معهد Gate: ZachXBT يكشف عن تسريب حول التداول الداخلي｜باحث في مؤسسة Ethereum يصدر مسودة خارطة طريق

ملخص

• عاد سعر البيتكوين ليقف فوق حاجز 65,000 دولار، وارتفع نسبة الشراء إلى البيع إلى أعلى مستوى خلال الأربعة أسابيع. استقر إيثريوم عند منطقة دعم بين 1,734 و1,800 دولار وارتد، وعاود الوقوف فوق حاجز 2,000 دولار.
• بدفع من توقعات إطلاق بورصة Gate، ارتفعت CRYPTOBURG خلال 24 ساعة بنسبة 253.78%؛ وزاد حجم التداول الفوري لـ MBX بأكثر من 1,125%، وارتفع خلال 24 ساعة بنسبة 36.44%.
• زادت إيرادات نيفيديا في الربع الرابع بنسبة 73%، ورفع الرئيس التنفيذي هسو تنغ توقعات الإيرادات إلى 500 مليار دولار؛ وارتفعت مراكز البيع بكثرة، وعادت نسبة التمويل في بورصات البيتكوين إلى السلبية مرة أخرى في فبراير.
• كشف تحقيق ZachXBT عن فضائح داخلية وتداول غير قانوني لعمالقة التشفير؛ وطرح باحثو مؤسسة إيثريوم مسودة خارطة طريق تتضمن سبع عمليات تقسيم.
• خلال الأسبوع الماضي، أعلنت 8 مشاريع في مجال التشفير أو ذات صلة عن إتمام تمويل أو استحواذ، وتشمل قطاعات التداول، والذكاء الاصطناعي، والدفع بواسطة العملات المستقرة.
• ستقوم عملات SUI، JUP، وGRASS خلال الأيام السبعة القادمة بإطلاق ما يقارب 41.99 مليون، 40.61 مليون، و11.4 مليون دولار من الرموز على التوالي.

تحليل السوق

تقييم السوق

• تحليل البيتكوين —— بعد خطاب ترامب، عاد سعر البيتكوين ليقف فوق 65,000 دولار، وارتفعت نسبة الشراء إلى البيع إلى أعلى مستوى خلال الأربعة أسابيع. هذا الارتفاع تزامن مع انتعاش سوق الأسهم. ومع ذلك، لا تزال هناك قوة دافعة قوية للاستمرار في الارتفاع. تظهر التجارب التاريخية أن ارتفاع مشاعر FOMO بسرعة غالبًا ما يكون عند الذروة المؤقتة. الارتفاع الحالي يتزامن مع مقاومة تقنية واضحة بين 66,000 و68,500 دولار، وقد تكون هذه المنطقة نقطة حاسمة لبدء موجة بيع جديدة. من خلال مراقبة الرسم البياني لأربع ساعات، تبين أن البيتكوين هذا الأسبوع كسر بنية ضغط السعر منذ فبراير، مع تراجع واضح في زخم الهبوط، مما يؤكد أن الاتجاه الهابط لا يزال مسيطرًا. في ظل الهيكل السوقي الحالي، إذا لم يحدث اختراق حاسم، فمن المرجح أن يبقى السعر بين 60,000 و70,000 دولار في نطاق تذبذب قصير الأمد.
• تحليل إيثريوم —— من خلال تحليل الشارت اليومي، استقر إيثريوم عند منطقة دعم بين 1,734 و1,800 دولار وارتد، ووقف فوق 2,000 دولار. ومع ذلك، لا يزال الاتجاه العام داخل قناة هبوطية، حيث يواجه السعر ضغوط بيع عند محاولة اختراق المقاومة، مما يدل على أن الاتجاه لم يتغير جوهريًا بعد. يمكن اعتبار المرحلة الحالية توازنًا نسبيًا بين القوى الصاعدة والهابطة. المقاومة التالية تقع بين 2,050 و2,100 دولار، وأعلى من ذلك تقع حدود النطاق الحالي عند حوالي 2,149-2,150 دولار. هناك مخاطر هبوطية لا تزال قائمة، وإذا تراجع زخم الارتداد وتراجع السعر مرة أخرى، فإن إغلاق الشمعة اليومية دون 1,800 دولار قد يدفع السوق لاختبار الحد الأدنى للنطاق عند حوالي 1,750 دولار، وربما يتراجع أكثر إلى مناطق دعم بين 1,670 و1,700 دولار.
• العملات البديلة —— مع ارتفاع شهية المخاطرة بدعم من العوامل الكلية وسوقية، بدأ تدفق الأموال إلى العملات البديلة بعد ارتفاع البيتكوين الأولي، وارتفعت مؤشرات الذعر من التشفير إلى 16، مع بقاء المزاج السوقي في منطقة “الخوف الشديد”.
• العملات المستقرة —— القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة حاليًا تبلغ 309.67 مليار دولار، بزيادة قدرها 17.95 مليار دولار خلال أسبوع، بنسبة نمو 0.58%.
• رسوم الغاز —— حافظت رسوم الغاز على شبكة إيثريوم على مستوى أقل من 1 Gwei خلال معظم الأسبوع، وكان أعلى ذروة ساعة واحدة في 25 فبراير عند 0.161 Gwei، وبلغ متوسط الرسوم في 26 فبراير 0.145 Gwei.

العملات الرائدة

خلال الـ 24 ساعة الماضية، أظهر سوق التشفير أداءً قويًا بشكل عام، مع ارتفاع شهية المخاطرة. الارتفاع الحالي مدفوع بشكل رئيسي بمشاعر السوق وسلوك التداول، وليس بتدفقات كبيرة من رأس المال. من بين الأصول الرئيسية، كانت ETH (+6.00%) وSOL (+6.43%) الأكثر ارتفاعًا، وأداء ملحوظ. أما العملات البديلة، فكانت CRYPTOBURG وPOWER وMBX من بين الأفضل، وسنقوم بتحليلها على حدة.

CRYPTOBURG Crypto Burger (+253.78%، القيمة السوقية 375 مليون دولار)

وفقًا لبيانات Gate، سعر رمز CRYPTOBURG الحالي هو 17.689 دولار، بارتفاع يزيد عن 253.78% خلال 24 ساعة. Crypto Burger هو مشروع فريد من نوعه يجمع بين الثقافة والبنية التحتية في نظام البيتكوين البيئي. نشأ من حدث ثقافي واقعي هو “شراء برغر باستخدام البيتكوين”، وتطور ليصبح مشروعًا يدمج بين الرموز الشعبية مثل Odin.fun وRune، ويعتمد على طبقة تنفيذ ودفع ذكية مبنية على البيتكوين. التقنية الأساسية تعتمد على بنية “مرتبطة بالحالة + تنفيذ خارجي”، مما يتيح لعملات BTC و Runes إجراء مدفوعات وتسويات عبر السلاسل المختلفة بشكل تلقائي دون المساس بنموذج أمان البيتكوين.

ارتفاع CRYPTOBURG مدفوع بشكل رئيسي بتوقعات إطلاق البورصات، حيث أدى إطلاق التداول الفوري على Gate إلى زيادة السيولة واهتمام السوق. كما أن حملة توزيع الرموز HODLer Airdrop عززت من حوافز الاحتفاظ، مما أدى إلى جذب استثمارات مبكرة. التزامن بين الإطلاق والتوزيع أدى إلى ارتفاع النشاط السوقي والمعنويات.

MBX Marblex (+36.44%، القيمة السوقية 16.939 مليون دولار)

وفقًا لبيانات Gate، سعر رمز MBX الحالي هو 0.06291 دولار، بارتفاع يزيد عن 36.44% خلال 24 ساعة. Marblex (MBX) شركة تقدم خدمات ألعاب تعتمد على البلوكشين، وتهدف إلى تقديم ألعاب AAA عالية الجودة في سوق الألعاب اللامركزية. توفر Marblex محفظة للعملات المشفرة، ومنصة تداول لامركزية، وخدمات استثمار رموز، وسوق NFT، مما يتيح للمستخدمين تجربة بيئة ألعاب تعتمد على البلوكشين.

شهد حجم التداول الفوري لـ MBX قفزة هائلة تجاوزت 1,125%، ووصل إلى 5.19 مليون دولار، مما يعكس ضغطًا قويًا من المضاربين، وتظهر البيانات أن MBX غالبًا ما تكون من بين أعلى الرابحين في سوق التداول الفوري على منصات معينة. ارتفاع السعر مدفوع بشكل رئيسي بزخم التداول وتدفقات الأموال، وليس بأخبار أساسية، لذا فإن انخفاض حجم التداول قد يؤدي إلى انعكاس سريع في السعر.

POWER Power Protocol (+32.92%، القيمة السوقية 187 مليون دولار)

وفقًا لبيانات Gate، سعر رمز PIPPIN الحالي هو 0.8980 دولار، بارتفاع 32.92% خلال 24 ساعة. Power Protocol هو طبقة تحفيزية تربط سلوك المستخدمين وإيرادات التطبيقات بمكافآت على السلسلة، وتربط التطبيقات الرئيسية بـ Web3. يترجم هذا البروتوكول مشاركة المستخدمين إلى قيمة اقتصادية حقيقية، ويهدف إلى تقديم تجارب ذات معنى لملايين مستخدمي Web2 من خلال الألعاب، والتطبيقات الاستهلاكية، ومنصات المبدعين.

هذا الارتفاع تزامن مع مناقشات مضاربة على وسائل التواصل، بما في ذلك تغريدة تسأل عما إذا كانت Ronin ستعلن عن “تحويل $Power في الأسبوع الأول من مارس”. وتغريدة أخرى تصنف POWER كواحد من العملات البديلة التي ستشهد موسمًا قادمًا. هذه النقاشات غير المؤكدة ربما أدت إلى موجة FOMO.

بيانات مهمة

إيرادات نيفيديا في الربع الرابع ترتفع بنسبة 73%، وهسو تنغ يرفع التوقعات إلى 500 مليار دولار

في 26 فبراير، أعلنت نيفيديا عن نتائجها المالية، حيث حققت إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2026 التي تنتهي في 31 يناير 2026، نموًا بنسبة 73% إلى 68.127 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 65 مليار دولار. وحقق قطاع البيانات المركزية، الذي يمثل أكثر من 90% من الإيرادات، أرقامًا قياسية في الربع، وتفوق على التوقعات بنسبة تزيد عن 3%. وسجلت إيرادات السنة كاملة رقمًا قياسيًا عند 2159.38 مليار دولار، بزيادة 65% عن العام السابق. كما حققت نيفيديا أرباحًا قوية في الربع الأخير، حيث زاد الربح المعدل للسهم بنسبة تزيد عن 80%، وتجاوز التوقعات بنسبة 5.9%. وارتفعت هامش الربح الإجمالي إلى 75.2%، وهو أعلى مستوى خلال عام ونصف.

الأكثر إثارة للبهجة للمستثمرين هو أن توقعات الربع الأول من السنة المالية 2027 كانت أفضل من المتوقع، مع إيرادات متوقعة تصل إلى مستوى قياسي، ومتوسط نطاق التوجيه أعلى بنسبة 7.1% من توقعات المحللين، وأعلى بنسبة 4% من توقعات السوق، مع معدل نمو سنوي يقارب 77%. تظهر هذه النتائج أن الحوسبة عالية الأداء ستظل استراتيجية نادرة في المستقبل القريب، مما يعزز الأساس المنطقي لدمج مشاريع blockchain و AI.

مراكز البيع تتزايد، وتعيد نسبة التمويل في بورصات البيتكوين إلى السلبية في فبراير

بعد موجة البيع الأخيرة، تحولت نسب التمويل في البورصات إلى السلبية، مما يعكس زيادة مراكز البيع وتوجه السوق نحو الحذر. خلال الانخفاضات، ارتفعت معدلات التمويل السلبية بشكل كبير، خاصة عندما اقترب السعر من 60,000 دولار، مع دخول العديد من المتداولين في مراكز بيع. وفقًا لبيانات Coinglass، في 25 فبراير، تم تصفية 698 مليون دولار على مستوى العالم، منها 588.6 مليون دولار لمراكز البيع. ومن الجدير بالذكر أن هذه هي المرة الأولى منذ حوالي شهر ونصف التي تتجاوز فيها مبيعات البيع مبيعات الشراء، وكانت آخر مرة حدثت فيها ذلك في 13 يناير.

حاليًا، لا تزال أوضاع التمويل سلبية بشكل طفيف، وليس بشكل مفرط، مما يدل على أن المشاعر الهابطة لا تزال قائمة، وأن السوق في حالة توازن هش. إذا استقر سعر البيتكوين فوق 60,000 دولار، فإن مراكز البيع المرتفعة قد تدفع السعر للانتعاش، وإذا زادت الضغوط الهبوطية، فقد تتعمق المراكز السلبية، مما يعزز الاتجاه الهابط.

شركة Jane Street للكمية العالية تتهم بالتداول الداخلي غير القانوني

مؤخرًا، وُجهت اتهامات إلى موظف حالي في شركة Jane Street باستخدام معلومات غير عامة حصل عليها من خلال تدريبه السابق، في عمليات تداول ساعدت على تجنب خسائر بمئات الملايين من الدولارات، وأدت إلى ردود فعل سوقية واسعة، حيث انخفضت أسعار بعض الأصول بشكل حاد. تواجه Jane Street ضغوطًا قانونية كبيرة. وفقًا للشكوى، استغل الموظف قناة اتصال غير رسمية مع داخلية Terra، وسبق أن حصل على معلومات عن خطة سحب السيولة من TerraUSD (UST)، وقام بسحب 85 مليون دولار من UST من تجمع Curve 3pool قبل الإعلان عنها، وهو أكبر سحب في تاريخ التجمع، ووفقًا للمدعين، ساهم ذلك في فقدان الربط واستقرار النظام البيئي للعملات المستقرة.

الادعاء لا يركز على استخدام خوارزميات التوقع، بل على الحصول على معلومات داخلية غير معلنة واستخدامها في التداول، وهو ما يقرب من مفهوم التداول الداخلي غير القانوني. وإذا ثبتت التهمة، فسيكون ذلك سابقة صارمة للتنظيمات المستقبلية، خاصة فيما يتعلق بالوصول إلى المعلومات غير العامة.

أبرز أحداث الأسبوع

ZachXBT يهدد بكشف فضائح داخلية، وتداول غير قانوني لعمالقة التشفير

يستعد الباحث ZachXBT لنشر تقرير تحقيق مهم في 26 فبراير، يتناول شركة ربحية عالية في مجال التشفير، ويتهم موظفيها بالتلاعب بالمعلومات الداخلية على مدى فترة طويلة. أثار هذا الإعلان ضجة واسعة في المجتمع، وأدى إلى ارتفاع حجم سوق التوقعات على منصة Polymarket إلى عشرات الملايين من الدولارات، مع تركيز على مشاريع Solana مثل Meteora وAxiom، مما أدى إلى تقلبات حادة في أسعار الرموز، وملأ السوق بالمخاوف والمضاربة.

اعترف ZachXBT لاحقًا أن التحقيق يتطلب مقابلة عدة أشخاص، وأن المعلومات قد تتسرب بشكل غير متوقع، وأنه فوجئ بنجاح الإعلان، حيث لم يسبق أن أثار تحقيق مماثل هذا القدر من الاهتمام في سوق التوقعات. اليوم (26 فبراير) هو موعد إصدار التقرير الرسمي، ويترقب المجتمع تفاصيله بشدة، مما يرفع مستوى النقاش حول التداول الداخلي، والشفافية، والتنظيم في الصناعة، ويعد من أكثر الأحداث إثارة للجدل هذا الأسبوع.

باحث مؤسسة إيثريوم يطرح مسودة خارطة طريق، تتضمن سبع عمليات تقسيم

طرح باحث مؤسسة إيثريوم، Justin Drake، مسودة تسمى Strawmap، توضح خطة ترقية شبكة إيثريوم خلال السنوات القادمة. هذه الخطة ليست توقعًا رسميًا أو خطة ملزمة، بل أداة تنسيق تسريع، تصور سبع عمليات تقسيم رئيسية (كل ستة أشهر تقريبًا)، بأسماء مستوحاة من الفضاء، مثل Glamsterdam وHegotá، مع استخدام رموز مثل I* و*J كعناوين مؤقتة.

تؤكد Strawmap على خمسة أهداف رئيسية: تحقيق تأكيد نهائي في ثانية واحدة، الوصول إلى شبكة L1 بسرعة 1 جيجاغا/ث (حوالي 10,000 TPS) باستخدام zkEVM واثباتات فورية، إنشاء شبكة L2 ذات سعة عالية تصل إلى 1 جيجابايت/ث (حوالي 10 ملايين TPS) باستخدام عينات توافر البيانات، مقاومة الحوسبة الكمومية، ودعم التحويلات الخاصة عبر تقنية Shielded ETH.

شركة Circle، ثاني أكبر مزود للعملات المستقرة، تصدر نتائج مالية قوية

أصدرت شركة Circle، مطورة عملة USDC، نتائجها للربع الرابع من 2025 وسنة كاملة، وأظهرت أداءً قويًا فاق التوقعات، مما أدى إلى ارتفاع سعر سهمها CRCL. من أبرز النتائج: وصول حجم تداول USDC إلى 753 مليار دولار بنهاية 2025، بزيادة 72%، وزيادة حصتها في سوق العملات المستقرة؛ وبلغ حجم التداول على السلسلة في الربع الرابع 11.9 تريليون دولار، بزيادة 247%، مع نمو الطلب من المؤسسات والشركات والمدفوعات على السلسلة. وبلغت الإيرادات والاحتياطيات في الربع الأخير 770 مليون دولار، بزيادة 77%، وصافي أرباح 133 مليون دولار.

تؤكد Circle أن USDC أصبحت البنية التحتية المالية الأصلية للإنترنت، وتعمل على تطوير شبكة Circle Payments وArc، بهدف بناء نظام تشغيل لمدفوعات عابرة للحدود وبيئة اقتصادية تعتمد على الذكاء الاصطناعي.

ملخص التمويل الأسبوعي

وفقًا لبيانات RootData، خلال الفترة من 20 إلى 26 فبراير 2026، أعلنت 8 مشاريع في مجال التشفير أو ذات صلة عن إتمام عمليات تمويل أو استحواذ، في قطاعات تشمل التداول، والذكاء الاصطناعي، والدفع بواسطة العملات المستقرة. إليكم نبذة عن أبرزها:

Rhythmic

في 20 فبراير، أعلنت عن جمع 4 ملايين دولار في جولة تمويل أولي بقيادة Dragonfly.

Rhythmic منصة بنية تحتية مالية مدمجة، تركز على مساعدة العلامات التجارية وشركات الإنترنت على دمج الخدمات المالية بسلاسة في منتجاتها، بما يشمل حسابات الرصيد، والدفع، وبطاقات فيزا المشتركة، وبرامج المكافآت.

Based

في 23 فبراير، أعلنت عن جمع 11.5 مليون دولار في جولة تمويل من فئة A بقيادة Pantera Capital.

Based منصة تداول واستثمار شاملة تعتمد على بنية Hyperliquid عالية الأداء، تتيح للمستخدمين التداول في السوق الفوري والعقود الدائمة، وتدمج بين تداول DeFi، والبنية التحتية، والدفع الرقمي، وتوفر سيولة موحدة، وتنفيذ سريع، وتجربة مستخدم مريحة.

finrob

في 25 فبراير، أعلنت عن جمع 390 ألف دولار في جولة تمويل أولي بقيادة Maven 11.

Finrob منصة أبحاث تعتمد على الذكاء الاصطناعي، موجهة للسوق المالية والعملات المشفرة، وتوفر تحليلات فورية، وتقارير أبحاث عميقة عبر واجهة محادثة، باستخدام نماذج متقدمة مثل Claude وGPT-5.2 وGemini 3.1.

الأسبوع القادم

عمليات فك التشفير

وفقًا لبيانات Tokenomist، خلال الأيام السبعة القادمة (27 فبراير - 4 مارس 2026)، ستشهد السوق عمليات فك تشفير لرموز مهمة على النحو التالي:

• SUI ستفك حوالي 41.99 مليون دولار من الرموز، تمثل 1.1% من الإجمالي.
• JUP ستفك حوالي 40.61 مليون دولار، تمثل 7.8% من الإجمالي.
• GRASS ستفك حوالي 11.4 مليون دولار، تمثل 11.7% من الإجمالي.

**المصادر المرجعية** - Gate، [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT](https://www.gate.com/trade/BTC_USDT) - Farside Investors، [https://farside.co.uk/btc/](https://farside.co.uk/btc/) - Gate، [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT](https://www.gate.com/trade/ETH_USDT) - Gate، [https://www.gate.com/crypto-market-data](https://www.gate.com/crypto-market-data) - DeFiLlama، [https://defillama.com/stablecoins](https://defillama.com/stablecoins) - Etherscan، [https://etherscan.io/gastracker](https://etherscan.io/gastracker) - Coingecoko، [https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap](https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap) - Rootdata، [https://www.rootdata.com/Fundraising](https://www.rootdata.com/Fundraising) - Tokenomist، [https://tokenomist.ai/](https://tokenomist.ai/) - EF protocol، [https://strawmap.org/](https://strawmap.org/) - Circle، [https://s206.q4cdn.com/265218871/files/doc_earnings/2025/q4/earnings-result/4Q25-Earnings-Release.pdf](https://s206.q4cdn.com/265218871/files/doc_earnings/2025/q4/earnings-result/4Q25-Earnings-Release.pdf) - Wallstreet، [https://wallstreetcn.com/articles/3766200#from=ios?ivk=1](https://wallstreetcn.com/articles/3766200#from=ios?ivk=1) - CoinDesk، [https://www.coindesk.com/markets/2026/02/24/jane-street-faces-claims-of-insider-trading-that-sped-up-terraform-s-2022-collapse-ft](https://www.coindesk.com/markets/2026/02/24/jane-street-faces-claims-of-insider-trading-that-sped-up-terraform-s-2022-collapse-ft) - CryptoQuant، [https://cryptoquant.com/insights/quicktake](https://cryptoquant.com/insights/quicktake)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة شاملة للبحث في مجال البلوكشين والعملات الرقمية، تقدم محتوى عميقًا يشمل التحليل الفني، والرؤى الرائجة، واستعراض السوق، ودراسات الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

إخلاء المسؤولية الاستثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، ويُنصح بإجراء بحوث مستقلة وفهم كامل لطبيعة الأصول والمنتجات قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate لا يتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات.