فهم سوق الأسهم الأمريكية على البلوكشين: لماذا يتحول مجتمع العملات الرقمية إلى الأسهم الأمريكية، بينما وول ستريت يتجه نحو البلوكشين؟

المؤلفون: تشانغان، أميليا آ بيتيي فريق المحتوى

خلال العام الماضي، تكررت ظاهرة مثيرة للتفكير:

أسواق الأسهم الأمريكية والمعادن الثمينة حققت ارتفاعات قياسية بدعم من أرباح الإنتاجية وسردية الذكاء الاصطناعي، بينما سوق العملات المشفرة دخلت دورة من جفاف السيولة بشكل متكرر.

الكثير من المستثمرين يشتكون: “نهاية عالم العملات الرقمية هي سوق الأسهم الأمريكية”، بل ويختارون الخروج تمامًا.

لكن إذا أخبرتك أن هذين المسارين الثريين، الظاهرين كمتضادين، يتقاطعان تاريخيًا من خلال التوكننة، هل ستختار المغادرة أيضًا؟

لماذا من بيليديج إلى Coinbase، تتوقع المؤسسات العالمية الكبرى في توقعاتها السنوية لعام 2025 أن تكون توكنات الأصول هي المستقبل؟

هذا ليس مجرد “نقل الأسهم”، بل منطق أساسي، وسنقوم في هذا المقال بتحليل شامل للمنطق الأساسي وراء توكننة سوق الأسهم الأمريكية، مع استعراض منصات التداول التي تعمل على توكنة الأسهم وآراء قادة الرأي الرائدين في المجال.

أولاً، الجوهر: ليس مجرد على السلسلة

توكنة الأسهم الأمريكية تعني تحويل أسهم الشركات المدرجة مثل آبل، تسلا، إنفيديا وغيرها إلى رموز (Tokens). عادةً، تكون هذه الرموز مربوطة بنسبة 1:1 بحقوق أو قيمة الأسهم الحقيقية، وتُصدر باستخدام تقنية البلوكشين لإصدارها، وتداولها، وتسويتها.

ببساطة، هي نقل الأسهم التقليدية إلى البلوكشين، وتحويلها إلى أصول قابلة للبرمجة. يمكن لحاملي الرموز الحصول على حقوق اقتصادية من الأسهم (مثل ارتفاع السعر، الأرباح الموزعة)، لكنهم لا يملكون بالضرورة حقوق المساهمين الكاملة (يعتمد على تصميم المنتج المحدد).

كما يظهر في الشكل، منذ الربع الرابع من هذا العام، شهد مؤشر TVL الخاص بتوكنة الأسهم الأمريكية نموًا كبيرًا.

(مصدر الصورة: Dune)

بعد توضيح تعريف توكنة الأسهم الأمريكية واختلافها عن الأصول التقليدية، يبرز سؤال جوهري: بما أن السوق المالية التقليدية تعمل منذ مئات السنين، لماذا نحتاج إلى عناء جعل الأسهم على السلسلة؟

الدمج بين الأسهم والبلوكشين سيجلب العديد من الابتكارات والفوائد للنظام المالي التقليدي.

1. التداول على مدار الساعة: كسر قيود أوقات التداول في بورصة نيويورك وناسداك، حيث يمكن لسوق العملات المشفرة أن يحقق تداولًا مستمرًا 24 ساعة في اليوم، 7 أيام في الأسبوع.

2. تقليل حاجز الاستثمار من خلال تقسيم الملكية: الحد الأدنى لشراء الأسهم في السوق التقليدي هو عادةً 100 سهم(، بينما تتيح التوكننة تقسيم الأصول إلى أجزاء صغيرة، مما يسمح للمستثمرين بالاستثمار بمبالغ صغيرة مثل 10 دولارات أو 50 دولارًا، دون الحاجة لدفع السعر الكامل للسهم. كما يمكن للمستثمرين حول العالم المشاركة بشكل متساوٍ في أرباح الشركات الرائدة.

3. التوافق بين العملات المشفرة وDeFi: بمجرد تحويل الأسهم إلى رموز، يمكنها التفاعل بسلاسة مع نظام التمويل اللامركزي (DeFi) بأكمله. هذا يعني أنه يمكنك القيام بأشياء لا يمكن تحقيقها أو يصعب تحقيقها في الأسهم التقليدية، مثل: استخدام الأسهم المرمزة كضمان لقروض العملات المشفرة، أو استخدام مجموعات الأسهم المرمزة للحصول على رسوم تداول.

4. تدفق السيولة العالمي: في النظام التقليدي، توجد فجوة بين سيولة سوق الأسهم الأمريكية وسيولة الأصول الأخرى، وغالبًا ما ترتفع الأسواق بشكل أحادي الجانب. بعد توكنة الأسهم على السلسلة، يمكن للأموال المشفرة المشاركة مباشرة في الأصول العالمية عالية الجودة. هذا يمثل قفزة في كفاءة السيولة.

قال الرئيس التنفيذي لشركة بيليديج، لاري فينك: “السوق الجيل القادم، والأوراق المالية الجيل القادم، ستكون توكنات الأوراق المالية.”

وهذا يلامس الأزمة الدورية في سوق التشفير — عندما تكون الأسهم الأمريكية والمعادن الثمينة قوية الأداء، غالبًا ما يعاني سوق التشفير من نقص السيولة، مما يؤدي إلى تدفق الأموال خارج السوق. وإذا تطورت توكنة الأسهم الأمريكية بشكل ناضج، وأدخلت المزيد من الأصول التقليدية عالية الجودة إلى عالم التشفير، فلن يختار جميع المستثمرين الخروج، مما يعزز مرونة وجاذبية النظام البيئي بأكمله.

بالطبع، توكنة الأسهم الأمريكية ليست حلاً فائقًا خاليًا من الاحتكاكات. على العكس، العديد من المشاكل التي تظهر فيها تعكس حقيقة أنها بدأت تتصل بشكل حقيقي مع النظام المالي الواقعي.

1. توكنة الأسهم الأمريكية ليست حقًا لامركزية بالكامل

المنتجات السائدة حاليًا تعتمد على أن الجهات المنظمة تحتفظ بالأسهم الحقيقية وتصدر رموزًا مقابلها على السلسلة. يملك المستخدمون حقوق المطالبة على الأسهم الأساسية، لكنهم لا يملكون حقوق المساهمين الكاملة. هذا يعني أن أمان الأصول وقدرة السحب تعتمد بشكل كبير على الهيكل القانوني للمنصة، وترتيبات الحفظ، ومدى التوافق مع القوانين. وإذا تغيرت البيئة التنظيمية أو تعرضت جهة الحفظ لمخاطر كبيرة، قد تتأثر سيولة الأصول على السلسلة وقابليتها للاسترداد.

2. فراغ السعر خارج أوقات التداول وخطر الانفصال عن السعر الحقيقي

خلال فترات إغلاق سوق الأسهم الأمريكية، خاصة في المنتجات المستمرة أو غير المرتبطة بنسبة 1:1، يفتقر السعر على السلسلة إلى مرجع فوري من السوق التقليدي، ويعتمد بشكل أكبر على مشاعر السيولة والأموال داخل سوق التشفير. عندما يكون عمق السوق غير كافٍ، قد يحدث انحراف واضح في السعر، أو حتى تلاعب من قبل كبار المستثمرين. هذا يشبه التداول قبل وبعد السوق، لكنه يتضخم أكثر في بيئة تعمل على مدار 24 ساعة.

3. التكاليف التنظيمية العالية وسرعة التوسع البطيئة

على عكس الأصول المشفرة الأصلية، فإن توكنة الأسهم تقع ضمن حدود تنظيمية صارمة. من تحديد طبيعة الأوراق المالية، إلى الامتثال عبر المناطق القضائية، وتصميم آليات الحفظ والتسوية، كل خطوة تتطلب تنسيقًا عميقًا مع النظام المالي الواقعي. هذا يجعل من الصعب تكرار نماذج النمو السريع مثل DeFi أو Meme، حيث تتطلب كل خطوة هيكلًا قانونيًا، وترخيصًا، وترتيبات حفظ.

4. تشكيل نكسة لنظريات النسخ المتماثل

عندما يمكن تداول أسهم شركات مثل آبل وإنفيديا مباشرة على السلسلة، فإن الأصول التي تعتمد فقط على السرديات، والتي تفتقر إلى تدفق نقدي حقيقي أو دعم أساسي، ستفقد جاذبيتها بشكل كبير. يبدأ رأس المال في إعادة التوازن بين “الخيال عالي التقلب” و"عوائد العالم الحقيقي"، وهذا التغيير إيجابي لصحة النظام على المدى الطويل، لكنه قاتل للأصول المقلدة التي تعتمد على المشاعر.

باختصار، توكنة الأسهم الأمريكية على السلسلة هي مسار بطيء وواقعي، لكنه مستدام على المدى الطويل. قد لا يثير حماسة قصيرة الأمد، لكنه قد يصبح أحد المسارات الأساسية في التداخل العميق بين التشفير والنظام المالي الحقيقي، ويستقر كجزء من البنية التحتية.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-250bb3f64d6627792a7a793b6b5a29c4.webp(

) ثانيًا، منطق التنفيذ: دعم الحفظ مقابل الأصول الاصطناعية

توكنة الأسهم تتم عبر إصدار رموز تعتمد على البلوكشين تعكس قيمة حقوق ملكية معينة. وفقًا لطريقة التنفيذ الأساسية، تستخدم السوق حاليًا نموذجين رئيسيين لإنشاء توكنات الأسهم:

• رموز مدعومة بالحفظ (Custodial-backed Tokens): حيث تحتفظ الجهات المنظمة بأسهم حقيقية كاحتياطي، وتصدر رموزًا مقابلها على السلسلة بنسبة معينة. تمثل الرموز حقوقًا اقتصادية للمستخدمين على الأسهم الأساسية، ويعتمد قانونيتها على الهيكل القانوني للمنصة، وترتيبات الحفظ، وشفافية المعلومات.

هذا النموذج أقرب إلى النظام المالي التقليدي من حيث الامتثال والأمان، ويعد الأكثر انتشارًا حاليًا.

• الرموز الاصطناعية (Synthetic Tokens): لا تملك الأسهم الحقيقية، بل تتبع أسعارها عبر عقود ذكية ونظام التنبؤات (Oracle)، وتوفر للمستخدمين تعرضًا للسعر. هذه المنتجات أقرب إلى المشتقات المالية، وتركز على التداول والتحوط، وليس على نقل ملكية الأصول.

نظرًا لغياب دعم أصول حقيقية، ووجود عيوب تنظيمية وأمنية فطرية، فإن نماذج مثل Mirror Protocol التي تعتمد على التوكنات الاصطناعية قد تراجعت تدريجيًا عن المشهد.

مع تزايد المتطلبات التنظيمية ودخول المؤسسات، أصبح النموذج القائم على الحفظ الحقيقي للأصول هو الخيار السائد لتوكنة الأسهم الأمريكية في 2025. منصات مثل Ondo Finance وxStocks حققت تقدمًا ملحوظًا في إطار الامتثال، والوصول إلى السيولة، وتجربة المستخدم.

لكن على مستوى التنفيذ، لا تزال هذه النماذج تتطلب تنسيقًا بين النظام المالي التقليدي والنظام على السلسلة، مع بعض الاختلافات الهندسية المهمة.

1. الفروقات في آليات التسوية الجماعية

تستخدم المنصات عادةً آلية التسوية الصافية الجماعية، وتنفذ عمليات تداول الأسهم الحقيقية في الأسواق التقليدية (مثل Nasdaq وNYSE). ورثت هذه الآلية عمق السيولة، مما يقلل من انزلاق الأسعار عند تنفيذ الطلبات الكبيرة (عادة أقل من 0.2%)، لكن لها آثارًا أخرى:

1. خلال فترات افتتاح السوق الأمريكية، قد يحدث تأخير في إصدار الرموز (Mint) أو سحبها (Redeem)؛

2. في حالات التقلبات الشديدة، قد يختلف سعر التنفيذ عن السعر على السلسلة بشكل طفيف (بسبب الفروقات أو الرسوم).

2. مخاطر التركيز في الحفظ وعمليات التشغيل

تحتفظ جهات الحفظ المنظمة بأسهم مركزية، وإذا حدث خطأ من قبل جهة الحفظ، أو إفلاس، أو تأخير في التسوية، أو حدث طارئ، قد يؤثر ذلك على إمكانية استرداد الرموز.

وفي منصات مثل Perpdex التي تتعامل مع سوق الأسهم الأمريكية، توجد مشاكل مماثلة، خاصة خلال فترات إغلاق السوق، حيث:

1. مخاطر الانفصال عن السعر الحقيقي:

خلال أيام التداول العادية، يتم تثبيت سعر العقود عبر معدلات التمويل وOracle. لكن في أيام غير التداول، يتوقف السعر الحقيقي، ويعتمد السعر على الأموال داخل السوق. إذا حدث تقلب شديد أو هبوط من قبل كبار المستثمرين، قد ينحرف السعر على السلسلة بسرعة.

2. ضعف السيولة وسهولة التلاعب:

خلال أيام غير التداول، يكون حجم العمليات وعمق السوق منخفضًا، مما يتيح للمستثمرين الكبار عبر الرافعة المالية العالية التلاعب بالسعر، مما يؤدي إلى عمليات تصفية متسلسلة. يشبه ذلك التداول قبل السوق وبعده، حيث يتوقع المستثمرون بشكل جماعي، ويقوم كبار المستثمرين برفع السعر بشكل عنيف، مما يسبب عمليات تصفية متسلسلة.

ثالثًا، استعراض منصات تداول الأسهم الأمريكية على السلسلة

بالنسبة لمعظم المستثمرين، السؤال الأهم هو: في عالم التشفير الواسع، ما هي المشاريع التي حولت هذا الحلم إلى واقع ملموس؟

Ondo @OndoFinance **$MMT تغريدة رسميةXHunt****التصنيف:****1294$MON **:

​​​​Ondo Finance هو منصة رائدة لتوكنة الأصول الحقيقية (RWA)، تركز على جلب الأصول المالية التقليدية إلى البلوكشين. أطلقت في سبتمبر 2025 منصة Ondo Global Markets، وتوفر أكثر من 100 نوع من توكنات الأسهم الأمريكية و ETFs (لغير الأمريكيين)، مع دعم للتداول على مدار الساعة، وتسوية فورية، ودمج مع DeFi (مثل الإقراض والاقتراض).

توسعت المنصة إلى Ethereum وBNB Chain، وتخطط لإطلاق منصة على Solana في بداية 2026، وتدعم أكثر من 1000 أصل. سجل TVL نموًا سريعًا، وتجاوزت المليارات من الدولارات بنهاية 2025، وأصبحت واحدة من أكبر المنصات في مجال توكنة الأسهم.

جمعت Ondo أكثر من مئات الملايين من الدولارات في التمويل المبكر، ولم تعلن عن جولات تمويل كبيرة جديدة في 2025، لكن TVL ارتفع من مئات الملايين إلى أكثر من 10 مليارات دولار بنهاية العام، بدعم قوي من المؤسسات (مثل التعاون مع Alpaca وChainlink).

في 25 نوفمبر 2025، تم دمج منصة Ondo Global Markets رسميًا في محفظة Binance، وأصبح بإمكان المستخدمين التداول مباشرة من خلال قسم “Markets > Stocks” في التطبيق، مع أكثر من 100 نوع من توكنات الأسهم الأمريكية. هذا يمثل تعاونًا عميقًا بين Ondo وبيئة Binance، حيث يمكن للمستخدمين التداول بدون حساب وساطة إضافي، مثل أسهم آبل وتسلا، مع دعم لاستخدامات DeFi (مثل الإقراض والاقتراض).

أصبحت Ondo الآن أكبر منصة لتوكنة الأوراق المالية على مستوى العالم، وتجاوزت TVL بنهاية 2025 مليار دولار، وتنافس مباشرة مع الوسطاء التقليديين.

Robinhood @RobinhoodApp ###تغريدة رسميةXHunt****التصنيف:****1218(:

شركة الوساطة التقليدية Robinhood تستخدم تقنية البلوكشين لكسر الحواجز المالية، وتقدم تداول الأسهم الأمريكية ضمن بيئة DeFi. في السوق الأوروبية، تقدم الأسهم المرمزة كمنتجات مشتقة مبنية على قوانين MiFID II، وتعمل كدفتر أصول داخلي فعال.

في يونيو 2025، أطلقت رسميًا للمستخدمين الأوروبيين منتجات الأسهم المرمزة و ETFs على منصة Arbitrum، وتغطي أكثر من 200 سهم أمريكي، مع تداول 24 ساعة في أيام العمل وخدمة بدون عمولات. تخطط لاحقًا لإطلاق شبكة Layer2 خاصة بها باسم “Robinhood Chain” ونقل الأصول إليها.

بفضل ابتكارات مثل أسواق التوقعات، وتوسعات الأعمال المشفرة، وتوكنة الأسهم، ارتفعت أسهم Robinhood بأكثر من 220% طوال العام، وأصبحت واحدة من الأسهم الأكثر أداءً في مؤشر S&P 500.

xStocks @xStocksFi )تغريدة رسميةXHunt****التصنيف:****4034(:

xStocks هو المنتج الرئيسي لشركة Backed Finance السويسرية، ويقوم على توكنة الأسهم الأمريكية الحقيقية بنسبة 1:1 (60+ نوعًا، بما في ذلك Apple وTesla وNVIDIA). يُتداول على منصات مثل Kraken وBybit وBinance، مع دعم للرافعة المالية واستخدامات DeFi (مثل الإقراض). يركز على الامتثال التنظيمي في الاتحاد الأوروبي، ويتميز بسيولة عالية.

جمعت Backed Finance عدة ملايين من الدولارات في التمويل المبكر، ولم تعلن عن جولات تمويل جديدة في 2025، لكن حجم التداول تجاوز 300 مليون دولار، مع توسع قوي للشركاء.

في النصف الأول من 2025، أطلقت بشكل كبير على Solana وBNB Chain وTron، مع زيادة هائلة في حجم التداول؛ وتُعتبر من أنجح نماذج الحفظ، وتخطط لإضافة المزيد من ETFs والتوسعات المؤسسية.

@StableStock @StableStock **)تغريدة رسميةXHunt****التصنيف:****13,550$HOOD **:

StableStock هو وسيط رقمي حديث يدعمه YZi Labs وMPCi وVertex Ventures، ويهدف إلى توفير سوق مالي عالمي بدون حدود باستخدام العملات المستقرة. يدمج بين نظام الوساطة المرخصة والبنية التحتية المالية المبنية على العملات المستقرة، مما يسمح للمستخدمين بالتداول المباشر على الأسهم الحقيقية وغيرها من الأصول باستخدام العملات المستقرة، دون الاعتماد على النظام المصرفي التقليدي، مما يقلل من حواجز العبور الدولية.

هدفه طويل الأمد هو بناء نظام تداول عالمي مركزي على العملات المستقرة، كمقدمة لتوكنة الأسهم والأصول الحقيقية الأخرى. يتحقق هذا الحلم تدريجيًا من خلال منتجات ملموسة.

في أغسطس 2025، أطلق بنجاح منتج الوساطة الرئيسي StableBroker، وفي أكتوبر تعاون مع Native لإطلاق منصة على BNB Chain تدعم التداول على مدار الساعة. يدعم المنصة الآن أكثر من 300 سهم و ETF، ويبلغ عدد المستخدمين النشطين الآلاف، مع حجم تداول يومي يقارب مليون دولار، ونمو مستمر في الأصول والبيانات.

Aster @Aster_DEX (تغريدة رسميةXHunt****التصنيف:****976):

Aster هو منصة عقود دائمة متعددة السلاسل من الجيل الجديد (نتيجة اندماج Astherus وAPX Finance)، تدعم عقود الأسهم (بما في ذلك أسهم أمريكية مثل AAPL وTSLA)، مع رافعة تصل إلى 1001x، أوامر مخفية، ومرابحة على الأرباح. تعمل عبر BNB Chain وSolana وEthereum، مع التركيز على الأداء العالي وتجربة المؤسسات.

تمولها YZi Labs في جولة تمويل أولية، وتوقع أن تتجاوز قيمتها السوقية 70 مليار دولار بعد إطلاقها في 2025.

بعد إطلاقها في سبتمبر 2025، شهدت حجم تداول هائل، وتجاوزت 500 مليار دولار خلال العام؛ أطلقت عقود الأسهم، وتطبيق الهاتف المحمول، وAster Chain Beta، مع أكثر من 2 مليون مستخدم، وTVL يتجاوز 40 مليون دولار بنهاية 2025، وتعد ثاني أكبر منصة لعقود الأسهم.

ومن الجدير بالذكر أن CZ أعلن علنًا عن شراء رموز ( على منصة BNB Chain، مما يعكس مكانة Aster الاستراتيجية.

Trade.xyz @tradexyz )تغريدة رسميةXHunt****التصنيف:****3,843(:

Trade.xyz هو منصة توكنة الشركات الناشئة قبل الطرح العام (Pre-IPO)، تركز على أسهم الشركات unicorn مثل SpaceX وOpenAI، عبر إنشاء رموز عن طريق شركات استثمار خاصة (SPV) تملك الأسهم الحقيقية، وتدعم التداول على السلسلة والاسترداد. يركز على تقليل الحواجز وزيادة السيولة.

لا توجد سجلات لتمويل كبير علني، وهو مشروع في مراحله المبكرة، يعتمد على المجتمع والنمو البيئي.

في 2025، أطلق بعض الأسواق على الشبكة التجريبية، ودمج مع Hyperliquid HIP-3 لعقود الرافعة، مع حجم تداول متوسط، ويخطط لتوسيع المزيد من الشركات والتكامل مع DeFi في 2026.

Ventuals @ventuals **)تغريدة رسميةXHunt****التصنيف:****4,742$ASTER **:

Ventuals مبنية على Hyperliquid، وتستخدم معيار HIP-3 لإنشاء عقود تقييم الشركات قبل الطرح العام (Pre-IPO) على شكل عقود دائمة (ليست ملكية حقيقية، بل تعرض السعر، مثل OpenAI وSpaceX). تدعم مراكز طويلة وقصيرة مع الرافعة، وتُسعر عبر Oracle لتقييم الشركات.

تم حاضنته بواسطة Paradigm، وأطلقت في أكتوبر 2025، وجذبت 38 مليون دولار خلال 30 دقيقة من خلال حجز HYPE، لاستخدامها في نشر السوق.

في 2025، أطلقت على الشبكة التجريبية، وحققت نموًا سريعًا في حجم التداول، وتخطط لتوسيع المزيد من الشركات وآليات التسوية، مع التركيز على العقود المستقبلية المبتكرة.

Jarsy @JarsyInc $ASTER تغريدة رسميةXHunt****التصنيف:****17,818(:

Jarsy منصة متوافقة مع اللوائح، تقدم توكنات حقيقية من الأسهم الخاصة (مثل SpaceX وAnthropic وStripe) بنسبة 1:1، مع حد أدنى للاستثمار 10 دولارات. بعد اختبار الطلب عبر البيع المسبق، تصدر رموز الأسهم الحقيقية، وتدعم إثبات الاحتياطي العلني والتحقق على السلسلة.

في يونيو 2025، أتمت جولة تمويل أولية بقيمة 5 ملايين دولار بقيادة Breyer Capital، وشارك فيها Karman Ventures وعدة ملائكة استثمارية (مثل Mysten Labs وAnchorage).

وفي يونيو 2025، أطلقت رسميًا، وأضافت بسرعة شركات شهيرة، مع التركيز على الشفافية والامتثال، مع نمو TVL، وخطط مستقبلية لتوسيع توزيع الأرباح والتوافق مع المزيد من DeFi.

في موجة توكنة الأسهم الأمريكية على السلسلة، تلعب منصات مثل @BinanceWallet و@Bitget_zh و@Bybit_Official و@okxchinese دورًا مهمًا كمداخل حركة المرور، حيث تعتمد بشكل عام على نماذج تجميعية، وتربط مباشرة مع منصات مثل Ondo Finance وxStocks التي تصدر الأصول بشكل منظم.

تتكامل خدمات توكنة الأسهم الأمريكية في Binance Wallet وOKX Wallet وBitget بشكل عميق مع Ondo، وتوفر للمستخدمين خدمات تداول الأسهم الأمريكية مباشرة من خلال قسم السوق في التطبيق.

أما Bybit، فهي تقدم عقود الأسهم الأمريكية عبر منصات التمويل التقليدي، وهي بشكل خاص مشتقات اصطناعية، والأصول الأساسية تتبع أسعار الأسهم أو المؤشرات الحقيقية، وتعمل خلال أوقات السوق التقليدية، وتوفر تداولًا 24/5.

) رابعًا، آراء قادة الرأي: توافق، اختلاف، ورؤية مستقبلية

جيي (مؤسس XDO) @mscryptojiayi**(XHuntالتصنيف:****2,529)**: بالنظر للمستقبل، من المحتمل أن لا يكون توكنة الأسهم نمط نمو انفجاري، لكنه قد يصبح مسارًا مرنًا جدًا في بنية البنية التحتية لعالم Web3.

https://x.com/mscryptojiayi/status/1940782437879238992?s=20

روجر (قائد رأي ( @roger9949))XHuntالتصنيف:****2,438###: قائمة الفوائد الرئيسية لتوكنة الأسهم الأمريكية 2025 (RWA)

https://x.com/roger9949/status/2000177223874101705?s=20

رو7 (قائد رأي) @Ru7Longcrypto**)XHuntالتصنيف:****1,389(**: توكنة الأسهم ليست مجرد “نسخ الأسهم على السلسلة”. إنها أكثر ارتباطًا بين الأسواق الرأسمالية التقليدية والنظام المالي اللامركزي المفتوح والقابل للتجميع.

https://x.com/Ru7Longcrypto/status/2003821123553902998?s=20

الذئب الأزرق (قائد رأي) @lanhubiji )XHuntالتصنيف:****1,473(: توكنة الأسهم الأمريكية تشكل ضربة قاتلة للمشاريع المشفرة، ولن تتاح فرصة لنسخها بعد الآن.

https://x.com/lanhubiji/status/2001849239874531381?s=20

لاو باي (مستشار Amber.ac) @Wuhuoqiu**)XHuntالتصنيف:****1,271(**: جوهر توكنة الأسهم الأمريكية على السلسلة هو “الهجرة الرقمية” للأصول: تمامًا كما أن الإنترنت حرر تدفق المعلومات وأزال الوسطاء القدامى، فإن البلوكشين يعيد بناء المنطق الأساسي للأصول الأسهم من خلال القضاء على تكاليف التسوية، وكسر الحدود الجغرافية، وتفويض السلطة.

https://x.com/Wuhuoqiu/status/2003447315139559911?s=20

) خامسًا، الخاتمة: من “عالم موازٍ” مالي إلى “نظام توأم”

بالعودة إلى السؤال في البداية: لماذا تتفق جميع المؤسسات الكبرى على أن التوكننة هي المستقبل؟

من المبادئ الأساسية، فإن التوكننة تطلق الأصول من عزلتها الجغرافية والنظامية ووقت التداول، وتحولها إلى أصول رقمية قابلة للبرمجة والتجميع على مستوى العالم. عندما لم تعد أرباح النمو للشركات الكبرى مقيدة بالحدود الجغرافية وأوقات التداول، بدأ أساس الثقة في النظام المالي يتحول من الوسيط المركزي إلى الكود والإجماع.

توكنة الأسهم الأمريكية ليست مجرد نقل للأصول على السلسلة، بل هي إعادة بناء البنية التحتية الأساسية للحضارة المالية.

تمامًا كما أن الإنترنت فكك جدران المعلومات، فإن البلوكشين يزيل حواجز الاستثمار.

صناعة التشفير تتجه أيضًا نحو أعماق العالم الحقيقي.

لم تعد فقط معادية للتمويل التقليدي، بل تتطور إلى نظام مالي متشابك ومتساوٍ مع النظام المالي الحقيقي، يتعايش معه ويوازيه.

هذه ليست مجرد قفزة في كفاءة التداول، بل خطوة حاسمة نحو تمكين المستثمرين العالميين من المشاركة الفاعلة وتحقيق العدالة المالية.

في عام 2026، ستبدأ رحلة انتقال السيولة للأصول فقط، وما زالت في بدايتها.

(هذا المقال للاطلاع فقط، ولا يُعد نصيحة استثمارية، فالسوق محفوف بالمخاطر، يرجى المشاركة بحكمة.)