SEC Commissioner Peirce: العمل الذي يجب أن تقوم به مجموعة العمل في مجال التشفير في المستقبل

المؤلف: مفوض SEC هيستر م. بيرس؛ الترجمة: دينغ تونغ،

عندما كنت طفلاً ، كنا نسافر سنوياً من ولاية أوهايو إلى ولاية ماين والعودة. كان ذلك في زمن مختلف. إذا حدثت مشكلة في السيارة ، لم يكن هناك هاتف يمكنك الاتصال به للحصول على المساعدة. كانت الخرائط الورقية والاتجاهات مكتوبة على قطعة ورق بدلاً من تطبيق الهاتف المحمول الذي يقدم لك توجيهات خطوة بخطوة. انسَ الحجز عبر الإنترنت للفندق ؛ كان عليك فقط البحث عن الإشارات في المسافة البعيدة ، ثم التوقف والتحقق مما إذا كان هناك غرفة فارغة. لم يكن هناك بودكاست أو كتب صوتية ، فقط راديو صاخب يحاول العثور على محطة محلية. لم نكن نشاهد مقاطع فيديو على شاشة خلفية ، بل كنا نفحص لوحة السيارة للسيارات المارة في لعبة السفر عبر الطرق السريعة التي لا تتطلب تقنية. السفر عبر الطرق السريعة اليوم مختلف تمامًا. في معظم الجوانب ، جعلت التكنولوجيا منها نشاطًا أكثر متعة وأقل خطورة.

يجب أن يكون رحلة التشفير الجديدة التي تم الإعلان عنها مؤخرًا من قبل فريق العمل [1] مثيرة للاهتمام بشكل مماثل لرحلة التشفير التي قادتها اللجنة في الصناعة خلال العقد الماضي ، وأقل خطورة. في الرحلة الأخيرة ، رفضت اللجنة استخدام أدوات الرقابة التي تمتلكها ، وكانت تستخدم دواسات الفرامل القانونية باستمرار ، لأنها كانت تسير على طريق ملتوي ومتعرج نحو وجهة غير معروفة. ولكن كما أن التكنولوجيا الحديثة لا يمكن أن تقضي على المخاطر التي تواجهها المتجهون نحو الطريق المفتوح ، فإن الرحلة الجديدة إلى وضوح الرقابة لا تزال خطيرة ، ويجب على اللجنة والجمهور البقاء في حالة تأهب ، والإدراك المستمر للمخاطر والفرص المحتملة. أنا سعيد جدًا بوجود فريق ممتاز مكون من موظفين موهوبين في SEC يرافقونني في هذه الرحلة ، ونحن نتطلع إلى التواصل مع العديد من أعضاء الجمهور المتحمسين الذين سيساعدوننا على المضي قدمًا في هذه الرحلة. مع كل هذا المساعدة ، أتمنى أن نصل إلى مكان أفضل مما تخيلناه في رحلتنا السابقة في عالم العملات المشفرة. قبل مناقشة أملي وفرص فريق العمل ، دعوني أولاً أن أذكر بعض إخلاء المسؤولية المهمة.

أولاً، على الرغم من أنني حاليًا مكلف بقيادة مجموعة عمل العملات المشفرة الجديدة في SEC، إلا أن الآراء التي أعبر عنها تمثل وجهة نظري الشخصية كعضو، ولا تمثل وجهة نظر SEC أو زملائي الأعضاء. تتطلب منصب العضو دائمًا تصويت الأعضاء.

ثم، استغرق الأمر وقتًا طويلاً بالنسبة لنا للوقوع في مأزق، وسيستغرق الخروج من هذا المأزق بعض الوقت أيضًا. على مدى أكثر من عشر سنوات، شاركت اللجنة بأشكال مختلفة في صناعة التشفير. ظهرت أول طلبات منتجات تداول العملات المشفرة للبتكوين أمامنا في عام 2013، وفي نفس العام، رفعت اللجنة قضية احتيال تتعلق بعناصر التشفير. في عام [2]، أصدرنا تقرير اللجنة رقم 21(a) حول DAO، والذي يعكس تطبيق هاواي للاختبارات لأول مرة في هذا السياق. منذ ذلك الحين، تم اتخاذ العديد من الإجراءات القانونية، وتم إرسال العديد من رسائل عدم القيام بأي إجراءات، وتمت الموافقة على بعض الإعفاءات، وتمت مناقشة العديد من الجوانب المتعلقة بالتشفير في خطب وبيانات من دون توقف، وعُقدت العديد من الاجتماعات مع رواد الأعمال في مجال التشفير، والعديد من الهيئات والجماعات الدولية للعمل في مجال التشفير، وتمت مناقشة بعض الجوانب المتعلقة بالتشفير في مقترحات تشريعية، وتم النظر في مشكلات ذات صلة بالتشفير في بيانات التسجيل والملفات الأخرى، وتمت الموافقة على العديد من تعديلات القواعد المقدمة من SRO لقائمة منتجات تداول العملات المشفرة. خلال هذه الفترة، كانت معالجة اللجنة للعملات المشفرة تتميز دائمًا بعدم الدقة القانونية وعدم المألوف التجاري. لهذا السبب، لا تزال العديد من القضايا قيد التقاضي، ولا تزال العديد من القواعد قيد الاقتراح، ولا تزال العديد من الجهات المشاركة في السوق في وضع عدم اليقين. سيستغرق وقتًا لتحديد كيفية فك هذه المشاكل جميعًا بأفضل طريقة ممكنة، بما في ذلك القضايا التي تجري حاليًا في المحاكم. ستتطلب ذلك العمل الجماعي للمؤسسة بأكملها والتعاون مع الهيئات الرقابية الأخرى. يرجى التحلي بالصبر. يرغب الفريق في تحقيق نتائج جيدة، لكننا بحاجة إلى القيام بذلك بطريقة منظمة وعملية وقانونية.

ثالثا، يأمل الفريق في الذهاب إلى مكان حيث يمكن للناس تجربة وبناء أشياء مثيرة بحرية دون أن يصبح ملجأً للمحتالين. إحدى الأسباب التي تجعل السوق الرأسمالية الأمريكية قوية وفعالة وفعالة للغاية هو أننا وضعنا قواعد تهدف إلى حماية المستثمرين ونزاهة السوق، ونحن ننفذ هذه القواعد. نحن لا نتسامح مع الكاذبين والنصابين والمحتالين. وأثناء جهود الفريق لمساعدة في وضع إطار تنظيمي مناسب، سينظر بعناية في تدابير الحماية من الاحتيال. إذا وجدت اللجنة أن الاحتيال تجاوز نطاق اختصاصنا، فيمكنها إحالة هذه المسألة إلى هيئات الرقابة المشابهة. إذا لم يكن يندرج تحت اختصاص أي هيئة رقابة، يمكن للجنة أن تبلغ الكونغرس بوجود هذا الثغرة.

في الرابعة، تعمل الفرق على مساعدة في إنشاء إطار تنظيمي يمكن أن يحقق أهداف الرقابة الهامة للجنة (بما في ذلك حماية المستثمرين) وفي نفس الوقت الحفاظ على قدرة الصناعة على تقديم منتجات وخدمات. ستكون هذه الإطار ضمن السلطة القانونية للجنة، وسنعمل مع الجهات الرقابية الأخرى التي تعمل ضمن اختصاصها القانوني. الأنظمة القائمة حاليًا لا تسمح بالتنافس الحر في المنتجات ضمن اختصاصنا. الكونغرس وضع بالفعل المعايير، وستطبق اللجنة هذه المعايير. كما منحنا الكونغرس صلاحيات الإعفاء، وستستخدم اللجنة هذه الصلاحيات عند الضرورة. إذا كان الكونغرس يوجه اللجنة بفرض متطلبات على المشاركين في السوق، فإن قواعد SEC لن تسمح لك بالقيام بما تشاء في أي وقت وفي أي مكان. ستجلب بعض هذه القواعد تكاليف وأعباء توافقية أخرى، وقد يشعر البعض بالغضب من ذلك، وسوف تستخدم اللجنة أدواتها التنفيذية عند الضرورة لمعاقبة المخالفين.

الموظفون العاملون في اللجنة يعملون بجد على معالجة طلبات الإعفاء وطلبات عدم اتخاذ إجراءات وبيانات التسجيل، ولكن قد يشكل الارتفاع في الأعداد تحدياً. الامتثال لمتطلبات التقنية والقانونية، والتحليل القانوني العقلاني، والرد الشامل والفوري على مشكلات الموظفين يساعد في توفير موارد اللجنة وتحقيق أهداف الرقابة بشكل أسرع وأسهل. كما هو الحال دائمًا، سيساعد هذا الاجتهاد في تسهيل مرور الطلبات عبر إجراءات الموافقة بشكل أسرع، بينما قد يؤدي الإهمال في هذا الاجتهاد إلى تأخير غير ضروري. الدخول الأول لا يعني الخروج الأول.

السادس، يجب ألا تُعتبر الالتزامات الجديدة ببيئة رقابية أفضل تأييدًا لأي عملة مشفرة أو رمز. سواء كانت هذه الرموز أو العملات الرمزية داخل نطاق سلطتنا أم لا، لن يوافق المجلس على أي منتج أو خدمة؛ لا يوجد شيء مثل موافقة اللجنة الأمنية والتبادلات. إصدار الرموز سهل للغاية، وإذا كان الناس يرغبون في شراء رموز أو منتجات تفتقر إلى مطالب قيمة طويلة الأمد واضحة، فينبغي عليهم أن يشتروها بحرية، لكن إذا انخفضت الأسعار في يوم من الأيام، فإنهم لا ينبغي أن يشعروا بالدهشة. في هذا البلد، لدى الناس عادة الحق في اتخاذ قراراتهم، ولكن الشيء الجميل المتوقع في الولايات المتحدة الأمريكية هو أن يجب على الناس أن يتخذوا القرارات بأنفسهم، دون الاعتماد على الحكومة لتخبرهم ما يجب أن يفعلوه أو ما لا يجب أن يفعلوه، ولا الاعتماد على الحكومة لتخفيف معاناتهم عندما يفعلون أشياء سيئة.

الآن، بعد تقديم هذه الإعلانات التنصلية العامة الخشنة، دعونا نتحدث عن العمل الذي يقوم به فريق العمل بالتعاون مع موظفي أقسام السياسة في اللجنة. سنعمل مع الحكومة الفيدرالية وهيئات الرقابة على الأوراق المالية الولائية والنظراء الدوليين. ندعو المطورين والمحبين والشكاكين للانضمام إلينا لمناقشة ما يجب أن تكون عليه القواعد النهائية وما هي التدابير المؤقتة التي يمكن أن تساعد على تعزيز الابتكار خلال هذه الفترة. لقد حقق موظفو اللجنة إنجازًا بإلغاء إعلان الموظفين 121، ولكن هناك الكثير من العمل المتبقي للقيام به. [3] لا يتضمن هذا القائمة بشكل شامل، ولا يتم ترتيبها حسب الأولوية أو الترتيب المتوقع للانتهاء.

حالة الأمان: حالة الأصول المشفرة بموجب قانون الأوراق المالية هي أساس لحل العديد من المشاكل الأخرى. يعمل الفريق على دراسة مختلف أنواع الأصول المشفرة.

تحديد النطاق: سيسعى الفريق العامل للمساعدة في تحديد بعض المجالات التي لا تندرج ضمن نطاق اللجنة. كخطوة أولى، يرحب الموظفون بطلبات عدم اتخاذ إجراءات رسمية. تظهر رسائل عدم اتخاذ إجراءات عادةً بشكل إعلاني من قبل الموظفين، حيث لا يوصون باتخاذ إجراء تنفيذي تجاه الأمور المحددة الموضحة في رسالة. يتعلق هذا البيان بحالة معينة، ولكنه يوفر نافذة مفيدة للجمهور العريض لفهم أفكار الموظفين.

الرموز وإصدار الرموز: تعمل المجموعة على دراسة إمكانية اتخاذ اللجنة إجراءات مؤقتة قابلة للتنبؤ وقابلة للتتبع لدعم إصدار الرموز أو الرموز، وتقديم معلومات محددة معينة من جهة الإصدار أو الكيانات الأخرى التي تنوي تحمل المسؤولية، والاتفاق على عدم الاعتراض على اختصاص اللجنة في حالة توجيه اتهامات بالاحتيال المتعلقة بشراء وبيع الأصول. ستُعامل هذه الرموز على أنها ليست أوراق مالية، لذلك فإن وجود عدم اليقين بشأن إمكانية تداولها بحرية في الأسواق الثانوية غير المسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والأسواق (SEC) سيتلاشى طالما تبقى المعلومات حديثة وصحيحة. ستسد هذه الطريقة هذا الفجوة حتى يتم تحديد قواعد أو تشريعات أكثر دائمة. ستوفر هذه الطريقة مسارًا للرموز القائمة حاليًا للخروج من الغموض الغامض للطريق الممكنة وتشجيع تقديم المزيد من الكشف عن المعلومات.

التسجيل والإصدار: سيقوم الفريق بالنظر في التعاون مع الموظفين واقتراح تعديل الطرق الحالية للتسجيل، بما في ذلك التشريع والتمويل الجماعي، لتوفير طريقة قابلة للتنفيذ لأولئك الذين يرغبون في تسجيل إصدار الرموز.

وسطاء التداول ذوي الأغراض الخاصة: سيقوم الفريق بمناقشة التحديث المحتمل لبيان عدم اتخاذ إجراء بشأن وسطاء التداول ذوي الأغراض الخاصة، والذي لم يكن ناجحًا حتى الآن. قد نقترح التغييرات الأولية التي قد تشمل توسيع البيان ليشمل وسطاء تداول الأصول المشفرة المستضافة بالإضافة إلى الأصول المشفرة غير الأمنة. سنعمل مع الجمهور لتحديد العقبات التسجيلية الأخرى.

حل الاستضافة لمستشار الاستثمار: سنتعاون مع مستشار الاستثمار لتوفير إطار تنظيمي مناسب، حيث يمكن للمستشار استضافة أصول العملاء بطريقة آمنة وقانونية وفعالة داخل هذا الإطار بنفسه أو باستضافة أطراف ثالثة.

إقراض ورهن العملات المشفرة: نحتاج إلى توضيح ما إذا كانت خطط إقراض ورهن العملات المشفرة ملزمة بقانون الأوراق المالية، وإذا كانت كذلك، كيف؟ نحن نعتزم بذل الجهود لمساعدة في حل كيفية جعل مثل هذه الخطط متوافقة مع القانون.

تداول منتجات تداول بورصة العملات المشفرة: تلقت اللجنة تقديمًا من SRO لتغيير القواعد لإدراج أنواع جديدة من منتجات تداول بورصة العملات المشفرة. ستعمل المجموعة بالتعاون مع الموظفين لتقديم بيان واضح بشأن الأساليب المستخدمة في الموافقة أو الرفض لهذه الطلبات. ستساعد المجموعة أيضًا الموظفين واللجنة في النظر في طلبات تعديل بعض الوظائف في منتجات تداول البورصة الحالية ، بما في ذلك السماح بالرهن العيني والإنشاء والاسترداد الفعلي. ومع ذلك ، قد يكون من الضروري أن تحرز اللجنة تقدمًا في مسائل الاحتجاز وغيرها قبل تنفيذ هذه التغييرات.

مؤسسة التسوية ووكيل النقل: تخطط الفريق أيضًا لدراسة نقاط التقاطع بين العملات المشفرة وقواعد مؤسسة التسوية ووكيل النقل. سنواصل التعاون مع أطراف السوق المهتمة بتمثيل الأوراق المالية بشكل رمزي أو استخدام تقنية سلسلة الكتل بطرق أخرى لتحقيق تحديث الأسواق المالية التقليدية.

صندوق الرمل العابر للحدود: العديد من مشاريع العملات المشفرة هي عالمية. يقوم فريق العمل بدراسة كيفية تعزيز التجارب العابرة للحدود في نطاق محدود وزمن مؤقت وقد يتخذون أساليب أكثر استدامة وطويلة الأجل.

هذه لمحة موجزة حول كيفية نظر فريق العمل إلى الرحلة المستقبلية ليست شاملة أو واضحة، ولكن أتمنى أن تثير اهتمامك. على الرغم من أننا سنضع في النهاية قواعد معقولة وواضحة، إلا أن العقبات كثيرة، ولكن إذا تعاونا، فستكون هذه الرحلة ملهمة ومفيدة. هذا هو بداية الحوار - نحن لا نريد الحوار مع أنفسنا فقط.

اقتباس

[4] البيان الصحفي، “SEC Crypto 2.0: الرئيس التنفيذي Uyeda يعلن عن إنشاء مجموعة عمل جديدة للتشفير” في 21 يناير 2025

[1] الشرطة الأمريكية تتهم رجلًا من تكساس بالتلاعب بالبيتكوين في عملية احتيال بونزي، 23 يوليو 2013، إعلان صحفي

[2] اللجنة الأمريكية لتداول الأوراق المالية، وفقًا لتقرير التحقيق بموجب القسم 21[3]a( من قانون تداول الأوراق المالية لعام 1934: DAO، القرار رقم 81207 (25 يوليو 2017)،

) إعلان محاسبة الموظف رقم 122،