بدأ بلاك روك "صندوق الاستثمار المتداول الأول للإيثيريوم القائم على الحصص (ETHB)"، يقدم رسوم إدارة مخفضة بنسبة 0.12% للاستحواذ على السوق

أكبر شركة إدارة أصول في العالم، بلاك روك (BlackRock)، أطلقت رسمياً يوم الخميس صندوقها الأول من نوعه “صندوق إيثريوم المضمون (رمز: ETHB)” المدرج في بورصة ناسداك. هذا الصندوق لا يوفر فقط تعرضاً لسعر إيثريوم الفوري، بل يستخدم جزءاً من الأصول للقيام بعملية إيداع (Staking) لكسب مكافآت الشبكة، مما يلبي الطلب القوي للمستثمرين على عوائد العملات المشفرة.

(ملخص سابق: صندوق إيثريوم من غرايسد يوزع أرباحاً لأول مرة: إيداع عند أعلى مستوى، خروج كامل، هل يمر إيثريوم بنقطة تحول هيكلية؟)

(معلومات إضافية: وول ستريت تبيع العملات المشفرة أولاً! بلاك روك تتصدر البيع، صندوق إيثريوم يخسر 225 مليون دولار في يوم واحد)

فهرس المقال

Toggle

• حل مشكلة “عدم الفائدة”، للحفاظ على المستثمرين الأصليين في العملات المشفرة
• منح الأصول المشفرة “تدفق نقدي”، وشن حرب أسعار على رسوم المعاملات
• السيطرة على 95% من تدفقات الأموال، بلاك روك: لا زلنا في المرحلة المبكرة

شهدت شركة بلاك روك، أكبر شركة إدارة أصول في العالم، خطوة مهمة في مجال الأصول الرقمية. مع تزايد الطلب على “العائد” في صناديق العملات المشفرة، تم إدراج صندوق إيثريوم المضمون من شركة iShares التابعة لبلاك روك يوم الخميس في بورصة ناسداك.

هذا ليس فقط ثالث صندوق للعملات المشفرة تطلقه بلاك روك، بل هو المرة الأولى التي تدمج فيها وظيفة “الإيداع” (Staking) ضمن هيكل المنتج.

حل مشكلة “عدم الفائدة”، للحفاظ على المستثمرين الأصليين في العملات المشفرة

عند إطلاق أول صندوق إيثريوم فوري، لم تكن معظم المنتجات (بما في ذلك ETHA الخاص ببلاك روك) تقدم وظيفة الإيداع بسبب الظروف آنذاك. هذا يعني أن المستثمرين كانوا يتعرضون فقط لتقلبات السعر بشكل سلبي، دون أن يتمكنوا من الاستفادة من مكافآت التحقق على شبكة إيثريوم الأصلية.

قال جي جاكوبس، مسؤول صندوق الأسهم الأمريكية في بلاك روك، في مقابلة، إن جوهر هذا المنتج الجديد هو “تمكين المستثمرين من الاختيار”. وأعرب عن اعترافه بأن عدم وجود وظيفة الإيداع في الصناديق السابقة قد أدى إلى تردد بعض المستثمرين الأصليين في العملات المشفرة:

“بعض المستثمرين الذين يمتلكون إيثريوم بشكل مباشر كانوا يقومون بالإيداع، ولا يرغبون في فقدان هذه الميزة عند التحول إلى شراء منتجات عبر البورصات (ETP).”

إطلاق ETHB ملأ هذا الفراغ تماماً. من خلال إيداع جزء من إيثريوم الفوري الذي يمتلكونه، يمكن للمستثمرين الآن أن يحافظوا على مكافآت الإيداع، بالإضافة إلى الاستفادة من مزايا التشغيل التي يوفرها هيكل الصندوق، بما في ذلك:

• أمان من مستوى المؤسسات
• تداول سهل عبر حسابات الوساطة التقليدية
• إمكانية دمجه بسلاسة مع الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات في محفظة استثمارية

منح الأصول المشفرة “تدفق نقدي”، وشن حرب أسعار على رسوم المعاملات

بالإضافة إلى المستثمرين الأفراد، فإن هذا المنتج يجذب بشكل كبير المؤسسات الاستثمارية. أوضح جاكوبس أن العديد من المؤسسات تقيّم أداء “التدفق النقدي” عند تقييم الأصول للاستثمار. أدخل مكافآت الإيداع، مما يجعل إيثريوم في نماذج المحافظ أكثر شبهاً بالأصول التقليدية ذات العوائد، مما يعزز من قيمته في نظر المؤسسات المالية التقليدية.

وللسيطرة على حصة السوق بسرعة في سوق شديد التنافسية، أطلقت بلاك روك حرب أسعار. يبلغ رسم الإدارة القياسي لـ ETHB 0.25%، لكن الشركة أعلنت أنها ستخفض بعض الرسوم خلال السنة الأولى من الإدراج، عندما تصل الأصول إلى 2.5 مليار دولار، لتصل إلى معدل تنافسي جداً وهو 0.12%.

السيطرة على 95% من تدفقات الأموال، بلاك روك: لا زلنا في المرحلة المبكرة

في الواقع، بلاك روك بالفعل هي المهيمن المطلق على سوق منتجات الاستثمار في العملات المشفرة. تدير الشركة حالياً مجموعة واسعة من المنتجات، بما في ذلك ETPs، وصناديق السيولة المرمّزة، والاحتياطيات المستقرة، بإجمالي أصول رقمية تصل إلى 130 مليار دولار. وفقاً للبيانات الرسمية، استحوذت شركة iShares على حوالي 95% من التدفقات المالية إلى منتجات الأصول الرقمية في عام 2025. منتجاتها الرائدة، مثل IBIT (بيتكوين)، تدير الآن أكثر من 55 مليار دولار، و ETHA (إيثريوم فوري) وصل إلى 6.5 مليار دولار.

على الرغم من النمو المذهل، أكد جاكوبس أن نسبة الأصول المشفرة في المحافظ التقليدية لا تزال صغيرة، وغالباً ما تكون نسبة التخصيص بين 1% و2% فقط. وختم قائلاً:

“نحن لا زلنا في المرحلة المبكرة جداً من اعتماد صناديق الأصول الرقمية. بالنسبة لكثير من المستثمرين، هذه مجرد خطوة أولى لدخول هذا المجال.”