بيانات عن إيثريوم 2023: مبلغ التعهد +60%، العرض السنوي -0.28%، متوسط TVL 12 L2 +333%

تحلل هذه المقالة بيانات حصص السيولة وL2 في عام 2023 لمراجعة تطوير Ethereum والتطلع إليه.

** بقلم كارول، PANews **

في عام 2023، سيكون لدى إيثريوم قصتان رئيسيتان.

السطر الأول يتعلق بحصاد السيولة. في أبريل، أكملت إيثريوم ترقية شنغهاي، وفتحت رسميًا عمليات سحب التعهدات، ودخلت عصر “التحكم في أسعار الفائدة”. ومع ذلك، على عكس مخاوف السوق السابقة، فإن ترقية إيثريوم لم تتسبب في ضغوط بيع واسعة النطاق فحسب، بل اجتذبت بدلاً من ذلك المزيد من الودائع مع ارتفاع سعر العملة، مما جعل LSD هو المسار الأكثر شعبية للتمويل اللامركزي.

يرتبط السطر الثاني بـ Layer2 (يشار إليه فيما يلي باسم L2). لم يقم الإنزال الجوي لـ Arbitrum بتجديد “أسطورة تكوين الثروة” مرة أخرى فحسب، بل أدى أيضًا إلى رفع التوقعات بشأن عمليات الإنزال الجوي الأخرى من المستوى الثاني. بالإضافة إلى ذلك، مع النجاح الفوري الذي حققته Base واقتراب ترقية Cancun، أصبحت الكلمات الرئيسية التقنية مثل modularization، وEVM الموازية، وتوافر البيانات (DA)، والفرز اللامركزي، منتشرة في كل مكان. التطور السريع لـ L2 والارتفاع السريع في أسعار الأصول التمثيلية مثل OP جعل L2 المجال الأكثر توقعًا في عام 2024.

قام PAData، وهو عمود إخباري للبيانات ضمن PANews، بتحليل حصص السيولة وبيانات L2 في عام 2023 لمراجعة تطوير Ethereum والتطلع إليه:

• بعد ترقية شنغهاي إلى نهاية العام، بلغ إجمالي ودائع الإيثريوم حوالي 17.3061 مليون ETH، وبلغ إجمالي مبلغ الاسترداد حوالي 8.1135 مليون ETH. ارتفع إجمالي المبلغ المتعهد به بمقدار 10.8242 مليون إيثريوم، بزيادة قدرها 60٪ تقريبًا، لكن معدل نمو التعهدات انخفض بسرعة. وهذا يعني أن الناس لم يعودوا حريصين على رهن ودائعهم كما كانوا من قبل.
• هل ستعيق الودائع المرهونة في Ethereum أنشطة التمويل اللامركزي الأخرى؟ تظهر نتائج تحليل الارتباط أنه خلال دورة صغيرة، عندما ينخفض السعر بشكل واضح، يتدفق المزيد من الأموال من DeFi إلى ودائع التعهد، وقد يكون لأنشطة تعهد Ethereum تأثير “سحب”؛ عندما يرتفع السعر بشكل واضح، تتدفق الأموال في نفس الوقت من أنشطة التعهد لا يوجد تدفق عكسي “سيفون” من أنشطة التمويل اللامركزي.
• في عام 2023، بلغ إجمالي الرسوم التي حرقتها Ethereum حوالي 1.0935 مليون ETH. انخفض العرض بحوالي 341,800 إيثريوم، بانخفاض قدره 0.28% تقريبًا. شهدت ETH عمومًا انكماشًا طفيفًا، لكن حجم واتجاه الانكماش ليسا كبيرًا.
• استنادًا إلى الوضع الأساسي لـ 34 حرفًا من مستويات L2، يستخدم كل منها 11 حرفًا Optimistic Rollup وZK Rollup. ومعظمها في المراحل الأولى للتكنولوجيا، و17 منها في المرحلة 0 التي تنفذ فقط وظيفة إرسال الحالة. بما في ذلك OP Mainnet الشهيرة، وBase، وzkSync Era، وStarknet، وما إلى ذلك.
• أعلى قيمة TVL في المستوى الثاني هي Arbitrum One، حيث وصلت إلى 9.370 مليار دولار أمريكي، يليها OP Mainnet، حيث وصلت إلى 6.050 مليار دولار أمريكي. تشمل الشركات التي حققت نموًا أعلى في قيمة TVL خلال العام Manta Pacific وStarknet وPolygon zk EVM.
• أكبر عدد تراكمي للمعاملات في عام 2023 كان Arbitrum One، بأكثر من 275 مليون صفقة. يليه zkSync Era، بأكثر من 218 مليون مرة. تجاوز TPS للاثنين Ethereum في نهاية العام.
• في عام 2023، سيزداد عدد العناوين المستقلة والعناوين النشطة اليومية لـ L2 بشكل ملحوظ. وكان أعلى معدل نمو سنوي للعناوين المستقلة هو Base، بزيادة تزيد عن 7166%. تتمتع Mantle بأعلى زيادة في العناوين النشطة يوميًا خلال السنوات القليلة الماضية، بزيادة تزيد عن 886%.
• من بين أدوات Rollup L2 الرئيسية الأربعة، تتمتع zkSync Era بأعلى إيرادات سنوية، حيث تصل إلى 22.26 مليون دولار أمريكي، تليها Arbitrum، التي تصل إلى 16.53 مليون دولار أمريكي. كل من Base و Optimism أقل من 6 ملايين دولار. *سعر العملة صاحب أعلى زيادة في عام 2023 هو IMX الذي ارتفع بأكثر من 454%، يليه METIS وOP اللذان ارتفعا كلاهما بأكثر من 300%. كان أداء أسعار ARB متوسطًا، حيث ارتفع بنسبة 14.81% فقط على مدار العام.

01. بعد ترقية شنغهاي، زاد إجمالي المبلغ المتعهد به بنسبة 60٪ تقريبا، ولكن معدل النمو انخفض. وتجاوز إجمالي المبلغ المحروق على مدار العام 1.09 مليون إيثريوم، مما أدى إلى الانكماش.

منذ الإكمال الناجح لترقية شنغهاي في 12 أبريل وحتى نهاية العام، بلغ إجمالي ودائع Ethereum حوالي 17.3061 مليون ETH، وكان إجمالي مبلغ الاسترداد (بما في ذلك عمليات استرداد رأس المال والمكافآت) حوالي 8.1135 مليون ETH. من بينها، أظهر إجمالي مبلغ الاسترداد شكل “U” مقلوب، مع مستويات أعلى في أبريل وديسمبر، تتجاوز 1.96 مليون ETH و1.58 مليون ETH على التوالي. إجمالي الودائع مستقر بشكل أساسي، باستثناء شهر مايو، الذي اجتذب 3.82 مليون إيثيريوم، فإن إجمالي الودائع الشهرية الأخرى يبلغ حوالي 1.68 مليون إيثريوم.

بعد الترقية في شنغهاي، ارتفع إجمالي المبلغ المتعهد به خلال العام من 18.1659 مليون إيثيريوم إلى 28.9901 مليون إيثيريوم، بزيادة قدرها 10.8242 مليون إيثيريوم، بزيادة قدرها 60٪ تقريبًا.

من وجهة نظر الكيانات المتعهدة، فإن Lido وCoinbase هما الكيانان اللذان حققا أكبر زيادة في إجمالي التعهدات في عام 2023، مع زيادات قدرها 4.5597 مليون ETH و1.7087 مليون على التوالي، في حين أن زيادات الكيانات الأخرى لا تزيد عن مليون ETH. من بينها، ارتفع إجمالي المبلغ المتعهد به من Figment وKiln وOKX وRocket Pool بأكثر من 500000 ETH، وهي زيادة كبيرة.

ومع ذلك، انطلاقًا من بيانات العام بأكمله، فإن معدل نمو المبلغ الإجمالي لتعهدات الإيثيريوم آخذ في الانخفاض بسرعة. في شهر مايو، بلغ متوسط معدل النمو اليومي لإجمالي المبلغ المتعهد به التراكمي ذروته بنسبة 0.48%، ومع ذلك، منذ ذلك الحين، انخفضت القيمة شهرًا بعد شهر، وبحلول ديسمبر، انخفضت إلى 0.03%. الاتجاه النزولي واضح جدا. وهذا يعني أن الناس لم يعودوا حريصين على رهن ودائعهم كما كانوا من قبل.

وفقًا لبيانات من DuneAnalytics، على الرغم من انخفاض معدل الفائدة على Ethereum من 4.18٪ في بداية العام إلى 3.09٪ في نهاية العام، إلا أنه لا يزال يمثل دخلًا ماليًا مستقرًا. لقد كان هناك دائمًا صوت يعتقد أن معدل الفائدة المرتفع على التعهدات في Ethereum قد يجذب المزيد من الودائع، وبالتالي الضغط على الأنشطة الأخرى الموجودة على السلسلة ويؤثر على التطوير طويل المدى للنظام البيئي Ethereum. إذن، انطلاقا من أداء البيانات، هل هذا الافتراض قابل للاستمرار؟

قامت PAData بحساب الارتباط بين التغيرات اليومية في إجمالي التعهدات التراكمية والتغيرات اليومية في TVL بعد ترقية شنغهاي، وكذلك الارتباط بين التغيرات اليومية في إجمالي مبلغ الاسترداد والتغيرات اليومية في TVL. هنا، تستخدم TVL طريقة تسعير ETH، ووفقًا لتعريف DefiLlama، لا تتضمن TVL مبلغ التأمين لاتفاقية حصص السيولة.

إذا كان هناك ارتباط سلبي (≥-0.5) بين التغير اليومي في إجمالي مبلغ الاسترداد التراكمي والتغير اليومي في TVL، أو ارتباط موجب (≥0.5) بين التغير اليومي في إجمالي مبلغ الاسترداد والتغير اليومي في TVL ، وذلك أيضًا عندما تحدث زيادة يومية أعلى في إجمالي مبلغ التعهدات وزيادة يومية أقل في إجمالي مبلغ الاسترداد في نفس الوقت، أو عندما تحدث زيادة يومية أعلى في إجمالي مبلغ الاسترداد وزيادة يومية أعلى في إجمالي مبلغ الاسترداد في الوقت نفسه، يمكن اعتبار نشاط التوقيع المساحي للإيثريوم “تأثير سيفون” والعكس صحيح.

تظهر نتائج تحليل الارتباط أنه، بشكل عام، لا يمكن إثبات وجود “تأثير سيفون” في أنشطة التوقيع المساحي للإيثريوم.

ومع ذلك، إذا تم اختصار الفترة الزمنية إلى أسبوعية، فقد يكون هناك “تأثير سيفون” على أنشطة الستاكينغ على إيثريوم خلال جزء من الفترة الزمنية. على سبيل المثال، في منتصف إلى أوائل أغسطس (حوالي 6 أغسطس إلى 19 أغسطس)، كان معامل الارتباط بين التغير اليومي في إجمالي مبلغ الاسترداد والتغير اليومي في TVL هو 0.671، والتغير اليومي في إجمالي التعهد التراكمي و كان التغير اليومي في TVL 0.671، وكان معامل الارتباط بين التغيرات اليومية هو -0.533، عندما انخفض متوسط سعر ETH الأسبوعي من 1,844 دولارًا إلى 1,659 دولارًا. يوضح هذا أنه عندما ينخفض السعر بشكل واضح، يتدفق المزيد من الأموال من التمويل اللامركزي إلى الودائع الرهنية، وقد يكون لأنشطة التعهد بالإيثريوم تأثير “السحب”.

تحدث فترة زمنية نموذجية أخرى في منتصف إلى أواخر أكتوبر (حوالي 15 أكتوبر إلى 28 أكتوبر). معامل الارتباط بين التغيرات اليومية الشهرية في إجمالي التعهدات التراكمية والتغيرات اليومية الشهرية في TVL هو 0.708 معامل الارتباط بين التغير من شهر لآخر والتغير اليومي من شهر لآخر في TVL هو -0.579، عندما ارتفع متوسط سعر ETH الأسبوعي من 1,583 دولارًا إلى 1,765 دولارًا. وهذا يوضح أنه عندما ترتفع الأسعار بشكل واضح، تتدفق الأموال من أنشطة التحصيص وأنشطة التمويل اللامركزي في نفس الوقت، ولا يوجد “سيفون” عكسي.

أحد التغييرات المهمة المهمة لترقية شنغهاي هو تنفيذ EIP1559، مما يجعل من الممكن لـ Ethereum تحقيق الانكماش. في عام 2023، بلغ إجمالي الرسوم التي حرقتها إيثريوم حوالي 1.0935 مليون إيثريوم. من بينها، تم حرق 204,600 إيثيريوم في شهر مايو، وهو الشهر الذي شهد أكبر قدر من الحرق على مدار العام؛ وتم حرق 41,300 إيثيريوم في أكتوبر، وهو الشهر الذي شهد أقل قدر من الحرق على مدار العام بأكمله. وفي نهاية العام، ارتفع حجم الحرق مرة أخرى إلى أكثر من 100000 إيثريوم.

في ظل هذه الظروف، انخفض المعروض من الإيثيريوم في عام 2023 من 120.53 مليون إيثيريوم إلى 120.18 مليون إيثيريوم، بانخفاض قدره 341.800 إيثريوم تقريبًا، بانخفاض قدره 0.28٪ تقريبًا. بمعنى آخر، ستحقق ETH عمومًا انكماشًا طفيفًا في عام 2023.

انطلاقًا من التغيرات اليومية، سينخفض العرض في عام 2023 بمقدار 939 إيثريوم يوميًا في المتوسط. ومن حيث الاتجاهات، فإن حجم التغيرات اليومية في العرض آخذ في التناقص. بمعنى آخر، يمكن أن نفهم أن اتجاه الانكماش ضعيف للغاية وغير مهم.

02. تجاوز متوسط نمو TVL السنوي البالغ 12 L2s 333%، وبلغ إجمالي إيرادات zkSync Era 22.26 مليون دولار أمريكي.

2023 هو عام التطور السريع في مجال L2. لا يحتل OP Stack معظم السوق فحسب، بل ظهرت أيضًا مجموعة متنوعة من التقنيات الجديدة مثل التطوير المعياري، وEVM المتوازي، وأجهزة التسلسل اللامركزية، وحلول DA التابعة لجهات خارجية. اتجاه. يبدو أن المخطط جاهز، فما هو التطوير الفعلي لللغة الثانية؟

انطلاقًا من الوضع الأساسي لـ 34 L2 التي تم حسابها بواسطة L2BEAT، 11 منها تستخدم كل من Optimistic Rollup وZK Rollup، وهما نفس العدد تقريبًا، 8 أخرى تستخدم Validium و4 تستخدم Optimium. يتمثل الاختلاف الرئيسي بين البنى التقنية المختلفة في الاختيار والجمع بين توفر البيانات المختلفة (DA) وأنظمة الإثبات (الإثبات).

معظم هذه L2s ذات أغراض عامة، والقليل منها فقط خاص بـ Exchange أو NFT، مثل dYdX v3 وImmutable X.

معظم هذه اللغات L2 هي في المراحل الأولى من التكنولوجيا. يوجد إجمالي 17 مستوى L2 في المرحلة 0، بما في ذلك OP Mainnet الشهيرة، وBase، وzkSync Era، وStarknet، وما إلى ذلك. وصلت ثلاثة L2s فقط إلى المرحلة 1، بما في ذلك Arbitrum One وdYdX v3 وzkSync Lite.

من وجهة نظر فنية، فإن الاختلاف الرئيسي بين المرحلة 1 والمرحلة 0 هو أن المرحلة 1 تنفذ تقديم الحالة إلى L1 وتنفذ نظام الشهادات جزئيًا، بما في ذلك أنه يمكن للمستخدمين الخروج بناءً على إجراءات مراجعة معينة ويمكن أن تكون أكثر مركزية من الأمان المجلس. سينسحب المشاركون في غضون 7 أيام بعد الترقيات غير الضرورية، وما إلى ذلك.

هناك أيضًا مستويان من المستوى الثاني وصلا إلى المرحلة 2 الأعلى. والفرق الفني بينهما وبين المرحلة 1 هو بشكل أساسي أن المرحلة 2 تعمل على تحسين نظام الإثبات بشكل أكبر، بما في ذلك عمليات تقديم إثبات الاحتيال المفتوحة فقط للمشاركين في القائمة البيضاء ونقاط الضعف التي يمكن إثباتها في السلسلة. توفر التحديثات غير ذات الصلة أقل من 30 يومًا من وقت الخروج، ولا تقتصر إجراءات مجلس الأمن على نقاط الضعف التي يمكن إثباتها في السلسلة، وما إلى ذلك.

حاليًا، أعلى قيمة TVL (في إشارة إلى القيمة الإجمالية المقفلة في عقد حفظ Ethereum، والتي قد تشمل الجسور الخارجية والأصول المنشأة محليًا) في L2 هي Arbitrum One، والتي وصلت إلى 9.37 مليار دولار، تليها OP Mainnet، التي وصلت إلى 6.05 مليار دولار. وباستثناء هذين الاثنين، لا يتجاوز إجمالي قيمة TVL لـ L2s الأخرى 700 مليون دولار أمريكي. تتم مشاركة الحصة السوقية لـ L2 بشكل أساسي بواسطة Arbitrum One وOP Mainnet.

ومع ذلك، في عام 2023، سيظل هناك العديد من “الوجوه الجديدة” في سوق L2 إلى جانب البطلين. من بين 12 لغة L2 ذات أعلى مستوى TVL، ستطلق 6 شبكاتها الرئيسية فقط في عام 2023، وهو ما يمثل نصفها. استفادت هذه L2s الجديدة من الزخم وحققت نموًا مرتفعًا في إجمالي القيمة المضافة خلال العام، على سبيل المثال، تجاوز نمو القيمة الإجمالية للقيمة في مانتا باسيفيك 5387%، وزاد نمو القيمة الإجمالية للقيمة في كل من Starknet وPolygon zk EVM بأكثر من 2000%.

وتشمل الشركات الأخرى التي لديها زيادات أعلى في مستوى TVL ميتس أندروميدا ولينيا، والتي تجاوزت 688% و488% على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، حققت L2 التي تم إطلاقها سابقًا مثل Arbitrum One، وOP Mainnet، وImmutable X أيضًا زيادة في TVL بأكثر من 200%.

نظرًا لتوافر البيانات، يقتصر التحليل اللاحق للبيانات الموجودة على السلسلة على بعض مستويات L2 ذات مستوى أعلى من القيمة TVL.

ومن حيث عدد المعاملات، تتمتع Arbitrum One بأعلى عدد تراكمي من المعاملات في عام 2023، بأكثر من 275 مليون معاملة. يليه zkSync Era، بأكثر من 218 مليون مرة. كما تجاوزت OP Mainnet 136 مليون مرة، وكان العدد التراكمي لمعاملات L2 في النطاقات الإحصائية الأخرى أقل من 100 مليون مرة، وبعضها كان أقل من 10 ملايين مرة.

تجدر الإشارة إلى أنه بسبب جنون النقش، تجاوزت Arbitrum One وzkSync Era ذات مرة Ethereum في TPS في نهاية العام، حيث صمدت أمام اختبار التفاعل عالي التردد.

من منظور نطاق المستخدم، حقق L2 ضمن النطاق الإحصائي نموًا كبيرًا جدًا في عام 2023. كان أعلى معدل نمو سنوي للعناوين المستقلة هو Base، مع زيادة تزيد عن 7166%، يليه OP Mainnet، مع زيادة تزيد عن 3683%. كان مانتل هو صاحب أعلى زيادة في العناوين النشطة اليومية على مدى السنوات العديدة الماضية، مع زيادة تزيد عن 886%، يليه ميتيس أندروميدا، مع زيادة تزيد عن 455%. بشكل عام، هذا يعني أن المزيد من الأشخاص لم يبدأوا في استخدام اللغة الثانية فحسب، بل إنهم يستخدمونها بشكل متكرر.

على الرغم من أن تطوير L2 مشرق، إلا أن حجم تمويله وحجم استخدامه في الوقت الحالي لا يزال محدودًا نسبيًا، مما يعكس في الإيرادات أن دخل L2 ليس مرتفعًا. وبعد إحصائيات دخل الفئات الأربع الرئيسية لـ Rollup L2، تبين أن zkSync Era حققت أعلى دخل سنوي، حيث بلغ 22.26 مليون دولار أمريكي، تليها Arbitrum، التي بلغت 16.53 مليون دولار أمريكي. كل من Base و Optimism أقل من 6 ملايين دولار.

علاوة على ذلك، لم تواكب إيرادات L2 عدد معاملاتها، لأن الزيادة في عدد المعاملات تعني عادة زيادة في تكاليف DA. على سبيل المثال، يأتي الدخل المرتفع لـ zkSync Era بشكل أساسي من الربع الثاني، وليس الربع الرابع عندما يكون النقش ساخنًا. قد تصبح كيفية الموازنة بين دخل الرسوم وتكاليف DA مشكلة مهمة تحتاج إلى حل للتطوير المستقبلي لللغة الثانية.

إذا تم ربط التطور السريع للـ L2 بأداء أسعار العملة، فلا تزال هناك بعض الاختلافات والاضطرابات. في المستوى الثاني مع TVL المرتفع، لا يوجد حتى الآن الكثير من الرموز التي تم إصدارها. من بينها، سعر العملة الذي حقق أعلى زيادة في عام 2023 هو IMX، الذي ارتفع بأكثر من 454٪، يليه METIS وOP، اللذان ارتفعا بأكثر من 300٪. ومع ذلك، على الرغم من أداء بيانات ARB المثير للإعجاب، كان أداء أسعار ARB متوسطًا، حيث ارتفع بنسبة 14.81% فقط على مدار العام، وهو أقل من MNT وMATIC.

قد تصدر المزيد من مشاريع L2 الرموز المميزة في عام 2024. وستظل كيفية الموازنة بين دخل الرسوم وتكاليف DA، وكيفية توفير دعم القيمة للرموز المميزة، من القضايا المهمة التي تحتاج إلى حل للتطوير المستقبلي لللغة الثانية.