القطاع التشفيري منذ عام 2020 تحوّل إلى “موجه نحو إنشاء البورصات”، حيث يشكل مشروعو العمل، ورؤوس الأموال المخاطرة، والبورصات، واستوديوهات التلاعب دائرة مصالح مغلقة، حيث تُطرد البيانات الزائفة المستخدمين الحقيقيين، وتتحول آلية التوزيع المجاني (airdrop) إلى نظام تغذية للروبوتات، مما يجعل الصناعة تقع في فخ استبعاد العملات الجيدة بواسطة العملات الرديئة. تستند هذه المقالة إلى مقال كتبه danny، وتم تنظيمها وترجمتها وكتابة نصها بواسطة PAnews.
(ملخص سابق: البيانات: هذا العام أُصدرت 118 عملة رقمية، وبلغت نسبة 85% تقريبًا من عمليات TGE التي فشلت، هل لا زلت تستطيع الربح من الاكتتابات الجديدة؟)
(معلومات إضافية: لماذا أعادت ICO السيطرة على التمويل على السلسلة؟ الثلاثة منطق الأساسية التي تتغلب على آلية التوزيع المجاني)

فهرس المقالة

• هيكل الحوافز في “الاقتصاد الزائف”: من خلق القيمة إلى التحول نحو الطابع الموجه نحو الإدراج
  • 1.1 تأثير حارس البورصة: البيانات تساوي تذكرة الدخول
  • 1.2 ضغط رؤوس الأموال المخاطرة: مؤشرات التفاخر وسيولة الخروج
  • 1.3 تحوّل التسويق: من جذب العملاء إلى تغذية الروبوتات
• آلية التشغيل الصناعية لاستوديوهات التلاعب (تحليل من جانب العرض)
  • 2.1 البنية التحتية الصناعية والأتمتة
  • 2.2 “منصة المهام”: مركز تدريب التلاعب الصناعي والمتآمرون
  • 2.3 الحسابات الاقتصادية للتلاعب: تخصيص رأس المال المدفوع بالعائد على الاستثمار (ROI)
• أنقاض البيانات الظاهرة: إصدار العملات، رحيل الناس، خلو المباني
  • 3.1 Starknet: انهيار معدل الاحتفاظ وتكاليف اكتساب المستخدمين المرتفعة جدًا
  • 3.2 zkSync Era: “عصر” النهاية والانحدار الحاد للبيانات
  • 3.3 LayerZero: آلية الاستسلام التي تثير حرب المجتمع والأزمة الثقة
• ظاهرة استبعاد العملات الجيدة بواسطة العملات الرديئة في مجال الأصول الرقمية
  • 4.1 طرق التهجير المختلفة
  • 4.2 “الأساس الضوضائي” وفقدان الإشارات
  • 4.3 “السكر” والتواطؤ من قبل المشاريع

في حوالي شتاء عام 2020، تحول هدف مشروع العمل من “خلق القيمة وخدمة المستخدمين” إلى “التركيز على الإدراج وخدمة استوديوهات التلاعب”. الدافع الرئيسي وراء هذه الظاهرة هو التناقض بين الطلب الصلب من البورصات على البيانات وبدء المشاريع المبكر في التبريد البارد. بسبب نقص المستخدمين الحقيقيين والبيانات، ولكن البورصات بحاجة لهذه البيانات، يُجبر مشروعو العمل على التآمر مع الاستوديوهات، من خلال التلاعب بالبيانات لخلق زخم زائف وتلبية توقعات السوق.

هذا النموذج أدى إلى ظهور ظاهرة “العمل نحو البورصات” (To Exchange) و"العمل نحو صيادي التوزيع المجاني" (To Airdrop Hunter). في هذا السياق، ظهرت ظاهرة “استبعاد العملات الجيدة” حيث تتنافس العملات الزائفة ذات الأغراض الربحية (العملات الرديئة) على موارد الشبكة، من خلال تخفيف المكافآت ورفع تكاليف الاستخدام، مما يطرد المستخدمين الحقيقيين (العملات الجيدة) الذين يركزون على الفعالية.

في البداية، كانت آلية التوزيع المجاني (airdrop) كجزء من التسويق لجذب المستخدمين الجدد، ولكنها فقدت فعاليتها تمامًا، وتحولت إلى نظام تغذية للاستوديوهات والروبوتات. غرق المشاريع والبورصات في هذا الشكل من البيانات المزيفة، لا يقتصر على هدر الموارد، بل يضلل بشكل أساسي اتجاه تطور الصناعة.

تهدف هذه المقالة إلى مناقشة أصل هذه الظاهرة، وآلياتها، وتأثيرها على مستقبل الصناعة. سنبحث في كيف أن البورصات الرائدة مثل Binance وOKX، من خلال معايير الإدراج الخاصة بها، أصبحت بشكل غير مقصود “عصا القيادة” لهذا الآلية المشوهة للحوافز؛ وسنحلل كيف أن رؤوس الأموال المخاطرة، من خلال تصميم اقتصاد العملات ذات القيمة السوقية العالية (FDV) والتداول المنخفض، تتآلف سرًا مع استوديوهات التلاعب، وتشارك في صناعة هذا الزخم الزائف.

“الهيكل الحافزي في الاقتصاد الزائف”: من خلق القيمة إلى التحول نحو الإدراج

انتشار استوديوهات التلاعب ليس مجرد فوضى عشوائية، بل هو استجابة اقتصادية عقلانية للهيكل الحافزي الحالي في سوق العملات الرقمية. لفهم لماذا يتسامح مشروعو العمل مع وجود استوديوهات التلاعب، يجب أولاً تحليل القواعد التي يضعها “حراس الصناعة” — البورصات المركزية، ورؤوس الأموال المخاطرة، والمؤثرون (KOL).

1.1 تأثير حارس البورصة: البيانات تساوي تذكرة الدخول

في نموذج الاقتصاد الرقمي الحالي، بالنسبة لمعظم البنى التحتية والواجهات الوسيطة، فإن الإدراج في البورصات الرائدة (مثل Binance، OKX، Coinbase) هو معيار نجاح المشروع. هذا ليس فقط ضروريًا لخروج المستثمرين الأوائل، بل هو علامة على اعتراف السوق الرئيسي بالمشروع. ومع ذلك، فإن معايير الإدراج في البورصات تخلق بشكل غير مباشر حاجة لبيانات زائفة.

تستند مراجعة طلبات الإدراج إلى مؤشرات كمية. على سبيل المثال، Binance، كأكبر بورصة من حيث الحصة السوقية، رغم تأكيدها علنًا على “دعم المجتمع القوي” و"نموذج أعمال مستدام"، إلا أن حجم التداول، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وعدد المعاملات على السلسلة، وقيمة الأصول المقفلة (TVL) غالبًا ما تُعطى وزنًا عاليًا. OKX أيضًا تركز بشكل كبير على “مؤشرات التبني” و"الموقع التنافسي في السوق".

هذه الآلية تخلق “مفارقة البداية الباردة”: مشروع Layer 2 أو DeFi جديد يحتاج إلى مستخدمين حقيقيين ليحصل على مؤهلات الإدراج، لكن قبل الإدراج، من الصعب جذب مستخدمين حقيقيين بسبب نقص السيولة والتوقعات التحفيزية. استوديوهات التلاعب تملأ هذا الفراغ، وتوفر “خدمة النمو” عبر السكربتات الآلية، التي يمكنها خلال وقت قصير توليد عشرات الآلاف من العناوين النشطة وملايين المعاملات، لتكوين منحنى نمو مثالي يلبي متطلبات البيانات لمراجعي البورصة.

هذه الضغوط تظهر أيضًا في ما يُشاع عن “رسوم الإدراج”. رغم إنكار البورصات الكبرى مثل Binance فرض رسوم عالية على الإدراج، مع التأكيد على الشفافية، إلا أن المشاريع غالبًا ما تتعهد بتوفير حجم تداول معين أو تقديم كميات كبيرة من الرموز كجزء من ميزانية التسويق. إذا لم يكن للمشروع حركة طبيعية كافية، فسيضطر إلى الاعتماد على صانعي السوق واستوديوهات التلاعب للحفاظ على هذا الزخم الزائف، لتجنب الإزالة أو وضعه في قائمة المراقبة.

1.2 ضغط رؤوس الأموال المخاطرة: مؤشرات التفاخر وسيولة الخروج

يلعب رؤوس الأموال المخاطرة دورًا محفزًا في هذا النظام. خلال الدورات السابقة، تدفقت مليارات الدولارات على قطاعات البنية التحتية. نمط عمل رؤوس الأموال المخاطرة يقتضي البحث عن مخرج. دورة حياة مشروع العملة الرقمية تتضمن عادة جولات التمويل التأسيسية، والتمويل الخاص، وأخيرًا TGE والإدراج.

في مرحلة TGE، يكون تقييم المشروع مرتبطًا بشكل كبير بمدى حماسة السوق، والنقاشات، والتغطية الإعلامية. نظرًا لغياب نماذج تقييم تقليدية مثل P/E أو خصم التدفقات النقدية، غالبًا ما تعتمد التقييمات على مؤشرات بديلة:

• عدد العناوين النشطة يُفسر على أنه “عدد المستخدمين”.
• عدد المعاملات يُفسر على أنه “طلب على مساحة السلسلة” و"مشاركة المستخدمين".
• TVL يُفسر على أنه “حجم رأس المال الموثوق” و"تمويل الانطلاقة الباردة".

تأثرت الصناعة بالتطهير من عمليات الاحتيال وأساطير الثروة السريعة، مما جذب العديد من المضاربين الذين يركزون على هذه “مؤشرات التربة” بدلاً من القيمة الجوهرية. رؤوس الأموال المخاطرة تدرك أنها تتنافس مع المستثمرين الأفراد على السيولة المحدودة، لذلك تضغط على شركاتها في المحافظ الاستثمارية لتعظيم هذه البيانات قبل TGE.

وهذا يخلق مخاطر أخلاقية خطيرة: رؤوس الأموال المخاطرة قد تتجاهل أو تدفع بشكل خفي لنشاطات Sybil، لأن البيانات التي تنتجها استوديوهات التلاعب تدعم تقييماتها العالية عند الخروج. لذلك، نرى حسابات تويتر لمشاريع TGE بعدد متابعين يقارب المليون، وعناوين تفاعلية تقترب من المليارات، ومعاملات تصل لعشرات المليارات.

على الرغم من أن إجمالي المستخدمين المسجلين أو حجم المعاملات الأولي قد يبدو مقنعًا، إلا أن غالبًا ما يكون غير مرتبط بنجاح الأعمال على المدى الطويل. ومع ذلك، على طاولة التفاوض في السوق الأولي، تعتبر هذه المؤشرات شروطًا أساسية، وعتبات دخول. مشروع يملك 50 ألف عنوان نشط (حتى لو كانت 99% منها روبوتات) غالبًا ما يُقيم بأعلى من مشروع يملك 500 مستخدم حقيقي من أصحاب الثروات العالية.

1.3 تحوّل التسويق: من جذب العملاء إلى تغذية الروبوتات

الغرض الأصلي من التوزيع المجاني (airdrop) كان أداة تسويقية لامركزية، تهدف إلى توزيع الرموز على مستخدمين حقيقيين، لبدء تأثير الشبكة. لكن، في الهيكل الحافزي الحالي، تغيرت طبيعة التوزيع بشكل جذري.

اكتشف المشاريع أنه بدلاً من إنفاق الميزانية على تعليم السوق، وإيجاد مستخدمين حقيقيين (وهو عملية بطيئة ومكلفة)، يمكن جذب الاستوديوهات عبر التوقعات المسبقة للتوزيع المجاني. هذه الأنشطة التسويقية القائمة على “نظام النقاط” أو “المهام” هي في جوهرها نوع من تجارة البيانات (ويقال أيضًا أنها نوع من شراء العملات بخصم مسبق). يدفع المشروع (أو يلتزم بالدفع) بالرموز، وتقوم استوديوهات التلاعب بتقديم البيانات على السلسلة، ورسوم الغاز، ورسوم المعاملات. هذه المعاملة مفيدة للطرفين على المدى القصير: المشروع يحصل على بيانات جميلة لعرضها على البورصات ورؤوس الأموال المخاطرة، والاستوديو يحصل على عائد رمزي متوقع.

لكن، ضحايا هذا التواطؤ هم ثقافة المنتج والمستخدمون الحقيقيون. لأن استوديوهات التلاعب تكتفي بتلبية الحد الأدنى من التفاعل (مثل تفاعل أسبوعي واحد، بمبلغ يزيد عن 10 دولارات)، فإن تطوير المنتج يبدأ في التمحور حول هؤلاء الروبوتات، وسلوك السكربتات، بدلاً من تحسين تجربة المستخدم الحقيقية. هذا أدى إلى ظهور العديد من “بروتوكولات الزومبي” التي لا فائدة منها سوى التلاعب بالبيانات، لأنها مصممة خصيصًا للروبوتات. لا أحد سيقوم بتحويل 10 دولارات من رموز التبادل من chain a إلى chain b، صحيح؟

آلية التشغيل الصناعية لاستوديوهات التلاعب (تحليل من جانب العرض)

مصطلح “استوديوهات التلاعب” يحمل طابعًا شعبيًا، ويحتوي على نوع من السخرية من المجتمع، لكنه في سياق 2024-2025، يشير إلى صناعة عالية التخصص، ورأس مال، وذات قدرات برمجية محترفة. تعمل هذه الكيانات بكفاءة شركات البرمجيات، وتستخدم أدوات معقدة، وخوارزميات دقيقة، وبنية تحتية لتعظيم استغلال آليات المكافأة.

2.1 البنية التحتية الصناعية والأتمتة

تم تقليل عتبة المشاركة في هجمات Sybil بشكل كبير، بفضل انتشار الأدوات الاحترافية. أدوات مثل AdsPower وMultilogin تتيح للمشغلين إدارة آلاف بيئات المتصفح المستقلة على جهاز واحد. كل بيئة لها بصمة رقمية مستقلة (User Agent، Canvas Hash، WebGL data، وغيرها) وعنوان IP وكيل مستقل. هذا يجعل وسائل مكافحة الغش التقليدية (مثل التحقق من تسجيل الدخول من نفس الجهاز) غير فعالة تمامًا.

عملية استوديو التلاعب النموذجية تتضمن عدة مراحل صناعية عالية:

تزييف الهوية والعزل: باستخدام متصفحات البصمات لعزل تخزين المحافظ وملفات الكوكيز، لضمان ظهورها كمستخدمين مستقلين من مختلف أنحاء العالم.

توليد وإدارة المحافظ بكميات كبيرة: باستخدام تقنية المحافظ ذات الهيكلية المحددة (HD)، لتوليد عناوين بشكل جماعي. ولتجنب التحليل العنقودي على السلسلة، يستخدمون بورصات تدعم حسابات فرعية (sub-accounts) لتوزيع الأموال. حيث أن عناوين المحافظ الساخنة في البورصات العامة، تربط الأموال بشكل غير مباشر، وتكسر روابط مصادر التمويل، وتفكك مخططات تتبع الأموال التقليدية. (وفي النسخ المتقدمة، يختارون توقيتات تحويل مختلفة، ومبالغ مختلفة، وغيرها)

تنفيذ التفاعلات عبر السكربتات: برمجة سكربتات Python أو JavaScript، باستخدام أدوات مثل Selenium أو Puppeteer، لتشغيل التفاعلات على السلسلة على مدار الساعة. هذه السكربتات يمكنها تلقائيًا تنفيذ عمليات Swap، وBridge، وLending، وحتى إدخال عناصر عشوائية لمحاكاة فواصل زمنية وتغيرات في المبالغ، لخداع خوارزميات تحليل السلوك.

سلسلة التوريد KYC: بالنسبة للمشاريع التي تحاول فرض KYC (مثل عمليات الطرح العام عبر CoinList أو التحقق من المشاريع)، توجد صناعة سوق سوداء متطورة لبيانات KYC. يمكن للاستوديوهات شراء هويات حقيقية وبيانات التعرف الحيوي بكميات كبيرة من دول نامية، وحتى استخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي لاجتياز اختبارات التحقق من الحياة، لتجاوز دفاعات إثبات الشخصية (Proof of Personhood).

2.2 “منصة المهام”: مركز تدريب التلاعب الصناعي والمتآمرون

تطور رئيسي آخر في الدورة الحالية هو انضمام منصات المهام Web3 مثل Galxe، Layer3، Zealy، Kaito، بالإضافة إلى المحافظ الرسمية، ومشاريع مثل Binance alpha، ومنصات Perp Dex، وL1s الجديدة. هذه المنصات، على السطح، تعتبر أدوات لتعليم المستخدمين أو بناء المجتمع، من خلال إصدار “مهام” (مثل: “نقل ETH عبر السلسلة إلى Base”، “إجراء عملية تبادل على Uniswap”) لمكافأة المستخدمين بنقاط أو NFT.

لكن، هذه المنصات أصبحت ساحة تدريب واستعداد لاستوديوهات التلاعب، وقوائم مهام لها.

Layer3 تدير سوقًا لـ"النمو كخدمة". تدفع البروتوكولات مقابل حركة المرور، وتوزع المهام على المستخدمين. بالنسبة لاستوديو التلاعب، فإن Layer3 يوضح بجلاء مسارات التفاعل المعتمدة من قبل المشاريع. يكفي أن يكتبوا سكربتات لهذه المسارات المحددة، ليحصلوا على سجل تفاعل “معتمد رسميًا” بأقل تكلفة.

Kaito هو سوق خدمات استئجار الظهور (media buy). مليء بصوتيات روبوتات الذكاء الاصطناعي، ويؤدي بشكل غير مباشر إلى وجود تعليقات AI وتغريدات غير فعالة على تويتر.

Galxe يسمح للمشاريع بإنشاء مهام تتضمن تفاعلات على السلسلة واهتمام وسائل التواصل الاجتماعي. رغم أن Galxe يوفر بعض وظائف مقاومة للغش (مثل Galxe Passport)، إلا أن هذه الميزات غالبًا ما تكون خيارات مميزة مدفوعة، ويختار العديد من المشاريع عدم تفعيل الفلاتر الصارمة لزيادة عدد المشاركين.

الأكثر سخرية هو أن هذه المنصات، بشكل غير مقصود (أو ربما عمدًا)، تدرب الروبوتات. من خلال تحويل سلوك التفاعل المعقد إلى “مهمة أ + مهمة ب = مكافأة”، تخلق منطقًا حتميًا، وهو ما تتقنه السكربتات. النتيجة هي ظهور عدد كبير من “المستخدمين المرتزقة”، الذين ينفذون بشكل آلي أدنى الإجراءات للحصول على المكافآت، وعند إتمام المهمة، يتوقفون فورًا عن النشاط.

2.3 الحسابات الاقتصادية لاستوديوهات التلاعب: تخصيص رأس المال المدفوع بالعائد على الاستثمار (ROI)

الطبيعة الأساسية لاستوديوهات التلاعب هي استراتيجية تخصيص رأس المال. في دفاتر حساباتهم، تعتبر رسوم الغاز، والخسائر الناتجة عن الانزلاق السعري، وتكاليف احتجاز الأموال، بمثابة تكلفة اكتساب المستخدم. يحسبون نسبة العائد على الاستثمار (ROI).

مثلاً، إذا أنفقت 100 دولار على 50 محفظة، وتمكنت من الحصول على رموز توزيع بقيمة 5000 دولار، فإن ROI يصل إلى 4900%. هذا الربح الفاحش ليس جديدًا، وقد تكرر عبر التاريخ:

حالة Starknet: يمكن لحساب مطور عادي على GitHub أن يحصل على حوالي 1800 رمز STRK. في بداية إصدار الرموز، كان السعر يتجاوز 2 دولار، مما يعني أن أرباح الحساب الواحد تتجاوز 3600 دولار. إذا استغل استوديو السكربتات وسجل 100 حساب GitHub، فإن أرباحه الإجمالية تتجاوز 360 ألف دولار.

حالة Arbitrum: وزعت عملية توزيع ARB حوالي 12.75% من إجمالي الرموز. حتى المحافظ التي تحتوي على أدنى سجل تفاعل، يمكن أن تتلقى رموزًا بقيمة عدة آلاف من الدولارات. هذا التدفق الكبير من السيولة لم يثبت فقط جدوى نموذج استوديو التلاعب، بل زودهم أيضًا بوقود (رأس مال) لمهاجمة مشاريع أكبر في الدورات القادمة (مثل zkSync، LayerZero، Linea).

هذه العوائد العالية تخلق دورة رد فعل إيجابية وسلبية: نجاح التوزيعات يمد استوديوهات التلاعب بالتمويل، مما يمكنها من تطوير سكربتات أكثر تعقيدًا، وشراء أدوات بصمات أكثر تكلفة، وزيادة حصتها في المشاريع القادمة، مما يضغط أكثر على المستخدمين الحقيقيين.

أنقاض البيانات الظاهرة: إصدار العملات، رحيل الناس، خلو المباني

نتائج انتصار استوديو التلاعب تظهر بوضوح في أداء البروتوكولات بعد التوزيعات. تكشف عن نمط واضح: النمو المصطنع -> لقطة التوزيع -> انهيار الاحتفاظ.

3.1 Starknet: انهيار معدل الاحتفاظ وتكاليف اكتساب المستخدمين المرتفعة جدًا

Starknet، كشبكة ZK-Rollup مثيرة للاهتمام، أطلقت في بداية 2024 توزيعًا كبيرًا لرمز STRK. كانت معايير التوزيع واسعة، بهدف تغطية المطورين، والمستخدمين الأوائل، ومالكي ETH المودعين.

هذه البيانات مدهشة. التحليل على السلسلة بعد التوزيع يُظهر أن حوالي 1.1% فقط من العناوين التي استلمت الرموز بقيت نشطة بعد ذلك. هذا يعني أن 98.9% من العناوين التي حصلت على المكافأة هي من نوع “مرتزقة”، وتوقفت عن المساهمة في النظام بعد استلامها للمكافأة.

في الواقع، أنفقت Starknet حوالي 100 مليون دولار (حسب قيمة الرموز) للحصول على حوالي 500 ألف مستخدم. ومع معدل الاحتفاظ البالغ 1.1%، فإن تكلفة اكتساب المستخدم الواحد تتجاوز 1341 دولارًا. وهو رقم غير مستدام اقتصاديًا لأي بروتوكول Web3 أو شركة Web2.

هذا الضغط أدى إلى هبوط سعر رموز STRK بنسبة 64% بعد الإطلاق. رغم أن القيمة السوقية الإجمالية زادت بسبب خطة فتح الرموز، إلا أن قدرة الرموز على الشراء تراجعت بشكل كبير.

حالة Starknet تقدم درسًا واضحًا: المستخدمون الذين يُشترون عبر التوقعات بالتوزيع هم وهم، واستوديوهات التلاعب تستولي على القيمة وتنتقل إلى ساحة معركة أخرى، تاركةً البروتوكول مع بيانات تاريخية متضخمة ومساحات سلسلة فارغة.

3.2 zkSync Era: “عصر” النهاية والانحدار الحاد للبيانات

مسار zkSync Era مشابه جدًا لـ Starknet. قبل لقطة التوزيع، كانت أنشطة الشبكة تتزايد بشكل أسي، وغالبًا ما تتجاوز شبكة إيثريوم، وتُشيد بها كقائد لـ L2.

لكن مع إعلان التوزيع وتأكيد تاريخ اللقطة، انهارت أنشطة الشبكة على الفور. انخفض متوسط العناوين النشطة خلال 7 أيام من ذروته في نهاية فبراير 2024، من 455,000 إلى 218,000، بانخفاض 52%. وتراجع حجم المعاملات اليومية من 1.75 مليون إلى 512,000. الجدير بالذكر أن هذا الانخفاض حدث قبل توزيع الرموز.

بيانات Nansen تظهر أن حوالي 40% من العناوين في أول 10,000 محفظة استلمت الرموز، باعوا جميعها خلال 24 ساعة. فقط حوالي 25% من المستلمين قرروا الاحتفاظ بالرموز.

هذا الانخفاض في النشاط قبل التوزيع يثبت أن الازدهار السابق كان مدفوعًا بشكل كامل بالحوافز الخارجية. بمجرد أن اعتبر “اللقطة” مكتملة، توقف الاستوديو عن تشغيل السكربتات. الانخفاض في البيانات هو مجرد مظهر، والحقيقة أن “ازدهار النظام البيئي” كان مجرد خدعة.

3.3 LayerZero: آلية الاستسلام التي تثير حرب المجتمع والأزمة الثقة

بروتوكول التفاعل عبر السلسلة LayerZero حاول اتخاذ إجراء جريء لمواجهة استوديوهات التلاعب: إطلاق آلية “الاستسلام”. يقترح المشروع صفقة: إذا اعترفت بأنك من “السحرة” (wizards)، يمكنك الاحتفاظ بـ15% من التوزيع؛ وإذا أخفيت ذلك وتم اكتشافك، فلن تحصل على شيء.

LayerZero حدد أكثر من 800,000 عنوان كمحتملين لمهاجمين من نوع “السحرة”. أثارت هذه الاستراتيجية انقسامًا كبيرًا في المجتمع. المنتقدون قالوا إن تصنيف مستخدمي أدوات التلاعب مثل Merkly على أنهم “سحرة” ظلم، لأن LayerZero استفاد سابقًا من رسوم التفاعل عبر السلسلة التي أنتجها هؤلاء المستخدمون.

رغم أن هذا “التنظيف” أعاد توزيع الرموز على “المستخدمين الدائمين”، إلا أن سعر العملة انخفض بنسبة 23% خلال أسبوع من الإدراج. والأخطر، أن خطة “جوائز السحرة” أدت إلى تبادل الإبلاغ بين أعضاء المجتمع، وخلق جو من المراقبة والتصعيد، وأضر بشكل كبير بسمعة المشروع.

$ZRO ظاهرة استبعاد العملات الجيدة بواسطة العملات الرديئة في مجال الأصول الرقمية

في علم الاقتصاد، عندما يكون سعر الصرف ثابتًا، فإن العملات الرديئة تطرد العملات الجيدة. في سياق جذب المستخدمين، تظهر هذه الظاهرة في أن المستخدمين الزائفين يطردون المستخدمين الحقيقيين.

4.1 طرق التهجير المختلفة

تخفيف المكافآت: التوزيعات المجانية غالبًا ما تكون لعبة صفرية. يخصص المشروع نسبة ثابتة (مثل 10%) من الرموز للمجتمع. إذا سيطر استوديو على 10,000 محفظة، فإنه يسرق قطعة كبيرة من الكعكة، مما يخفف حصة المستخدم الحقيقي الذي يملك محفظة واحدة بشكل كبير. عندما يكتشف المستخدمون الحقيقيون أن استخدامهم السنوي يحقق مكافآت ضئيلة، يتراجعون عن المشاركة.

ازدحام الشبكة وارتفاع التكاليف: التلاعب الصناعي يستهلك مساحة الكتلة الثمينة. خلال فترات الذروة (مثل فعاليات Linea Voyage أو Arbitrum Odyssey)، ترتفع رسوم الغاز. المستخدمون الحقيقيون، غير قادرين على تحمل التكاليف، يضطرون للانتقال إلى سلاسل أخرى أو التوقف عن الاستخدام. في النهاية، تبقى فقط الروبوتات، لأنها تستطيع استيعاب التكاليف عبر التوقعات العالية للتوزيعات، بينما لا يمكن للمستخدمين الحقيقيين تغطية هذه التكاليف.

آليات معقدة: بعض مشاريع TGE تصمم مهام تفاعلية معقدة جدًا لمنع الروبوتات، لكن تعقيد الآلية يجعل البشر يترددون، ويظل فقط الروبوتات التي لا تكل. من المثير أن نذكر أن معركة Perp Dex في 2025 تحولت إلى معركة سكربتات.

4.2 “الأساس الضوضائي” وفقدان الإشارات

انتشار استوديوهات التلاعب رفع مستوى الضوضاء في النظام البيئي. مع أن 80%-90% من الحركة غير عضوية، فإن المشاريع لا يمكنها تحديد المنتج-السوق الحقيقي.

في ظل هذا التلوث الرقمي، وتداول البيانات السام، تفقد اختبارات A/B، وردود فعل المستخدمين، ومؤشرات اعتماد الميزات فعاليتها. في النهاية، يبدأ المشروع في تحسين واجهة المستخدم وتجربة المستخدم بناءً على تفضيلات السكربتات، وليس بناءً على المستخدمين الحقيقيين.

السوق يدخل في “مأزق سوق الليمون” (Market for Lemons): المشاريع عالية الجودة التي ترفض التلاعب تُقدر بأقل من قيمتها، بينما المشاريع الرديئة التي تتلاعب بالبيانات وتحظى ببيانات “حيوية” مزيفة، تحصل على تمويل واهتمام أكثر. في النهاية، يُجبر المشاريع عالية الجودة على الانسحاب أو التواطؤ، مما يقلل من جودة السوق بشكل عام.

4.3 “الانغماس” والتواطؤ من قبل المشاريع

تحت تأثير البيئة العامة وتسامح البورصات، بدأ بعض مشاريع العمل في “الانغماس” في البيانات الظاهرة. البيانات الجميلة هي الشهادة الوحيدة التي يمكن للمشروع تقديمها للمستثمرين والجمهور. الاعتراف بأن 90% من المستخدمين زائفون، قد يؤدي إلى انهيار التقييم، وربما عدم الإدراج، وحتى دعاوى قضائية من المستثمرين.

لذا، يقع المشروع في نوع من “الجهل التمثيلي”. ينفذون إجراءات صارمة ضد السحرة (مثل حظر السكربتات منخفضة الجودة)، لكن يتركون “باب خلفي” لاستوديوهات التلاعب المتقدمة. حتى أن أحد مؤسسي Layer3 علنًا اعترف أن بعض المشاريع لا ترغب في تصفية الروبوتات بشكل صارم، لأنها تعتمد على تلك البيانات لدفع الرواية وجمع التمويل.

هذا التواطؤ يُكمل الحلقة المغلقة: المشاريع تبيع بيانات زائفة لرؤوس الأموال المخاطرة والبورصات؛ واستوديوهات التلاعب تقدم بيانات زائفة للمشاريع؛ ورؤوس الأموال والبورصات يبيعون المشاريع المعبأة للمستثمرين الأفراد.

الخاتمة

الصناعة الحالية تشبه رياضيًا يتعاطى الكثير من المنشطات (البيانات الزائفة)، حيث يتضخم “العضلات” (TVL، عدد المستخدمين) على المدى القصير، لكن “الأحشاء” (الدخل الحقيقي، توافق المجتمع) قد استُنزفت.

كانت في الأصل مسارًا لتغيير العالم عبر البانك، لكن النظام البيئي المشفر تدهور إلى “اقتصاد أدائي” (Performative Economy)، حيث يدفع المشروعون رسومًا أو يوقعون عقود خيارات مع استوديوهات التلاعب، لإنتاج بيانات تلبي معايير البورصات ورؤوس الأموال المخاطرة بشكل عشوائي.

ليس خطأ الاستوديوهات، فهي جزء من الأعمال التجارية، حيث يوجد طلب وعرض. لكن عندما يملأ السوق كله باستوديوهات التلاعب، ويظهر أثر الحوافز على تدفق الحركة، تتغير الأمور.

هذه الحلقة المفرغة بين “مشروع-رأس مال-بورصة-استوديو تلاعب” هي لعبة ذات توازن سلبي، حيث تستهلك مصداقية الصناعة للحفاظ على ازدهار مؤقت على الورق. لكسر هذه الحلقة، يجب أن تمر الصناعة بعملية “خفض المديونية” المؤلمة.

بالنسبة لمشروع العمل، أصبح السعي وراء الإدراج في البورصات بدلاً من البحث عن توافق المنتج والسوق (PMF). يُصمم المشروع ليتم “تلاعبه”، وليس ليُستخدم. بالإضافة إلى ذلك، فإن مئات المليارات من الدولارات من الحوافز الرمزية — التي كانت تهدف إلى تنشيط المجتمع الحقيقي — يتم استغلالها بشكل احترافي من قبل آلات التلاعب، وتُترك بعد ذلك.

هذه ليست مجرد استبعاد للعملات الرديئة، بل استبعاد للحقائق. إلا إذا استطاعت الصناعة أن تركز على جذب الاستخدام الحقيقي وخلق قيمة اقتصادية حقيقية، بدلًا من التركيز على مؤشرات التفاخر مثل “العناوين النشطة” و"المعاملات"، فإننا سنظل نسير على طريق استبعاد العملات الجيدة بواسطة الرديئة.

استوديوهات التلاعب فازت بمعركة التوزيع المجاني، لكن انتصارها قد يقود صناعة التشفير إلى خسارة معركة الاعتماد الجماعي.

ربما، فقط عندما تكون فوائد “استخدام المنتج” أكبر من فوائد “تلاعب البيانات”، يمكن للعملات الجيدة أن تعود، ويمكن للصناعة التشفيرية أن تخرج من مستنقع الازدهار الزائف، وتبدأ في تحقيق الانتشار الحقيقي والتقنية المستدامة.

2026، لعلنا نكون في زمن “سيطرة البيانات”، ونكون لاعبًا بسيطًا في هذا العالم.