بيتكوين يواجه ضعف في الصعود نهاية الأسبوع، ويتجه نحو تذبذب هابط. فجر اليوم، انخفض البيتكوين مؤقتًا دون 68000 دولار، ولامس 67360.1 دولار، بانخفاض يزيد عن 3% خلال 24 ساعة؛ بينما لامس إيثريوم 2025.75 دولار، بانخفاض يزيد عن 4% خلال 24 ساعة.

بيانات كوين جلاس تظهر أن إجمالي عمليات الإغلاق خلال الـ24 ساعة الماضية بلغت 3.36 مليار دولار، منها 2.42 مليار دولار إغلاق مراكز شراء، و9443.83 ألف دولار إغلاق مراكز بيع، مع سيطرة واضحة على إغلاق مراكز الشراء. حيث تم إغلاق 98.93 مليون دولار من بيتكوين، و79.17 مليون دولار من إيثريوم.

في عطلة نهاية الأسبوع، تصاعدت التوترات في إيران مجددًا، مع استمرار الحصار “الفعلي” لمضيق هرمز، والهجمات المباشرة على منشآت الطاقة الإيرانية من قبل إسرائيل، مما زاد من اضطرابات سوق الطاقة العالمية. الاضطرابات والتأثيرات على الطاقة زادت من تقلبات الأصول المالية الرئيسية، وأعادت تسعير التضخم، مع توقف سياسة التيسير الكمي للاحتياطي الفيدرالي، وتحول السوق نحو توقع رفع أسعار الفائدة. كل هذه العوامل أدت إلى عرقلة ارتفاع الأصول ذات المخاطر، بما فيها العملات الرقمية.

أولاً، ضعف تعافي سوق العملات المشفرة، وتقلب الأصول العالمية

بيتكوين يواجه ضعف في الصعود نهاية الأسبوع، ويتجه نحو تذبذب هابط. فجر اليوم، انخفض البيتكوين مؤقتًا دون 68000 دولار، ولامس 67360.1 دولار، بانخفاض يزيد عن 3% خلال 24 ساعة؛ بينما لامس إيثريوم 2025.75 دولار، مع بقاءه فوق 2000 دولار، بانخفاض يزيد عن 4% خلال 24 ساعة. باقي العملات الرقمية الرئيسية شهدت تراجعًا وتذبذبًا. حتى وقت النشر، البيتكوين يُسجل 68296.87 دولار، بانخفاض 1.4% خلال 24 ساعة؛ وإيثريوم يُسجل 2063.45 دولار، بانخفاض 1.8%.

وفي الوقت ذاته، انخفض سعر الذهب الفوري إلى أدنى مستوى عند 4320.30 دولار للأونصة، وهو أقل من سعره في نهاية العام الماضي بقليل، مما يقضي على كامل مكاسبه لهذا العام تقريبًا. وارتفعت أسعار النفط بداية الجلسة، حيث تجاوز خام WTI 100 دولار، لكنه تراجع لاحقًا من أعلى سعر افتتاحي، وارتفعت برنت أيضًا من أعلى مستوى لها يوم الجمعة، مع تراجع طفيف. كما تراجعت مؤشرات العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل ملحوظ.

وفي عطلة نهاية الأسبوع، تصاعدت التوترات في إيران مجددًا، مع تهديد ترامب بفتح مضيق هرمز خلال 48 ساعة، وإلا ستقوم الولايات المتحدة بضرب وتدمير منشآت الطاقة الإيرانية، وردت إيران بقوة. الاضطرابات زادت من تأثيرات سوق الطاقة العالمية، وارتفعت أسعار النفط بشكل مستمر، مع ظهور ضغوط تضخمية مجددًا. السوق، بسبب تغيرات البيئة الاقتصادية الكلية، بدأ يعيد تسعير احتمالات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. كل هذه العوامل زادت من تقلبات الأصول عالية المخاطر، وأعاقت ارتفاع العملات الرقمية وغيرها من الأصول.

ثانيًا، تصاعد التوترات في إيران وتغير توقعات السوق

تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط، مع تصعيد مفاجئ في عطلة نهاية الأسبوع. في 21 مارس، نشر الرئيس الأمريكي ترامب على منصة “إكس” (تويتر سابقًا) أن إيران يجب أن تفتح مضيق هرمز خلال 48 ساعة، وإلا ستتعرض لضربات وتدمير منشآت الطاقة الإيرانية، مع التركيز على أكبر منشأة. ثم، حذر قائد قوات الحرس الثوري الإيراني، حاتم أنبياء، فجر 22 مارس، من أن أي هجوم على منشآت الطاقة الإيرانية سيجعل جميع منشآت الطاقة، تكنولوجيا المعلومات، ومحطات تحلية المياه في المنطقة هدفًا للضربات.

بالإضافة إلى ذلك، في مقابلة مع وزير الخزانة الأمريكي، بيتر بيلن، في 22 مارس، سُئل عن تطورات التوتر في إيران وهل هناك نية لتهدئة الوضع، فأجاب أن الولايات المتحدة تعمل على تدمير منشآت إيران، وأنه أحيانًا يجب التصعيد أولًا لتهدئة الأمور. وأكد أن خيارات مثل إرسال قوات أمريكية للسيطرة على منشأة هرمز النفطية قيد الدراسة.

مع تطور الأحداث، تغيرت توقعات السوق بشأن مدة النزاع من “حسم سريع” إلى “مواجهة طويلة الأمد”. وفقًا لبيانات بوليمارك، فإن احتمالية انتهاء النزاع في مارس كانت 78% في 28 فبراير، وانخفضت إلى 4% في 20 مارس، مع توقع أن ينتهي بين 1 أبريل و15 مايو بنسبة 44%.

المصدر: بوليمارك، شركة الصين الدولية

مع تأجيل التوقعات، تتغير أيضًا مراكز التركيز من تأثيرات عابرة قصيرة الأمد إلى تأثيرات ثانوية طويلة الأمد، مثل تأثيرات السيولة على الأصول الرئيسية، والتضخم الناتج عن اضطرابات الطاقة. ومع ارتفاع أسعار الطاقة، يعيد السوق تسعير احتمالات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

ثالثًا، تصاعد الضغوط التضخمية وإعادة تسعير احتمالات رفع الفائدة

تصاعد التوتر في إيران، وتأثيرات ارتفاع أسعار النفط تثير مخاوف التضخم، مع إعادة تسعير السوق لاحتمالات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. خلال هذه الفترة، شهدت جميع الأصول ذات المخاطر تصحيحًا، لكن السبب الرئيسي ليس موجة الذعر، بل تغير البيئة الكلية. فارتفاع أسعار النفط المستمر، وتوقعات التضخم، هي العوامل الأهم حاليًا. بدون التوتر الإيراني، من المتوقع أن يصل معدل التضخم في الربع الثاني إلى 2.8% ثم يتراجع، مع احتمالية أن يخفف الاحتياطي الفيدرالي من سياسته عبر 2-3 خفض للفائدة. سعر النفط عند 100 دولار هو “نقطة تحول”، حيث يرفع التضخم من 2.8% إلى 3.5%، وهو مستوى قريب من سعر الفائدة الفيدرالية (3.5-3.75%)، مما يصعب على الفيدرالي خفض الفائدة في المدى القصير. وإذا استمر سعر النفط فوق 100 دولار، فسيؤدي ذلك إلى ارتفاع التضخم الأساسي في الولايات المتحدة فوق 3.5%، مما قد يدفع الفيدرالي لرفع الفائدة مجددًا.

الأهم من ذلك، أن السوق بدأ يعيد تسعير احتمالات رفع الفائدة، وليس خفضها. وفقًا لبيانات CME، فإن احتمالية رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل تبلغ 12.4%، واحتمالية إبقاءها ثابتة 87.6%. حتى يونيو، احتمالية رفعها 25 نقطة أساس مجددًا تصل إلى 21.9%، ورفعها 50 نقطة أساس 1.6%، مع استمرار الاحتمال الأكبر لثباتها عند 76.5%. كما أن بيانات بوليمارك تظهر أن احتمالات رفع الفائدة في 2026 ارتفعت إلى 25%.

تفسير السوق وتوقعات الفيدرالي تشير إلى أن رفع الفائدة ليس هو السيناريو الرئيسي، لكنه أصبح يُحتسب كمخاطرة يجب تسعيرها. وعندما يبدأ السوق في تسعير رفع الفائدة، فإن ذلك يضغط مباشرة على تقييم الأصول ذات المخاطر، خاصة مؤشر ناسداك، الأسهم التقنية، أسهم الذكاء الاصطناعي، والعملات الرقمية.

بالإضافة إلى ذلك، هناك نقطة غالبًا ما يغفلها المستثمرون، وهي مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي بعد تولي رئيس جديد، الذي لن يتولى حتى بعد يونيو، مما يعني أن التغيير في السياسات لن يكون فوريًا. السياسة النقدية ليست قرار شخص واحد، بل نتيجة توافق طويل الأمد داخل النظام. ارتفاع أسعار الطاقة يجعل عملية الانتقال أكثر صعوبة.

رابعًا، هجوم على Resolv Labs وظهور ظاهرة “الطائر الأسود”؟

بالإضافة إلى العوامل الجيوسياسية والبيئية، فإن الهجوم على شركة Resolv Labs الأسبوع الماضي يُعد حدثًا مفاجئًا من نوع “الطائر الأسود” في سوق العملات المشفرة. في 22 مارس، تم اكتشاف ثغرة في عملة USR المستقرة التي طورتها Resolv Labs، حيث قام عنوان باستخدام 100 ألف USDC بإنشاء 50 مليون USR، مما أدى إلى انفصال مؤقت عن الربط بنسبة 93.72%، وانخفاض مؤقت إلى 0.053 دولار. قام المهاجمون باستخدام 200 ألف USDC لخلق 80 مليون USR، ثم حولوا USR إلى wstUSR، وأعادوا التحويل إلى USDC وUSDT. أعلنت شركة Resolv Labs على منصة X عن تعرضها للهجوم، وأن المهاجمين استغلوا الثغرة لخلق 50 مليون USR غير مضمونة، وتم إيقاف جميع الوظائف لمنع المزيد من الأضرار، ويجري العمل على استعادة النظام. وأكدت الشركة أن مجمع الضمانات لا يزال سليماً، والأصول الأساسية لم تتضرر، وأن المشكلة تقتصر على آلية إصدار USR.

وفي تحديث لاحق، كشفت Resolv Labs أن الاختراق نجم عن سرقة المفتاح الخاص، وأن المهاجمين قاموا بخلق حوالي 80 مليون دولار USR غير مضمونة، وأن العقود الذكية أُوقفت على الفور، وأن الأصول الأساسية لم تتضرر بشكل مباشر. وأُحرق حوالي 9 ملايين USR لتقليل الأثر، وأن إجمالي الأصول حالياً حوالي 141 مليون دولار، مع خسائر فعلية مؤكدة حوالي 50 ألف دولار (من عمليات السحب قبل التوقف). ويشمل العرض الإجمالي حوالي 102 مليون USR من الإصدار السابق، و7100 ألف USR غير قانوني. وأكدت الشركة أن عملية الاسترداد بدأت، وأنها ستسمح للمستخدمين الموثوق بهم باسترداد USR قبل الحادث بدءًا من 23 مارس 2026، عبر قنوات رسمية.

رغم أن هذا الهجوم يُعد حادثًا داخليًا بسيطًا، إلا أنه أثر جزئيًا على أداء السوق خلال عطلة نهاية الأسبوع، خاصة مع التوترات الجيوسياسية.

خامسًا، تحليل السوق وتوقعاته

في ظل الضغوط الكلية والتوترات في إيران، يعيد السوق تسعير الأصول والسياسات. فماذا بعد؟ هل سيعيد الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة؟ متى ستتعافى العملات الرقمية والأصول عالية المخاطر؟ إليكم أبرز التحليلات والتوقعات.

1. “مُصدر إشارات الاحتياطي الفيدرالي”، الصحفي نيك تيميراوس من وول ستريت جورنال، قال إن ارتفاع أسعار الطاقة يجعل عملية انتقال السلطة في الفيدرالي أكثر صعوبة، خاصة مع تعثر تعيينات المسؤولين، ووعود بعض المرشحين بقطع العلاقات مع السياسات السابقة. السوق الآن يتوقع احتمالات متساوية لرفع أو خفض الفائدة هذا العام، مما يضع رئيس الفيدرالي في موقف محرج: بين دعم الرئيس الذي رشحه، أو قيادة اللجنة. في 2008، بعد دورة خفض أسعار حادة، ارتفعت أسعار النفط فجأة، وركز وولش على أن التضخم هو الخطر الرئيسي، وأن على الفيدرالي رفع الفائدة. ترامب، على العكس، كان يتوقع خفضًا.

2. المحلل في غولدمان ساكس، شريتي كابا، قال إن السوق بدأ يعكس مخاطر التضخم الناتجة عن الصدمات قصيرة الأمد في الطاقة، لكنه لم يعكس بعد مخاطر النمو على المدى الطويل. مقارنة مع صدمة 2022، السوق الآن يعتقد أن الحرب وقطع إمدادات الطاقة ستكون مؤقتة، وإذا ثبت العكس، فإن ارتفاع أسعار الطاقة سيستمر، مما يتطلب إعادة تسعير أكبر لانخفاض النمو والأرباح، مع احتمالات أكبر لانخفاض الأسهم.

3. المحلل الاقتصادي في بلومبرج، مايكل بيل، قال إن ارتفاع تكاليف الطاقة يفرض ضرائب على المستهلكين والأرباح، ويؤدي إلى توقعات أكثر تشددًا من البنوك المركزية، مع تراجع توقعات خفض الفائدة، وارتفاع احتمالات رفعها.

4. موقع Kobeissi Letter، ذكر أن “أسعار النفط لم تعد أكبر تهديد، بل أن سوق السندات هو الذي يحدد مدى ضغط ترامب على إيران”. منذ 28 فبراير، ارتفعت عوائد سندات 10 سنوات حوالي 45 نقطة أساس، مع توقعات أن يكون مستوى 4.50-4.60% هو مستوى التحذير، حيث أن ارتفاع العوائد فوق 5% غير محتمل للاقتصاد الأمريكي.

5. محللو غولدمان ساكس، قالوا إن تركز الإنتاج والاحتياطيات في الشرق الأوسط قد يطيل مدة ارتفاع أسعار النفط، مع توقعات أن يبلغ متوسط سعر برنت 85 دولارًا في 2026، و79 دولارًا لخام WTI، أعلى من التوقعات السابقة.

6. محلل Capital.com، كيلر رودا، ذكر أن ارتفاع أسعار النفط يزيد من مخاطر التضخم، ويقلل من احتمالات خفض الفائدة، مما يضغط على الذهب، الذي سجل أكبر خسارة أسبوعية منذ 1983، مع توقعات بارتداده قصير الأمد، بشرط أن يفي ترامب بتهديداته ضد منشآت إيران.

7. مؤسس Strategy، أنتوني سكريموتشي، قال إن مشاركة المؤسسات وتدفقات صناديق ETF قللت من تقلبات البيتكوين، لكن لا تزال دورة الأربع سنوات قائمة، وأن معظم المستثمرين الكبار يعتقدون بوجود دورة، وأن السوق قد يظل متذبذبًا حتى نهاية 2026، مع بداية دورة صاعدة جديدة.

8. الرئيس التنفيذي لـStrategy، مايكل سايلور، أشار إلى أن الشركة زادت من استثماراتها في البيتكوين رغم خسائر الأسبوع الماضي، وأن “الاستثمار مستمر”، مع عرض يوضح أن الشركة اشترت حوالي 52 مليار دولار من البيتكوين منذ 2020.

9. المحلل أليسيور راستاني، حذر من أن الارتداد الأخير للبيتكوين غير كافٍ لتأكيد استمرار الصعود، وأنه قد ينخفض مجددًا قبل أن يختبر 60000 دولار.

10. مُحلل Cryptoquant، دارفوس، قال إن حجم تداول العملات البديلة يتراجع، مع ضعف اهتمام المستثمرين، وأن السوق في بيئة هبوطية، مع تراجع الأداء مقارنة بالبيتكوين، وأن انخفاض الحجم غالبًا ما يكون مؤشرًا على قمة السوق أو فومو.

إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى إخلاء المسؤولية.