بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية، هل سيستمر اندفاع Polymarket والسوق التنبؤية؟

عنوان المقال الأصلي: “صعود بوليماركت: هل هو هنا للبقاء أم ظاهرة انتخابية؟”

كتب: مينغ وشوانغ^🐰، Animoca Digital Research

ترجمة: سكوف، تشين كاتشر

تحرير: نيان تشينكاتشر

مسألة مهمة

• لماذا تحتاج العالم إلى بوليماركت؟
• هل ستستمر شعبية بوليمارك بعد الانتخابات الرئاسية في الولايات المتحدة؟
• هل تعد Polymarket تطبيقًا قاتلًا للعملات الرقمية التالي؟
• هل سيقوم Polymarket بإصدار العملة؟
• Polymarket هو سوق تنبؤي داخل السلسلة، يحل مشكلة نقص المعلومات من خلال توفير احتماليات مقننة للأحداث المستقبلية، ويوفر تجسيدًا رقميًا للمعلومات الاحتمالية التي كانت مفقودة سابقًا في وسائل الإعلام والمناقشات الاجتماعية.

ملخص

• تعرضت هذه البورصة لنمو signifيكاتي خلال الأشهر الستة الماضية. من أبريل إلى أكتوبر، ارتفعت الحجم الشهري من 40 مليون دولار إلى 2.5 مليار دولار، بينما ارتفعت قيمة العقود المفتوحة من 20 مليون دولار إلى 400 مليون دولار. الآن، يتساوى رأس المال المغلق مع أبرز تبادلات اللامركزية مثل SushiSwap AMM V3، وحتى القيمة الإجمالية لشبكات مثل TON. قفل المركز (TVL).
• في أكتوبر ، وصل موقع Polymarket إلى 35 مليون زيارة ، أي ضعف عدد الزيارات إلى مواقع المقامرة الشهيرة مثل FanDuel. وكثيرا ما نقلت وسائل الإعلام الرئيسية مثل وول ستريت جورنال وبلومبرغ توقعاته للانتخابات الأمريكية. يوضح هذا الارتفاع أن Polymarket قد تطورت من مشروع معروف في مجال التشفير إلى منصة يمكنها الوصول إلى الجماهير السائدة ، مما يمثل علامة فارقة طال انتظارها لاعتماد الجمهور ل Web3.
• تشير تحليلاتنا إلى أن مستخدمي Polymarket الجدد من المرجح أن يستمروا في استخدام المنصة بعد دورة الانتخابات الأمريكية. يقوم حوالي 4/3 من المستخدمين بالتداول في مواضيع غير متعلقة بالانتخابات، مما يدل على اهتمام المستخدمين المستمر بمواضيع متنوعة.
• لم يتم تحديد خطط Polymarket بعد بخصوص إصدار العملة. تعمل الشركة على استكشاف إمكانية إدخال العملة للتحقق من نتائج الأحداث في العالم الحقيقي، ولكن لم يتم اتخاذ قرار رسمي بعد.

المقدمة

Polymarket هي منصة تنبؤية مبنية على تقنية سلسلة الكتل، تأسست في عام 2020 من قبل شاين كوبلان البالغ من العمر 22 عامًا. تم إطلاقها في الوقت المناسب لتجذب الكثير من المتابعين خلال دورة الانتخابات الأمريكية في عام 2020، على الرغم من التقلبات التي شهدها سوق التشفير في وقت لاحق. ومع ذلك، نجحت Polymarket في البقاء على قيد الحياة والعودة بشعبية أكبر خلال دورة الانتخابات الأمريكية في عام 2024.

السوق التنبؤية هو منصة تداول مبتكرة حيث يمكن للمشاركين إنشاء وتداول عقود تتعلق بما إذا كانت الأحداث المستقبلية ستحدث. من خلال التداول على خياري “نعم” أو “لا” ، يمكن للسوق جمع الآراء الجماعية ، حيث يمثل سعر العقد “نعم” احتمالية حدوث الحدث في لحظة معينة. يوفر هذا التسعير الفوري رؤى قيمة لتوقعات الجمهور والتنبؤ.

غالبا ما يتم تجاهل التتبع في الوقت الفعلي لاحتمالات الحدث من قبل وسائل الإعلام الإخبارية والمنصات الاجتماعية. في حين أن الانتخابات الأمريكية قد اجتذبت عددا كبيرا من الناس ، لا توجد منصة مركزية يمكنها دمج المعلومات حول التطورات اليومية في الوقت الفعلي في تقييم كمي للتوقعات. ويعقد نظام “الهيئة الانتخابية” في الانتخابات الأمريكية التوقعات، مما دفع مواقع التحليلات مثل FiveThirtyEight إلى التركيز بشكل أساسي على نتائج استطلاعات الرأي بدلا من تقديم احتمالات واضحة على الفائزين المحتملين.

ملأ بوليماركيت الفجوة من خلال السوق التنبؤية للانتخابات الرئاسية. يتم عكس المعلومات الجديدة مثل نشاط المرشحين واستطلاعات الرأي في أسعار المستقبل للأحداث على الفور. هذه الميزات الكمية والتحديثات الفورية ساعدت بوليماركيت على كسب شعبية سريعة وأصبحت مرجعًا شائعًا لمناقشات وسائل التواصل الاجتماعي حول الانتخابات.

في المستقبل القريب، قد تصبح اتجاهات احتمالية Polymarket شائعة في بث الأخبار الرئيسية. إذا كان الأمر كذلك، فليس من الصعب تخيل أن شبكات الأخبار مثل CNN وBCH ستدمج مخططات احتمالية الوقت الحقيقي عند تغطية الأحداث الكبيرة، لتقديم رؤى مدفوعة بالبيانات مماثلة لتلك الموجودة في تقارير الأخبار المالية للمشاهدين والمعلومات الخلفية.

كيف أصبح بوليماركت شائعًا؟

الولادة

تأسست Polymarket بواسطة Shayne Coplan في عام 2020، في وقت قريب من انتخابات الرئاسة الأمريكية. لقد جذبت حدث التنبؤ بـ ‘هل سيفوز ترامب بانتخابات الرئاسة الأمريكية في عام 2020’ عددًا كبيرًا من المشاركين، حيث بلغ الحجم 10.8 مليون دولار في غضون بضعة أشهر، مما دفع بحجم Polymarket الشهري إلى تجاوز 25.9 مليون دولار مرة واحدة.

هذه المنصة أيضا جذبت اهتمام العديد من الشخصيات المعروفة، بما في ذلك فيتاليك بوتيرين، الذي أعرب في عام 2021 من خلال مقال في المدونة عن اعترافه بإمكانيات Polymarket. على الرغم من أن المنصة كانت في ذلك الوقت لا تزال نسبياً صغيرة الشعبية، فإن الحجم لبعض الأحداث الشائعة قد تجاوز بالفعل 100 مليون دولار، مما يظهر إمكانيات تطور كبيرة.

الرقابة تعرقل

كمنصة تقع بين المقامرة وتداول العقود الآجلة، تواجه بوليماركت تحديات تنظيمية فريدة. تلك التحديات وصلت إلى ذروتها في أكتوبر 2021 عندما قامت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) بالتحقيق في المنصة بسبب تقديمها خدمات تداول عقود آجلة غير مرخصة بعد الارتفاع السريع في مراحلها المبكرة. في يناير 2022، توصلت بوليماركت إلى تسوية مع CFTC ووافقت المنصة على دفع غرامة قدرها 1.4 مليون دولار بسبب تقديمها تداول الخيارات الثنائية بدون ترخيص لتداول العقود الآجلة.

كجزء من جهود الامتثال ، قام بوليماركيت في وقت لاحق بتعديل هيكل تشغيله كمنصة خارجية ، ومنع مشاركة السكان الأمريكيين في سوقه. قامت الشركة أيضًا بتعيين J. Christopher Giancarlo ، العضو السابق في لجنة التجارة الآجلة (CFTC) ، كمستشار للمساعدة في التعامل مع المسائل التنظيمية المعقدة وضمان الامتثال في المستقبل.

حل هذه المصالحة جزئيًا بعض عدم اليقين حول عمليات Polymarket، مما يسمح بتدريج استعادة النشاط السوقي إلى مستوى بداية عام 2021. ومع ذلك، ما زالت مشكلة هامة قائمة: متى سيتمكن Polymarket من تجاوز القيود الحالية ودخول السوق الرئيسية؟

مصدر: CFTC الرسمي

الانتقال إلى الرئيسية

بعد عام واحد من توقيع بروتوكول التسوية مع CFTC، أطلق Polymarket سوق “الفائز في انتخابات الرئاسة الأمريكية 2024” في يناير 2024، مما أثار نشاطًا تجاريًا كبيرًا بسرعة. مع تقدم العام، أحداث سياسية كبيرة - بما في ذلك محاولة اغتيال ترامب وإعلان انسحاب بايدن غير المتوقع - أثارت مزيدًا من الاهتمام الشديد بالتنبؤات الانتخابية. في الشهر الأخير من الانتخابات، ومع إعلان نتائج التصويت المبكر بشكل متزايد، وصلت شعبية Polymarket إلى مستويات قياسية جديدة.

خلال دورة الانتخابات الكاملة لعام 2024، ارتفعت حجم تداول Polymarket الشهري من عدة ملايين دولار إلى 50 مليون دولار في يناير، وصلت إلى ما يقرب من 400 مليون دولار في يوليو، وتجاوزت بسهولة مليار دولار في أكتوبر. ارتفع إجمالي حجم العقود المفتوحة - أي الرقم الذي يتم تأمينه بواسطة USDC المقفلة والمبلغ المحتمل الذي يمكن دفعه عند تسوية جميع العقود - من 7 ملايين دولار في 1 يناير 2024 إلى حوالي 400 مليون دولار في 1 نوفمبر. تفوقت هذه الأموال المقفلة على إجمالي قيمة القرصنة لـ TON ، مما جعل Polymarket يحتل المرتبة الثامنة عشرة في البلوكتشين بناءً على حجم القفل.

متابعة Polymarket ليست مقتصرة على مجتمع التداول فقط، بل ارتفعت شعبيتها بشكل كبير في نتائج بحث Google وحركة المرور على الموقع، مما يعكس الاهتمام الواسع للجمهور. وقامت العديد من وسائل الإعلام الرئيسية مثل The Wall Street Journal وBloomberg وCNN وشخصيات عامة مثل ترامب بالإشارة بشكل متكرر إلى توقعات الانتخابات الخاصة بـ Polymarket. وفي إنجاز هام للانتشار الرئيسي، قامت وكالة Bloomberg في أغسطس بدمج أسعار الرهان الانتخابية لـ Polymarket في أنظمتها النهائية. لقد أصبح Polymarket ليس فقط مشروعًا مهمًا في صناعة التشفير، بل نجح أيضًا في جذب اهتمام واسع النطاق من الجمهور، وهذا هو بالضبط ما يسعى إليه صناعة الويب3 لتحقيقه منذ فترة طويلة.

ما زالت صناعة Web3 غير منتشرة على نطاق واسع، والسبب الرئيسي في ذلك هو عدم وجود تطبيق “قاتل” يمكن أن يخلق شعبية مشابهة للآيفون في هذا المجال. أثارت شراكة Telegram و TON إثارة كبيرة في مجتمع Web3 لأنها تحمل إمكانات هائلة لتعميمها بشكل واسع. بالمثل، يستكشف Polymarket أيضًا اتجاهات جديدة، وهذه الاتجاهات من المتوقع أن تعزز الصناعة وتوفر مسارات مشاركة مستقبلية لجمهور أوسع، وتدفع استخدام Web3 في تطبيقات أوسع.

نشاط المنصة

مرور الموقع

مع تحقيق Polymarket لأعلى معدلات الحجم وعدد المشاركين ، زادت أيضًا زيارات موقعه بشكل كبير. في سبتمبر 2023 ، بلغ عدد الزوار المستقلين لـ Polymarket 2.3 مليون ، وبلغ إجمالي عدد الزيارات 16 مليونًا. في أكتوبر ، تضاعف عدد الزيارات الشهرية ليصل إلى 35 مليونًا ، مما يضعه في الصف الأول مع FanDuel وغيرها من منصات المقامرة الشهيرة. كان عدد الزوار المستقلين لـ FanDuel في سبتمبر 5 مليون ، وبلغ إجمالي عدد الزيارات 17 مليونًا ، بينما بلغ عدد الزوار المستقلين لموقع التداول بالتنبؤات الخاضع للرقابة Kalshi في نفس الشهر 118,000 ، وبلغ إجمالي عدد الزيارات 237,000 ، وقد تفوق أداء Polymarket بشكل كبير على هذه المنصات.

من وجهة نظر مشاركة المستخدم، نسبة المتداولين النشطين والزوار في Polymarket كانت حوالي 3٪ في يوليو، لكنها انخفضت في الأشهر الثلاثة الماضية. يشير ذلك إلى أن الجمهور الرئيسي لـ Polymarket هم في الغالب يسعون للحصول على المعلومات بدلاً من إجراء المعاملات. مع زيادة شهرة Polymarket، أصبح هذا الاتجاه أكثر وضوحًا، مما يعكس جاذبية المنصة كمصدر للمعلومات.

بالإضافة إلى ذلك ، يشير نسبة عدد الزيارات إلى عدد الزوار المستقلين إلى أن زائري الموقع يزورون الموقع بمعدل سبع مرات في الشهر ، مما يشير إلى مشاركة وتمسك مستخدمي Polymarket العالية. هذا التوازن بين حجم المرور العالي ومشاركة المستخدم العالية يبرز إمكانية Polymarket ليكون ليس فقط كمنصة تداول ولكن أيضًا مصدرًا للتنبؤ بالأحداث الكبيرة الموثوق به.

مصدر تدفق Polymarket الرئيسي هو الوصول المباشر عبر عنوان URL، وهذا يشير إلى أن معظم المستخدمين قد كانوا على دراية بالمنصة قبل الوصول إليها. ويدخل حوالي 30% من الزوار عبر البحث الطبيعي، مما يشير إلى أن العديد من المستخدمين يقومون بزيارة الموقع عن طريق البحث عن اسم Polymarket. أما وسائل التواصل الاجتماعي فتسهم بحوالي 5% من حركة المرور، ويعتبر Twitter المصدر الرئيسي، وهذا يتوافق أيضًا مع الدور النشط لـ Twitter في مناقشات العملات الرقمية والانتخابات.

تجدر الإشارة إلى أن مصادر حركة الدفع، مثل البحث المدفوع والإعلانات العرضية، تشكل نسبة قليلة جدًا، مما يبرز أن هذا النظام يجذب المستخدمين من خلال شهرة العلامة التجارية والاهتمام الطبيعي، وليس عن طريق الاعتماد على الإعلانات المدفوعة. يوضح هذا التنوع في مصادر حركة المرور النفوذ المتزايد لـ Polymarket بين المستخدمين، حيث يميل المستخدمون إلى اعتباره مصدرًا موثوقًا للمعلومات التنبؤية.

من الناحية الجغرافية، أكثر من نصف حركة المرور تأتي من الولايات المتحدة، وتليها بشكل وثيق مع 4 دول حليفة للولايات المتحدة، والتي ستتأثر أيضًا بنتائج الانتخابات الأمريكية بشكل كبير.

أظهرت نتائج هذه الدراسة أن معظم مستخدمي Polymarket قد اعتمدوا بالفعل هذه النظام كمصدر ثابت للإشارة، ويستخدمونه بانتظام لتتبع الأحداث الكبيرة التي تحدث. هذا الاتجاه متطابق مع وجهة نظر الرئيس التنفيذي شاين كوبلان، الذي أكد أن قيمة Polymarket تكمن في توفير “أكثر إشارات المعلومات دقة على الإنترنت”.

السوق

كل حدث تنبؤي في بوليماركت عادة ما يحتوي على سوق واحد أو أكثر، وكل سوق تأخذ شكل نتيجة ثنائية. على سبيل المثال، في “الانتخابات الأمريكية”، تتضمن الأسواق المستقلة “فوز ترامب نعم/لا” و “فوز هاريس نعم/لا”، بالإضافة إلى بعض الأسواق ذات الأولوية المنخفضة مثل “فوز بايدن نعم/لا”.

فريق Polymarket مسؤول عن إنشاء أسواق جديدة والنظر في آراء المجتمع خلال هذه العملية. في نهاية عام 2021 وبداية عام 2022، حاول الفريق إطلاق ما يصل إلى 2000 سوق شهريًا، ربما لزيادة مشاركة المستخدمين. ومع ذلك، فإن هذا الإيقاع السريع تحول في النهاية إلى الاستقرار التدريجي عند عدد قليل من المئات من الأسواق شهريًا. بدءًا من يناير 2024، شهدت إنشاء الأسواق زيادة مفاجئة مرة أخرى، مما يشير إلى أن الأسواق الجديدة المضافة مؤخرًا حصلت على اعتراف وتغذية إيجابية من المستخدمين.

منذ يناير 2024، أصبحت أسواق الانتخابات الأمريكية الدافع الرئيسي لـ Polymarket، حيث تمثل حوالي 50% من إجمالي الحجم في النصف الأول من عام 2024، وارتفعت إلى أكثر من 75% مع زيادة الاهتمام بالانتخابات. من المثير للاهتمام أن الرغم من ارتفاع الحجم المتعلق بالانتخابات، إلا أن الأسواق غير الانتخابية لا تزال تجذب الكثير من النشاط التجاري، حيث تشكل حوالي 25% من الحجم الإجمالي. ومن بينها، أثبتت الأسواق المتعلقة بالرياضة، مثل توقعات سوبر بول ودوري أبطال أوروبا، أداءً متميزًا، مما يظهر تنوع اهتمام المستخدمين وتجاوز دورة الانتخابات. هذا التوازن يدل على أن جاذبية Polymarket تتوسع، وتتحول تدريجياً إلى منصة تنبؤ متعددة الوظائف.

المستخدم

منذ منتصف عام 2024 ، شهد Polymarket ارتفاعًا حادًا في عدد المستخدمين الجدد المسجلين ، حيث بلغ عدد المستخدمين الجدد الذين تم تسجيلهم فقط في شهر أكتوبر أكثر من 300،000 مستخدم جديد. هذا الارتفاع السريع يعني أن 86٪ من المستخدمين انضموا إلى المنصة في الستة أشهر الماضية. في أكتوبر ، سجلت المنصة 235،000 عملية تداول نشطة ، وهو ما يمثل 35٪ من إجمالي عدد المستخدمين المسجلين.

حتى 3 نوفمبر، كان هناك ما مجموعه 327000 مستخدم، نصفهم يحتفظ بمركز نشط. من بين هؤلاء المستخدمين النشطين، حوالي 80000 مستخدم متخصصون في الأسواق ذات الصلة بالانتخابات الأمريكية، بينما يشارك الـ 247000 مستخدم الآخرون في فئات أسواق أخرى. يشير هذا إلى أن المشاركة البارزة في أسواق غير الانتخابات تعكس اهتمام المستخدمين المستمر بالمنصة، وربما يؤدي هذا الاهتمام إلى ارتفاع مستمر في المنصة وعلاقتها بعد انتهاء فترة الانتخابات.

الولايات المتحدة من منظور عالمي

كشفت هذه الملاحظات عن ظاهرة مثيرة للاهتمام: على الرغم من أن معظم زوار Polymarket يأتون من الولايات المتحدة، إلا أنه نظرًا للقيود التنظيمية، فإنه يمكن لمستخدمين غير الأمريكيين فقط المشاركة في التداول. وهذا يؤدي إلى وضع فريد من نوعه - حيث يقوم مستخدمون من مناطق أخرى في العالم بالتنبؤ بالرئيس الأمريكي التالي بينما يكون الأمريكيون هم في الغالب مجرد مشاهدين.

لذلك، أصبح Polymarket منصة توفر منظورًا عالميًا للأحداث السياسية في الولايات المتحدة للمشاركين الدوليين، وهدفها الرئيسي هو تلبية احتياجات الجمهور الأمريكي.

كيفية عمل بوليماركيت

السوق التنبؤية机制

يمكن تتبع السوق التنبؤية إلى رهانات سياسية في القرن 16، حيث كانت في البداية تركز بشكل أساسي على أحداث مثل تعيين البابا القادم. هذه الأسواق تسمح للمشاركين بالرهان على نتائج المستقبل وتتطور تدريجياً لتصبح منصة لجمع آراء الجمهور حول الأحداث غير المؤكدة. في يوليو 2018، دخلت السوق التنبؤية إلى مجال التشفير، حيث أنشئت Augur كأول منصة تنبؤ متمركزة على شبكة الإيثريوم. بعد عامين، تم إطلاق Polymarket، مما يسمح للمستخدمين بإيداع USDC والرهان على نتائج مستقبلية لمختلف الأحداث.

طريقة عمل السوق التنبؤية مماثلة لسوق العقود الآجلة: إنها تقوم بإنشاء عقود، وإذا حدث حدث معين، فسيتم دفع مبلغ ثابت، حيث يتاجر المشاركون في هذه العقود من خلال تقديم عروض شراء وبيع. يمثل سعر العقد في كل لحظة تقدير الإجماع الخاص بالسوق لاحتمالية حدوث الحدث.

تقديرا لفعاليته في دمج مجموعة متنوعة من المعلومات، تمت تقييم السوق التنبؤية تقديرا عاليا من التقليدي. وقد زاد هذا من دقة التنبؤ، كما ناقش جيمس سورويكي في كتاب “حكمة الحشود”. يمكن للسوق التنبؤية التقاط آراء الناس من مصادر مختلفة وتحسين الرؤى الجماعية باستمرار من خلال تقديرات احتمال المشاركين.

الفرق بين المراهنة التقليدية

على الرغم من وجود السوق التنبؤية لفترة طويلة ، إلا أن السوق التقليدي للمراهنة لا يزال يجذب المزيد من المشاركين. لفهم الأسباب ، نحتاج أولاً إلى فهم السوق المراهنة بشكل مفصل.

يوجد عدة فروق رئيسية بين السوق التنبؤية وسوق المراهنات التقليدية. أولاً، السوق التنبؤية هو سوق تداول ثنائي الاتجاه، يسمح للمشاركين بالخروج من مراكزهم في أي وقت قبل تحديد نتيجة الحدث. ثانياً، يقوم السوق التنبؤية بتحديث أسعار الإجماع باستمرار، مع تعكس العواطف العامة في الوقت الحقيقي، بينما تعتمد شركات المراهنات التقليدية بشكل رئيسي على ضبط الأسعار لتوازن حوض الرهانات، من أجل ضمان أن تقلل شركات المراهنات من الخسائر الناتجة عن الأحداث. وغالباً ما يؤدي هذا الممارسة إلى تصحيح مفرط لأسعار الرهان، مشوهاً بذلك الاحتمال الحقيقي للأحداث.

ومع ذلك، تواجه السوق التنبؤية تحديات فريدة، خاصة فيما يتعلق بالسيولة. من أجل تحقيق تداول سلس، يجب على المنصة أن تضمن توفر كافٍ من السيولة للعقود، وهذا يتطلب مصدرًا مستدامًا للسيولة. يمكن تحقيق ذلك عن طريق AMM (AMM)، مماثلة لتبادل غير مركزي (DEX)، أو من خلال دفتر أوامر يدعمه سوق صانع السوق، مشابه لتبادل مركزي (CEX). بغض النظر عن الطريقة المختارة، يجب توفير حوافز لمزودي السيولة، مما يزيد من تكاليف المتداول أو التبادل نفسه.

مشكلة السيولة واضحة بشكل خاص في الأحداث ذات الاهتمام الضعيف. يعتمد المراهنة التقليدية على تعيين نسبة الرهان الأولية وجمع الرهانات في بركة واحدة لتلبية احتياجات مختلفة، بينما تعتمد السوق التنبؤية على اهتمام المستخدمين الكافي للحفاظ على نشاط التداول. في حالة عدم وجود نشاط كافٍ، يصعب على السوق التنبؤية تحقيق نسبة فائدة معنوية، وهذا يقيد دقتها وجاذبيتها للأحداث ذات الحركة المنخفضة.

واجهة مستخدم Polymarket

تبرز Polymarket بفضل تجربة المستخدم البسيطة والسلسة لها. يستخدم المنصة USDC (عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي) للتداول والدفع. نظرًا لأن العمليات التجارية تتم بالكامل على داخل السلسلة، فإن استخدام العملة على داخل السلسلة ضروري.

بدأت رحلة المستخدم من التسجيل عبر البريد الإلكتروني أو المحفظة المشفرة، ثم قام بتحويل USDC من المحفظة الموجودة إلى المنصة، أو قام بشراء USDC مباشرة بالعملات الورقية عبر Moonpay. بعد تصفح الأسواق المتاحة واختيار الحدث، يمكن للمستخدم استخدام البيانات الحية لتوجيه توقعاتهم. الخطوة التالية هي البيع والشراء وفقًا لهذه الرؤى، حيث يعرض الواجهة العائد المحتمل. بعد تأكيد التداول، سيتم إكمال المعاملة على عنوان الحساب الخاص بالمستخدم. في حالة وجود خلاف، يمكن للمستخدم تقديم تحدي لحل الحدث.

التداول

في السوق التنبؤية النقطية على Polymarket، يحدث التداول مباشرةً بين المستخدمين، حيث يتم تشكيل الأسعار بشكل طبيعي من خلال الطلبات التي يقودها المستخدم. عند بدء السوق الجديد، لا توجد حصص أو أسعار محددة مسبقًا، حيث يقوم المتداولون بنشر الطلبات المحددة بأسعارهم الرغبة، مما يعمل بشكل فعال كصانع سوق. بالنسبة للأحداث الثنائية، يمكن للمستخدمين المراهنة على نتيجة “نعم” أو “لا”. عندما يبلغ إجمالي مبلغ الطلبات لـ “نعم” و “لا” 1.00 دولار، سيتم إقامة هذه الطلبات معًا لتشكيل السعر الأولي للسوق. على سبيل المثال، سيتم إقامة طلب “نعم” بمبلغ 0.60 دولار مع طلب “لا” بمبلغ 0.40 دولار لتحديد السعر. مع تقدم التداول، يمكن أن تتطابق الطلبات الشرائية والبيعية مباشرةً على الأسعار الحالية، مما يزيد من السيولة.

Polymarket يستخدم ERC-1155 عملة ، المعروفة باسم “نتيجة العملة” لتمثيل هذه التنبؤات الثنائية. بالإضافة إلى الاختيار الثنائي ، يدعم النظام أيضًا سيناريوهات السوق الأكثر تعقيداً:

• سوق الفئة: يختار المستخدم من بين النتائج المتنافسة المتعددة (مثل A و B و C).
• سوق الرقمية: تفكيك مجموعة واسعة من المشكلات إلى سلسلة من عقود نعم / لا.
• السوق المجمع: يسمح بالتنبؤ بالتدرج من خلال تركيبة متعددة من المسائل.

هذا التنوع يوسع مرونة المنصة، مما يسمح في المستقبل بإنشاء المزيد من أنواع الأحداث.

عندما ينتهي حدث على Polymarket ، سيتم توزيع الأرباح بناءً على نتيجة الفائزين. يبلغ قيمة حصة الفائز 1.00 دولار ، بينما يبلغ قيمة حصة الخاسر 0.00 دولار. سيتم تسوية السوق عندما تصبح النتيجة واضحة وفقًا للقواعد المحددة. إذا لم يوافق المستخدمون على نتيجة التسوية ، فيمكنهم التحدي عن طريق الرهان بمبلغ 750 دولار من USDC الهامش ، وسيتم استرداد هذا الهامش فقط في حالة نجاح التحدي ، وهذا يوفر حافزًا للنزاعات الفعالة ويتجنب الاحتجاجات غير المجدية.

البنية التحتية التكنولوجية

في تصميم تقنية Polymarket، توجد عدة مكونات تضمن تشغيل السوق التنبؤية بطريقة غير مركزية.

إطار العمل للعملة المشروطة (CTF) التي تقدم هيكلًا أساسيًا لإنشاء العملات المشروطة، وتسمح بإنشاء عملة لنتائج الأحداث المختلفة. تبادل CTF هو عنصر سلسلة الكتل المتواجد داخل سجل الطلبات في Polymarket، ويدعم التبادل الذري بين أصول CTF ERC-1155 والضمان ERC-20 ولا يتطلب تسوية الطلبات المتطابقة. في الوقت نفسه، يتولى المشغلون غير المتصلين مهام مطابقة الطلبات وتقديم المعاملات، وإدارة الطلبات غير المكتملة، والسماح بتقديم وإلغاء الطلبات في وضع عدم الاتصال فورًا.

لمطابقة معلومات الرهان ، يقوم محول UMA CTF بربط آلة أوراكل المتفائلة بشروط CTF ، وذلك عن طريق الاستعلام عن بيانات التسوية من آلة أوراكل UMA واستخراج البيانات لتهيئة السوق وتسوية الشروط. يحل آلة أوراكل UMA المتفائلة مشكلة السوق التنبؤية وتسمح بمعالجة النزاعات خلال فترة التحدي لضمان تقارير دقيقة للأحداث الخارج سلسلة الكتل. ثم ، يتيح محول NegRisk لـ Gnosis CTF إدارة الأسواق الثنائية وتحويل العملة “NO” إلى عملة “YES” المرهونة ودمج النتائج الثنائية في هيكل سوق موحد. أخيرًا ، يعد NegRisk Exchange نسخة مبسطة من عقد التداول في Polymarket ، مما يتيح التداول في سوق NegRisk من خلال كتاب أوامر السعر المحدود المركزي (CLOB).

نبذة عن الشركة

الفريق

فريق بوليماركيت يتكون من ثلاثة أشخاص رئيسيين:

• شاين كوبلان ، المؤسس والرئيس التنفيذي: شاين هو شخص من نيويورك ، وفي سن 15 دخل إلى مجال Web3 وبدأ بتعدين بيتكوين. في عام 2017 ، ترك جامعة نيويورك وبدأ سوقًا في عام 2020 ، وأطلق في نفس العام سوق Polymarket.
• ديفيد روزنبرغ، نائب الرئيس لتطوير الأعمال والاستراتيجية: ديفيد لديه خبرة غنية في تطوير الأعمال والاستراتيجية، حيث عمل في Foursquare و GIPHY و Snap. في يونيو 2020، انضم إلى Polymarket، حيث شغل منصب مدير الاستراتيجية في Snap لمدة أربع سنوات. تخرج ديفيد من جامعة كامبريدج في عام 2011.
• ليام كوفاتش، مدير الهندسة: ترك ليام جامعة كولومبيا في عام 2018 وبدأ مسيرته المهنية في مجال التمويل اللامركزي. شارك في تأسيس مختبرات Paradigm وشغل منصب مهندس رئيسي في 0x. انضم إلى بوليماركت في عام 2021 وصعد بسرعة إلى منصب قائد فريق الهندسة.

تدور بقية الشركة حول تطوير الأعمال وتنظيم الهندسة، حيث يتكون الفريق من 12 عضوًا متخصصًا في الارتفع والتسويق والاستراتيجية، و 8 أعضاء متخصصين في الهندسة والبيانات، وإجمالي عدد الموظفين 23 شخصًا. كما قامت الشركة بتوظيف محترفين بدوام جزئي أو خارجيين لدعم الوظائف الأخرى مثل المالية. ويوجد معظم أعضاء الفريق في نيويورك.

تغير حجم فريق Polymarket مع مرور الوقت. في البداية، كانت الشركة تضم أربعة موظفين فقط، وبعد النجاح الأولي في عام 2020، نما الفريق بسرعة ليصل إلى حوالي 20 موظفًا بحلول منتصف عام 2022. ومع ذلك، في النصف الثاني من عام 2022، تم تقليص حجم الفريق بسبب تأثير تحقيق CFTC، وظلت الهيكلية مبسطة حتى بداية عام 2024.

في بداية عام 2024 ، بدأت الشركة في التوسع مرة أخرى ، مما يشير إلى أن القيادة تتوقع أن تصبح بيئة تشغيل المنصة أكثر ملاءمة للزيادة الكبيرة اللاحقة في حجم المعاملات.

الأرباح والخسائر التشغيلية

حالياً ، لا تفرض Polymarket أي رسوم على استخدام المنصة ، بما في ذلك رسوم المراكز ، وتوزيع المكافآت ، وسحب وإيداع الأموال. في السابق ، كانت المنصة تفرض رسوم على مزودي السيولة (LP) للتداول ، لتعويض مزودي السيولة بموجب آلية السوق الآلي ، ولكنها ألغت هذه الرسوم بنهاية عام 2022 بعد التحول إلى هيكل الكتاب الطلبات. على الرغم من أن استخدام خدمات الطرف الثالث لتحويل العملات الورقية إلى USDC قد ينطوي على رسوم ، إلا أن هذه الرسوم تدفع لمزودي الخدمة وليس لـ Polymarket.

بالإضافة إلى عدم فرض رسوم، يدعم Polymarket تشغيل المنصة من خلال تعويض تكاليف التشغيل، بما في ذلك مكافأة سوق دفتر الطلبات، ورسوم الوقود للصفقات داخل السلسلة، وتكاليف صيانة الموقع. وقد قامت Polymarket حتى الآن بتوزيع أكثر من 3 ملايين دولار USDC كمكافأة، حيث يوفر الأسواق الشهيرة مكافأة تصل إلى 600 دولار USDC يوميًا لمزودي السيولة.

ربما تمت دعم التدفق النقدي المبكر لـ Polymarket بدعم من النظام البيئي. حصلت المنصة على حوالي 160,000 عملة UMA من UMA ، قيمتها بين 40,000 و 48,000 دولار ، كحافز لاعتماد تكنولوجيا UMA. ومع ذلك ، لا توجد معلومات عامة حاليًا حول ما إذا كانت Polymarket حصلت على حوافز أو مشاركة في الأرباح من شريك قناة العملات الورقية الحصري Moonpay أو شريك البلوكشين الخاص بها Polygon. هذه الحوافز ضرورية للحفاظ على العمليات اليومية ، خاصة عند النظر في أن الشركة جمعت فقط 4 ملايين دولار حتى منتصف عام 2024.

على الرغم من عدم وجود إعلان رسمي حتى الآن بشأن خطط الربحية، إلا أن الرئيس التنفيذي ألمح إلى إمكانية إدخال رسوم الاستخدام على المنصة في المستقبل. من ناحية أخرى، ونظرًا لنجاحهم الأخير في جمع التمويل، قد لا يكون الفريق مستعجلاً في البحث عن مصادر ربحية، بل سيستمر في تعزيز موقعه الرائد في مجال السوق التنبؤية عن طريق دعم تشغيل المنصة. نظرًا لأن أكثر من 95% من حركة المرور على المنصة تكون لاستهلاك المحتوى بدلاً من المعاملات، يمكن للمنصة أيضًا الحصول بسرعة على النقود عن طريق زيادة إعلانات العرض بدلاً من فرض رسوم غسيل الأموال.

حالة التمويل

جرى تمويل Polymarket لأول مرة في عام 2020، حيث نجحت الشركة في جمع 4 ملايين دولار. في مايو 2024، أغلقت الشركة جولتين من التمويل، حيث جذبت تسعة مستثمرين للاستثمار 70 مليون دولار. من المتوقع أن يساهم هذا التمويل بشكل كبير في قدرة Polymarket على التوسع، بما في ذلك تعزيز احتياطي المواهب وتوسيع التغطية السوقية.

حاليا لم يتم تأكيد ما إذا كان هناك خطط لإصدار العملة (TGE)، ولكن التقارير الأخيرة تشير إلى أن Polymarket تستكشف جولة تمويل بقيمة 50 مليون دولار. وأشارت الشركة أيضا إلى إمكانية إطلاق عملة تهدف إلى تمكين المستخدمين من التحقق من نتائج الأحداث في العالم الحقيقي.

نظرًا لسرعة جمع الأموال لـ Polymarket وللتحديات التقليدية للطرح العام الأولي التقليدي التي قد تواجهها بنيتها الخارجية، يبدو أن حدوث إصدار العملة أمر محتمل جدًا. بالنسبة لقيمة الشركة، لم يتم الكشف عن قيمة الشركة في جولة التمويل. ولكن استنادًا إلى جمع 45 مليون دولار في جولة التمويل السلسلة B، يمكن التوصل إلى استنتاج معقول بأن قيمة Polymarket قد بلغت مستوى مليار دولار.

تحليل SWOT

على الرغم من أن Polymarket تعمل منذ أربع سنوات، إلا أنها حصلت مؤخرًا على اهتمام سوق ملحوظ وتظل في مرحلة عالية من التقلب. بدلاً من التخمين حول المستقبل، يجب فحص مسار تطورها المحتمل بوضوح من خلال تحليل SWOT:

مزايا

أكبر ميزة لـ Polymarket هي التركيز العام الذي لم يحدث من قبل. هذا التعرض العالي يجذب عددًا كبيرًا من المشاركين ويؤدي إلى دورة إيجابية - المزيد من المشاركة يعني المزيد من التنبؤات الدقيقة والموثوقة ، وإذا تم إدارتها بشكل صحيح ، يمكن أن تعزز دورة التعزيز الذاتي مكانة Polymarket في السوق.

وعلاوة على ذلك، تختلف الهيكلية الداخل السلسلة لـ Polymarket عن الأسواق التنبؤية التقليدية، مما يضمن أعلى مستوى من الشفافية وبالتالي بناء الثقة. ومع ذلك، فإن هذا الاستفادة ليست ملحوظة مقارنةً بالمنافسين الآخرين داخل السلسلة، لأن Polymarket يفتقر إلى حقوق الملكية الفكرية الخاصة أو سلسلة كتل خاصة، مما يجعل من المشاريع الأخرى أسهل نسخ نموذجها.

الضعف

مشكلة السيولة في الأحداث النيشية هي العائق الرئيسي لـ Polymarket عند توسيع نطاقها إلى مواضيع متعددة. هذه المشكلة هي تحديات التصميم الأصلية للسوق التنبؤية، ويجعل نمط الكتاب الأمر أكثر وضوحًا. على عكس شركات المراهنات الرياضية التقليدية التي يمكنها بسهولة تغطية مجموعة واسعة من الأحداث، يجب على Polymarket تقديم حوافز كافية للأسواق من أجل تقليل الفارق وتحسين سيولة المواضيع غير المرغوب فيها.

إحدى القيود الأخرى هي أن فريق Polymarket متمحور حول الولايات المتحدة، وبالتالي فإن المنصة التي يشغلونها تستبعد بشكل طبيعي مشاركة المستخدمين الأمريكيين في التداول. هذا العدم التطابق قد يعرقل نموه في جميع أنحاء العالم، كما يمكنه مواصلة مواجهة مشاكل التنظيم الأمريكي. لا يزال حدث “سوبر بول” هو الحدث الرياضي الأكثر شعبية على المنصة، مما يشير إلى أن استراتيجيتها لا تزال تميل بشدة نحو الجماهير الأمريكية.

الفرصة

بفضل سمعته المتزايدة في توقعات الأحداث الموثوقة من خلال تعاون الجمهور، من المتوقع أن يصبح بوليماركت جزءًا أساسيًا من وسائل الإعلام واستهلاك محتوى التواصل الاجتماعي. هذا التكامل يمكن أن يجلب مزيدًا من حركة المرور ويفتح مصادر دخل جديدة.

بيانات Polymarket لديها إمكانات كبيرة لتكون أصولاً بديلة للتداول الكمي. بفضل موثوقيتها العالية في التنبؤ، يمكن للمنصة جذب المزيد من المستثمرين المؤسساتيين ومتابعة المتداولين الخوارزمية، مما يحفز الطلب على توقعات أحداث أوسع.

من الناحية الجغرافية، يمكن لنجاح Polymarket أن يوسع بسرعة اعتماد Web3 في المناطق التي تشهد زيادة مستمرة، مثل آسيا والشرق الأوسط. كما ستشهد توقعات الأحداث الإقليمية باللغة المحلية طلبًا قويًا.

تهديد

مثل منصات أخرى مماثلة ، فإن Polymarket تواجه عدم اليقين القانوني. أثرت التحديات التنظيمية على منصات مماثلة مثل Betfair و Predict It ، وأثارت مسألة ما إذا كان التنبؤ نقطة لنقطة سيصنف كمقامرة أو أمان أو منتج مالي آخر. تشكل المراجعة التنظيمية المشددة مخاطر كبيرة.

تهديد تشغيل آخر يكمن في احتمال التلاعب بالسوق. نظرًا لأن Polymarket هو منصة اللامركزية، فقد يؤثر الأفراد أو الجماعات ذوي رؤوس الأموال الكبيرة على الأرصدة، مما قد يؤدي إلى اتجاهات مضللة ويقلل من ثقة السوق في توقعاتها.

ملخص

Polymarket شهد ارتفاعًا كبيرًا منذ بداية عام 2024، حيث نجح في تحديد نفسه كمنصة تنبؤ جماعي بالأحداث الرئيسية، خاصة في التغطية الإعلامية والنقاشات الاجتماعية حول الانتخابات الرئاسية الأمريكية. خلال الستة أشهر الأخيرة، جذبت المنصة أكثر من نصف مليار مستخدم، وبلغ إجمالي الأصول المودعة 4 مليارات دولار.

تشير تحليلاتنا إلى أن زخم بوليماركت القوي قد يستمر حتى نهاية الانتخابات. فيما يتعلق بوسائل الإعلام، فقد أصبحت استخدامات توقعات بوليماركت ممارسة روتينية على وسائط التقليدية والاجتماعية، وقد أظهر معظم مستخدمي المنصة مشاركة مستمرة في مجموعة متنوعة من الأحداث بعيدًا عن الانتخابات،

من المتوقع أن يعتمد ارتفاع Polymarket في المدى البعيد على استراتيجية تحديد السوق واستراتيجية المحتوى وتعامله مع بيئة الرقابة بشكل ذكي. مع ارتفاع شعبية المنصة ، سيزيد المنافسة مع الجمهور ومنافسة المنصات التقليدية ومنصات Web3. للاستفادة الكاملة من التعرض والتأثير الذي يتمتع به فريق Polymarket ، يجب على الفريق اتخاذ خيارات استراتيجية وتعزيز موقعه ، وفي الوقت نفسه الحفاظ على الاهتمام العام الذي تم بالفعل تنميته.

المصدر: تشين كاتشر