تمت الموافقة على Bitcoin ETF، ولن تخبرك المؤسسات بأنها تخشى فومو

من وجهة نظر المستثمر، يبدو أن العملات البديلة مقومة بأقل من قيمتها وأن النظام البيئي للإيثريوم على استعداد لجني مكاسب ضخمة.

** بقلم الثنائي التاسع **

** تم إعداده بواسطة: Shenchao TechFlow **

مع مرور صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والمشاركة المؤسسية، فإن طبيعة دورات العملة المشفرة على وشك التغيير. تتمتع الأموال الكبيرة الآن بسيطرة غير مسبوقة على البيتكوين وسعرها

بدأ تداول ما مجموعه 11 صندوقًا متداولًا في البورصة يوم الخميس الماضي، حيث وصل حجم التداول في اليوم الأول إلى 4.6 مليار دولار - وهو ضعف الرقم القياسي لصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب! اتضح أن مستخدمي البيتكوين الأوائل كانوا على حق.

هذه لحظة محورية بالنسبة للبيتكوين ونحن ندخل فصلًا جديدًا في العملة المشفرة. وفي هذه العملية، عززت عملة البيتكوين مكانتها كرائدة في السوق وظلت الملك بلا منازع. ومع ذلك، فهذه ليست كل الأخبار الجيدة.

مع اقتراب حجم التداول من 10 مليارات دولار في ثلاثة أيام، حقق صندوق Bitcoin ETF نجاحًا كبيرًا واستفاد الجميع. أخيرًا تم عرض تدرج الرمادي للبيع، وقد فعلوا ذلك. في المجمل، باعت GBTC ما يزيد عن 500 مليون دولار من عملة البيتكوين. وحتى ذلك الحين، لا يمكن لـ Grayscale سوى الشراء والاحتفاظ.

ولحسن الحظ، كانت صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى مشتريًا صافيًا، حيث اشترت ما مجموعه 800 مليون دولار من عملة البيتكوين الجديدة. في المتوسط، هذا ما يقرب من 300 مليون دولار يوميا! وهذا يعادل أخذ 7000 بيتكوين من السوق يوميًا!

ومع استخراج 900 بيتكوين جديدة فقط يوميًا، قد ينعكس ضغط الشراء هذا قريبًا على سعر بيتكوين. ناهيك عن أنه في غضون 90 يومًا، سيؤدي حدث النصف إلى خفض مكافآت التعدين إلى 450 بيتكوين يوميًا (متوقع في 22 أبريل 2024).

إذا استمرت الأرقام في صناديق الاستثمار المتداولة هذه بهذه الطريقة، فلن يتبقى الكثير من عملات البيتكوين. حتى مع انخفاض أحجام التداول، تمثل صناديق الاستثمار المتداولة طلبًا إضافيًا لم يكن موجودًا في الماضي. بالإضافة إلى ذلك، فإنهم يضعون المستثمرين العاديين في مواجهة الحيتان وأشخاص مثل سايلور من MicroStrategy.

ما هي نتيجة كل هذا؟

ستنمو عملة البيتكوين بشكل لم يسبق له مثيل خلال هذه الدورة وسنشهد شراءًا ذعرًا من قبل المؤسسات مما يدفع البيتكوين إلى مستويات غير مسبوقة، أي أن البيتكوين ستصل إلى مستويات قياسية جديدة.

لماذا وصل سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة؟

**1. البيتكوين هو أول صندوق استثماري متداول (ETF) ذو عرض ثابت! هذا أمر تاريخي، لم يشهد التمويل التقليدي هذا من قبل **

وبالنظر إلى المستقبل، فإن دورة الضخ والبيع التي مدتها أربع سنوات بناءً على تنصيف البيتكوين على وشك أن تتغير بشكل كبير. أولاً، سترتفع عملة البيتكوين بقوة. لا أحد يعرف إلى أي مدى سيصل، ولكن أي شيء بين 10 واط و20 واط أمر واقعي.

ثانيًا، بمجرد وصول السعر إلى القمة، سيأتي الانهيار. لكنها لن تكون الهبوط الذي تعتقده. بعد انتهاء هذه الدورة، من المرجح أن تنخفض تقلبات عملة البيتكوين بشكل كبير، وقد لا يكون انخفاضها عميقًا كما كان في الماضي (-77٪ في عام 2022).

إذا فاتك شراء بيتكوين بسعر أقل من 50000، فقد لا تتاح لك الفرصة أبدًا لرؤية هذا السعر مرة أخرى. إذا تمكنت عملة البيتكوين من الحفاظ على سعر مكون من ستة أرقام في السوق الهابطة التالية، فسيتم إخراج معظم مستثمري التجزئة بنجاح من السوق ولن يشترون البيتكوين لأن السعر مرتفع للغاية.

يمكن أن تتجاوز Bitcoin في النهاية القيمة السوقية للذهب بأكثر من 13 تريليون دولار. وهذا يعني أن عملة البيتكوين الواحدة تبلغ قيمتها حوالي 500000 دولار، وهو ما يكاد يكون بعيدًا عن متناول مستثمري التجزئة. لكن يمكنهم بالتأكيد شراء حصة بقيمة 50 دولارًا من صندوق Bitcoin ETF.

من خلال دفع السعر إلى مستوى مرتفع بما فيه الكفاية، يمكن للاعبين المؤسسيين السيطرة على سوق البيتكوين ودفعك لشراء أسهم صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بهم لأنها ستكون أكثر جاذبية ويمكن الوصول إليها.

لذلك، لن يمتلك معظم الأشخاص أبدًا عملة البيتكوين الفعلية ويحتفظوا بها، على الرغم من أن عملة البيتكوين قابلة للقسمة على 100 مليون ويمكنك شراء أجزاء منها (تسمى ساتوشي). معظم البيتكوين سيكون في أيدي المؤسسات.

2. لن يتم التحكم في عملة البيتكوين بعد الآن من قبلنا، بل من قبل المؤسسات

مع نضوج عملة البيتكوين كفئة أصول ونمو أصول صناديق الاستثمار المتداولة التابعة لها إلى عشرات أو حتى مئات المليارات، فإن تقلباتها ستنخفض بشكل طبيعي. وهذا يعني أن الانخفاضات في الأسواق الهابطة في المستقبل ستكون أقل أهمية.

علاوة على ذلك، فإن هذه المؤسسات الفاعلة لديها مصلحة راسخة في منع الانخفاض المفرط في الأسعار، والذي من شأنه أن يؤدي لولا ذلك إلى تقويض عمولاتها. وهذا أيضًا هو الدافع الحقيقي للتحكم في سعر البيتكوين. كيف يسيطرون عليه؟

تم الآن دمج Bitcoin بالكامل في الأسواق المالية الأمريكية. وهذا يعني أن أي شخص لديه إمكانية الوصول إلى الدولار الأمريكي يمكنه بيع أو شراء البيتكوين إلى أجل غير مسمى حتى يتم الوصول إلى السعر المطلوب. ومع صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، أصبح لديهم الآن جميع الأدوات التي يحتاجون إليها.

نحن نعلم أن البنوك الأمريكية يمكنها اقتراض كميات غير محدودة من الدولارات من بنك الاحتياطي الفيدرالي عند الطلب، ويمكنها استخدام تلك الدولارات للتلاعب في أي سوق. وتشكل فقاعة الإسكان مثالاً جيداً على ذلك. هل ستكون البيتكوين هي الهدف التالي؟

إذا كنت هنا لكسب المال، فمن المحتمل ألا يقلقك هذا كثيرًا، حيث سترتفع الأرقام بسرعة بغض النظر عن الطريقة التي تنظر بها إليها. ومع ذلك، على المدى الطويل، فإنها تشكل تهديدًا للروح الأصلية للبيتكوين كبديل للنظام المالي الحالي القائم على العملات الورقية.

بهذه الطريقة، يمكن أن تسيطر وول ستريت على البيتكوين. ومع ذلك، فإن عملة البيتكوين هي أكثر من مجرد أموال سليمة أو ذهب رقمي. إنها حركة يمكنها تغيير الطريقة التي يُنظر بها إلى المال، ومن خلال نجاحها الخاص، يمكنها تغيير النظام القائم على العملات الورقية الذي اعتمدها للتو.

3. تظهر موافقة Bitcoin ETF أن العملات البديلة مقومة بأقل من قيمتها، وخاصةً Ethereum

تعد الموافقة على صندوق Bitcoin ETF أمرًا إيجابيًا للغاية بالنسبة للعملات البديلة. قفز Ethereum مباشرة بعد ظهور الأخبار. ربما يكون هذا أيضًا لأن Ethereum هي العملة المشفرة التالية التي يمكن أخذها في الاعتبار بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة.

ومع ذلك، قد تكون رحلة إيثريوم مختلفة لأن هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) لا تزال غير متأكدة مما إذا كانت إيثريوم بمثابة ورقة مالية. كان التصويت للموافقة على صندوق Bitcoin ETF بأغلبية 3 من 5 لصالح و2 ضد، مما ترك القرار معلقًا على تصويت واحد!

وبالنظر إلى أن أساسيات إيثريوم مختلفة تمامًا عن بيتكوين، فسيكون من المفاجئ أن نرى إيثريوم تفوز بتصويت مماثل. أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن عملة البيتكوين هي أحد الأصول، ولكن هذا ليس هو الحال بالضرورة بالنسبة للإيثريوم أو معظم العملات البديلة.

ومع ذلك، تشير هذه التطورات إلى أن العملات البديلة تبدو مقومة بأقل من قيمتها من وجهة نظر المستثمر وأن النظام البيئي للإيثريوم على استعداد لجني مكاسب كبيرة.