أفادت Crypto Briefing في 29 مايو بأن عملاء شركة بلاك روك (BlackRock) قاموا باسترداد نحو 1.7795 مليار دولار من التعرض لبيتكوين عبر صندوق iShares لبيتكوين (IBIT). وذكّد التقرير بأن هذا الاسترداد جاء نتيجة قيام العملاء أنفسهم بسحب حصص IBIT، وليس إجراء بيع تَوجُّهي من جانب بلاك روك.
تأكيد آلية الاسترداد في IBIT: سلوك العملاء وليس عمليات بيع من بلاك روك
يؤكد التقرير أنه ضمن نموذج عمل صندوق IBIT التابع لبلاك روك، لا تمتلك بلاك روك رهانات بيتكوين توجيهية من جانبها. وعندما يقدم العملاء طلبات استرداد، تعمل بلاك روك كجهة تنفيذ سلبية، وتقوم باستيفاء الاسترداد عبر نقل بيتكوين من خلال منصات مؤسسية مثل Coinbase Prime. تربط منصات تحليل تدفقات الأموال بين عناوين محافظ البيتكوين والأنشطة الخاصة بالجهات المؤسسية، ما يتيح للمتابعين في السوق إسناد صفقات بيتكوين بعينها إلى مؤسسات مثل بلاك روك.
كما أكد التقرير أن خروج 1.7795 مليار دولار يمثل نسبة تقل عن النسبة المقابلة التي تظهر عندما يواجه منافسون أصغر حجماً تدفقات خارجة بقيمة مماثلة.
مقارنة تاريخية لتأكيد خروج 1.7795 مليار دولار
تؤكد بيانات المقارنة التاريخية التي قدمها التقرير أن IBIT سجل في نوفمبر 2025 تدفقات خارجية بلغت 3.33 مليار دولار في يوم واحد، بينما تراوحت قيمة تدفقات ETF الخارجة في فترات أخرى خلال العام بين 1 مليار و5 مليارات دولار، مع تأثيرات رئيسية ناتجة عن أحداث الاقتصاد الكلي وتقلبات السوق.
تشير هذه البيانات إلى أن استرداد 1.7795 مليار دولار يُعد ضمن نطاق متوسط إلى منخفض في سجلات التدفقات الخارجة التاريخية الخاصة بـ IBIT. وذكّد التقرير بأن خروج 1.7795 مليار دولار من منتج تدير أصولاً بمئات مليارات الدولارات يقع، من حيث النسبة، ضمن نطاق إعادة تخصيص الأصول الذي يُعد أمراً طبيعياً على مستوى الجهات المؤسسية.
الأسئلة الشائعة
هل يعني خروج 1.7795 مليار دولار قيام بلاك روك ببيع بيتكوين؟
وفقاً لشرح التأكيد في التقرير، لا يتعلق الأمر ببيع بلاك روك لبيتكوين، بل باسترداد العملاء لحصص IBIT بشكل تلقائي. تعمل بلاك روك، بوصفها منصة تداول، على نقل كمية البيتكوين المقابلة عبر منصات مثل Coinbase Prime وفقاً للإجراءات فقط عند قيام العملاء بعمليات الاسترداد، ولا تمتلك بلاك روك رهانات توجيهية على بيتكوين.
ما حجم خروج 1.7795 مليار دولار مقارنةً بتاريخ IBIT؟
استناداً إلى بيانات التأكيد التاريخية التي قدمها التقرير، كان أكبر خروج يومي سابق لـ IBIT في نوفمبر 2025 عند 3.33 مليار دولار، بينما يقع نطاق الخروج المعتاد بين 1 مليار و5 مليارات دولار. يُعد 1.7795 مليار دولار مستوى متوسطاً ضمن نطاق التذبذب الطبيعي، ونسبته من إجمالي أصول IBIT أقل من النسبة المقابلة التي تواجهها منافسون أصغر حجماً عند تعرضهم لخروج تدفقات بقيمة مطلقة مماثلة.
كيف تتعقب منصات تحليل تدفقات الأموال صفقات بلاك روك الخاصة بـ IBIT؟
وفقاً لتأكيد التقرير، تربط منصات تحليل تدفقات الأموال بين عناوين محافظ بيتكوين والأنشطة الخاصة بالجهات المؤسسية، ما يمكّن المتابعين في السوق من إسناد صفقات بيتكوين بعينها إلى مؤسسات مثل بلاك روك. تُعد آلية التتبع هذه إحدى الأساليب التقنية الرئيسية لتحديد تدفقات الأموال على مستوى الجهات المؤسسية في صناديق ETF.
