بيتكوين يُسجل 60,754 دولارًا مؤقتًا في 25 يونيو، بعد أن انخفض خلال الجلسة دون حاجز 60,000 دولار ليصل إلى أدنى مستوى 60,728 دولارًا. بيانات Prime Terminal: احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر ترتفع إلى 82%. المستثمرون طويلو الأجل يستشهدون بدورة "الأربع سنوات" لبيتكوين، معتبرين أن الانخفاض الحالي لم يبلغ مستوى انخفاضات الأسواق الهابطة في 2022 أو 2018.
بيانات دورة بيتكوين التاريخية: مقارنة مكاسب 2023-2025 مع انخفاضات دورتي السوق الهابطة السابقتين
البيانات التاريخية المؤكدة للدورات الثلاث الماضية هي كما يلي:
دورة 2015-2018: ارتفع بيتكوين بشكل كبير من 2015 إلى 2017، واقترب لأول مرة من 20 ألف دولار في نهاية 2017، ثم انهار بنسبة 73% في 2018.
دورة 2019-2022: استمر بيتكوين في الارتفاع من 2019 إلى 2021، وبلغ أعلى مستوى تاريخي عند حوالي 69 ألف دولار في نوفمبر 2021، ثم انخفض بنسبة 64% في 2022.
دورة 2022-2026 (الحالية): ارتفع بنسبة 156% في 2023، ثم 121% أخرى في 2024، وسجل أعلى مستوى تاريخي عند 126 ألف دولار في أكتوبر 2025، ثم تراجع بأكثر من 50% من القمة.
الانخفاض الحالي يبلغ حوالي 48-50%، ولم يصل بعد إلى مستويات التصحيح في دورتي السوق الهابطة السابقتين (64% و73%).
آلية التنصيف: آخر تنصيف في 2024 والتنصيف القادم في أبريل 2028
يشير بعض المحللين إلى أن أحد المحركات الأساسية لدورة "الأربع سنوات" لبيتكوين هو آلية التنصيف. وفقًا لتصميم شبكة بيتكوين، يتم تخفيض مكافأة البيتكوين الجديدة التي يحصل عليها المعدنون إلى النصف كل أربع سنوات تقريبًا، مما يبطئ سرعة العرض الجديد. تقريبًا كل دورات الصعود السابقة حدثت في غضون 12 إلى 18 شهرًا بعد التنصيف.
فيما يتعلق بالتوقيت: آخر تنصيف حدث في أبريل 2024؛ ومن المتوقع أن يكون التنصيف القادم حوالي أبريل 2028. يرى بعض المشاركين في السوق أن عام 2027 قد يكون نافذة زمنية مهمة لعودة السوق إلى الاتجاه الصاعد، وقد يعزز حدث التنصيف في 2028 التوقعات.
بيانات Prime Terminal حول توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي: احتمالية 40% في الاجتماع القادم، و82% في ديسمبر
وفقًا لأحدث بيانات Prime Terminal: احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع القادم هي 60%، بينما احتمالية رفعها 40%؛ وترتفع احتمالية الرفع في ديسمبر إلى 82%، وقد قام المتداولون بتسعير تشديد بحوالي 20 نقطة أساس. من بين 19 صانع قرار في الاحتياطي الفيدرالي، يتوقع 8 منهم رفع الفائدة قبل نهاية 2026، بينما يميل الأغلبية إلى الإبقاء عليها دون تغيير.
فيما يتعلق بالتقييم المؤسسي، يشير دويتشه بنك وعدة مؤسسات أخرى إلى أن بيتكوين أصبح بشكل متزايد يشبه أصلًا مؤسسيًا عالي المخاطر، بدلاً من كونه أداة مضاربة يهيمن عليها الأفراد في المراحل المبكرة، وأن ارتباطه ببيئة السيولة العالمية في ازدياد مستمر. تدفق الأموال المؤسسية الخارجة من صناديق بيتكوين المتداولة وقوة الدولار الأمريكي هي أيضًا من العوامل الرئيسية التي تضغط على الرغبة في المخاطرة مؤخرًا.
أسئلة شائعة
هل يتبع بيتكوين بالضرورة دورة "الأربع سنوات"؟
وفقًا لشرح المقال، فإن "دورة الأربع سنوات" هي قاعدة تاريخية يستشهد بها بعض المستثمرين طويلي الأجل والمحللين، وليست قاعدة حتمية. يشير المقال أيضًا إلى أن "التاريخ لا يعيد نفسه ببساطة، لكنه غالبًا ما يأتي بقوافٍ متشابهة" – هذا الإطار هو مجرد مرجع، وليس ضمانًا للاتجاهات المستقبلية.
هل الانخفاض الحالي بنسبة 50% هو بالفعل قاع هذه الدورة الهابطة؟
بناءً على المقارنة التاريخية في المقال، فإن الانخفاض الحالي بحوالي 48-50% لم يصل بعد إلى مستوى انخفاض السوق الهابطة في 2022 البالغ 64% أو انخفاض 2018 البالغ 73%؛ إذا اقترب هذا الانخفاض من المستويات التاريخية، فمن الناحية النظرية هناك احتمال للانخفاض إلى 50 ألف دولار أو أقل. المقال لا يقدم حكمًا قاطعًا على القاع.
ما هي آلية التأثير الفعلية لرفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي على بيتكوين؟
وفقًا لتقييم دويتشه بنك ومؤسسات أخرى، أصبح بيتكوين الآن أشبه بأصل مؤسسي عالي المخاطر، وارتباطه ببيئة السيولة العالمية في ازدياد مستمر. رفع الفائدة عادة ما يرفع الدولار ويضغط على السيولة، مما يؤثر مباشرة على رغبة المستثمرين المؤسسيين في تخصيص الأصول عالية المخاطر، وبالتالي يواجه بيتكوين ضغوطًا هبوطية أقوى عند تصاعد توقعات رفع الفائدة.
