الاحتياطي الفيدرالي يضخ رقم قياسي قدره 74.6 مليار دولار في سيولة نهاية العام، مما يقلل من ضغوط التمويل حتى عام 2026

قام الاحتياطي الفيدرالي بإقراض 74.6 مليار دولار للبنوك من خلال منشأة الريبو الدائمة خلال تعديلات التمويل في نهاية عام 2025.

افتتح الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عام 2026 بعملية سيولة قصيرة الأجل كبيرة، حيث قام بإقراض 74.6 مليار دولار للبنوك من خلال منشأة الريبو الدائمة. سرعان ما جذب هذا التحرك الانتباه عبر وسائل الإعلام المالية، حيث وصفه البعض بأنه حقن كبير للسيولة النقدية.

ومع ذلك، يقول المحللون إنه يعكس أنماط التمويل الروتينية في نهاية العام بدلاً من ضغوط مالية مخفية. غالبًا ما تستخدم البنوك هذه المنشأة لإدارة نقص السيولة المؤقتة خلال فترات التقارير والتعديلات الموسمية على الميزانية العمومية.

استخدام منشأة الريبو الدائمة يصل إلى مستويات قياسية

سحبت البنوك إجمالاً 74.6 مليار دولار من منشأة الريبو الدائمة للاحتياطي الفيدرالي في نهاية عام 2025. حوالي 31.5 مليار دولار من هذا المبلغ كانت مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية، في حين أن حوالي 43.1 مليار دولار جاءت من الأوراق المالية المدعومة من الوكالات العقارية.

🚨عاجل: قام الاحتياطي الفيدرالي بحقن 74.6 مليار دولار في النظام المالي.

أكبر حقن سيولة خلال الـ 12 شهرًا الماضية.

في الأيام الأخيرة من عام 2025، سحبت البنوك 74.6 مليار دولار من منشأة الريبو الدائمة للاحتياطي الفيدرالي، مدعومة من سندات الخزانة وسندات الرهن العقاري.

كانت هذه أكبر عملية سحب… pic.twitter.com/lKQOtS4FVt

— نظرية الثور (@BullTheoryio) 1 يناير 2026

تسمح المنشأة للمؤسسات المؤهلة بتبادل مؤقت للضمانات عالية الجودة مقابل السيولة النقدية. معظم القروض قصيرة الأجل وقابلة للسداد خلال يوم واحد، على الرغم من أن بعض القروض يمكن أن تمتد حتى أسبوع. هذا الاستخدام يمثل أكبر سحب ليوم واحد من المنشأة منذ جائحة كوفيد-19، مما يدل على أن البرنامج يعمل كما هو مخطط له.

تمثل العملية اقتراضًا مؤقتًا، ومن المتوقع أن تعود جميع الأموال إلى الاحتياطي الفيدرالي بمجرد استئناف التمويل الخاص. يلاحظ المحللون أن هذا جزء من سلوك البنوك الموسمي ولا يرتبط بالمشتريات الدائمة للأصول. تعمل المنشأة كاحتياطي لإدارة السيولة، وتوفر للبنوك مصدرًا موثوقًا للسيولة خلال فترات الضغط المتوقعة.

ضغوط التمويل في نهاية العام تدفع النشاط

غالبًا ما تؤدي التعديلات في نهاية العام إلى تقليل البنوك للتمويل الخاص لعرض ميزانيات أكثر نظافة للتقارير التنظيمية. يمكن أن يؤدي هذا السلوك إلى تضييق ظروف السيولة مؤقتًا، مما يزيد من استخدام منشأة الريبو الدائمة. قال المحللون إن هذه السحوبات جزء طبيعي من عمليات البنوك خلال فترات التقارير في ديسمبر.

تستخدم البنوك المنشأة لتلبية المتطلبات التنظيمية وطلبات العملاء، مع إدارة السيولة بشكل فعال. تضمن الطبيعة المؤقتة للقروض عدم بقاء الأموال في التداول بشكل دائم. من خلال توفير السيولة قصيرة الأجل، يساعد الاحتياطي الفيدرالي البنوك على الحفاظ على الاستقرار دون تغيير السياسة النقدية الأوسع.

قراءات ذات صلة: انخفاض معدل التضخم CPI إلى 2.7%، مما يشير إلى احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي

مراقبة الاحتياطي الفيدرالي واعتبارات السياسة

ذكر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن المنشأة موجودة لمنع تصاعد الضغوط الصغيرة على السيولة إلى اضطرابات أكبر. يجب سداد الأموال المقترضة من خلال الريبو، ويقلل الطابع المضمون للقروض من المخاطر على البنك المركزي. يلاحظ المحللون أن الأرصدة غالبًا ما تعود إلى الصفر بعد التسوية في نهاية العام، مما يوضح الطابع المؤقت للسحوبات.

يواصل صانعو السياسات مراقبة هذه العمليات لضمان اعتماد البنوك على الأدوات المعتمدة بدلاً من سحب السيولة من الأسواق. يظهر النشاط المرتفع في عمليات الريبو العكسي أن السيولة لا تزال متاحة، حيث يمكن للمؤسسات استثمار السيولة الزائدة بأمان. قال المحللون إن هذا المزيج يساعد على تلطيف التقلبات قصيرة الأجل دون التأثير على استقرار السوق بشكل عام.

ستستمر البنوك ومراقبو السوق في مراقبة نشاط الريبو في أوائل يناير 2026 للتأكد من أن النمط يظل مؤقتًا. تظهر السنوات السابقة أن الأرصدة تنخفض بسرعة بعد فترات التقارير، مما يعزز الطابع الروتيني لهذه العمليات. تظل منشأة الريبو الدائمة آلية أساسية لإدارة السيولة قصيرة الأجل في النظام المالي الأمريكي.