وفقاً لبيانات SoSoValue، خلال الأسبوع من 18 إلى 22 مايو، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية على البيتكوين صافي تدفقات خارجية إجمالية بلغت 1.257 مليار دولار، لتكون خامس أكبر عملية استرداد أسبوعية منذ إدراج صناديق الاستثمار في 2024. بلغت التدفقات الخارجية الصافية لــ IBIT في أسبوع واحد 1.008 مليار دولار، أي ما يمثل 80% من إجمالي تدفقات صناديق BTC خارج السوق خلال الأسبوع.
صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية على البيتكوين: تفصيل تدفقات خارجية أسبوعية بقيمة 1.257 مليار دولار
تم تأكيد اتجاه تدفقات الأموال لكل منتج خلال الأسبوع على النحو التالي:
سجلت شركة بليد IBIT صافي تدفقات خارجية أسبوعية بقيمة 1.008 مليار دولار (أكبر تدفقات خارجية هذا الأسبوع)، ليبلغ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية في IBIT 64.77 مليار دولار. سجلت شركة فيديليتي FBTC صافي تدفقات خارجية أسبوعية بقيمة 112 مليون دولار، ليبلغ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 10.76 مليار دولار. أما شركة مورغان ستانلي MSBT فقد كانت الصندوق الوحيد من صناديق BTC الفورية الذي سجل صافي تدفقات داخلة هذا الأسبوع، بقيمة 1.1107 مليون دولار على أساس أسبوعي، ليبلغ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 234 مليون دولار.
اعتباراً من تاريخ نشر التقرير في 25 مايو، كانت المؤشرات العامة لسوق صناديق BTC الفورية كالتالي: إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) 98.87 مليار دولار (وتراجع هذا الأسبوع تحت عتبة 100 مليار دولار)؛ نسبة صافي الأصول (حصة القيمة السوقية لصناديق الاستثمار من إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين) تبلغ 6.49%؛ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية يبلغ 57.08 مليار دولار.
الإيثر وXRP وSOL وHYPE: اتجاهات تدفقات الأموال الأسبوعية للأصول الأربعة
صندوق الاستثمار المتداول (ETF) الفوري على الإيثر (صافي تدفقات خارجية أسبوعية 216 مليون دولار): سجلت بليد ETHA صافي تدفقات خارجية أسبوعية بقيمة 189 مليون دولار (إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية في ETHA 11.620 مليار دولار)؛ سجلت فيديليتي FETH صافي تدفقات خارجية أسبوعية بقيمة 21.0097 مليون دولار (إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية في FETH 2.180 مليار دولار)؛ كانت بليد ETHB هي الصندوق الوحيد الذي حقق صافي تدفقات داخلة (صافي +5.5167 مليون دولار أسبوعياً، وإجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 518 مليون دولار). إجمالي AUM لصناديق الإيثر: 11.840 مليار دولار؛ نسبة صافي الأصول: 4.73%؛ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية: 11.620 مليار دولار.
صندوق الاستثمار المتداول (ETF) الفوري على XRP (صافي تدفقات داخلة أسبوعية 22.04 مليون دولار): سجلت Franklin Templeton XRPZ صافي تدفقات داخلة أسبوعية بقيمة 11.6978 مليون دولار (إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 390 مليون دولار)؛ سجلت Canary XRPC صافي تدفقات داخلة أسبوعية بقيمة 8.032 مليون دولار (إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 452 مليون دولار). إجمالي AUM لصناديق XRP: 1.130 مليار دولار؛ نسبة صافي الأصول: 1.36%؛ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية: 1.410 مليار دولار.
صندوق الاستثمار المتداول (ETF) الفوري على SOL (صافي تدفقات داخلة أسبوعية 15.63 مليون دولار): سجلت فيديليتي FSOL صافي تدفقات داخلة أسبوعية بقيمة 13.5399 مليون دولار (إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 185 مليون دولار)؛ سجلت Bitwise BSOL صافي تدفقات داخلة أسبوعية بقيمة 2.4033 مليون دولار (إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 905 مليون دولار)؛ وسجلت VanEck VSOL صافي تدفقات خارجية أسبوعية بقيمة 5.631 مليون دولار. إجمالي AUM لصناديق SOL: 971 مليون دولار؛ نسبة صافي الأصول: 1.98%؛ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية: 1.130 مليار دولار.
صندوق الاستثمار المتداول (ETF) الفوري على HYPE (صافي تدفقات داخلة أسبوعية 72.38 مليون دولار): سجلت Bitwise BHYP صافي تدفقات داخلة أسبوعية بقيمة 35.96 مليون دولار (إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 37.96 مليون دولار)؛ سجلت 21Shares THYP صافي تدفقات داخلة أسبوعية بقيمة 32.07 مليون دولار. إجمالي AUM لصناديق HYPE: 892.09 مليون دولار؛ نسبة صافي الأصول لصناديق HYPE: 0.68%؛ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية: 749.09 مليون دولار.
الأسئلة الشائعة
صافي تدفقات خارجية أسبوعية بقيمة 1.257 مليار دولار في صندوق BTC ETF: ما ترتيبه تاريخياً؟ ومتى حدث أكبر صافي تدفقات خارجية أسبوعية سابقاً؟
وفقاً لبيانات SoSoValue وسجلات السوق، فإن صافي تدفقات BTC الفورية خارج السوق هذا الأسبوع بقيمة 1.257 مليار دولار يُعد خامس أكبر عملية استرداد أسبوعية في التاريخ منذ إدراج صناديق الاستثمار في 2024. وقد حدثت أكبر عملية تاريخية لصافي التدفقات الخارجية أسبوعياً قبلاً حول «حدث 10/10 للتصفية» في 10 أكتوبر 2025؛ إذ تراجع سعر البيتكوين بشكل حاد من أعلى مستوى تاريخي عند 122,574 دولاراً، وسجل صندوق BTC ETF في فترة قصيرة تدفقات خارجية يومية تجاوزت 1 مليار دولار. حدثت هذه الموجة من التدفقات الخارجية قرب متوسط التكلفة التقديري لحائزي صناديق البيتكوين عند مستوى يقارب 83,000 دولار، وتم تأكيدها على أنها عمليات بيع تقنية في نطاق الأسعار هذا.
كيف يمكن تفسير تسجيل صندوق HYPE ETF صافي تدفقات داخلة بقيمة 72.38 مليون دولار في ظل تدفقات خارجية كبيرة لصندوقي BTC وETH في الأسبوع نفسه؟
تم إدراج صندوق HYPE ETF (Hyperliquid THYP وBHYP) في منتصف مايو 2026، ويأتي هذا الأسبوع في بداياته كجزء من أول أسابيع التداول الكاملة. ومن بين صافي التدفقات الداخلة البالغ 72.38 مليون دولار، فإن جزءاً كبيراً منها يعود إلى احتياجات بناء مراكز افتتاحية لصندوق ETF الجديد، وليس دليلاً على أن رؤوس أموال المؤسسات تحولت بشكل منهجي من نظام بيتكوين إلى HYPE. يبلغ إجمالي AUM لصندوق HYPE ETF حالياً نحو 892.09 مليون دولار، وهو أقل بكثير من BTC ETF (98.87 مليار دولار) وETH ETF (11.840 مليار دولار)، ما يجعل الفروق في الحجم تُظهر أثراً نسبياً أكبر عند حدوث تدفقات داخلية ضمن حجم صغير. وقد أكدت بيانات الأسبوع الماضي (21 مايو) أن سرعة دخول المؤسسات إلى صندوق HYPE ETF تجاوزت المؤشرات المكافئة المبكرة لصندوق BTC ETF بعد إجراء تعديلات على القيمة السوقية (أكد محلل Presto Research Peter Chung ذلك).
ماذا تعكس نسبة صافي الأصول لصندوق HYPE ETF (0.68%) مقارنة بصندوق BTC ETF (6.49%) وصندوق ETH ETF (4.73%)؟
تقيس نسبة صافي الأصول حصة القيمة السوقية لجميع ممتلكات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية من إجمالي القيمة السوقية للأصول المشفرة المقابلة، ما يعكس عمق حيازة المؤسسات للأصل عبر قناة صناديق الاستثمار المتداولة. تُظهر نسبة 0.68% في صندوق HYPE ETF أن اختراق المؤسسات عبر حيازة HYPE عبر صناديق ETF لا يزال في مرحلة مبكرة جداً، بينما تعني نسبة 6.49% في صندوق BTC ETF أن نحو 6.49% من إجمالي المعروض المتداول من BTC يتم الاحتفاظ به عبر صناديق الاستثمار الفورية المتداولة في الولايات المتحدة. وتعكس هذه الفجوة بين الأرقام الثلاثة بشكل أساسي اختلاف أوقات إدراج أنواع صناديق ETF ونضجها المؤسسي: تم إدراج صناديق BTC ETF في يناير 2024، وصناديق ETH ETF في يوليو 2024، بينما لم يُطرح صندوق HYPE ETF إلا هذا الشهر.
