يتجه سعر البيتكوين إلى عطلة نهاية الأسبوع بعد أن أصبحت تدفقات صناديق ETF وتداولات CME غير متاحة

يتداول البيتكوين بتذبذب حول 66,600 دولار، إذ تؤدي عطلة نهاية الأسبوع الممتدة إلى إبعاد المشترين المحتملين ومنح الدببة سيطرة أكبر على حركة السعر.

ومع توقف عقود CME وتدفقات صناديق ETF خلال الجمعة العظيمة، يتجه السوق إلى فجوة سيولة في الوقت الذي يكون فيه أقوى مصدر دعم لديه أصلاً في حالة ضعف.

يبدأ دعم البيتكوين عند 65,000 دولار في الظهور بمظهر الهشّ، حيث يتبيّن أن أكثر المشترين نشاطًا في السوق هم الأكثر اعتمادًا على العوامل الكلية. وفي تقرير حديث، أظهرت بيانات CryptoQuant أن الطلب الظاهر خلال 30 يومًا يبلغ نحو -63,000 BTC، حتى مع تصاعد مشتريات صناديق ETF والشركات لتصل إلى مستويات مرتفعة متعددة الأشهر، بينما قال صانع السوق Enflux ومقره سنغافورة، في ملاحظة إلى CoinDesk، إن “حد السعر مدعوم جزئياً بتوقعات خفض الفائدة”.

ارتفعت مشتريات صناديق ETF إلى نحو 50,000 BTC خلال الأيام الـ 30 الماضية، وهي الأعلى منذ أكتوبر 2025، بينما جمعَت Strategy حوالي 44,000 BTC خلال الفترة نفسها. ومع ذلك، بقي إجمالي الطلب سلبياً، إذ طغت عمليات البيع من جهات مشاركة أخرى على تلك التدفقات الداخلة.

تظهر الضغوط بشكل أوضح لدى كبار الحَمَلة، كما كتب CryptoQuant في تقرير حديث. فقد تحولت المحافظ التي تحمل بين 1,000 و10,000 BTC إلى توزيع صافي، مع هبوط التغير في رصيدها لمدة عام إلى نحو -188,000 BTC من +200,000 BTC عند ذروة دورة 2024. كما أبطأ الحَمَلة متوسطو الحجم كذلك وتيرة التراكم بشكل حاد، بينما ظل Coinbase Premium سلبياً، ما يشير إلى ضعف الطلب الفوري من الولايات المتحدة.

النتيجة هي سوق لا يؤدي فيه تزايد النشاط المؤسسي إلى دعم أقوى للأسعار. ومع انتقال المزيد من رأس المال نحو أطر صناديق ETF وأسواق العقود الآجلة الخاضعة للتنظيم، بات البيتكوين يُسعَّر بشكل متزايد من خلال تموضع حساس للعوامل الكلية، مثل التحوط وتحولات التخصيص، بدلاً من تراكم واسع قائم على الطلب الفوري.

يتم الآن اختبار هذا التموضع من خلال بيانات التضخم، كما كتب Enflux. فقد قفز مؤشر أسعار ISM إلى 78.3 في مارس، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2022، ما يقوض التوقعات بخفض أسعار الفائدة في الأجل القريب. وقال Enflux إن إعادة التسعير بدأت بالفعل بالظهور في التدفقات، مع تسجيل 296 مليون دولار من صافي تدفقات خارجية من صناديق ETF خلال أسبوع 24 مارس، إلى جانب تدفقات داخلية ضعيفة في بداية أبريل.

تزيل عطلة نهاية الأسبوع الطويلة مُثبّتاً رئيسياً. ومع إغلاق CME وتعليق إنشاء صناديق ETF واستردادها، فإن العطاء المؤسسي الذي كان يرسّخ سعر البيتكوين بشكل متزايد سيغيب إلى حد كبير، تاركاً التداول للأسواق الفورية حيث كانت ضغوط البيع هي الأكثر استمراراً.

قالت CryptoQuant إن أي موجة انتعاش قد تواجه مقاومة بين نحو 71,500 دولار و81,200 دولار، وهي مستويات حدّت من الارتدادات السابقة ضمن بنية سوق هابطة في وضعها الحالي.

يأتي الاختبار الأوسع مع بيانات تضخم الولايات المتحدة في 9 أبريل. فإذا تجاوز مؤشر PCE الأساسي لشهر مارس 3.1% مقارنةً بشهر فبراير، فقد تتلاشى توقعات خفض الفائدة أكثر، ما يعزز السيناريو الهبوطي بشأن البيتكوين.