قفز إجمالي قيمة الأصول في العالم الحقيقي (RWA TVL) إلى أكثر من 17 مليار دولار! لماذا أصبحت الأصول في العالم الحقيقي محرك النمو الجديد لـ DeFi؟

منذ عام 2025، يعيد الأصول في العالم الحقيقي (RWA) تشكيل خريطة DeFi. من عدم دخولها ضمن العشرة الأوائل في بداية العام، إلى أن تجاوزت قيمة القفل الإجمالية (TVL) لأكثر من 170 مليار دولار لتصبح خامس أكبر قطاع في DeFi، تطورت RWA من مفهوم هامشي إلى قوة مركزية في الصناعة. هذا التغيير، يرمز أيضًا إلى تسارع توجه DeFi نحو التمويل المؤسسي.

من الناحية الهيكلية، لا ينمو RWA بشكل متنوع “كما تتفتح الأزهار”، بل يتركز بشكل كبير. تهيمن بروتوكولات مثل Tether Gold، Securitize، Paxos Gold، USYC من Circle، وOndo على معظم حصة السوق. منذ بداية عام 2025، استمرت حصة هذه القادة في السوق في التوسع، مما أدى إلى تضييق مساحة بقاء المشاريع الصغيرة والمتوسطة، وأظهر القطاع تأثير الحجم بشكل واضح.

على مستوى الشبكة العامة، أعادت إيثريوم تأكيد مكانتها الرائدة. حاليًا، يتم نشر أكثر من 120 مليار دولار من RWA على شبكة إيثريوم الرئيسية، وهو أكثر من نصف السوق بأكمله. في السابق، كانت الشبكات العامة الناشئة تشتت أموال RWA، لكن من حيث السيولة والأمان وتفضيلات المؤسسات، تعيد إيثريوم جذب الأصول الأساسية مرة أخرى.

كما يفسر أداء العائدات جاذبية RWA. وفقًا لبيانات CoinGecko، أصبحت RWA القطاع الفرعي الأفضل أداء في التشفير منذ عام 2025، حيث حققت ارتفاعًا بنسبة 185.8% منذ بداية العام، متفوقة بشكل كبير على قطاعات DeFi، DEX، AI والألعاب على السلسلة. مشاريع مثل Keeta Network، Zebec، وMaple Finance أصبحت قوى رئيسية في دفع ارتفاع قطاع RWA. على الرغم من أن هذا النمو أقل من النمو الانفجاري في عام 2024، إلا أن العوائد الأكثر استقرارًا تظهر أيضًا نضوج الصناعة تدريجيًا.

من حيث نوع الأصول، لا تزال الذهب المرمّز هو الركيزة الأساسية لـ RWA. بفضل قابليته للاسترداد، والتخزين الملتزم، والسيولة العالية، أصبح Tether Gold وPaxos Gold الخيار المفضل للمؤسسات. في الوقت نفسه، يتوسع سوق الأسهم المرمّزة بسرعة، حيث تتجاوز قيمتها السوقية 1.2 مليار دولار، مما يدل على تسريع عملية ربط الأصول المالية الواقعية على السلسلة.

بشكل عام، لا يُعد صعود RWA موجة مؤقتة، بل خطوة مهمة نحو دمج التمويل الحقيقي مع DeFi. مع تحسين الأطر التنظيمية والبنية التحتية، من المتوقع أن تظل RWA محركًا رئيسيًا لنمو DeFi على المدى الطويل.