تنخفض أسهم Betsson بنسبة تقارب 20% مع هبوط أرباح الربع الأول بنسبة 47% مع تراجع إيرادات B2B

شهد عملاق المقامرة أونلاين السويدي Betsson AB هبوطًا حادًا في أسهمه بلغ حتى 20% في بورصة ستوكهولم يوم الأربعاء، بعد أن كشفت نتائج أولية للربع الأول عن تراجع بنسبة 47% في الربح التشغيلي، مدفوعًا بمنحدر حاد في قطاع ترخيص B2B الخاص به.

أعلنت الشركة عن إيرادات متوقعة قدرها 285 مليون يورو للأشهر الثلاثة الأولى من 2026، بانخفاض 3% عن 294 مليون يورو في الفترة نفسها من العام الماضي. انخفض الدخل التشغيلي إلى 34 مليون يورو من 64 مليون يورو قبل عام، مسجلًا أكبر هبوط ربع سنوي في الأرباح في تاريخ الشركة القريب.

الرسائل الرئيسية:

• انهار EBIT لدى Betsson بنسبة 47% إلى 34 مليون يورو، حيث هبطت إيرادات تراخيص B2B بنسبة 43% إلى 51 مليون يورو في الربع الأول من 2026
• تراجعت الأسهم بأكثر من 20% داخل الجلسة قبل الإغلاق على انخفاض 14.4% عند 90.10 كرونة سويدية
• نمت أمريكا اللاتينية بنسبة 24% إلى 93 مليون يورو، بينما انخفضت CEECA بنسبة 21% إلى 96 مليون يورو ضمن تقسيم المناطق

تتحمل شريحة B2B العبء الأكبر مع سحب عميلٍ مجهول للنتائج

كانت أكثر الأرقام لفتًا للنظر في الإعلان هي انهيار إيرادات ترخيص B2B لدى Betsson، والتي انخفضت بنسبة 43% إلى 51 مليون يورو من 90 مليون يورو. كما تراجعت حصة الشريحة من إجمالي إيرادات المجموعة من 31% إلى 18% خلال ربع واحد.

عزت Betsson الانخفاض إلى انخفاض الإيرادات من عميل واحد غير مُسمّى في B2B. وربط محللو الصناعة سابقًا الشريك الذي حقق أداءً دون المتوقع بـ Realm Entertainment، التي تعمل في سوق المقامرة غير المنظم في تركيا تحت علامات منها Bets10 وCasino Metropol. وقد أثقل الحصار المستمر على المقامرة غير القانونية في البلاد كاهل نتائج Betsson على مدى عدة أرباع متتالية، حيث كانت إيرادات B2B قد انخفضت بالفعل بنسبة 13% في الربع الرابع من 2025 قبل أن تتسارع إلى انخفاض بنسبة 43% الحالية.

صرّح الرئيس التنفيذي Pontus Lindwall بأن مستويات نشاط العميل قد استقرت منذ ديسمبر، لكنه أقر بأن الشريحة ما زالت تُثقل أداء المجموعة. وأضاف أن عدة أسواق غير مربحة في قطاع المستهلك تكلف الشركة بين 10 ملايين يورو و15 مليون يورو لكل ربع في الدخل التشغيلي.

أغلقت أسهم Betsson عند 90.10 كرونة سويدية في 9 أبريل، بانخفاض 14.4% عن الإغلاق السابق البالغ 104.80 كرونة، بعد أن تراجعت مؤقتًا بأكثر من 20% خلال الجلسة. جاء البيع المكثف بعد واقعة مماثلة في يناير، حين أدت النتائج الأولية للربع الرابع إلى هبوط بنسبة 21% في يوم واحد، ودفع ذلك DNB Carnegie إلى خفض هدف سعرها من 190 إلى 120 كرونة.

أظهر تفصيل المناطق أداءً غير متوازن عبر الأسواق الرئيسية للمجموعة. انخفضت إيرادات أوروبا الوسطى والشرقية وآسيا الوسطى، وهي أكبر شريحة لدى Betsson والمنطقة الأكثر تعرضًا لعملياتها في B2B، بنسبة 21% إلى 96 مليون يورو. وتراجعت دول الشمال بنسبة 18% إلى 31 مليون يورو. نما غربي أوروبا بنسبة 9% إلى 61 مليون يورو، بينما حققت أمريكا اللاتينية أقوى المكاسب عند 24% لتصل إلى 93 مليون يورو.

تراجعت إيرادات الكازينو قليلًا بينما ظلت إيرادات المراهنات الرياضية ثابتة مع تحسن هامش إلى 8.4% مقارنة بـ 8% قبل عام. وانخفض الهامش الإجمالي بشكل حاد إلى 57.6% من 64%، مدفوعًا بتغير مزيج الإيرادات بعيدًا عن ترخيص B2B عالي الهامش نحو أسواق منظمة محليًا تحمل ضرائب ألعاب أعلى. وارتفعت تكاليف الضرائب إلى 53 مليون يورو من 45 مليون يورو.

وأشارت Betsson إلى أن حصة الإيرادات من الأسواق المنظمة محليًا بلغت مستوى قياسيًا بلغ 73%، مرتفعة من 59%، ما يعكس تحوّلها الاستراتيجي بعيدًا عن التعرض للسوق الرمادية. كما تحتفظ الشركة بموقف رعاية بارز للغاية ضمن قطاع iGaming، حيث تُعد Inter Milan راعي الواجهة الأمامية للقميص بموجب صفقة مدتها أربع سنوات يُقال إنها تبلغ نحو 30 مليون يورو لكل موسم، مُنظمة عبر علامة Betsson Sport للترفيه الإعلامي (infotainment) للتعامل مع حظر إعلانات المقامرة في إيطاليا بموجب مرسوم Dignity Decree الذي يتعرض حاليًا لانتقادات شديدة من الدولة.

وقالت Betsson إن متوسط الإيرادات اليومية خلال الأسابيع الأولى من الربع الثاني يتتبع نموًا بنسبة 9% أعلى من الفترة نفسها في 2025. ومن المقرر نشر التقرير المؤقت للربع الأول بالكامل في 24 أبريل.