لماذا لا يعمل نظرية بروتوكول السمنة في بيئة التشفير الحالية؟

المؤلف: ديفيد فيلبس المصدر: X ، @divine_economy ترجمة: شانوبا ، التمويل الذهبي

نظرية البروتوكول السمين تسببت في ضرر هائل لهذا المجال وأعادتنا للوراء بضع سنوات.

في الواقع ، أنا أحب جدا “نظرية البروتوكول الدهني” ، إذا لم تقرأ بعد ، فأنصحك بقراءتها.

إصدار هذه النظرية بشكل بسيط هو أن البروتوكول (مثل سلسلة الكتل) سيتمكن من الاستفادة من قيمة أكبر من التطبيقات التي تم بناؤها عليه. لماذا؟ السبب جزئياً هو ضعف تشفير التطبيقات (حيث يمكن نسخها بسهولة). ولكن السبب الرئيسي هو أن نجاح التطبيق سيعزز تراكم المستخدمين للعملات الرقمية للبروتوكول من أجل الاستخدام، مما يخلق آثار شبكية لسلسلة الكتل، حيث سترتفع أسعار عملتها التي تم إنشاء سلسلتها.

في عام 2016، كانت هذه وجهة نظر مستقبلية للغاية. أود أيضًا إضافة وجهة نظري، وشرح لماذا البروتوكول يمكن أن يكون له قيمة أكبر من التطبيق: البروتوكول عملة مماثلة لعملة الدولة في دولة رقمية، حيث أنها لا تعمل فقط كوسيط للمعاملات، ولكنها تمثل أيضًا نظامًا قانونيًا (العقود الذكية) يضمن فعالية المعاملات، كما أنها تجمع “الضرائب” لهذا النظام البيئي. بينما التطبيقات عادة ما تكون كيانات تجارية عادية تولد دخلًا.

بالطبع، القيمة السوقية للعملة عادة ما تكون مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بكل ما يتم إنتاجه من الناتج المحلي الإجمالي، وبالتالي غالباً ما تكون أكبر بكثير من قيمة سوق شركة ما. هذا هو السبب في أنني أعتقد أن البروتوكولات عادة ما تكون أكثر قيمة من التطبيقات.

هذه هي المشكلة. في العقد الماضي، تم التحقق من “نظرية البروتوكول السمين” في العديد من المجالات، ووصل الأمر في العام الماضي إلى ذروته. الجميع يعلم أن قيمة سوق السلسلة قد سحقت قيمة سوق التطبيقات. في كثير من الأحيان، يمكن للبروتوكول الحصول على تمويل بمليارات الدولارات دون وجود منتج، بينما يصعب الحصول على تمويل للتطبيقات التي تمتلك مستخدمين حصريين.

لفهم مدى اعتراف السوق بـ “نظرية البروتوكول الدهني” - حتى في حد غير معقول - كل ما عليك فعله هو النظر إلى تقييمات سلاسل الطبقة 2 (L2) العشوائية والبديلة التي لديها قابلية تبادل متقدمة بشكل ملحوظ.

هذه L2 لا تلبي أي متطلبات “نقاش بروتوكول الدهون”، لأن عملتها لا تحتاج إلى استخدامها في التداول - في الواقع، هذه L2 لا تحتاج حتى إلى عملة. ولكن في مجال التشفير، السرد غالبًا ما يكون أقوى من المنطق، والعديد من هذه L2 تصل بسهولة إلى تقييمات تصل إلى تسعة أرقام، بينما التطبيقات تواجه صعوبات في التقييم.

(بالطبع ، أعتقد أن هناك بعض L2s التي ستكون ذات قيمة حقا ، مثل @mega_eth و @movementlabsxyz ، ولكن هذا موضوع آخر.) ）

بالنسبة لمسألة “السلسلة الزمنية في المقدمة”، سمعنا الكثير من المرات: السلسلة الزمنية لا تكون ذات قيمة إلا عندما تكون هناك تطبيقات ذات قيمة عليها. تقول السلسلة نفسها أيضًا هذا، مؤكدة على تحسين أدائها الهائل. “بالطبع، نحتاج إلى توسيع مساحة الكتلة”، يقولون، “لأن التطبيق الرائد التالي سيحتاج إليها.” ولكن في عالم فشلت فيه التطبيقات لعقدين كاملين، يقليل من الناس يرغبون بعد الآن في بناء أو تمويل المزيد من التطبيقات.

هذا مثير للاهتمام، ولكن للأسف، منطق “نحتاج إلى تمويل التطبيقات لجعل التكنولوجيا المتسلسلة ناجحة” لن يكون كافيًا أبدًا لاستثمار رأس المال الاستثماري في فشلها المفترض بالفئة بأكملها. فكرة أن التطبيقات ستجعل التكنولوجيا المتسلسلة قيمة جذابة للغاية، ولكن إذا لم يعتقد أحد أن التطبيق نفسه لديه قيمة، فإن هذه الفكرة ليست مقنعة بما فيه الكفاية.

لذلك، أرغب في تقديم “أطروحة التطبيق السمين”. أريد أن أشير إلى أن هناك وجهة نظر كانت دائمًا حقيقية طوال تاريخ الإنترنت بما فيه الكفاية حتى وجدتها مملة: في الواقع، يكمن معظم القيمة في مجال التشفير اليوم في التطبيقات.

هناك ثلاثة أسباب، وفقًا لزيادة الأهمية:

السبب الأول والأكثر قابلية للاستثمار هو المجرد تاريخ المراحل. تم تقدير التطبيق بشكل كبير وتم تقدير البروتوكول بشكل كبير، للأسباب المذكورة أعلاه. يميل الإنترنت إلى التبديل بين البنية التحتية والتطبيقات على مدار عقود، ونحن في نهاية ازدهار كبير للبنية التحتية، وفي هذا الازدهار ، قمنا بإنشاء تقنية استثنائية يمكن تشغيلها بالفعل (وهذا لم يكن صحيحًا قبل سنتين). الآن هو وقت تألق التطبيقات ، ولم يتم تقديرها مثلما هي عليه الآن.

السبب الثاني والأكثر إقناعا هو أن التطبيقات والبروتوكولات قد تبادلت المواقع منذ عرض “نظرية البروتوكول الدهني” في عام 2016. في ذلك الوقت، كانت التطبيقات في الغالب فروعًا قابلة للتبادل لأدوات تداول بعضها البعض، بينما كانت الشبكة حديقة ذات سوائل هائلة. ولكن حدث تغيير هائل. اليوم، لا يمكن للتطبيقات نسخ بعضها البعض تمامًا (مثل: سوشي سواب) لأن الحواجز الحقيقية لها هي المستخدمون.

في الوقت نفسه ، لا يحتاج السلسلة حتى إلى الكثير من السيولة لدعم تطبيقات التواصل الاجتماعي المستقبلية ، ما لم تستهدف تطبيقات الديفي التي تحتاج إلى السيولة (مثل بيراشين). الأهم من ذلك هو أنه مع ظهور حلول التفاعل عبر السلاسل والتجريد السلسلي ، يمكن للمستخدمين استخدام التطبيقات والجسور عبر النظام البيئي بسلاسة دون معرفة سلسلة العملة المستخدمة ، حيث أن السيولة كحماية لمعظم السلاسل نفسها تنهار. اليوم ، تكون السلاسل قابلة للتبادل إلى حد كبير - وليس التطبيقات.

ولكن هذا يقود إلى السبب الثالث والأهم:
عندما لا يكون السيولة بمثابة الحواجز الوقائية، يصبح المستخدم هو الحواجز الوقائية.

سيجتمع المستخدمون في المناطق التي يتواجد بها المستخدمون الآخرون. وهذا هو السبب في أنه في النهاية سيفوز عدد قليل فقط من التطبيقات - لأن المستخدمين سيجذبون بعضهم البعض في نهاية المطاف إلى عدد قليل من “مدن” الإنترنت الفريدة.

هذا هو السبب أيضًا في شكوكي اليوم حول سبب انخفاض تقدير الجميع للتطبيقات (داخل وخارج التشفير): بعض التطبيقات فازت قبل عشر سنوات ، ومنذ ذلك الحين ، من الصعب المنافسة على انتباه المستخدمين. صراحة ، بسبب قيود Web2 - خاصة التكاليف المتعلقة بمتجر التطبيقات والواجهات البرمجية المغلقة وصعوبة الإنفاق - من الصعب على أي شخص تقديم أفكار جديدة للتطبيقات.

لكن التقنيات داخل السلسلة تجعل من الممكن تجربة تطبيقات جديدة تماما ، مما يوفر مساحة اقتصادية وسمعة لم تكن ممكنة من قبل: فهي تلغي رسوم متجر التطبيقات ، وتفتح واجهة برمجة التطبيقات لسلسلة الكتلة العامة ، وتسهل على المستخدمين الإنفاق وتوفير المال. هذه هي نظريتي. أنا متأكد من أن بعض هذه التطبيقات ستفوز أيضا. كما أظهر تاريخ الإنترنت دائما ، ستصبح “تطبيقات فائقة” تشغل معظم مساحة كتلة العمل.

ربما أخطأت، وأخطأت بشدة. قد يكون هذا العصر مختلفًا عما كان عليه في الماضي. ربما سنشهد نموًا مزدهرًا لملايين التطبيقات الصغيرة، مثل جميع التطبيقات على تليجرام، وسأكون سعيدًا لذلك.

ولكنني أشك في أننا في عصر تطبيقات مؤقت، لأن تصميم التطبيقات الجديدة لم يفتح بعد في السنتين الماضيتين - والتطبيقات الرقمية التي تعتمد تمامًا على أسعار العملات الرقمية ستنهار في النهاية مع هبوط أسعار العملات الرقمية. نحن لم نتحدث كثيرًا عن هذه النقطة، ولكن جميع الإشارات تشير إلى أن هذا العصر ينتهي. والمثير حقًا في تطبيقات العملات الرقمية اليوم هو: أن الجيل القادم من السوق التنبؤية والمسابقات ورقائق NFC و DePIN، وحتى السجائر الإلكترونية، لم تعد تعتمد على ارتفاع أسعار العملات الرقمية كحالة استخدام. هذه هي المرة الأولى التي تكون فيها العملات الرقمية وسيلة وليست هدفًا.

ما أعنيه هو أن التطبيق يمكن أن يفوز على المدى الطويل ويبدأ في الاستيلاء على جميع مساحة الكتل التي تم إنشاؤها على مر السنين. ماذا سيحدث بعد ذلك؟ يمكن لهذه التطبيقات أن تتخذ إجراءات مبتكرة. يمكنها إعادة الأموال إلى المستخدمين بدلاً من متجر تطبيقات Apple لتحفيز ارتفاعها. يمكنها جني الإيرادات من كل نقرة. في النهاية ، يمكنها توليد إيرادات ضخمة ، وسيتدفق جزء صغير فقط منها إلى السلسلة.

كما قلت من قبل، لا تحتاج السلاسل إلى دخل ضخم لتحقيق تقييم ضخم، لأنها يجب أن تستند إلى شيء مثل الناتج المحلي الإجمالي لتقييمها. ولكن عندما يتم إنشاء معظم الناتج المحلي الإجمالي من قبل عدد قليل من التطبيقات، فإننا نستحق أن نطرح سؤالًا: من هو الحقيقي “الأكثر سمنة”؟ هل هي السلاسل ما زالت؟ أم أنه من المرجح أن تكون التطبيقات؟

في النهاية، أود أن أقول إنني لست تشاؤميًا بالنسبة للسلسلة - على الإطلاق لست تشاؤميًا. هناك الكثير من السلاسل التي ليست قابلة للتبادل، وذلك بسبب الآلة الافتراضية (VM) أو رموز العملية الفريدة لها (مثل @solana، @irys_xyz، @movementlabsxyz، @eclipsefnd)، آليات الحوافز الأصلية (مثل @berachain)، الأداء العالي في VM المألوفة (@mega_eth، @monad_xyz)، أو التنفيذ المرخص المحدد (@repyhlabs، @celestiaorg). يمكن تحقيق التطبيقات التي تم بناؤها على هذه السلاسل فقط داخل هذه السلسلة. في النهاية، حتى لو أن عدد قليل من التطبيقات فازت بحصة السوق، فإن الاستثمار في السلسلة لا يزال أفضل طريقة للاستثمار في هذه التطبيقات.

نحن نحب أن نعتقد أن هناك حربًا بين البنية التحتية والتطبيقات لأنهم يتنافسون على أموال السوق الخاصة. ومع ذلك ، فإن هناك لا حرب حقيقية للقيمة بين الطرفين - كل منهما يكمل الآخر ولا يمكن أن يعيش بشكل مستقل. بالإضافة إلى ذلك ، أشك في أن معظم التطبيقات سوف تعمل كبروتوكول ، كجزء من الأساس الذي يتم بناؤه من قبل الآخرين.

على الرغم من ذلك، فإننا لا نتصرف فقط كما لو كنا في حرب، ولكننا نتصرف كما لو كانت البنية التحتية قد فازت. ندرك أن هذا قاتل بالنسبة للبنية التحتية، ولكن يجب علينا أن ندرك أيضًا أن هذا خسارة فرصة عظيمة.

القيمة الرئيسية التالية ستتجه نحو التطبيقات، وفي هذا النظام البيئي، يُسلم فقط عدد قليل جدًا من الأشخاص لتجربة المخاطرة والاستيلاء عليها.