولة والمخاطر خارج النظام المالي التقليدي، إلا أنه لا يعتمد على نظام حسابات دولة واحدة، وله طبيعة عالمية ومرونة عالية.

في سيناريوهات المدفوعات العابرة للحدود، والمعاملات على السلسلة، وتحويل الأموال، يوفر تجربة تسوية فورية وذات احتكاك منخفض. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر العملات المستقرة ضمانات عامة، وتتمتع بمرونة عالية في التكوين، مما يسمح بسرعة تطوير المنتجات المالية على السلسلة، وهو ميزة لا تتوفر في أنظمة أخرى.

على عكس دورة رأس المال خارج النظام المصرفي للعملات المستقرة، فإن الـ1.0 من اليوان الرقمي أقرب إلى تمديد النقود الورقية إلكترونيًا. أما تصميم الـ2.0، فهو يبدأ من نظام كامل، ويتمسك بـ«البنك المركزي + البنوك التجارية» كنظام تشغيل ذو طبقتين، ويعتمد على «نظام حساب + سلسلة العملات + العقود الذكية» كمزيج.

وفي إطار هذا، يعتمد الـيوان الرقمي على الحسابات لاحتضان الهوية، ومكافحة غسيل الأموال، وإدارة الاحتياطيات، مع إدخال تقنيات مثل البلوكشين في بعض العمليات لتحسين كفاءة التسوية.

الهدف من هذا التصميم هو منع توسع العملة الرقمية بشكل مستقل عن النظام المالي، وتقليل قدرة البنك المركزي على إدارة عرض النقود، والسيولة، واستقرار النظام المالي.

جوهر الـ2.0 من اليوان الرقمي هو نفسه ودائع البنوك. حيث يوضح «خطة العمل» أن اليوان الرقمي يُدرج ضمن ديون البنوك، ويُحتسب رصيده في قاعدة ودائع الاحتياط، ويُعتبر في القانون والاقتصاد مساويًا للودائع البنكية.