I. مقدمة

مع تقدم التكنولوجيا وتكيّف السوق ، من المتوقع أن يغير التمويل اللامركزي هيكل سوق التمويل التقليدي بشكل أكبر ، ويوفر خيارات تداول أكثر كفاءة وأمانًا وشفافية للمشاركين في السوق. يستعرض هذا البحث من بينغ فينتشرز آفاق التأثير المستمر المحتمل لتكنولوجيا التمويل اللامركزي في المستقبل ، خاصة فيما يتعلق بزيادة شمولية السوق وتخفيض تكلفة العملية وتعزيز كفاءة السوق ، وخاصةً في حالة Pendle والتداول الما قبل السوق.

Pendle يقوم بتقديم تداول معدل الفائدة التقليدي والمشتقات المالية على سلسلة الكتل من خلال التمويل اللامركزي وفصل رأس المال والعائدات بطريقة مبتكرة مثل PT وYT. من خلال ذلك ، يوفر Pendle ليس فقط طريقة مرنة لتداول معدل الفائدة ولكنه يعزز أيضًا السيولة والكفاءة في سوق التمويل اللامركزي. تقنيات Pendle تفصل بين عملة الرأس المال وعملة العائدات ، مما يتيح للمستثمرين إدارة الأصول بشكل مستقل بناءً على تفضيلات المخاطر الخاصة بهم وتوقعات السوق.

في سوق الأسهم التقليدي، يتم تقييد تداول السوق قبل فتحه للمستثمرين الكبار وأصحاب الصافي العالي. وفي سياق ويب 3، غيرت التداول قبل السوق هذا النمط من خلال منصات التداول اللامركزية والعقود الذكية مثل AEVO و Whales Market، مما يسمح لشريحة أوسع من المستثمرين بالمشاركة في التداول قبل فتح السوق. هذا التغيير ليس فقط زاد من شفافية السوق وأمانها، بل زاد أيضًا من كفاءة استخدام الأموال والسيولة العامة للسوق.

الثاني، ممارسة الابتكار لـ Pendle: تحول في تداول معدل الفائدة

في سوق TradFi، تداول معدل الفائدة هو واحد من الأدوات المالية الهامة، حيث يؤثر ليس فقط على العرض النقدي وسوق السيولة، ولكنه يؤثر مباشرة أيضًا على تشكيل منحنى معدل الفائدة. وفي Web3، مع تطور تقنية سلسلة الكتل وارتفاع نظام التمويل اللامركزي، يخضع تداول معدل الفائدة لتحول جذري. تداول معدل الفائدة في نظام التمويل اللامركزي لم يعد مقيدًا بالإجراءات المعقدة والقيود الجغرافية للمؤسسات المالية التقليدية، بل يتم عبر العقود الذكية على منصة اللامركزية، مما يوفر للمستخدمين خدمة مالية أكثر كفاءة ومرونة.

وفي عام 2024، في مجال التداول الناشئ من التمويل اللامركزي ، لا شك أن Pendle هو واحد من رواد الموجة. يقوم Pendle بتجميع أصول العائد عملة على شكل SY، مثل تغليف stETH ك SY-stETH، ثم يتم تقسيم SY إلى مكونات رأس المال والعائد، وتسمى على التوالي PT (الرمز الرئيسي للعملة) و YT (الرمز العائد)، مما يمكن من إدارة وتحسين عائد معدل الفائدة بشكل مرن.

ومع ارتفاع مفهوم إعادة الرهن وحجم سوق العملات المستقرة الاصطناعية، جاء سوق تبادل معدل الفائدة بمزيد من الطول وزاد من مساحة ارتفاع معدل الفائدة. سنأخذ Pendle كمثال لاستكشاف هذه الطرق الجديدة للتداول PT/YT وتأثيرها على بيئة التداول في نظام التمويل اللامركزي لمعدل الفائدة وآفاق التطور المستقبلية.

معدل الفائدة 市场的空间

كمثال على ذلك، في سوق Pendle معدل الفائدة الأكبر حاليًا، استطاع Pendle في عام 21 أن يلفت الأنظار لفترة وجيزة فقط بفضل معدل الفائدة الخاص به، وفي ذلك الوقت لم يكن الجميع يفهم كيف يمكن لمعدل الفائدة لـ Pendle أن يُطبق في سوق البلوكتشين، ولكن في اليوم الذي نعيشه اليوم في عام 2024، حيث تزدهر LRT وتظهر ETHENA، يبدو أن Pendle وجدت طريقًا مناسبًا لها أيضًا.

وفقًا لبيانات defillama ، بلغت قيمة التأمين الإجمالية لـ Pendle حاليًا 86.884 مليار دولار ، وهي في المرتبة 7 في بروتوكول Defi ، وزادت قيمة التأمين الإجمالية لـ Pendle بنسبة 91.62٪ في الشهر الماضي.

المصدر: defillama

وفقًا لمنتجات بروتوكول، فإن الجزء الأكبر من قيمة القرض المتوفرة يأتي من رمز LRT في بروتوكول Pendle والدولار الاصطناعي في Ethena، وهو متوافق تمامًا معهما لتعزيز أرباح المستخدمين. يعزى نمو قيمة القرض المتوفرة إلى التكامل المثالي بين منصة Restaking التي تقدمها تقنية Eigenlayer وأسلوب اللعب PT/YT والعوائد العالية المقدمة من Ethena.

المصدر: PENDLE

ويمكن القول، وفقا لما تم ذكره أعلاه، أن مفتاح استمرار زيادة سوق أسعار الفائدة في Pendle هو ما إذا كان LRT و ETHENA يمكن أن يحصلان على مزيد من رأس المال الطويل في السوق في المستقبل، مما سيعزز ارتفاع Pendle.

طريقة جديدة لـ YT / PT

في الماضي، كانت الأعمال الرئيسية لـ Pendle تقديم الخدمات للمستخدمين الذين يمتلكون أصولًا مولدة للدخل، مثل مستخدمي stETH الذين يقدمون ETH المكديس على Lido، مما يتيح لهم تحقيق عوائد مرضية من خلال ميزات PT/YT الخاصة بهم.

والآن، يمكن لـ Pendle أن ينشئ لعبة جديدة PT/YT من خلال نقاط Eigenlayer + العوائد وعوائد بروتوكول Ethena المركبة للدولار.

1. **تبادل النقاط: ** كل من Eigenlayer وبروتوكول Ethena لديهما توزيع مجاني عالي العائد المتوقع، حيث أن الحصول على النقاط من الأصول المقترضة (مثل ETH) هو المعيار الأساسي للتوزيع المجاني. يمكن لمشاريع Pendle إمكانية تبادل النقاط بالتعاون مع مختلف أصحاب المشاريع الذين يقومون بتوزيع النقاط، حيث يمكن لرؤوس الأموال الكبيرة توفير السيولة من خلال PT الموثوق به، بينما يمكن لأصحاب رؤوس الأموال الصغيرة المضاربة لتحقيق عوائد أكبر. وقد سمحت لعبة تبادل النقاط هذه لـ Pendle بتحقيق إيداعات ضخمة في هذه الفترة من السوق الصاعدة. a) على سبيل المثال، عند إيداع ETH في Eigenlayer، يمكن الحصول على eETH + مكافأة نقاط، ويقوم Pendle بتقسيم eETH إلى PT (الرأسمال العملة) و YT (العائد عملة). شراء YT، يعني شراء جميع مكافأت النقاط، للحصول على توزيع مجاني محتمل في المستقبل. b) على سبيل المثال ، باستخدام معدل الفائدة الحالي لـ Ethena على Pendle: عند المشاركة في Pendle باستخدام sUSDe i) إذا قمت بتبديل sUSDe إلى YT sUSDe ، يمكنك الحصول على 466x من نقاط Pendle ii) إذا قمت بتبادل sUSDe بـ LP sUSDe ، فستحصل على APY 46.15٪ (معدل الفائدة العائم) ونقاط sUSDe المملوكة. iii) إذا قمت بتبديل sUSDe إلى PT sUSDe، يمكنك الحصول على عائد APY بنسبة 54.09% c) يمكن للأموال الكبيرة أن ترى السيولة الموثوقة المقدمة بواسطة PT ، بينما يمكن للأموال الصغيرة أن تذهب للمراهنة على أرباح أكبر. مع زيادة حجم Ethena ، سيتم دفع ارتفاع Pendle. d) يمكن أيضًا استخدام تعاون Ethena و Pendle في بروتوكول LRT لتمكين المستخدمين من اختيارات طويلة لزيادة العائدات، وسيعمل تطوير بيئة إعادة الاستثمار على زيادة Pendle.
2. **تبادل الرسوم المالية: **في افتراض أن حجم الأموال المستقبلية لبروتوكول العملة المستقرة يستمر في الزيادة في سوق الثيران، على سبيل المثال، مع زيادة مستخدمي ETHENA، ستكون هناك كمية كبيرة من sUSDe في السوق، ومن ثم يتم تبادل sUSDe عن طريق معدل الفائدة البروتوكول للحصول على YT sUSDe و PT sUSDe. عند تحديد الاتجاه العام للسوق، يمكن للمستخدم تحديد اتجاه رسوم الأموال في المستقبل وبالتالي تحقيق الربح. على سبيل المثال، تحديد أن السوق ستتحول من الدببة إلى الثيران، في السوق الدببة يتم شراء YT-sUSDe بمعدل فائدة منخفض (معدل الفائدة للعملة المستقرة منخفض)، وفي سوق الثيران يتم بيعه بسعر مرتفع لتحقيق الربح، مما يزيد فرصة المشاركة في لعبة طويلة.
3. استراتيجيات متنوعة: في تبادل PT/YT ، يمكن للمستثمرين ذوي تفضيلات مختلفة للمخاطر استخدام استراتيجيات استثمار مختلفة. يمكنك تحقيق أرباح صاعدة والتحوط من المخاطر والاستثمار بالتخفيض من خلال Pendle. a) إذا كان من المتوقع زيادة عوائد السوق ، فيمكن للمتداولين شراء YT على أساس ذلك للحصول على فرصة عائد. عندما ترتفع العوائد، يستفيد المتداولون الذين يطوّلون YT. b) من ناحية أخرى، إذا كانت التكهنات السوقية تشير إلى انخفاض العوائد، يمكن للمتداولين التحوط من الخطر من خلال بيع YT وجمع الدفعة المقدمة.

ثالثاً، داخل السلسلةPremarket منصة التداول

Premarket هو مصطلح يشير إلى ‘تداول ما قبل السوق’ في سوق الأسهم، وهو يشير إلى الأنشطة التجارية التي تجرى قبل بدء التداول الرسمي. يحدث هذا التداول بشكل رئيسي في نظام التداول الإلكتروني، بدلاً من التداول التقليدي في تبادل الأوراق المالية. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم في تداول ما قبل السوق، ولكن بحجم أقل نسبيًا ويمكن أن يكون سعر الأسهم متقلبًا بشكل كبير. وتتضمن أهداف هذا التداول الاستفادة من تأثير الأخبار الهامة أو الأحداث التي تصدرها الشركات للحصول على أسعار تداول أفضل قبل بدء التداول الرسمي.

عندما يتم تطبيق نهج Premarke على Web3، يستخدمه المستثمرون للبحث عن فرص استثمارية مبكرة في مشاريع ذات حرارة عالية قبل إطلاق عملةTGE، من خلال التداول خارج المنصة. يتم تداول معظم هذه الصفقات بشكل رئيسي على شكل عملات مجانية مؤكدة مسبقًا من قبل الفريق المشروع، بمقابل حصص أو نقاط.

المصدر: **

تطور طريقة التداول في بريماركت في Web3

المصدر: **

1. في البداية، كانت وسائل التواصل الاجتماعي الرئيسية مثل Discord وTelegram وWechat المكان الشائع للتداول في التداول خارج المنصة، حيث كان هناك الكثير من عمليات المطابق. وفي ذلك الوقت، كانت طريقة التداول تتم أساسًا عن طريق دور “الوسيط” في مطابقة الطلبات وبحث المشترين والبائعين في الوقت نفسه، وذلك بطريقة الهامش، حيث يتم إتمام الصفقة عند التسليم بطريقة تضمن اتفاق الطرفين، ويأخذ “الوسيط” عمولة مختلفة.
2. ومع ذلك، يبدو أن هذا النوع من الطريقة يعاني من العديد من المشاكل بشكل واضح، وأبرزها هو الوسيط الذي يقوم بالتصرفات الخبيثة، لأن جميع التداولات تتم عبر الوسيط، وأسعار الطلبات الحقيقية والعروض تتم في صندوق أسود، مما يجعل من المحتمل أن تكون أسعار التنفيذ بعيدة كثيرا عن أسعار البائع الفعلي، ويمكن أن يحدث الوسيط الاحتيالي بعد خصم الهامش.
3. وفي المرحلة الثانية، عندما يتم فهم حالات احتمالية الوسيط للقيام بأعمال خبيثة، يبدأ KOL والمدونون ذوو القاعدة الكبيرة من المتابعين بدعم أنفسهم بمصداقيتهم الشخصية، ويبدأون في أداء دور “الوسيط”، ويواصلون المطابقة، ويضمنون شفافية الأسعار بجلب البائع والمشتري والوسيط إلى نفس مجموعة الدردشة، وهذه المرحلة هي أيضًا الوسيلة الأكثر شيوعًا للتداول خارج المنصة قبل ظهور داخل السلسلة لسوق السلع ما قبل الإطلاق.
4. استمرت مرحلة التداول الثانية لفترة طويلة، ولكن ما زالت هناك العديد من المشاكل مثل كفاءة التداول المنخفضة، والمشاكل التي قد تنشأ بشكل يدوي، والمخاطر الكامنة لدور “الوسيط”، وبالتالي تم إطلاق أكثر الأسواق الداخلية داخل السلسلة تمثيلا للمرحلة السابقة: AEVO و Whales Market.

مقدمة منتجات السوق قبل Web3

1. AEVO: AEVO هي منصة للخيارات اللامركزية متخصصة في الخيارات والتداول المستمر، وتدعم حاليًا سلسلة Optimism و Arbitrum و Ethereum. تم استخدام AEVO في الماضي بشكل متكرر في التداول المستمر داخل السلسلة، ولكن في الآونة الأخيرة تم إطلاق منطقة Pre-Launch Tokens التي تتيح للمستخدمين التداول قبل إطلاق عملة TGE. a) عملية التداول: يمكن للمستخدمين التداول بشكل دائم في العملات المشاركة في منطقة Pre-Launch Tokens، حيث يدعم معظم العملات الرافعة المالية 1-2X، ويمكن تنفيذ العملية بنفس عملية التداول الدائم العادي، ويمكن تطبيق استراتيجيات مختلفة مثل البيع الفوري أو الشراء. b) بيانات المنصة: يمكن رؤية من الرسم البياني أن عملة $SWELL في بروتوكول Swell على AEVO حاليًا مقدرة بـ 2.1 دولار، والحجم اليومي البالغ 973,762 دولارًا، وهو أيضًا الأول في حجم التداول في منطقة Pre-Launch Tokens في آخر 24 ساعة. c) الخصائص الخاصة بالمنصة:
   i) بالمقارنة مع طريقة التداول الخارجية للمنصات الاجتماعية التقليدية، فإن عملية التداول في AEVO أكثر شرعية وشفافية وأماناً. ii) يدعم المستخدمين 1-2X للقيام بعمليات القصير أو الطويل لتحقيق الأرباح.
2. Whales.Market: Whales.Market هي منصة للتداول خارج المنصة التي تم إنشاؤها داخل بيئة سولانا، وتستخدم تقنية العقود الذكية لتوفير بيئة آمنة ولا تحتاج إلى الثقة لتوزيع التمويل قبل توزيع العملات الرقمية الأولية وتداول العملات الرقمية والعملات غير القابلة للاستبدال. على عكس AEVO، يمكن تداول النقاط (Points) والعملات غير القابلة للاستبدال على Whales.Market، وسيتم فتح التداول على العملات غير القابلة للاستبدال في القائمة البيضاء في وقت لاحق. a) عملية التداول: يمكن للمستخدمين تحديد مختلف الأصول للتداول في سوق الحيتان، حيث يمكنهم رؤية بوضوح كميات الشراء والسعر الفردي والبيانات ذات الصلة بالسعر الإجمالي في صفحة الاختيار. يتم تنفيذ صفقة نقطة إلى نقطة داخل السلسلة من قبل الطرفين المشتري والبائع، ويتم قفل الهامش في العقد الذكي، ويتم إطلاقه بعد التسوية الناجحة للأطراف المعنية. ويتطلب معظم عمليات تحديد ما إذا كانت الصفقة تمت أو لا مراجعة يدوية. يتم تبسيط عملية التداول وجعل الأسعار شفافة، كما أنه يقلل بشكل كبير من مخاطر الخسائر المالية الناجمة عن الاحتيال. b) بيانات المنصة: على سبيل المثال، في نفس اليوم، كان إجمالي حجم التداول على منصة Whales Market هو 242,394$. ومع ذلك، الأصول المدعومة للتداول خارج المنصة على Whales Market تفوقت بكثير على AEVO. c) الخصائص الخاصة بالمنصة:
   i) الأمان: من خلال العقد الذكي لتحقيق الأمان المالي للمستخدم، بواسطة توفير أوامر متوافقة علانية وشفافة. ii) تنوع الأصول: دعم مجموعة متنوعة من عملات غير قابلة للاستبدال مثل NFT، بروتوكول Points. iii) تجربة أفضل: عندما يكون هناك طلب كبير لا يمكن لأحد المستخدمين شراءه، يمكنه اختيار شراء كمية معينة من الأسهم والانضمام إلى طلب شراء مشترك مع المشترين الآخرين.

الوضع الحالي التحتي

من تطور وسيلة التداول خارج المنصة المضمونة من قبل الوسيط كطريقة عالية المخاطر إلى الآن حيث يتم إتمام الصفقات عبر العقود الذكية على المنصة، فإن هذه الخطوة أمر حيوي بالنسبة لسوق الصرف الأجنبي، ولكن لا يمكننا تجاهل التحديات الحالية.

• المصدر: الناس يهم *

1. أزمة السيولة: يواجه معظم رموز الإطلاق السابق الآن خطر عدم السيولة، حتى الرمز الأكبر حجمًا على AEVO يبلغ أقل من 1 مليون دولار في 24 ساعة، والسيولة المنخفضة تجلب تقلبات كبيرة في سعر العملة ومخاطر عالية للغاية. من ناحية أخرى، يؤدي ذلك أيضًا إلى عدم قدرة الحيتان ذوي السيولة الكبيرة على المشاركة بمراكز كبيرة في تداول هذه العملة. نظريا، كلما زاد الحجم الإجمالي، زاد السعر بالقرب من القيمة العقلانية.
2. المخاطر المترتبة على بعض الآليات المركزية: على سبيل المثال، في الوقت القريب، ظهرت مخاطر المركزية في تداول “RuneStone”، وهي عملة غير قابلة للاستبدال، في سوق الحيتان Whales Market. نظرًا لحجمها الضخم ونقلها على شبكة BTC، فإن التحقق من وصول العملة وكفاية رسوم GAS المستخدمة يتطلب عملية تدقيق يدوية مكثفة، بالإضافة إلى تباين أوقات وصول العملة المجانية ذاتها، مما أدى إلى تعثر العديد من المستخدمين في وقت التسليم. كل هذه العوامل الطويلة أدت أيضًا إلى تعقيد عملية إتمام الطلبات ولا تزال عملية المراجعة المركزية تعاني من مشكلات.
3. ** المخاطر العالية لسوق ما قبل الافتتاح **: يوجد عوامل طويلة جدًا من عدم اليقين في عملية التداول في سوق ما قبل الافتتاح، وهذه العوامل قد تنبع من البائعين، أو من المنصة، أو من تغييرات في بروتوكول توزيع مجاني، مما يمكن أن يؤدي إلى خسائرك، وبالإضافة إلى ذلك، يحتاج المستثمرون إلى التحديات التي تفوق تداول السوق الثانوية، ويحتاجون إلى كفاءة احترافية عالية في تسعير العملات، مما يجعل المخاطرة مرتفعة للغاية.
4. كفاءة استخدام الأموال منخفضة: خلال عمليات التداول خارج السوق ، غالبًا ما يكون هناك الحاجة إلى وضع الرهنالهامش  لقفل الطلبات ، وفي الواقع يستغرق الأمر وقتًا قبل أن يتم الالتزام بالتسليم الفعلي لمشروع معين بعد يوم قفل الطلب ، وخلال هذه الفترة يجب أن يظل الهامش  مقفلاً ، مما يؤثر بشكل كبير على كفاءة استخدام الأموال.

الرابعة، التكامل التقني: التأثير المتبادل بين التمويل اللامركزي والأسواق التقليدية

على الرغم من التمويل اللامركزي في سوق الدببة في الماضي واجه العديد من التساؤلات ، إلا أننا نعتقد أن هذا المجال لا يزال مليئًا بالإمكانيات والفرص اللانهائية في المستقبل. مع ظهور وابتكار بروتوكولات جديدة مثل Pendle و Ethena و Eigenlayer ، ستوسع التمويل اللامركزي حدوده بشكل أكبر ، وتقدم خدمات أكثر تمويلًا للمستخدمين وأدوات أكثر مرونة لإدارة الأصول. في الوقت نفسه ، مع الابتكار المستمر ، سنرى المزيد من الألعاب القائمة على PT/YT ، وتعاوننا الجيد مع LRT يفتح أيضًا سقفًا أعلى لسوق تبادل معدل الفائدة.

نتطلع إلى رؤية المزيد من التطبيقات لتبادل معدل الفائدة وزيادة السيولة، وصولًا إلى مستقبل حيث يمكن تبادل معدل الفائدة في كل شيء، وتوفير المزيد من المنتجات والخدمات المبتكرة للمستخدمين، ولكن يجب الانتباه إلى المخاطر. لا يزال هناك مخاطر وراء الحصول على عوائد مستمرة لـ LRT، حيث يكون الارتباط بين العملات الرقمية في البروتوكولات هو عالي جدًا ولها حجم ضخم، والآثار التي يمكن أن تنجم عن الهجمات الإلكترونية أو السلوكيات السيئة في البروتوكولات هي مرعبة للغاية. إن الابتكارات المتواصلة في مجال DeFi هي منطقة خصبة للغاية، وتبادل معدل الفائدة هو بذرة ثمينة على هذا الأرض الخصب، ومليئة بالإمكانيات.

ممارسة الابتكار في بيندل

يوفر نموذج بيندل سوق الثيران للمستثمرين طريقة جديدة لإدارة التداول وتحسين معدل الفائدة عن طريق منتجات مالية (PT و YT) التي تفصل بين رأس المال والعوائد. هذا الممارسة الابتكارية لا تزيد فقط السيولة في السوق ولكنها تقدم أيضًا طريقة جديدة لإدارة الأصول والتداول من خلال العقود الذكية بشكل تلقائي. وعلى الرغم من أن هذا النموذج يوفر آلية تداول فعالة، إلا أنه يتطلب مهارات وقدرات إدارة المخاطر والخبرة المهنية للمشاركين في السوق. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي فصل PT و YT إلى استثمارات المستثمرين دون فهم كامل لهيكلها، مما يزيد من الاستثمارات الاستثمارية وعدم الاستقرار في السوق.

منصة تداول داخل السلسلة Premarket

من خلال منصات اللامركزية مثل AEVO و Whales Market، أدخلت تداول ما قبل السوق تداول الأسهم القبلي في عالم الويب 3، مما يسمح لفئات أوسع من المستثمرين بالمشاركة في تداول العملات المشفرة لمشاريع ذات شعبية عالية. يعمل هذا النوع من التداول على زيادة إمكانية الوصول والشفافية في التداول، كما يقلل من مخاطر الوسيط في التداول التقليدي خارج المنصة. على الرغم من أن استخدام منصات داخل السلسلة يقلل من مخاطر شركاء الوساطة الغير المشروعة، إلا أن هناك لا يزال وجود تحديات تقنية جديدة واحتمالات للأخطاء في العمليات. على سبيل المثال، يمكن أن تؤدي ثغرات العقود الذكية أو أخطاء العمليات إلى خسارة الأموال، خاصة عندما يتعلق الأمر بمنطق تداول معقد وأموال كبيرة.

في هذا السوق الصاعدة رأينا مشاريع طويلة جداً تطلق عملاتها في وقت توفر السيولة في السوق، ومن المتوقع أن يستمر هذا الظاهرة في المستقبل، ولا يمكن الاستغناء عن عملية التداول في هذه الفترة قبل العرض الأولي للعملة، وسيصبح نمط اللعب في السوق المبكر أكثر شهرة بين الناس، وفي نفس الوقت يمكننا التوقع بأن هناك تطور جيد سيحدث في فترة ما بعد العرض الأولي للعملة.

• المصدر: ريسميديا *

1. مستوى أعلى من اللامركزية: مع تحسين النظام المنصوص عليه على منصة Premarketplace في المستقبل، قد يتم التركيز بشكل أكبر على سمات اللامركزية. وهذا يعني أن Premarketplace ستقلل باستمرار من العناصر التي تتطلب تدخل البشر، وتزيد من اللامركزية مع زيادة سرعة التداول.
2. تغطية أصول أوسع: قد يدعم Premarket المستقبلي تداول أنواع أصول أطول، ويفتح تداول أصول أطول، مثل تداول Points وNFT وغيرها من الأصول التي بدأت Whales Market بدعمها. وسيوفر ذلك خيارات استثمارية أكثر تميزًا للمستثمرين ويعزز السيولة والنشاط في تداول الأصول أطول.
3. **تجربة تداول أكثر ذكاءً: **قد تقوم بريماركت بالاستفادة من العقود الذكية+الذكاء الاصطناعي في المستقبل لتوفير تجربة تداول أكثر ذكاءً. على سبيل المثال، عن طريق وظيفة الذكاء الاصطناعي لتقييم نطاق الأسعار للمشاريع، واستخدام الذكاء الاصطناعي لخفض عتبة مشاركة المستخدمين، وتقديم توصيات تداول شخصية وما إلى ذلك، وبالتالي زيادة كفاءة التداول وتجربة المستخدم.

استنادًا إلى اتجاهات الابتكار الحالية في Pendle و Premarket ، يمكن أن تنشأ عدة أساليب لعب مثيرة ومبتكرة ، وتلتزم هذه الأساليب اللعب بالآليات التجارية والهياكل السوقية الحالية.

1. 互换معدل الفائدة بروتوكول ديناميكي للفائدة

يمكن تطوير آلية PT و YT في Pendle إلى بروتوكول تبادل معدل الفائدة الديناميكي، مما يسمح للمستخدمين بتعديل عقود صرف معدل الفائدة الخاصة بهم بناءً على ظروف السوق. يمكن دمج هذا البروتوكول مع بيانات السوق الحية ونماذج التوقعات الذكية لتعديل مستوى معدل الفائدة تلقائيًا، مما يتيح للمستخدمين الحصول على أفضل عوائد معدل الفائدة في ظل التقلبات السوقية.

• الآلية الأساسية: من خلال الجمع بين العقود الذكية ونموذج الذكاء الاصطناعي ، يتم مراقبة تغييرات السوق في الوقت الحقيقي وضبط معدل الفائدة تلقائيًا.
• مزايا：زيادة مرونة عوائد الاستثمار، وتقليل الحاجة للمستخدمين لضبط العمليات المعقدة لمعدل الفائدة.
• **إدارة المخاطر **：需要高精度的市场预测模型和健全的العقد الذكي代码，避免预测错误和合约漏洞。

2. أدوات المراجحة عبر الأنظمة المتعددة غير المركزية (Decentralized Cross-Platform Arbitrage Tools)

باستخدام منصة التداول داخل السلسلة Premarket، يمكن تطوير أدوات الربح المتقاطعة اللامركزية. تتيح هذه الأدوات للمستخدمين التداول في المراجحة بين منصات DeFi المختلفة، من خلال التعرف التلقائي وتنفيذ تداولات الفارق في الأسعار من خلال العقود الذكية، مما يتيح تحقيق المراجحة خالية من المخاطر.

• الآلية الأساسية: استخدام العقود الذكية لمراقبة اختلاف أسعار منصات التداول الطويلة وتنفيذ صفقات المراجحة تلقائيًا.
• مزايا: زيادة كفاءة السوق، وتقليل الفروقات السعرية، وتوفير فرص للعوائد الخالية من المخاطر.
• **إدارة المخاطر **：يتطلب تزامن البيانات في الوقت الحقيقي وتنفيذ تداول في وقت الاستجابة المنخفض، لتجنب فشل إدارة المخاطر.

3. آليات التأمين للعقود الذكية

تم إدخال آلية التأمين على العقود الذكية في تداول Pendle و Premarket لتوفير خدمات التأمين على التداول للمستخدمين. عند حدوث أخطاء في العقد الذكي أو حدوث تقلبات غير طبيعية في السوق، يمكن لآلية التأمين تعويض خسائر المستخدمين تلقائيًا لضمان سلامة أموال المستخدمين.

• الآلية الرئيسية: تعيين شروط التأمين من خلال العقد الذكي ، وتنفيذ الدفعات تلقائيًا عند حدوث حدث معين.
• مزايا : زيادة ثقة المستخدمين وتشجيع المزيد من المشاركين في تداول DeFi.
• **إدارة المخاطر ** : يتطلب حوض أموال تأمين كافٍ وشروط تعويض واضحة لمنع الاستخدام الزائد ونقص التمويل.

4. الأصول الاصطناعية الطويلة للتكديس المتعدد (Multi-Layer Staking of Synthetic Assets)

بناءً على آلية PT و YT لـ Pendle، يمكن تطوير آلية طويلة الأجل للتكديس، تسمح للمستخدمين بتكديس أصول العائد لفترات طويلة، والحصول على عوائد ومكافآت مختلفة. تساهم هذه الآلية في جذب مزيد من رؤوس الأموال الطويلة الأجل للمشاركة في التكديس، مما يعزز السيولة الشاملة للسوق.

• الآلية الأساسية: يمكن للمستخدمين تراكم الأصول في مستويات مختلفة، حيث يتوافق كل مستوى مع أرباح ومكافآت مختلفة.
• الفوائد: توفر خيارات استثمارية متنوعة، وتجذب المستثمرين ذوي مخاطر مختلفة.
• **إدارة المخاطر **：需要清晰的层次划分和收益计算方式，防止复杂的التكديس层次导致的管理难度。

كشفت هذه الحالات عن كيفية أدى آلية التداول الجديدة إلى زيادة الكفاءة والشفافية في سوق الثيران الرقمية، وفي الوقت نفسه جلبت معها مخاطر وتحديات جديدة. تظهر حالات Pendle و Premarket أن دمج التكنولوجيا المالية اللامركزية مع الأسواق التقليدية يعزز الابتكار في منتجات الأصول المالية، مثل نظام التداول الذكي الذي يجمع بين الذكاء الاصطناعي ويمكنه توفير استراتيجيات تداول أكثر فعالية وشخصوية.