بي سي إيه للأبحاث: فقاعة الذكاء الاصطناعي مدفوعة بأرباح غير مستدامة لا بتقييمات السوق؛ تنبيه 30 مايو

بحسب كبير استراتيجيي BCA Research بيتر بيريزين، في 30 مايو، تُعد فقاعة سوق الذكاء الاصطناعي الحالية في المقام الأول ظاهرة مدفوعة بالأرباح أكثر من كونها فقاعة تقييم تقليدية. وعلى عكس فُقاعات الأسهم السابقة التي تميزت بارتفاع نسب السعر إلى الأرباح (PE)، تُظهر القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي—لا سيما أشباه الموصلات—تقييماً نسبياً أكثر ترشيداً، لكنها تتضمن توقعات أرباحاً غير مستدامة. وقارن بيريزين ذلك بقطاعي الرهن العقاري والمصارف قبل الأزمة المالية في 2008، حيث بدت مضاعفات السعر إلى الأرباح مطمئنة، بينما ثبت أن نمو الأرباح الكامن غير مستدام.

نمت مبيعات أشباه الموصلات بشكل قطع مكافئ، رغم أن مؤشرات الطلب على الذكاء الاصطناعي لم تُشِر بعد إلى انهيار وشيك للفقاعة. وشدد بيريزين على أن على المستثمرين مراقبة مؤشرات الطلب الفعلية على الذكاء الاصطناعي في الوقت الحقيقي، بدلاً من الاعتماد فقط على توقعات أرباح وول ستريت، إذ تميل أسعار الأسهم إلى الانخفاض قبل أشهر من قيام المحللين بتعديل التوجيهات نزولاً.