خمسة طرق رئيسية لاكتشاف قاع السوق المحتمل في 2026 وسط التقلبات المستمرة

مع دخولنا يناير 2026، تظل أسواق الأسهم متقلبة بعد عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية وارتفاعات الذكاء الاصطناعي المدفوعة في 2025. يراقب المستثمرون عن كثب علامات قاع السوق، خاصة مع التقييمات المرتفعة ومخاطر السياسات.
على الرغم من أن تحديد القاع بدقة يمثل تحديًا، إلا أن المؤشرات التاريخية مثل مستويات الخوف الشديدة وانتعاش القطاعات يمكن أن تشير إلى نقطة تحول. ارتفاع مؤشر VIX “مؤشر الخوف”، وارتداد أسعار السلع، وتحسن شهية المخاطرة غالبًا ما يسبق التعافي. على الرغم من أن الاستسلام الكامل قد لا يكون قد حدث بعد — مع VIX حول 15 والمشاعر لا تزال متفائلة — فإن هذه العلامات الخمسة الكلاسيكية قد تساعد في تحديد متى انتهى الأسوأ وظهرت فرص الشراء.

راقب ارتفاع VIX فوق 40-50: مقياس الخوف الكلاسيكي لقاع السوق

يقيس VIX، أو “مؤشر الخوف”، التقلب المتوقع عبر خيارات S&P 500 ويشهد عادة ارتفاعات خلال أوقات الضغط السوقي. غالبًا ما يتزامن ارتفاعه فوق 40-50 مع قيعان السوق، كما رأينا في الأزمات السابقة عندما تصل مستويات الخوف إلى الذروة وتنتهي عمليات البيع. في بداية 2026، يتراوح VIX حول 14-15، مما يدل على قلة الخوف والرضا وليس على استسلام كامل.

ارتفاع حاد — ناتج عن تصعيد الرسوم الجمركية، أو مخاوف الركود، أو نتائج أرباح مخيبة — قد يشير إلى قاع إذا صاحبه تقلبات داخل اليوم عالية. يلاحظ المحللون أن مستويات VIX القصوى فوق 50 قد شكلت أدنى مستويات تكتيكية في الدورات السابقة. حتى ذلك الحين، تشير تقلبات منخفضة إلى أن السوق لم يقدّر بعد مخاطر الهبوط بشكل كامل، مما يبقي على غموض القاع الحقيقي.

راقب النحاس والمعادن الصناعية: الانتعاش يدل على تعافي اقتصادي

النحاس، الملقب بـ “دكتور النحاس” لارتباطه الاقتصادي، يُستخدم على نطاق واسع في البناء والتصنيع والكهرباء. غالبًا ما يسبق انتعاش الأسعار المستمر قاع السوق لأنه يعكس تحسن الطلب العالمي. في يناير 2026، يتداول النحاس حول 5.65 دولارات للرطل بعد انتعاش قوي في 2025، لكنه يظل متقلبًا وسط اضطرابات في الإمدادات ومخاوف من طلب الصين.

إذا استقرت الأسعار فوق $6 أو ارتفعت بفضل الإنفاق على البنية التحتية ونمو مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، فقد يشير ذلك إلى توسع النشاط الاقتصادي. ومع ذلك، فإن الضعف تحت 5 دولارات سيشير إلى استمرار التباطؤ. مع المعادن الأخرى مثل الألمنيوم، دعم انتعاش المعادن تاريخيًا لانتعاش الأسهم.

تتبع أسهم النقل: الأداء المتفوق يشير إلى انتعاش تدفق البضائع

أسهم النقل تعتبر مقياسًا للصحة الاقتصادية — إذا تحركت البضائع، فإن الطلب يتعافى. غالبًا ما تؤدي تأخيرات النقل خلال فترات الانكماش إلى بداية التعافي عندما ينتعش حجم الشحنات. في بداية 2026، يظهر القطاع أداءً مختلطًا، مع استفادة الشحن واللوجستيات من احتمالية تطبيع التجارة، لكنهما يواجهان تحديات الرسوم الجمركية.

اختراق مؤشرات مثل مؤشر داو جونز للنقل — بكسر القمم السابقة أو إظهار قوة نسبية — قد يؤكد قاع السوق. يراقب المحللون الطلب القوي على خام الحديد وأسعار النفط المنخفضة التي تعزز الهوامش. إذا تحولت أسهم النقل من التراجع إلى التقدم، فقد يشير ذلك إلى عودة مزاج المخاطرة بشكل أوسع.

تتبع أداء سندات الجيب: ضيق الفروق يظهر عودة شهية المخاطرة

سندات الجيب، أو الديون ذات العائد العالي، تتصرف مثل الأسهم وتعكس تحمل المستثمرين للمخاطر. ضيق الفروق على سندات الخزانة يدل على تحسن الثقة، وغالبًا ما يشير إلى قاع السوق مع عودة المشترين للأصول عالية المخاطر. حاليًا، الفروق على سندات العائد العالي ضيقة عند حوالي 2.80%، أدنى من المتوسطات التاريخية، مما يوحي بالتفاؤل وليس بالخوف.

انتعاش ETFs مثل HYG أو JNK — التي تصل إلى مستويات عالية جديدة دون دعم من البنك المركزي — قد يشير إلى قاع حقيقي. اتساع الفروق قد ينذر بالضائقة، لكن الاستقرار والأداء المتفوق يشيران إلى انتهاء الاستسلام. في الأسواق الناضجة، يدعم الانتعاش الانتقائي للعائد العالي ارتفاعات مستدامة.

راقب الاستسلام والتشاؤم المفرط: عندما لا يرغب أحد في الشراء

أكثر علامات قاع السوق موثوقية، رغم أنها غير ملموسة، هي الاستسلام التام — عندما يصل الشعور إلى أدنى مستوياته ويختفي اهتمام الشراء. الاستطلاعات المتطرفة للتشاؤم، مستويات النقدية العالية، أو غياب حديث عن “القاع” غالبًا ما تشير إلى تحولات. في 2026، مع وجود إجماع صعودي — حيث يتوقع معظم الاستراتيجيين مكاسب لمؤشر S&P — لا يوجد يأس واسع بعد.

تشكل القيعان الحقيقية عندما لم يعد يُتجاهل الأخبار السيئة، مما يؤدي إلى البيع النهائي. راقب استطلاعات AAII لقياسات أدنى أو صمت وسائل الإعلام عن الشراء. بمجرد أن يُلقى المنشفة، تتبعها الانتعاشات. هذه الحاسة الخامسة، المستفادة من الأسواق الهابطة السابقة، تظل مفتاحًا وسط ضجيج الذكاء الاصطناعي وعدم اليقين السياسي.

باختصار، يتطلب تحديد قاع السوق عدة إشارات مؤكدة. بينما يبدأ عام 2026 بتفاؤل وتقلب منخفض، راقب هذه المؤشرات عن كثب — فالتقاءها قد يفتح الطريق للارتفاع التالي. ما رأيك في قاع السوق هذا العام؟ شارك أدناه!