بلاك روك: إمبراطورية صناديق ETF بيتكوين تتجاوز 100 مليار دولار، تكشف عن عتبة 200 مليار دولار

بلاك روك وطموحات الإيرادات من صناديق ETF للعملات الرقمية

تسعى شركة بلاك روك، بقيادة الرئيس التنفيذي لاري فينك، إلى تحويل الأصول الرقمية وقطاعات مثل السوق الخاص، والتأمين، وصناديق ETF إلى مصادر إيرادات بقيمة 500 مليون دولار سنويًا للشركة خلال السنوات الخمس القادمة. ومع ذلك، قد تتقدم وتيرة النمو في مجال ETF للعملات الرقمية بشكل أسرع من المتوقع.

IBIT — أسرع صندوق نمو

تجاوز صندوق بلاك روك “إيشيرز بيتكوين ترست” (IBIT) عتبة 100 مليار دولار من الأصول بسرعة تفوق العديد من صناديق ETF السابقة، ليصبح المصدر الأكثر كفاءة للرسوم ضمن أكثر من ألف صندوق في محفظة الشركة. يتوقع أن يحقق IBIT حوالي 47.5 مليون دولار من الرسوم الصافية في عام 2024 وحوالي 174.6 مليون دولار في عام 2025؛ ومع صناديق الإيثيريوم (ETHA، ETHB)، فإن إجمالي الرسوم الصافية للعامين الأولين سيصل إلى حوالي 241.4 مليون دولار.

الطريق إلى عتبة 500 مليون دولار سنويًا

بمعدل رسوم 0.25%، فإن كل مليار دولار من الأصول يولد حوالي 2.5 مليون دولار من الإيرادات السنوية. لذلك، لتحقيق 500 مليون دولار سنويًا، يحتاج نظام ETF للعملات الرقمية لبلاك روك إلى حوالي 200 مليار دولار من الأصول الخاضعة للرسوم. حتى تاريخ التقرير، يبلغ إجمالي أصول صناديق ETF للعملات الرقمية لبلاك روك حوالي 61.6 مليار دولار (IBIT حوالي 54.64 مليار، ETHA حوالي 6.70 مليار، ETHB حوالي 0.26 مليار)، مما يعادل إيرادات سنوية تقارب 153.7 مليون دولار — ولا تزال بعيدة عن عتبة 200 مليار.

العاملان الحاسمان في تحديد المسار هما: تقلبات أسعار العملات الرقمية (الارتفاع في الأسعار سيرفع قيمة الأصول الحالية) وتدفقات الأموال الجديدة إلى الصناديق. الجمع بينهما سيقصر المسافة إلى عتبة 200 مليار.

التأثير على السوق والمستثمرين

النمو السريع لـ IBIT يثير تساؤلات حول مدى استدامة تدفقات الرسوم والمخاطر المرتبطة بالتركيز. فصندوق بهذا الحجم يمكن أن يغير ديناميكيات العرض والطلب في السوق الفوري، ويجعل من رسوم الصناديق عاملاً مهمًا في تقييم الشركات المدارة والمستثمرين.