انخفاض مؤشر Puell الخاص بالبيتكوين إلى 0.74 مع تراجع إيرادات عمال المناجم

انخفض مؤشر Puell الخاص ببيتكوين إلى 0.74، وفقاً لمحلل CryptoQuant آكسل أدلر جونيور. يعكس هذا التراجع انخفاض إيرادات القائمين بالتعدين بعد هبوط سعر العملة المشفرة عقب وصولها إلى قمة في منتصف 2025. يقيس مؤشر Puell نسبة القيمة بالدولار الأمريكي للقيمة اليومية لرموز بيتكوين الجديدة المُصدَرة إلى متوسطها المتحرك لمدة 365 يوماً لنفس المقياس، ويُعد مؤشراً رئيسياً لمستويات دخل القائمين بالتعدين مقارنة بالمعايير التاريخية.

يقيس مؤشر Puell إيرادات القائمين بالتعدين مقابل المتوسط التاريخي

يتتبع مؤشر Puell نسبة القيمة اليومية بالدولار الأمريكي للرموز الجديدة المُصدَرة إلى المتوسط المتحرك لمدة 365 يوماً لنفس المؤشر. يُصدر العرض على سلسلة الكتل عندما يقوم القائمون بالتعدين بإضافة كتلة واستلام مكافأة الكتلة المقابلة. يُشكّل هذا المعروض المُنشأ حديثاً غالبية إيرادات القائمين بتعدين BTC.

عندما تكون قيمة المؤشر أعلى من 1، يكون القائمون بالتعدين يحققون إيرادات من دعم الكتلة أعلى مقارنة بمتوسط العام الماضي. تشير القيم الأقل من 1 إلى أن المدققين يحققون دخلاً أقل من المعتاد. يتضمن دعم الكتلة قيمة ثابتة من BTC تُوزّع بمعدل شبه متساوٍ بمرور الوقت، ما يجعل السعر بالدولار للأصل المتغير الأساسي.

القراءة الحالية 0.74 تعكس أن القائمين بالتعدين يحققون دخلاً أقل من المعيار التاريخي

شارك أدلر جونيور مخططاً يُظهر المتوسط المتحرك لمدة 30 يوماً لمؤشر Puell لبيتكوين خلال العقد الماضي. قفز المؤشر إلى مستوى مرتفع في منتصف 2025 لكنه يشهد انخفاضاً منذ ذلك الحين. تعني قيمة 0.74 الحالية أن القائمين بالتعدين يجنون أقل من 75% من مستوى دخلهم المعتاد خلال آخر 365 يوماً.

تأثر سعر العملة المشفرة نفسه بتحول سلبي خلال هذه الفترة، ما انعكس مباشرة على دخل القائمين بالتعدين. وبحسب التحليل، يتم تداول بيتكوين حول 62,800 دولار.

قيَمتٌ أقل من مستواها الحالي سُجّلت في أدنى مستويات الأسواق الهابطة التاريخية

ليست قيمة مؤشر Puell الحالية البالغة 0.74 منخفضة بقدر المستويات التي شوهدت عند أدنى نقطتين في آخر سوقين هابطين. يُظهر المخطط أن المؤشر ينخفض بشكل حاد في أحيان تتزامن مع أحداث Halving لبيتكوين، والتي تحدث كل نحو أربع سنوات وتخفض دعم الكتلة إلى النصف بشكل دائم تماماً.

الأسئلة الشائعة

ما هو مؤشر Puell الخاص ببيتكوين وماذا تعني قيمة 0.74؟

يقيس مؤشر Puell نسبة القيمة اليومية بالدولار الأمريكي لرموز بيتكوين الجديدة المُصدَرة إلى المتوسط المتحرك لمدة 365 يوماً لنفس المقياس. تعني قيمة 0.74 أن القائمين بالتعدين يجنون حالياً أقل من 75% من مستوى دخلهم المعتاد خلال آخر 365 يوماً.

لماذا انخفض مؤشر Puell بعد منتصف 2025؟

انخفض المؤشر لأن سعر بيتكوين شهد تحولاً سلبياً خلال هذه الفترة. وبما أن دعم الكتلة يتضمن قيمة ثابتة من BTC تُوزَّع بمعدل شبه متساوٍ بمرور الوقت، فإن سعر الأصل بالدولار هو المتغير الأساسي الذي يؤثر في إيرادات القائمين بالتعدين.