سجّلت صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالبيتكوين (ETFs) نحو 500 مليون دولار من إجمالي عمليات السحب الصافية بدءًا من الجمعة الماضية، في حين شهد صندوق BlackRock IBIT عمليات سحب بقيمة 650 مليون دولار. في يوم الاثنين، 8 يونيو، تحوّل رأس المال إلى صندوق Ark Invest ARKB، الذي تلقّى تدفقات داخلة بقيمة 63 مليون دولار مقارنة بمتوسطه اليومي المعتاد البالغ 2 مليون دولار. حدثت هذه إعادة التخصيص لأن ARKB يفرض رسومًا أقل من IBIT، ما يعكس إعادة موازنة مؤسسية باتجاه بديل أرخص. تزامن ذلك مع نهاية موجة عزوف مستثمري التجزئة التي بدأت في النصف الثاني من مايو واختتمت في 5 يونيو، عندما وصل سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى سنوي حول 59,000 دولار. بدأ مستثمرو “الحيتان” تجميع البيتكوين في 5 يونيو، في إشارة محتملة إلى انتقال في سلوك المشاركين في السوق.
سجلت صناديق BlackRock ETF تدفقات خارجية بقيمة 650 مليون دولار مع انتقال رأس المال إلى Ark Invest
ابتداءً من الجمعة الماضية، سجّل صندوق BlackRock IBIT تدفقات خارجية بقيمة 650 مليون دولار، متجاوزًا إجمالي التدفقات الصافية الخارجة البالغ 500 مليون دولار عبر جميع صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs). سجّل 6 صناديق أخرى تدفقات داخلة صافية خلال الفترة نفسها، مع ظهور نشاط ملحوظ لدى 3 منها: BITB التابع لـ Bitwise، وBTC mini-ETF التابعة لـ Grayscale، وARKB التابعة لـ Ark Invest. واصلت صناديق Grayscale التاريخية GBTC ETF تسجيل تدفقات خارجية كبيرة.
تلقّى ARKB 63 مليون دولار من التدفقات الداخلة، وهو ارتفاع ملموس عن متوسط تدفقه اليومي البالغ 2 مليون دولار. وقع التحول في رأس المال من IBIT إلى ARKB تحديدًا يوم الاثنين، 8 يونيو. ويحافظ ARKB على رسوم أقل من IBIT مع توفير سيولة مماثلة، ما يجعله خيارًا جذابًا لإعادة الموازنة المؤسسية. ويمتلك معظم مستثمري التجزئة الذين يستثمرون في صناديق البيتكوين المتداولة مراكز في IBIT.
انتهاء بيع مستثمري التجزئة في 5 يونيو مع بدء تجميع الحيتان
أجرى مستثمرو التجزئة عمليات بيع مكثفة لعملة BTC من النصف الثاني من مايو حتى 4 يونيو، بما في ذلك عبر منصات تداول العملات المشفرة. في 5 يونيو، انعكس الاتجاه مع بدء مستثمري الحيتان شراء البيتكوين. وقد شهد 5 يونيو اليوم الذي سجل فيه سعر البيتكوين أدنى مستوى سنويًا عند نحو 59,000 دولار.
بدأ تجميع الحيتان بينما كان مستثمرو التجزئة يوزّعون ممتلكاتهم. انتهى نزوح مستثمري التجزئة من سوق البيتكوين في 5 يونيو. وقد تكون المؤسسات قد عادت إلى السوق بدءًا من يوم الاثنين.
معدلات التمويل تكشف صفقات بيع قصيرة لدى التجزئة مقابل تمركز محايد لدى الحيتان
تشير معدلات التمويل السلبية في أسواق عقود البيتكوين الآجلة، وهي الأكثر استخدامًا من قبل مستثمري التجزئة، إلى وجود أغلبية من المراكز القصيرة. وصلت معدلات التمويل في الأسواق الأكثر استخدامًا من قبل الحيتان إلى مستوى يقترب من الصفر اليوم، ما يوحي بأن الحيتان لا تحتفظ حاليًا بمراكز بيع قصيرة على غرار مستثمري التجزئة.
يُطلق اسم “الضغط الشرائي” على الارتفاعات السريعة في الأسعار الناتجة عن إغلاق قسري جماعي للمراكز القصيرة. وتؤدي معدلات التمويل السلبية لدى مستثمري التجزئة مع تمركز محايد لدى الحيتان إلى تهيئة ظروف قد تؤدي فيها عمليات التصفية القسرية للمراكز القصيرة إلى تشغيل مشتريات تلقائية من BTC. وبقاء معدلات تمويل الحيتان عند الصفر بينما تبقى معدلات التجزئة سالبة يعكس هيكل السوق الحالي.
موعد طرح SpaceX للاكتتاب العام محدد غدًا.
الأسئلة الشائعة
كم حجم رأس المال الذي خرج من صندوق BlackRock للبيتكوين بدءًا من الجمعة الماضية؟
سجّل صندوق BlackRock IBIT تدفقات خارجية بقيمة 650 مليون دولار بدءًا من الجمعة الماضية، وهو ما تجاوز إجمالي التدفقات الصافية الخارجة البالغ 500 مليون دولار عبر جميع صناديق البيتكوين المتداولة خلال الفترة نفسها. وقد عوّضت هذه التدفقات جزئيًا تدفقات داخلة إلى 6 صناديق أخرى، لاسيما ARKB التابع لـ Ark Invest الذي تلقّى 63 مليون دولار.
متى توقف مستثمرو التجزئة عن بيع البيتكوين؟
أجرى مستثمرو التجزئة مبيعات مكثفة لـ BTC من النصف الثاني من مايو حتى 4 يونيو. وانتهى نزوح التجزئة في 5 يونيو، وهو أيضًا اليوم الذي بلغ فيه سعر البيتكوين أدنى مستوياته السنوية عند نحو 59,000 دولار وبدأت فيه الحيتان تجميع البيتكوين.
ماذا تشير معدلات التمويل الحالية بشأن تمركز سوق البيتكوين؟
تشير معدلات التمويل السلبية في أسواق عقود البيتكوين الآجلة الموجهة للتجزئة إلى أن مستثمري التجزئة يحتفظون بأغلبية المراكز القصيرة. وفي المقابل، وصلت معدلات التمويل في الأسواق التي تهيمن عليها الحيتان إلى مستوى يقترب من الصفر اليوم، ما يبيّن أن الحيتان ليست في وضع بيع قصير على البيتكوين حاليًا مقارنة بالمشاركين من التجزئة.
