هل أنت متمسك بأسهم العملات المشفرة الأربعة الأكثر ربحية في عام 2023؟

مع الأخبار الجيدة المتكررة، دخل تداول الأسهم المشفرة إلى مرحلة محمومة.

** بقلم: ماري ليو، BitpushNews **

بالنسبة للمضاربين على ارتفاع العملات المشفرة، فإن رهانات كسب المال في عام 2023 هي أسهم العملات المشفرة/البلوكشين.

في حين ارتفعت عملة البيتكوين بأكثر من 150٪ هذا العام، فإن الأسهم المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالعملات المشفرة كان أداؤها أفضل، مع ارتفاع كل من Marathon Digital وCoinbase وMicroStrategy وGrayscale Bitcoin Trust (GBTC) بأكثر من 300٪ في عام 2023. من بينها، ارتفعت شركة تعدين البيتكوين Marathon Digital بنحو 8 مرات منذ بداية العام.

وفقًا لبيانات FactSet، تعد أسهم مفهوم العملات المشفرة الأربعة هذه من بين الأسهم الثمانية الأفضل أداءً بين الشركات المدرجة في الولايات المتحدة بقيمة سوقية لا تقل عن 5 مليارات دولار، مع احتلال Marathon المرتبة الأولى.

تبدد الضباب التنظيمي، وخلقت توقعات تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي سببًا أكثر جاذبية للأصول الخطرة، وفي نوفمبر 2022، سقطت بورصة العملات المشفرة FTX في حالة إفلاس، وسلسلة من فشل صناديق التحوط، وانهار مقرضي العملات المشفرة، وتكبد القائمون بالتعدين خسائر فادحة. ألقي القبض على مؤسس FTX سام بانكمان فريد بتهم الاحتيال. وفي الشهر الماضي، وجدت هيئة محلفين في نيويورك أن SBF مذنب بسبع تهم جنائية، حيث يواجه الملياردير السابق البالغ من العمر 31 عامًا حكمًا محتملاً بالسجن مدى الحياة، بعد أسابيع من اعتراف مؤسس Binance، Changpeng Zhao، بالذنب واستقالته من منصب الرئيس التنفيذي للشركة.

كما أدى تنصيف البيتكوين القادم وصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية إلى تعزيز الأسعار. وقال مايكل نوفوغراتز، الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital، في مقابلة مع برنامج “Squawk Box” على قناة CNBC الأسبوع الماضي: “هناك أخبار جيدة متكررة، وقد دخل تداول أسهم العملات المشفرة في مرحلة محمومة”.

ماراثون “ولادة النيرفانا من جديد”

في مثل هذا الوقت من العام الماضي، كان عمل ماراثون في خطر. أنهت الشركة الربع بخسارة ما يقرب من 400 مليون دولار من مبيعات بلغت 28.4 مليون دولار فقط، وسط انخفاض أسعار البيتكوين، وتعطل مصنع مونتانا والتعرض المالي لشركة ماراثون لشركة التعدين المفلسة Compute North.

وقال فريد ثيل، الرئيس التنفيذي لشركة ماراثون ديجيتال، في مقابلة الأسبوع الماضي: “لقد كان وقتًا صعبًا للغاية. كان تعدين البيتكوين عملاً تجاريًا ذو استثمار مرتفع مقدمًا بسبب تكاليف الطاقة المرتفعة اللازمة لتشغيل أجهزة الكمبيوتر العملاقة”.

وقال ثيل إن الشركة كانت قادرة على بيع الأسهم، وهي محظوظة لعدم وجود ديون لها سوى السندات القابلة للتحويل.

الأمور أفضل بكثير في عام 2023. وفي الشهر الماضي، أعلنت شركة ماراثون عن أرباح صافية للربع الثالث بلغت 64.1 مليون دولار، مع قفزت الإيرادات إلى 97.8 مليون دولار مقارنة بنفس الفترة من العام السابق. حاليًا في وضع التوسع، أعلنت الشركة الأسبوع الماضي عن شراء أول مزارع تعدين بيتكوين مملوكة بالكامل بقيمة 178.6 مليون دولار، واحدة في تكساس وواحدة في نبراسكا. أدت عمليات الاستحواذ هذه إلى رفع استثمارات ماراثون في التعدين إلى حجم المحفظة بنسبة 56٪، مع وصول القدرة إلى 910 ميجاوات.

قال ثيل: "من خلال التكامل الرأسي، يمكننا جني أرباح الطرف الثالث وتشغيل الموقع بالطريقة التي نريدها. وتركز معظم التكنولوجيا التي طورتها الشركة على تحسين الكفاءة. وفي السوق الراقية، الناس “يميلون إلى تجاهل هذا الأمر قليلاً، لأن ارتفاع الأسعار يجلب أرباحاً عالية”.

يريد ثيل التأكد من احتفاظ الشركة بتدفق نقدي جيد في المرة القادمة التي تنخفض فيها أسعار بيتكوين، ويعتقد أيضًا أنه من خلال استعادة الطاقة وإعادة استخدامها، مثل تحويل الميثان إلى كهرباء قابلة للتسويق، سيكون لدى الشركة في النهاية تدفق إيرادات أكثر تنوعًا.

وقال ثيل إن أحد أهداف الشركة هو تقليل تعدين البيتكوين إلى 50٪ من الإيرادات بحلول عام 2028.

Coinbase “مصادر دخل متعددة”

وبعيدًا عن قطاع التعدين، فإن أفضل أسهم العملات المشفرة في الولايات المتحدة أداءً هذا العام هي Coinbase، والتي ارتفعت بنسبة 450٪ منذ بداية العام حتى الآن.

باعتبارها بورصة العملات المشفرة الوحيدة المتداولة علنًا في الولايات المتحدة، كانت Coinbase منذ فترة طويلة المكان المفضل لشراء وتداول العملات المشفرة في الولايات المتحدة، ولكن وسط المشاكل التنظيمية لأكبر بورصة في العالم Binance، كافحت Coinbase للحصول على قوة جذب، وفقًا لـ تقرير أواخر نوفمبر/تشرين الثاني الصادر عن شركة الأبحاث كايكو: زادت الحصة السوقية خلال جلسات التداول خارج الولايات المتحدة.

لا تزال إيرادات Coinbase وأسعار أسهمها أقل بكثير من المستويات التي شوهدت خلال ذروة سوق العملات المشفرة الصاعد في عام 2021، لكن أعمالها استقرت بعد إجراءات خفض التكاليف الكبيرة التي بدأت العام الماضي واستمرت حتى أوائل عام 2023.

توفر Coinbase أيضًا خيارات للمستثمرين تتجاوز شراء وبيع العملات المشفرة. وفي الربع الثالث، شكلت عملة البيتكوين 37٪ فقط من إيرادات تداول Coinbase، في حين شكلت Ethereum 18٪ وشكلت أصول العملات المشفرة الأخرى 46٪. بالإضافة إلى ذلك، تضاعف دخل الفوائد وإيرادات العملات المستقرة (المكتسبة من خلال احتياطيات USDC) إلى 212 مليون دولار في الربع الأخير بسبب ارتفاع أسعار الفائدة.

حاليًا، تمثل إيرادات التداول أقل من نصف صافي إيرادات Coinbase، بانخفاض من 96٪ في وقت الاكتتاب العام الأولي للشركة في عام 2021.

قال برايان أرمسترونج، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase: "لقد بذلنا جهدًا كبيرًا عندما طرحنا أسهمنا للاكتتاب العام وبدأنا في تنويع إيراداتنا. الآن لدينا مصادر إيرادات متعددة، بعضها يؤدي أداءً جيدًا في بيئة أسعار فائدة مرتفعة، وبعضها يعمل بشكل أفضل في بيئة “بيئة أسعار الفائدة المنخفضة. وهذا يعني أن الدخل بدأ يصبح أكثر قابلية للتنبؤ به.”

صندوق Bitcoin ذو التدرج الرمادي

ارتفع Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) بنسبة 330٪ هذا العام. دخلت GBTC السوق خارج البورصة في عام 2015 وأصبحت أول صندوق بيتكوين يتم تداوله علنًا في الولايات المتحدة، مما يوفر للمستثمرين طريقة للاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي. التحدي الذي واجهه المستثمرون في الماضي هو أن GBTC هو صندوق مغلق، مما يجعله أقل سيولة من صناديق الاستثمار المتداولة.

خلال السوق الهابطة في أواخر العام الماضي، تم تداول GBTC بعلاوة سلبية تبلغ حوالي 50٪ من صافي قيمة أصولها، مما يعني أن قيمتها السوقية كانت تقريبًا نصف قيمة عملة البيتكوين التي تمتلكها. واعتبارًا من 22 ديسمبر، تقلص هذا الخصم إلى 5.6%، وهو أدنى مستوى منذ أوائل عام 2021. يمتلك الصندوق حاليًا ما يقرب من 26.6 مليار دولار من عملة البيتكوين، مع قيمة سوقية تبلغ 24.7 مليار دولار.

بالإضافة إلى ارتفاع عملة البيتكوين هذا العام، تم تعزيز GBTC أيضًا من خلال احتمال الحصول على ترخيص هيئة الأوراق المالية والبورصة للتحويل إلى صندوق استثمار متداول العام المقبل، وهي خطوة ستسمح لها بالتداول من خلال البورصات التقليدية والحصول على تدابير السيولة التي ستجعل سوقها القيمة أكثر اتساقا مع صافي قيمة أصولها.

قال مايكل سونينشين، الرئيس التنفيذي لشركة Grayscale، في برنامج Squawk Box على قناة CNBC، الأسبوع الماضي، إن موافقة مؤسسة التدريب الأوروبية ستجلب لاعبين جدد، أبرزهم مستشارو الاستثمار الذين يديرون حوالي 30 تريليون دولار من الصناديق الأمريكية.

قال سونينشين: "عندما فاز فريقي في المحكمة، أعتقد أن ذلك أثار بالتأكيد تفاؤل المستثمرين بشأن GBTC واحتمالات إدراجها كصندوق استثماري متداول للبيتكوين الفوري. ومع دخولنا العام الجديد، أعلم أن مجتمع الاستثمار قلق للغاية بشأن هذا الأمر. ".

استراتيجية بيتكوين الدقيقة “العملاقة”.

يختار العديد من المستثمرين MicroStrategy كوسيلة للاحتفاظ بالبيتكوين.

MicroStrategy هي شركة برمجيات استخباراتية تأسست عام 1989. وقد ارتفع سهم الشركة بنسبة 360% هذا العام، بقيمة سوقية تبلغ 8.3 مليار دولار.

اعتبارًا من نهاية نوفمبر، كانت الشركة تمتلك 174,530 عملة بيتكوين، تبلغ قيمتها حاليًا 7.4 مليار دولار، وقالت يوم الأربعاء في ملف تنظيمي إن لديها 615.7 مليون دولار في الفترة من 30 نوفمبر إلى 26 ديسمبر. وأضافت 14,620 عملة بيتكوين أخرى، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى 189,150.

في منتصف ديسمبر، رفع محللو BTIG السعر المستهدف لـ MicroStrategy من 560 دولارًا إلى 690 دولارًا، مشيرين إلى تحسن المعنويات والتخفيض الوشيك لعملة البيتكوين إلى النصف.

قال فونج لو، الذي تمت ترقيته من المدير المالي إلى الرئيس التنفيذي العام الماضي، خلال مكالمة أرباح في أكتوبر 2020، إن استثمار MicroStrategy في Bitcoin سمح لها “بالاستفادة من حماس سوق العملات المشفرة الأوسع”، مضيفًا: “بعد أن شهدنا نموًا كبيرًا، كان للاستثمار في البيتكوين فوائد غير متوقعة في تحسين صورة الشركة.”

يتوقع مايك نوفوغراتز، الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital، أن تتخطى عملة البيتكوين أعلى مستوياتها على الإطلاق في العام المقبل، وقد أدلى بتعليق متفائل قائلاً: “بشكل عام، ما زلنا في مرحلة السوق الصاعدة”.