يناير 3 الرئيس التنفيذي ومؤيد البيتكوين سامسون موو نشر على منصة X أن قيمة البيتكوين مقارنةً بقيمة الذهب أو عرض العملات العالمية حالياً أقل من قيمتها الحقيقية بنسبة تتراوح بين 24% إلى 66%، في حين أن الذهب يظهر علامات “توسع مفرط”. التحليل الرئيسي لمو هو مؤشر قيمة Z لنسبة البيتكوين إلى الذهب، والذي يبلغ حالياً حوالي -1.24، وتشير البيانات التاريخية إلى أن كسر هذا المؤشر مستوى -2 غالباً ما يُعقبه ارتفاع كبير في السعر.
تحليل قيمة Z: أنماط التحفيز التاريخية لنسبة البيتكوين إلى الذهب
(المصدر: Trading View)
مؤشر قيمة Z لنسبة البيتكوين إلى الذهب (BTC/Gold ratio Z-score) يُستخدم لقياس مدى انحراف النسبة الحالية عن المتوسط التاريخي. قيمة Z تساوي 0 تعني أن النسبة تتطابق مع المتوسط التاريخي؛ أعلى من 0 تعني أن البيتكوين مُقيم بأكثر من قيمته الحقيقية مقارنة بالذهب؛ وأقل من 0 تعني أن البيتكوين مُقوّم بأقل من قيمته.
وأشار مو إلى أنه عندما ينخفض هذا المؤشر إلى ما دون -2، غالباً ما يشهد البيتكوين ارتفاعاً “كبيراً”. وهناك حالتان تاريخيتان تؤكدان هذا النمط:
حالتان رئيسيتان أدتا إلى ارتفاعات تاريخية عند تفعيل قيمة Z
نوفمبر 2022 (انهيار FTX): انخفضت قيمة Z إلى ما دون -3، وارتفع البيتكوين بأكثر من 150% خلال الاثني عشر شهراً التالية.
مارس 2020 (انهيار جائحة كوفيد-19): انخفضت قيمة Z إلى ما دون -2، وانخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 3,717 دولار ثم ارتد، وارتفع بأكثر من 300% خلال الاثني عشر شهراً التالية، ليصل إلى أعلى مستوى له عند حوالي 69,000 دولار في نوفمبر 2021.
حتى وقت نشر المقال، كانت قيمة Z لنسبة البيتكوين إلى الذهب حوالي -1.24، ولم تنخفض بعد إلى مستوى -2 الذي يُعتبر محفزاً لارتفاع كبير، لكن مو يعتقد أن التقييم المنخفض بالفعل يُعد إشارة محتملة لارتفاع قادم.
التحليل الصعودي والهبوط: إشارات Z الصاعدة ومخاطر الانخفاض إلى 50 ألف دولار
يُظهر تحليل مو تفاؤله بشكل واضح مقارنةً مع أصوات سوق أخرى. في نهاية هذا الأسبوع، أدت الضربات الجوية التي نفذتها الولايات المتحدة وإيران إلى حالة من عدم اليقين بين المستثمرين، مما أدى إلى انخفاض البيتكوين بأكثر من 50% من ذروته، ليصل إلى أدنى مستوى عند حوالي 60,000 دولار، ثم تعافى بشكل محدود، ويُتداول حالياً حول 66,400 دولار. يعتقد بعض محللي سوق العملات المشفرة أن الاتجاه الحالي يشبه هيكل سوق هابطة عام 2022، مع توقعات بأن ينخفض البيتكوين إلى 50 ألف دولار.
تجاوز الذهب مستوى 5,247 دولار، مما يبرز التقييم المنخفض للبيتكوين مقارنةً بالذهب. ومع ذلك، يعتقد مو أن هذا يُعد إشارة فرصة وليس سبباً للذعر: فـ"التوسع المفرط" في الذهب يعني أن الأموال قد تتجه في النهاية مرة أخرى إلى البيتكوين، لإصلاح الاختلال الحالي في تقييم البيتكوين والذهب.
الأسئلة الشائعة
ماذا يعني حالياً قيمة Z لنسبة البيتكوين إلى الذهب؟
القيمة الحالية لـ Z حوالي -1.24، وتُظهر أن البيتكوين مُقيم بأقل من قيمته مقارنة بالذهب. وأشار سامسون مو إلى أنه تاريخياً، عندما ينخفض هذا المؤشر إلى ما دون -2، غالباً ما يُعقبه ارتفاع كبير خلال 12 شهراً، وقد أثبتت انهيارات FTX في 2022 وجائحة كوفيد-19 في 2020 صحة هذا النمط.
كيف يؤثر تجاوز الذهب مستوى 5,247 دولار على البيتكوين؟
ارتفاع الذهب بشكل كبير يُوسع الفارق في التقييم بين البيتكوين والذهب، حيث يُقدر مو أن البيتكوين أقل من قيمته الحقيقية بنسبة تتراوح بين 24% إلى 66%. ويعتقد أن التقييم المبالغ فيه للذهب يُعد إشارة لفرصة محتملة، حيث قد تتجه الأموال من الذهب إلى البيتكوين لإعادة التوازن.
هل سينخفض سعر البيتكوين إلى 50 ألف دولار؟
بعض المحللين يرون أن الاتجاه الحالي يشبه هيكل السوق الهابط لعام 2022، ومع عدم اليقين الجيوسياسي، هناك خطر من أن ينخفض السعر إلى 50 ألف دولار. ومع ذلك، يعتقد مؤيدو مثل سامسون مو أن التقييم المنخفض حالياً هو نمط تقليدي قبل حدوث انعكاسات في الدورة التاريخية، وأن هناك وجهتي نظر تتداولان في السوق.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
عنوان على Hyperliquid أنشأ مركز عقود بقيمة 89.79 مليون دولار، وقام بالبيع على المكشوف لـ BTC في نفس الوقت الذي قام به بشراء النفط الخام
في 25 مارس، اكتشف المحللون أن العنوان 0x94d…33814 أنشأ مركز عقود كبير على منصة Hyperliquid بقيمة إجمالية قدرها 89.79 مليون دولار، ليصبح أكبر عنوان لعقود BTC المفتوحة، ويشمل عقد بيع قصير بـ1000 بيتكوين برافعة مالية 40 ضعفًا وعقد شراء طويل بـ20,200 برميل نفط برافعة مالية 20 ضعفًا.
GateNewsمنذ 11 د
رغم التوغل العميق في السوق الهابطة، بلغت أرصدة البيتكوين في منصات التداول المركزية أدنى مستوى لها في عامين، مما يشير إلى تسارع تراكم الحيتان
رسالة BlockBeats، 25 مارس، وفقاً لبيانات Coinglass، أظهرت الاستراتيجيات والحيتان في السلسلة ارتفاعاً ملحوظاً في وتيرة تجميع البيتكوين مؤخراً. وصل رصيد البيتكوين في محافظ البورصات المركزية إلى أدنى مستوى له خلال عامين، محققاً 2,463,300 عملة بيتكوين.
في آخر 24 ساعة، خرج صافي 8,323.72 بيتكوين من البورصات المركزية. وخلال آخر 30 يوماً، بلغ صافي التدفق الخارجي 32,190.17 عملة بيتكوين.
BlockBeatNewsمنذ 28 د
أعلنت GameStop عن نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2025: أرباح التشغيل بلغت 1.352 مليار دولار أمريكي، وتقييم البيتكوين والذمم المدينة ذات الصلة بلغ 3.684 مليار دولار أمريكي
أعلنت GameStop Corp. عن نتائج أدائها المالي للربع الرابع من السنة المالية 2025، حيث بلغت صافي المبيعات 11.04 مليار دولار أمريكي، مع انخفاض على أساس سنوي؛ كما حققت ربح تشغيلي قدره 1.352 مليار دولار أمريكي، مع ارتفاع على أساس سنوي؛ وصافي ربح معدل قدره 2.914 مليار دولار أمريكي، مع ارتفاع على أساس سنوي؛ وبلغ الرصيد النقدي 90 مليار دولار أمريكي، مما يعكس زيادة كبيرة.
金色财经_منذ 33 د
رصيد البيتكوين في منصات التبادل المركزية (CEX) ينخفض إلى أدنى مستوى في عامين عند 2.4633 مليون عملة، وتسارع الحيتان في الحيازة
Gate News خبر، في 25 مارس، وفقاً لبيانات Coinglass، وصل رصيد محافظ البيتكوين في البورصات المركزية (CEX) إلى أدنى مستوى له في عامين، محققاً 2.4633 مليون عملة. في الآونة الأخيرة، أظهرت Strategy والحيتان الضخمة في السلسلة تسارعاً واضحاً في شراء البيتكوين. تُظهر البيانات أن صافي التدفق الخارجي من CEX في آخر 24 ساعة بلغ 8,323.72 بيتكوين، بينما وصل صافي التدفق الخارجي خلال آخر 30 يوماً إلى 32,190.17 عملة.
GateNewsمنذ 39 د
