الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، لاري فينك، متفائل بشأن الأسواق مع تراجع الرافعة المالية في بيتكوين

صرّح لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة Blackrock، في مقابلة مع CNBC بتاريخ 15 يوليو، بأنه متفائل بشأن الأسواق خلال الـ12 شهرًا المقبلة، مشيرًا إلى الإنتاجية المدفوعة بالتكنولوجيا وتوسّع الهامش باعتبارهما المحرّكين الرئيسيين. وأرجع فينك توقعاته إلى أن الشركات تستخدم التكنولوجيا لخفض التكاليف التشغيلية وتحقيق أرباح أقوى. كما تناول استقرار سوق بيتكوين والحيّز الخاص بالعملات الرقمية، موضحًا أن الإفراط في الرافعة المالية جرى تقليصه عبر عملية “غسل” أدت إلى تصفية مراكز زائدة، في حين أن إجمالي الرافعة المالية في النظام المالي ما زال أقل بكثير من مستويات ما شهدته أزمة 2008-2009.

يستشهد فينك بالثورة التقنية باعتبارها محركًا للأسواق

قال فينك إن الثورة التقنية ستدعم هوامش أفضل لمزيد من الشركات. وأضاف: “أنا متفائل جدًا بشأن الأسواق خلال الـ12 شهرًا المقبلة. أعتقد أن الثورة التقنية ستدفع هوامش أفضل لمزيد من الشركات”.

وبالحديث عن مخاوف الرافعة المالية، قارن فينك الظروف المالية الحالية بتلك التي كانت سائدة خلال الأزمة المالية العالمية. وقال: “لا توجد رافعة كبيرة مقارنةً بعامَي 2008 و2009”، مشيرًا أثناء حديثه إلى احتمال أن تصبح التقلبات ومنتجات الاستثمار عالية الرافعة في بعض الأسواق خطرًا عالميًا أوسع. وأضاف توضيحًا: “لا نرى رافعة ضمنية كبيرة. وبالنسبة لحجم أسواق رأس المال اليوم، فإن الرافعة ليست بهذا الحجم”.

وحذّر فينك من أن المخاطر المتمركزة قد لا تزال قائمة، قائلاً: “هذا لا يعني أنه لا توجد جيوب [مخاطر]”. وتُميّز تصريحاته بين ثقته الواسعة وبين أي ادعاء بأن كل جزء من النظام المالي مستقر بالمستوى نفسه.

انخفاض رافعة بيتكوين بعد أحداث التصفية

علّق فينك على استقرار سوق بيتكوين، مع التركيز على تراجع الرافعة المالية بدل التنبؤات بالسعر. وقال إن دورات العملات الرقمية السابقة اشتملت على اقتراض مفرط وعدد كبير جدًا من المشاركين ذوي الرافعة.

انخفضت رافعة بيتكوين بعد تكرار أحداث التصفية التي أجبرت البورصات على إغلاق مراكز شراء طويلة شديدة التمدد خلال هبوط حاد في الأسعار وصدمات اقتصادية كلية. تراجعت الفائدة المفتوحة لعقود الآجلة بعدما عدّل المستثمرون المؤسسيون استراتيجياتهم، بينما انتقل كثير من المتداولين من عقود الدوامة (perpetual) عالية الرافعة إلى الخيارات للحصول على حماية أفضل من جانب الهبوط.

وقال فينك: “كنت دائمًا قلقًا بشأن الرافعة في بيتكوين والرموز الرقمية. كان هناك عدد كبير جدًا من اللاعبين ذوي الرافعة. ولهذا السبب اضطررنا إلى إجراء عملية الغسل، وأعتقد أن هناك مزيدًا من الاستقرار عند هذه المستويات”. ويرى أن “غسل الرافعة” تحول بنّاء ترك بيتكوين والسوق الأوسع للحيّز الخاص بالعملات الرقمية على أرضية أكثر استقرارًا. ولم يدّع فينك اختفاء الرافعة أو التقلبات، لكنه قال إن انخفاض الاعتماد على المراكز المقترضة يدعم استقرارًا أكبر.

تقارير Blackrock: زيادة هامش بمقدار 260 نقطة أساس

تستند نتائج Blackrock إلى تفاؤل فينك. وقال إن هوامش الشركة ارتفعت بمقدار 260 نقطة أساس خلال الـ12 شهرًا الماضية، بدعم من زيادة استخدام التكنولوجيا. وخلال تلك الفترة، أضافت Blackrock 1 تريليون دولار من الأصول دون زيادة في عدد الموظفين، ما يبرز كيف يمكن للتكنولوجيا دفع النمو بكفاءة أكبر.

قال فينك إن التكنولوجيا تساعد Blackrock على معالجة مزيد من الصفقات والعمليات، بينما سرّعت AI إنتاج الأكواد بالتوازي مع مطوريها. ويتوقع تحقيق مكاسب مماثلة في جميع أنحاء أمريكا في الشركات بما يرفع الهوامش ويدعم الأسواق. ويعتمد تفاؤله على ما إذا كانت مكاسب الإنتاجية تلك ستستمر في التحول إلى أرباح أقوى.

الأسئلة الشائعة

ماذا قال لاري فينك عن الأسواق في 15 يوليو؟
ذكر لاري فينك في مقابلة مع CNBC بتاريخ 15 يوليو أنه متفائل بشأن الأسواق خلال الـ12 شهرًا المقبلة، مشيرًا إلى الإنتاجية المدفوعة بالتكنولوجيا وتوسّع الهامش باعتبارهما المحرّكين الرئيسيين.

لماذا يعتقد فينك أن بيتكوين أكثر استقرارًا الآن؟
قال فينك إن الإفراط في الرافعة المالية جرى تقليصه عبر عملية “غسل” أجبرت على تصفية المراكز التي كانت مفرطة الامتداد. وقال: “كان هناك عدد كبير جدًا من اللاعبين ذوي الرافعة. ولهذا السبب اضطررنا إلى إجراء عملية الغسل، وأعتقد أن هناك مزيدًا من الاستقرار عند هذه المستويات”.

كم ارتفعت هوامش Blackrock خلال الـ12 شهرًا الماضية؟
ارتفعت هوامش Blackrock بمقدار 260 نقطة أساس خلال الـ12 شهرًا الماضية، بدعم من زيادة استخدام التكنولوجيا. وخلال تلك الفترة، أضافت الشركة 1 تريليون دولار من الأصول دون زيادة في عدد الموظفين.