توقّع بنك أوف أميركا ثلاث زيادات في أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي مع تفاقم مشكلة التضخم

يتوقع بنك أوف أمريكا إجراء ثلاث زيادات بمقدار 25 نقطة أساس في أسعار الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر، متخلّياً عن توقع سابق كان يشير إلى بقاء الفائدة دون تغيير طوال العام. ويتوقع فريق الاقتصاد لدى البنك أن يرتفع سعر الأموال الفيدرالية إلى نطاق 4.25%-4.5% نتيجة تدهور ظروف التضخم في ظل الرئيس الجديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش. وقال الخبير الاقتصادي لدى BofA أديتيا بهوف: إن مشكلة التضخم لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد ازدادت سوءاً بشكل لا لبس فيه، مع احتمال أن يصل مؤشر PCE الأساسي إلى 3.5% في مايو، أي أعلى بنحو 70 نقطة أساس تقريباً مما كان عليه قبل عام. ويعكس هذا التحول ضغوطاً سعرية مستمرة حالت دون تمكّن صناع السياسات من تحقيق تقدّم رغم اتجاهات التهدئة السابقة للتضخم.

بنك أوف أمريكا يتخلى عن توقع سابق بشأن الفائدة

وضع فريق اقتصاد بنك أوف أمريكا هذا التوقع هذا الأسبوع، في خطوة عكس فيها إسقاطاً كان قائماً حتى الأسبوع السابق بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيترك الفائدة دون تغيير. ويتوقع البنك الآن ثلاث زيادات متتالية بمقدار ربع نقطة في اجتماعات سبتمبر وأكتوبر وديسمبر، وهو ما سيرفع سعر الأموال الفيدرالية إلى نطاق 4.25% إلى 4.5%.

وقال الخبير الاقتصادي لدى BofA أديتيا بهوف: "لقد ساءت مشكلة تضخم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشكل لا لبس فيه. قد يصل PCE الأساسي إلى 3.5% في مايو، أي أعلى بنحو 70 نقطة أساس مما كان عليه قبل عام. وقد يكون هذا الارتفاع مردّه جزئياً إلى الرسوم الجمركية وغيرها من العوامل الاستثنائية. كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي مستعداً للتعامل مع تأثير الرسوم الجمركية، لكنه يفقد صبره بعد الجولة الأخيرة من صدمات الإمداد."

وأضاف بهوف أن التهدئة في التضخم التي تقودها المساكن قد استنفدت مسارها إلى حد كبير، في حين تظل خدمات أساسية أخرى "متمسكة بشدة".

توقع وصول تضخم PCE الأساسي إلى 3.5% في مايو

جادل بنك أوف أمريكا بأن التهدئة التي ساعدت على تبريد الأسعار في السنوات السابقة قد انتهت إلى حد كبير. وكتب بهوف أن "التهدئة في التضخم التي تقودها المساكن قد استنفدت مسارها إلى حد كبير، في حين تظل خدمات أساسية أخرى متمسكة بشدة جداً"، مشيراً إلى ضغوط سعرية مستمرة.

أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش إلى "استقرار الأسعار" قرابة اثنتي عشرة مرة عقب أول اجتماع له بصفته رئيساً، وهو تكرار فسرته الأسواق باعتباره إشارة متشددة. وفي اجتماع 17 يونيو، أبقى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سعر الفائدة القياسي عند 3.5% إلى 3.75%، لكنها أشارت إلى أن زيادات إضافية قد تكون مبررة.

أضافت تكاليف الطاقة المرتبطة بحرب إيران مزيداً من الضغط. وأفاد نحو نصف مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن زيادات الفائدة قد تكون مناسبة خلال العام. وتفترض توقعات بنك أوف أمريكا أن الفصيل المتشدد سيغلب في النقاشات الداخلية.

ارتفاع الفائدة يشكل رياحاً معاكسة لبيتكوين والأصول الرقمية

تُعد ارتفاعات أسعار الفائدة عادة رياحاً معاكسة لبيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية، لأنه عندما ترتفع عوائد الملاذ الآمن تقل الحوافز لدى المستثمرين للاحتفاظ بأصول لا تحقق عائداً وتتميز بتقلبات أعلى، كما تميل السيولة إلى الانحسار من الأسواق المضاربة. وقد تساءل بعض المحللين عمّا إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيتحرك بحدة كما يتوقع بنك أوف أمريكا، مشيرين إلى مخاطر على النمو والوظائف.

الأسئلة الشائعة

ماذا توقّع بنك أوف أمريكا بشأن سياسة فائدة مجلس الاحتياطي الفيدرالي؟

توقع بنك أوف أمريكا إجراء ثلاث زيادات في أسعار فائدة مجلس الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر، وهو ما سيرفع سعر الأموال الفيدرالية إلى نطاق 4.25%-4.5%. وقد تخلى البنك عن توقع سابق كان يشير إلى بقاء الفائدة دون تغيير.

لماذا يتوقع بنك أوف أمريكا رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي للفائدة؟

قال الخبير الاقتصادي لدى BofA أديتيا بهوف إن مشكلة تضخم مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد ازدادت "سوءاً بشكل لا لبس فيه"، مع احتمال أن يصل PCE الأساسي إلى 3.5% في مايو، أي أعلى بنحو 70 نقطة أساس تقريباً مما كان عليه قبل عام. واستشهد البنك بضغوط سعرية مستمرة ورسوم جمركية وصدمات في جانب العرض وتكاليف الطاقة المرتبطة بحرب إيران باعتبارها عوامل مساهمة.