بدأت Alphabet موسم أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى للربع الثاني يوم الأربعاء، مع انتقال اهتمام المستثمرين من مؤشرات نمو الخدمات السحابية التقليدية إلى اتجاهات الإنفاق الرأسمالي. خصصت Alphabet وAmazon وMicrosoft وMeta مجتمعة 710 مليارات دولار لتطوير الذكاء الاصطناعي واستثمارات مراكز البيانات هذا العام، حيث أنفقت الشركات الأربع 129.8 مليار دولار في الربع الأول—بزيادة 81% عن الربع نفسه من العام الماضي. ظهرت مخاوف متزايدة من أن شركات التكنولوجيا تحاول ترشيد مستويات إنفاقها القياسية. ويمثل موسم الأرباح هذا تحولا استراتيجيا، إذ أصبحت أنماط الإنفاق الرأسمالي، وليس نمو إيرادات السحابة، المؤشر الرئيسي لتقييم استدامة استثمارات الذكاء الاصطناعي لدى "Big Tech" وما يترتب على ذلك من آثار أوسع على السوق، بما في ذلك بالنسبة لشركات أشباه الموصلات ومعدات الشبكات والقطاعات المرتبطة بها.
بلغ الإنفاق الرأسمالي لدى "Big Tech" 710 مليارات دولار كتوقع سنوي
مثّل الإنفاق الرأسمالي المجمع للشركات الأربع الكبرى في مجال التكنولوجيا في الربع الأول زيادة بنسبة 9% مقارنة بالربع الرابع من 2025. تعكس توقعات إنفاقها السنوي البالغة 710 مليارات دولار هذا العام مستويات استثمار قياسية موجهة إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وإنشاء مراكز بيانات جديدة، مع تدفق الأموال إلى قطاعات أشباه الموصلات ومعدات الشبكات وخدمات عند الطلب.
![koyfin_20260722_113546127.png]()
أشارت تقديرات UBS إلى أن إنفاق عمالقة السحابة على رأس المال سيرتفع 76% هذا العام إلى 673 مليار دولار في 2026، وفقا لـReuters. وتوقعت التقديرات زيادة بنسبة 25% العام المقبل ونموا بنسبة 6% في 2028. وذكر تقرير صادر في يونيو عن بنك التسويات الدولية أن خفضا محتملا لإنفاق الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى اضطراب في النظام المالي العالمي، وفقا لكاتب شؤون التكنولوجيا في صحيفة WSJ آسا فيتش.
![Record_CapEx_By_Cloud_Companies.png]()
تقوم عمالقة السحابة الأربعة الكبرى بتوسيع برامج الرقائق المخصصة لديها لتقليل الاعتماد على خوادم الذكاء الاصطناعي التابعة لـNvidia، مع الاستمرار في مبادرات الكفاءة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي وتقليص القوى العاملة. وقد رفعت نماذج ذكاء اصطناعي صينية جديدة تتطلب موارد حوسبة أقل، مثل Kimi K3 التابعة لـMoonshot AI، إلى جانب تقارير عن أن SpaceX وMeta قفزتا إلى مجال الحوسبة السحابية، من المخاطر المرتبطة بمبيعات السحابة لدى Alphabet وAmazon وMicrosoft.
توقعات بارتفاع إيرادات Alphabet في الربع الثاني 21% إلى 117 مليار دولار
يتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات Alphabet في الربع الثاني بأكثر من 21% إلى 117 مليار دولار وأن يزيد الدخل المعدل 26% إلى 2.91 دولار للسهم، وفقا لتقديرات من Koyfin. وأفادت الشركة بأن مبيعات Google Cloud قفزت بنسبة قياسية بلغت 63% في الربع الأول.
![Record_Growth_At_Google_Cloud.png]()
تشير تقارير إلى أن الشركة متأخرة لعدة أشهر عن الجدول الزمني لإصدار Gemini 3.5 Pro، وهو أقوى نموذج ذكاء اصطناعي رئيسي لديها. وحتى يوم الجمعة، كانت قرابة 10% من شركات S&P 500 قد أعلنت نتائج الربع الثاني، وفقا لمذكرة صادرة يوم الجمعة عن D.A. Davidson. وقد ارتفعت الأرباح بنحو 51% على أساس سنوي، متقدمة على الإجماع الذي كان يتوقع قفزة بنحو 23% حتى 30 يونيو، مع ميل معظم التفوق إلى أسماء شركات أشباه الموصلات.
معنويات التجزئة لأسهم GOOGL تتحول إلى صعودية للغاية
تحولت معنويات التجزئة لأسهم GOOGL إلى "صعودية للغاية" اعتبارا من أوائل يوم الأربعاء، من "صعودية" في اليوم السابق، وفقا لبيانات Stocktwits. وارتفع السهم بنسبة 0.4% في جلسة التداول الليلية، وكان قد صعد 11% منذ بداية العام حتى آخر إغلاق له. وارتفع أكبر ثلاثة عمالقة سحابة بشكل حاد في يوليو.
الأسئلة الشائعة
ما هو توقع الإنفاق الرأسمالي المجمع لدى "Big Tech" لهذا العام؟
خصصت Alphabet وAmazon وMicrosoft وMeta مجتمعة 710 مليارات دولار لتطوير الذكاء الاصطناعي واستثمارات مراكز البيانات هذا العام. وقد أنفقت الشركات الأربع 129.8 مليار دولار في الربع الأول، وهو ما يمثل زيادة 81% عن الربع المقابل من العام الماضي وزيادة 9% مقارنة بالربع الرابع من 2025.
ما توقعات المحللين لأرباح Alphabet في الربع الثاني؟
يتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات Alphabet في الربع الثاني بأكثر من 21% إلى 117 مليار دولار وأن يزيد الدخل المعدل 26% إلى 2.91 دولار للسهم، وفقا لتقديرات من Koyfin. وأفادت الشركة بأن مبيعات Google Cloud قفزت بنسبة قياسية بلغت 63% في الربع الأول.
كيف تغيرت معنويات سهم GOOGL قبل إعلان الأرباح؟
تحولت معنويات التجزئة لأسهم GOOGL إلى "صعودية للغاية" اعتبارا من أوائل يوم الأربعاء من "صعودية" في اليوم السابق، وفقا لـStocktwits. وارتفع السهم بنسبة 0.4% في جلسة التداول الليلية، وكان قد صعد 11% منذ بداية العام حتى آخر إغلاق له.
