استراتيجية ربح تيثر بقيمة $13 مليار: لماذا يقوم مُصدر العملة المستقرة باستثمار مليارات الدولارات في الذكاء الاصطناعي في عام 2026

تيثر، مصدر أكبر عملة مستقرة في العالم USDT، حققت أرباحًا تقدر بـ $13 مليار في عام 2024، مدفوعة بشكل كبير بدخل الفوائد من ممتلكات الخزانة الأمريكية.

مع ذروة معدلات الفائدة العالمية، أصبحت الشركة بصمت واحدة من أكثر الكيانات ربحية في صناعة الأصول الرقمية. بدلاً من توزيع تلك الأرباح، بدأت تيثر في استثمار مليارات الدولارات في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مما يضعها كمخصص رأسمالي مهم في اقتصاد الذكاء الاصطناعي الناشئ قبل عام 2026.

كيف حققت تيثر $13 مليار في الربح السنوي

محرك أرباح تيثر يعتمد على نموذج بسيط ولكنه عالي القابلية للتوسع. يقوم مستخدمو USDT بإيداع العملات الورقية، والتي تستثمرها تيثر بشكل رئيسي في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والأصول المعادلة للنقد. على عكس البنوك أو صناديق السوق المالية، لا تدفع تيثر فوائد للمستخدمين، مما يسمح لها بالاحتفاظ بمعظم العائد الذي تولده احتياطاتها.

بحلول نهاية عام 2024، أبلغت تيثر عن أكثر من $130 مليار من الأصول الداعمة لـ USDT، وفقًا لشهاداتها الفصلية. مع ارتفاع معدلات الفائدة المرجعية، أنتجت عوائد الخزانة وحدها دخلًا سنويًا يقدر بـ $13 مليار. تشير الإفصاحات العامة إلى أن تيثر تعمل مع حوالي 100 إلى 150 موظفًا، مما يجعلها واحدة من أعلى نسب الأرباح لكل موظف في القطاع المالي العالمي.

للمقارنة، أبلغ مطورو الذكاء الاصطناعي الكبار مثل OpenAI و Anthropic عن إيرادات بمليارات الدولارات في 2024، لكنهم استمروا في تسجيل خسائر صافية كبيرة بسبب تكاليف البنية التحتية والبحث. سمحت نفقات التشغيل المنخفضة لتيثر بتحويل الظروف الاقتصادية الكلية مباشرة إلى أرباح.

(المصادر: موقع تيثر)

تحويل أرباح العملات المستقرة إلى الذكاء الاصطناعي

ابتداءً من 2024 ومع تسريع وتيرتها في 2025، بدأت تيثر في تخصيص رأس مال لمشاريع متعلقة بالذكاء الاصطناعي. تشير السجلات العامة، وبيانات الشركة، والإفصاحات الصناعية إلى استثمارات إجمالية تقترب من $2 مليار، مع إمكانية تجاوزها إذا أغلقت الصفقات المعلقة.

تشمل مجالات الاستثمار الرئيسية بنية الحوسبة التحتية، وموارد البيانات، وتقنية الواجهات العصبية. قدمت تيثر قرضًا يقارب $3 مليون إلى Northern Data، مزود سحابة GPU الأوروبي الذي يدير مجموعات Nvidia H100 واسعة النطاق المستخدمة في تدريب الذكاء الاصطناعي. تصنف Northern Data بين أكبر مشغلي الحوسبة عالية الأداء على مستوى العالم، مما يضع تيثر بشكل غير مباشر في قلب إمدادات الحوسبة للذكاء الاصطناعي.

وفي ذات الوقت، أصدرت كيانات مدعومة من تيثر مجموعة بيانات QVAC Genesis II، التي توصف بأنها واحدة من أكبر مجموعات البيانات المفتوحة المصممة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة عبر التخصصات العلمية والتقنية. تمتد مجموعة البيانات عبر الرياضيات، والفيزياء، والكيمياء، وعلوم الحاسوب، مع التركيز على القدرات الأساسية للذكاء الاصطناعي بدلاً من التطبيقات الاستهلاكية.

كما استحوذت تيثر على حصة مسيطرة في Blackrock Neurotech بمبلغ يقارب $600 مليون. الشركة مطورة منذ فترة طويلة لتقنية واجهة الدماغ والحاسوب، وشاركت في معظم تجارب الواجهات العصبية المزروعة حول العالم. يضع هذا التحرك تيثر في قطاع التكنولوجيا العصبية الناشئ، وهو مجال يجذب اهتمامًا متزايدًا من الحكومات وباحثي الدفاع.

المنطق الاستراتيجي وراء توسع تيثر في الذكاء الاصطناعي

يلاحظ محللو الصناعة أن استثمارات تيثر في الذكاء الاصطناعي تختلف عن تلك الخاصة بشركات رأس المال المغامر التقليدية. بدلاً من تمويل التطبيقات المبكرة، ركزت تيثر على طبقات البنية التحتية مثل الحوسبة، والبيانات، والأجهزة. يعكس هذا موقعها في أسواق العملات المشفرة، حيث يعمل USDT كأداة سيولة أساسية بدلاً من منتج موجه للمستهلك.

من خلال إعادة استثمار أرباح الخزانة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، تتجنب تيثر جمع التمويل الخارجي، وتخفيف الأسهم، وأفق رأس المال المغامر. تخلق الاستراتيجية حلقة تغذية مرتدة حيث يخلق اعتماد العملات المستقرة عائدًا، ويُمول العائد الأصول التكنولوجية طويلة الأمد، وقد تدعم تلك الأصول في النهاية الحوسبة والتمويل اللامركزية.

على الرغم من أن تيثر تصف استراتيجيتها في الذكاء الاصطناعي بأنها تدعم “الذكاء الاصطناعي اللامركزي”، إلا أن الشركة تظل مركزية للغاية. هذا التباين قد أثار انتقادات، لكن المؤيدين يجادلون بأن تركيز رأس المال يسمح بنشر أسرع في القطاعات التي تتطلب رأس مال كبير مثل أجهزة الذكاء الاصطناعي.

المخاطر والقلق على الحوكمة

على الرغم من نجاحها المالي، لا تزال تيثر تواجه تدقيقًا مستمرًا. تعتمد الشركة على شهادات ربع سنوية بدلاً من تدقيقات مستقلة كاملة، وهو نقطة أشار إليها المنظمون والمستثمرون المؤسساتيون مرارًا وتكرارًا. مع توسع تيثر في الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا العصبية، قد تتعرض معايير الشفافية والحوكمة لضغوط أكبر.

هناك أيضًا مخاطر التنفيذ. أسواق بنية الحوسبة التحتية للذكاء الاصطناعي تنافسية، وتحتاج إلى رأس مال كبير، وحساسة للتحولات التكنولوجية. تنطوي الاستثمارات في واجهات الدماغ والحاسوب والروبوتات على عدم اليقين التنظيمي والأخلاقي والسريري. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض مستمر في معدلات الفائدة سيقلل من عوائد الخزانة، مما قد يقلل من رأس المال المتاح للاستثمارات المستقبلية.

ما تشير إليه دفعة تيثر في الذكاء الاصطناعي لعام 2026

يعكس تحول تيثر من مصدر للعملة المستقرة إلى مخصص رأسمالي للذكاء الاصطناعي اتجاهًا أوسع في العملات المشفرة، حيث يؤثر اللاعبون في البنية التحتية بشكل متزايد على القطاعات التكنولوجية المجاورة. مع مليارات الدولارات من التدفق النقدي السنوي وتكاليف تشغيل منخفضة، أصبحت تيثر واحدة من أكثر الكيانات قوة ماليًا في الأصول الرقمية.

مع اقتراب عام 2026، قد يعيد استراتيجية الذكاء الاصطناعي الخاصة بتيثر تشكيل كيفية مشاركة الشركات الأصلية للعملات المشفرة في تطوير الذكاء الاصطناعي — ليس عن طريق المنافسة مع مطوري النماذج، بل بامتلاك البنية التحتية الأساسية التي تعتمد عليها. سواء كانت هذه المقاربة ستقدم عوائد طويلة الأمد لا تزال غير مؤكدة، لكن حجمها يضع تيثر بالفعل بين أكبر المستثمرين الخاصين في الذكاء الاصطناعي اليوم.