انخفاض صناديق الاستثمار المتداولة في هونغ كونغ Bitcoin Spot، ما هو تأثير ذلك على سعر البيتكوين؟

من المتوقع أن يتم الكشف عن أول صندوق استثماري متداول للبيتكوين (BTC) في هونغ كونغ قريبًا.

** كتبه كايل، مكتب ضرائب IQ **

صندوق الاستثمار المتداول للبيتكوين (BTC) الأمريكي معلق، ولا تستطيع هونج كونج الانتظار. ** في 22 ديسمبر، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في هونغ كونغ أربعة تعميمات متتالية، كان أهمها الإعلان عن موافقتها على صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية. **

يعد BTC Spot ETF هو “الدواء القوي” الأكثر رواجًا في عالم العملات المشفرة. فقط كل مناقشة في التاريخ ستؤدي إلى ذروة السوق الواحدة تلو الأخرى. والآن، توشك هونج كونج على فتح هذه الزجاجة من الدواء القوي، ووضع أفضل الأصول المالية أداءً على مستوى العالم خلال الأعوام العشرة الماضية في صناديق الاستثمار المتداولة، وهو ما من شأنه أن يجعل الأموال القديمة تفكر في الأمر حتماً.

"لطالما كانت العديد من الصناديق التقليدية جشعة في التعامل مع عملة البيتكوين. ومع ذلك، نظرًا لأن المخاطر مرتفعة للغاية وعدم وجود قنوات دخول متوافقة، فلا يمكنها سوى مشاهدة ارتفاع عملة البيتكوين. وهذا أمر غير مريح حقًا، لذلك لا تستطيع بعض المؤسسات ذلك إلا إذا لم تتمكن من الدخول أو الخروج، عليك أن تعطي أموالك إلى Grayscale لشراء BTC، حتى أن البعض وضعوا أنظارهم على Microstrategy، وهي شركة مدرجة لديها تعرض كبير لـ BTC، ويشترون أسهمها بجنون، ويستمتعون بشكل غير مباشر بمجد BTC.

على الرغم من أن بورصة شيكاغو التجارية قد أدرجت منذ فترة طويلة صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة للبيتكوين، وأن هونج كونج لديها أيضًا صناديق استثمار متداولة للعقود الآجلة أطلقتها CSOP، إلا أنها لا تستطيع إرواء عطش المجموعات المالية القديمة على الإطلاق. ففي نهاية المطاف، لا تستطيع معظم الأموال العامة المضاربة في العقود الآجلة، ولا يمكن إضافة الأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين إلى قائمة الاستثمار. لكن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية مختلفة، سواء كانت صناديق عامة أو صناديق أسهم خاصة، فإن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية هي أهداف استثمارية تقليدية، وبغض النظر عما إذا كانت تحتوي على البيتكوين أو الذهب، فيمكن بيعها.

زيادة بمئات المليارات من الدولارات الأمريكية تؤدي إلى مضاعفة النمو

**مع قيام هونج كونج والولايات المتحدة بتحرير صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، ستهبط صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين مباشرة في أسواق الأوراق المالية التقليدية. يمكن للصناديق والمكاتب العائلية والشركات المدرجة تخصيص بيتكوين في برامج الأوراق المالية المعتادة الخاصة بها دون تعديل نطاق استثماراتها. في الوقت الذي تندر فيه الأصول عالية الجودة في السوق، فإن عملة البيتكوين، باعتبارها الأصول الجديدة الأكثر سخونة، كافية للاعتماد على “منشط جنسي” صناديق الاستثمار المتداولة لتصبح الهدف الاستثماري الجديد الأعلى. **

إن المعاش التقاعدي 401(k) الأمريكي جاهز بالفعل للمحاولة. قال ستيفن تي لارسن، مؤسس شركة Columbia Consulting في سبوكان بواشنطن، إنه بمجرد أن تعطي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، فإن المزيد من الشركات ستقرر تقديم صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في تشكيلة منتجاتها 401(ك).

بمجرد دخول صناديق ضخمة مثل صناديق التقاعد إلى السوق، سيشهد سوق العملات المشفرة نموًا هائلاً. وبالنظر إلى السوق الأمريكية وحدها، فإن إجمالي حجم إدارة الأصول الحالي لمقدمي طلبات الحصول على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين المتداولة البالغ عددها 14 يبلغ 14 تريليون دولار أمريكي، وحتى لو دخل 1% من هذه الأموال إلى السوق، فيمكن أن يجلب مئات المليارات من الدولارات الأمريكية في صناديق جديدة. يتجاوز حجم صناديق التقاعد 401 (ك) 7 تريليون دولار أمريكي، ومن المتوقع أيضًا أن تجلب عشرات المليارات من الدولارات الأمريكية.

**بالنظر إلى سوق هونج كونج، يبلغ حجم سوق بورصة هونج كونج ما يقرب من 5 تريليون دولار أمريكي، وتصل الأصول المُدارة للعديد من مؤسسات إدارة الأصول الكبيرة في هونج كونج إلى مئات المليارات من الدولارات الأمريكية. بفضل جهود هيئة تنظيم الأوراق المالية في كونغ لتطوير Web3، سيصبح الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في BTC أحد الأصول، وهو خيار مهم للهيئات التنظيمية، وقد تتدفق عشرات المليارات من الدولارات من الأموال تدريجيًا في صناديق BTC المتداولة. **

ومن المتوقع أنه في غضون سنوات قليلة، سيتم ضخ مئات المليارات من الدولارات من الصناديق العالمية في صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين، وتبلغ القيمة السوقية الحالية لبيتكوين أكثر من 800 مليار دولار أمريكي، وأكثر من نصفها تسيطر عليها شركات طويلة الأمد. حاملي الأجل.التداول في السوق محدود، وسوف تدخل السوق مئات المليارات من الدولارات من الأموال.ومن المتوقع أن تتضاعف BTC بسرعة مرة أخرى.

من يمكنه الذهاب إلى “طاولة البطاقات”؟

لا شك أن النطاق الهائل المحتمل لصناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية سيوفر فرصًا هائلة لمصدري صناديق الاستثمار المتداولة. وفي الولايات المتحدة، اتخذت مؤسسات إدارة الأصول مثل بلاك روك وجرايسكيل إجراءات بالفعل. فأي المؤسسات في هونج كونج قادرة على اغتنام هذه الموجة من الأرباح المالية؟

من بين الصناديق في هونج كونج، يتمتع كل من Harvest Fund وChina Asset Management بالقوة، حيث أصدر الأول صندوق Harvest CSI 500 ETF، وأصدر الأخير صندوق China AMC SSE 50 ETF، ويتمتع هذان الصندوقان الصينيان الراسخان بالقوة الكافية لإصدار صناديق الاستثمار المتداولة الفورية BTC. ومع ذلك، فإن خلفية رأس المال الصيني تشكل قيدًا معينًا، نظرًا للإشراف الصارم الذي يفرضه البر الرئيسي للصين على الأصول الافتراضية مثل بيتكوين، فقد تم حظر عملية الموافقة على الصناديق الصينية لإصدار صناديق الاستثمار المتداولة بيتكوين.

**يوجد حاليًا الآلاف من مؤسسات إدارة الأصول رقم 9 في هونغ كونغ، لكن حاملي الترخيص التقليدي رقم 9 يمكنهم فقط إدارة المحافظ الاستثمارية بأقل من 10% من الاستثمار في الأصول الافتراضية. فقط بعد ترقية الأصول الافتراضية يمكنهم فهم يديرون ويستثمرون في الأصول الافتراضية، وهي محفظة بنسبة 10%-100%. حاليًا، لا يوجد سوى اثنتي عشرة مؤسسة تقوم بترقية لوحة الترخيص رقم 9، بما في ذلك شركات الأوراق المالية المحلية المخضرمة Victory Securities، وPando Finance، وEBO Capital Asia، وما إلى ذلك. **

** من بينها شركة Victory Securities التي تنشط في مجال الأصول الافتراضية، ومنذ وقت ليس ببعيد أصبحت أول شركة أوراق مالية في هونغ كونغ تقدم معاملات الأصول الافتراضية للمستثمرين الأفراد، كما تعاونت مع EMC Labs لإصدار أول عملة BTC متوافقة. الصندوق الذي يقبل اشتراكات العملات المستقرة، يجب ألا تفوت هذه الفرصة “لخدمة الطاولة”. **

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أيضًا أن تحصل CSOP وHashKey لبورصة الأصول الافتراضية المرخصة، والتي أصدرت سابقًا صناديق استثمار متداولة لعقود BTC الآجلة، على حصة من صندوق BTC الفوري ETF. أما بالنسبة لموجة العملات المشفرة هذه في هونغ كونغ، فقد ظل عمالقة البورصة مثل Binance صامتين ولم يكن لديهم أي فرصة لذلك.

من المتوقع أن يتم الكشف عن أول صندوق استثماري متداول للبيتكوين (BTC) في هونغ كونغ قريبًا، وبحلول ذلك الوقت سنعرف القوة السحرية لهذا “الدواء القوي”.