تحركات سعر البيتكوين الأخيرة، التي تتداول في منتصف الـ90,000 دولار، أعطت الأمل للثيران، لكن البنية التحتية للسوق تحكي قصة أكثر تواضعًا، وفقًا لأحدث منشور لـ CryptoQuant. الصندوقان الأكثر ارتباطًا بشكل مباشر بتشكيل السعر، Fidelity’s FBTC و ARK’s ARKB، لم يعودا يتجهان صعودًا بالطريقة التي رفعت البيتكوين العام الماضي، وهذا الغياب لقوة الشراء على المنصة واضح إذا نظرت وراء العناوين الرئيسية. حتى منتصف يناير، يقف سعر البيتكوين بالقرب من 95,600 دولار، بعد أن ارتد من الانخفاضات الأخيرة لكنه فشل في بناء نوع من الانتفاضة الواسعة المدفوعة بالاقتناع والتي تتطلب عادة سيولة ETF عميقة لاستدامتها.
لا تزال Fidelity’s FBTC تحتفظ بكميات هائلة من البيتكوين، لكن نمط التدفق قد أصبح مسطحًا؛ لم يعاود FBTC اختبار أعلى مستوياته التي حققها حوالي مارس من العام الماضي، وعلى العموم، توقفت تدفقاته التراكمية. هذا مهم لأن سعر البيتكوين يتبع تدفقات FBTC و ARKB مع دقة غير عادية منذ أن أصبحت ETFs الفورية سائدة. عندما يتوقف هذان الصندوقان عن أن يكونا مشترين ثابتين، يضعف عمق السوق. تظهر متتبعات حيازات العملات المشفرة أن FBTC يحتفظ بحوالي 202,000 بيتكوين في منتصف يناير، وهو مركز كبير، لكنه لم يعد يبدو كمحرك للطلب الجديد كما كان من قبل.
يقدم ARK’s ARKB صورة أوضح عن تراجع السيولة. بعد ذروته في منتصف 2025، كان الصندوق فوق حوالي 49 ألف بيتكوين خلال الصيف. تذبذب رصيد ARKB نحو الانخفاض خلال شهور الخريف والشتاء، وهو نزيف بطيء من السهل تفويته إلا إذا تابعت مخططات الحيازات يوميًا. هذا الاتجاه التنازلي يقلل من فئة الطلب الحدّي التي، مجتمعة مع تدفقات Fidelity، ساعدت على رفع سعر البيتكوين في الموجات السابقة. التقديرات الحالية للحيازات العامة تضع تعرض ARKB للبيتكوين في حدود منتصف 40 ألف، منخفضة عن ذروتها الصيفية.
ماذا عن IBIT الخاص بـ BlackRock؟
لا يزال المصدر الأهم للسيولة في عالم ETFs، وقد كانت تراكماته هائلة. صندوق BlackRock يحتفظ بمئات الآلاف من البيتكوين، وتظهر المتتبعات العامة أن الحيازات تتراوح بين 780 ألف و790 ألف في الملفات الأخيرة. لكن من المهم ملاحظة أن الكثير من عمليات شراء IBIT تتم خارج السوق عبر مكاتب OTC. هذا يعني أن تلك المشتريات لا تظهر دائمًا كطلبات سوق عدوانية ترفع الأسعار في الوقت الحقيقي. في الواقع، كان IBIT بمثابة دعم احتياطي؛ بدون شرائه خارج السوق، كان من الممكن أن تكون التصحيحات الأخيرة أعمق بكثير.
الصدمة التاريخية تستحق الملاحظة: بلغت ذروة سهم MicroStrategy حوالي نوفمبر 2024 ثم فشل في تحديد أعلى مستويات جديدة لمدة تقارب السنة، وهو نمط يعكس ما نراه على مستوى ETFs: طلب ذروة، ثم تبريد طويل ومتدرج. بالنسبة للمتداولين والمخصصين، هذا مهم: قد تعود التدفقات القصيرة الأجل للظهور مرة أخرى مع العناوين أو الزخم، لكن الاتجاه يظل سلبيًا إلا إذا عاد كبار مشتري ETFs إلى عمليات شراء واضحة ومستقرة في السوق.
إذا لم يفعلوا ذلك، فإن البائعين خارج السوق سيضغطون في النهاية على المخزون في السوق المفتوحة، وقد تكون المرحلة التالية أكثر عنفًا مما تبدو عليه اليوم. في الوقت الحالي، يجب على المستثمرين أن يتعاملوا مع أي انتعاش بحذر. قد يقترب السعر من ارتفاعات قصيرة الأجل جديدة، لكن بدون امتصاص قوي على منصة التداول، سيكون الانتعاش هشًا، والعروض الهشة لديها عادة الانهيار بسرعة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
Santiment: توقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع الأسعار يشعل توقعات الارتداد، قد تواجه البيتكوين نافذة سوق صاعدة لكن احذر من "الفخ"
في 19 مارس، بعد أن أبقت الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، تحول المشاعر في سوق العملات المشفرة نحو النظرة الإيجابية، حيث زاد المتداولون من رهاناتهم على ارتفاع البيتكوين. ومع ذلك، يشك السوق في استمرارية الارتفاع، وحذر المحللون من احتمال ظهور "فخ الثور". يتحرك سعر البيتكوين حول 70,800 دولار أمريكي، وينم مؤشر المشاعر عن "الخوف الشديد"، وتتأثر تذبذبات السوق بعوامل مثل مسار أسعار الفائدة وأداء أسواق الأسهم.
GateNewsمنذ 1 د
OG يبيع ما يقرب من 7200 مليون دولار من BTC، تدفق الحيتان الضخمة للبيتكوين إلى البورصات يطلق إشارة ضغط بيع قوية
في الآونة الأخيرة، قام عدد من حاملي البيتكوين الأوائل ببيع مركزي، مما جذب انتباه السوق. قامت عناوين الحيتان الضخمة ببيع 1000 عملة بيتكوين، وقام المستثمر الأول Owen Gunden ببيع حوالي 650 عملة، مما أثر على معنويات السوق. انخفض سعر البيتكوين بحوالي 4.5%، وتراكم تخفيف المراكز من قبل حاملي العملات طويلة الأجل إلى جانب عدم اليقين الاقتصادي الكلي، مما يضغط على الاتجاهات قصيرة الأجل. يعتقد المحللون أن تحويل الحيتان الضخمة إلى منصات التداول قد يشير إلى ضغط بيعي لاحق.
GateNewsمنذ 27 د
Fold سنة خسارة 6960 مليون يراهن على التحول، مراهنة على توسع بطاقة الائتمان بيتكوين
شركة الخدمات المالية بيتكوين Fold أظهرت في تقرير 2025 خسارة صافية بلغت 6960 مليون دولار، مع انخفاض سعر السهم إلى 1.07 دولار. ستطلق الشركة بطاقة ائتمان مكافآت البيتكوين كاستراتيجية أساسية لتوسيع قاعدة العملاء، وتواصل التقدم في الحلول المؤسسية، لكن توسع الخسائر يعود بشكل أساسي إلى تكاليف توسيع الأعمال وتسديد الديون. تحتفظ شركة Fold حالياً بـ 1527 بيتكوين، مما يعكس اتجاهها طويل الأجل للتطور.
MarketWhisperمنذ 28 د
مؤلف "الأب الغني الأب الفقير" يتنبأ بأن البيتكوين سيرتفع إلى 750,000 دولار، والذهب قد يصل إلى 35,000 دولار/أونصة
روبير كيوساكي أعرب على وسائل التواصل الاجتماعي عن رأيه بأن فقاعة التمويل التقليدي على وشك الانفجار، وتنبأ بأن البيتكوين سيرتفع مستقبلاً إلى 750,000 دولار، والذهب سيصل إلى 35,000 دولار للأونصة الواحدة. على الرغم من أن تنبؤاته تجذب الانتباه، إلا أنها فشلت تاريخياً في التحقق عدة مرات.
GateNewsمنذ 29 د
عنوان "Strategy Counterparty" يزيد من صفقات البيع الفارغة في العملات المشفرة بعد إغلاق صفقات شراء النفط والغاز، حيث تصل حجم المركز إلى 1.05 مليار دولار
وفقاً لمراقبة Hyperinsight، في 19 مارس، أغلقت عناوين "Strategy Counterparty" جميع مراكز الشراء للنفط الخام والغاز الطبيعي، وحولت إلى زيادة مراكز البيع (الشورت) للبيتكوين والإيثيريوم، حيث وصل حجم المراكز المفتوحة حالياً إلى 105 ملايين دولار، لكنها احتفظت بـ 4.32 ملايين دولار من مراكز الشراء للنفط الخام برنت.
GateNewsمنذ 40 د
BTC انخفاض 0.50% في 15 دقيقة: تحويل الحيازات الكبيرة وتصفية المراكز الطويلة تثير هبوط متسلسل
في 19 مارس 2026، من الساعة 04:00 إلى 04:15 (توقيت UTC)، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 0.50% ضمن النافذة القصيرة، وبلغ تقلب السعر 0.68%. وكان نطاق السعر بين 70729.6 و71214.1 دولار أمريكي. زاد اهتمام السوق بشكل ملحوظ، مع توسع حجم التداول في السوق الفوري والمشتقات بشكل متزامن، وتعزيز النشاط القصير الأمد، ومالت المشاعر إلى الحذر قليلاً.
الدافع الرئيسي لهذا التقلب كان وجود مركز كبير على السلسلة يقدر بحوالي 2800 بيتكوين، تم نقلها بشكل مركزي إلى محافظ التداول الساخنة بين الساعة 04:05 و04:10، مما أدى إلى عمليات بيع كبيرة في السوق الفوري، وارتفاع ضغط السيولة، ودفع السعر مباشرة نحو الانخفاض.
GateNewsمنذ 1 س
